Rabattobligasjon - obligasjoner utstedt til lavere enn sin pålydende verdi

En diskonteringsobligasjon er en obligasjon som utstedes til en lavere pris enn pålydende. Pari-verdi. Parverdi er den nominelle eller pålydende verdien av en obligasjon, eller aksje, eller kupong som angitt på et obligasjons- eller aksjesertifikat. Det er en statisk verdi som er bestemt på utstedelsestidspunktet, og i motsetning til markedsverdien svinger den ikke regelmessig. eller en obligasjon som handler i det sekundære markedet Sekundært marked Det sekundære markedet er der investorer kjøper og selger verdipapirer fra andre investorer. Eksempler: New York Stock Exchange (NYSE), London Stock Exchange (LSE). til en pris som er under pålydende verdi. Det ligner på en obligasjon uten kupong, bare at sistnevnte ikke betaler renter før forfall. En obligasjon anses å handle med rabatt når kupongrenten Kupongrente En kupongrente er mengden av årlig renteinntekt betalt til en obligasjonseier,basert på obligasjonens pålydende. er lavere enn de gjeldende rentene.

Rabattobligasjon

Hvordan en rabattobligasjon fungerer

Når en investor kjøper en obligasjon, forventer han / hun å få betalt renter av obligasjonsutstederen. Imidlertid vil verdien av obligasjonen sannsynligvis øke eller redusere med endringer i markedsrentene. Hvis renten øker, resulterer det i en nedgang i obligasjonsverdien. Obligasjonen må derfor selges med rabatt. Derav navnet, rabattobligasjon. Rabatten tar hensyn til risikoen for obligasjonen og kredittverdigheten til obligasjonsutstederen.

En rabattobligasjon tilbys til en lavere pris enn den gjeldende markedsrenten. Å kjøpe obligasjonen med rabatt betyr at investorer betaler en pris lavere enn pålydende på obligasjonen. Det betyr imidlertid ikke nødvendigvis at det gir bedre avkastning enn andre obligasjoner.

La oss ta et eksempel på en obligasjon med en pålydende verdi på $ 1.000. Hvis obligasjonen tilbys til $ 970, anses den å være tilbudt med rabatt. Hvis obligasjonen tilbys til $ 1 030, anses den å være tilbudt til en premie. Obligasjoner handler i sekundærmarkedet, og prisene endres med endringer i markedsforholdene. Imidlertid vil pålydende fortsatt bli tilbakebetalt til investorer når obligasjonen når forfall.

Hvorfor obligasjonsprisene svinger under handel

Når en ny obligasjon utstedes, kommer den med en oppgitt kupong som viser hvor mye rente obligasjonseiere vil tjene. For eksempel vil en obligasjon med en pålydende verdi på $ 1000 og en kupongrente på 3% betale årlig rente på $ 30. Hvis de rådende rentene faller til 2%, vil obligasjonsverdien stige, og obligasjonen vil handle til en premie. Hvis renten øker til 4%, vil obligasjonsverdien synke, og obligasjonen vil handle med rabatt.

Med endrede renter må obligasjonsprisene justeres slik at YTM er lik eller nesten lik YTM for nye obligasjonsutstedelser. Dette er fordi obligasjonspriser og YTM-er beveger seg i motsatt retning. Hvis rentene er høyere enn obligasjonens kupongrente, må obligasjonsprisene synke under pålydende (diskonteringsobligasjon) slik at YTM beveger seg nærmere renten. På samme måte, hvis renten faller under kupongrenten, stiger obligasjonsprisene over pålydende. I perioder der rentene kontinuerlig faller, vil obligasjoner handle til en premie slik at YTM beveger seg nærmere de fallende rentene. Tilsvarende vil stigende renter føre til at flere obligasjoner handler til en rabatt på pålydende.

Hvorfor en obligasjon selger med rabatt

En obligasjon kan utstedes med rabatt av følgende grunner:

1. Obligasjonsutstederens risiko for mislighold

Når obligasjonseiere oppfatter utstederen som en høyere risiko for å misligholde sine forpliktelser, er de kanskje bare villige til å kjøpe obligasjonene med rabatt.

2. Svingende renter

Når renten stiger over obligasjonsrenten, vil obligasjonen handle med rabatt. Dette gjør at de kan tjene tilstrekkelig avkastning på investeringen.

3. Kredittvurdering

Et obligasjonsvurderingsbyrå kan senke kredittvurderingen til en utsteder. Den lavere ratingen betyr økt risiko, så obligasjonen vil handle med rabatt for å kompensere investorene for den ekstra risikoen.

Fordeler og ulemper ved å investere i rabattobligasjoner

Rabattobligasjoner har stor sannsynlighet for å verdsettes i verdi så lenge obligasjonsutsteder ikke misligholder. Hvis investorene holder obligasjonene sine til forfall, vil de få utbetalt et beløp som tilsvarer obligasjonsens pålydende, selv om de i utgangspunktet betalte et beløp som er mindre enn obligasjonens pålydende.

Rabattobligasjoner kan ha høyere risiko for mislighold, avhengig av utstederens økonomiske status. Et selskap kan velge å utstede obligasjoner etter å ha brukt alle andre måter å skaffe kapital på. Et obligasjonsvurderingsbyrå kan også senke vurderingen til utstederen dersom det er overbevist om at sannsynligheten for at selskapet misligholder sine nåværende forpliktelser har økt.

Relaterte ressurser

Finance tilbyr Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram for de som ønsker å ta karrieren til neste nivå. For å fortsette å lære og fremme karrieren din, vil følgende ressurser være nyttige:

  • Forventet avkastning Forventet avkastning Den forventede avkastningen på en investering er den forventede verdien av sannsynlighetsfordelingen av mulig avkastning den kan gi investorer. Avkastningen på investeringen er en ukjent variabel som har forskjellige verdier knyttet til forskjellige sannsynligheter.
  • Rentehandel Rentehandel Rentehandel innebærer investering i obligasjoner eller andre gjeldssikkerhetsinstrumenter. Rentepapirer har flere unike attributter og faktorer som
  • Effektiv årlig rente Effektiv årlig rente Effektiv årlig rente (EAR) er rentesatsen som er justert for sammensetting over en gitt periode. Enkelt sagt, det effektive
  • Ordliste med fast inntekt Ordliste med fast inntekt Denne ordliste med rentebetaling dekker de viktigste obligasjonsuttrykkene og definisjonene som kreves for finansanalytikere. Disse vilkårene er dekket i detalj i Finance's Fixed Income Fundamentals Course .. Constant Perpetuity, Correlation, Coupon Rate, Covariance, Credit Spread

Siste innlegg