Verdsettelse av restinntekt (også kjent som restinntektsmodell eller restinntektsmetode) er en aksjevurderingsmetode som er basert på ideen om at verdien av selskapets aksjer tilsvarer nåverdien av fremtidige gjenværende inntekter diskontert til passende kostnad for egenkapital Kostnad for Egenkapitalkostnad er den avkastningen en aksjeeier krever for å investere i en virksomhet. Avkastningskravet er basert på risikonivået forbundet med investeringen.
Videre analyse av gjenværende verdsettelse
Hovedantagelsen under gjenværende inntektsvurdering er at inntjeningen generert av et selskap må utgjøre den virkelige kapitalkostnaden Kapitalkapital Kostnadene for kapital er den minste avkastningen som en virksomhet må tjene før den genererer verdi. Før en bedrift kan tjene penger, må den i det minste generere tilstrekkelige inntekter til å dekke kostnadene for å finansiere driften. (dvs. både gjeldskostnad og egenkapital). Selv om regnskapsmessig nettoinntekt tar hensyn til gjeldskostnad (rentekostnader er inkludert i beregningen av nettoinntekt), tar det ikke hensyn til kostnadene for egenkapital siden utbytte og annen egenkapitalutdeling ikke er inkludert i nettoinntektsberegningen.
På grunn av ovennevnte årsak er nettoinntekt Nettoinntekt Nettoinntekt en nøkkellinje, ikke bare i resultatregnskapet, men i alle de tre hovedregnskapene. Mens den er oppnådd gjennom resultatregnskapet, brukes nettoresultatet også i både balansen og kontantstrømoppstillingen. representerer ikke selskapets økonomiske fortjeneste. Videre, i noen tilfeller, selv når et selskap rapporterer regnskapsmessig fortjeneste, kan slik fortjeneste vise seg å være økonomisk ulønnsom etter vurdering av egenkapitalkostnader.
På den annen side er restinntekt selskapets inntekt justert for egenkapitalkostnaden. Husk at kostnaden for egenkapital i hovedsak er den nødvendige avkastningskravet Avkastningskravet Avkastningskravet (forhindringsrente) er den minste avkastningen som en investor forventer å motta for sin investering. I hovedsak er avkastningskravet den minste akseptable kompensasjonen for investeringsnivået. spurt av investorer som kompensasjon for mulighetskostnaden og tilsvarende risikonivå. Derfor er verdien av et selskap beregnet ved bruk av gjenværende inntektsvurdering generelt mer nøyaktig siden den er basert på et selskaps økonomiske fortjeneste.
Fordeler med gjenværende verdsettelse
Generelt er gjenværende inntektsvurdering egnet for modne selskaper som ikke gir utbytte eller følger uforutsigbare mønstre for utbytteutbetalinger. I denne forbindelse er restinntektsmodellen et levedyktig alternativ til utbyttediskonteringsmodellen (DDM) Dividend Discount Model Dividend Discount Model (DDM) er en kvantitativ metode for å verdsette selskapets aksjekurs basert på antagelsen om at dagens virkelig pris på en aksje.
I tillegg fungerer det bra med selskaper som ikke genererer positive kontantstrømmer ennå. Imidlertid må en analytiker være klar over at en slik tilnærming hovedsakelig er basert på fremtidsrettede antagelser som kan manipuleres eller er utsatt for ulike skjevheter.
Sammen med den diskonterte kontantstrømmen (DCF) -modellen Diskontert kontantstrøm DCF-formel Den diskonterte kontantstrømmen DCF-formelen er summen av kontantstrømmen i hver periode delt på en pluss diskonteringsrenten som er hevet til kraften i perioden #. Denne artikkelen deler DCF-formelen i enkle termer med eksempler og en video av beregningen. Formelen brukes til å bestemme verdien av en virksomhet, er gjenværende inntektsvurdering en av de mest anerkjente verdsettelsesmetodene i bransjen. Selv om tilnærmingen er mindre kjent, brukes restinntektsmodellen mye i investeringsundersøkelser. (Vær oppmerksom på at gjenværende verdsettelse er en absolutt verdsettelsesmodell som tar sikte på å bestemme selskapets egenverdi).
Hvordan beregner jeg selskapets verdi ved hjelp av modellen for gjenværende inntektsvurdering?
Det første trinnet som kreves for å bestemme den indre verdien av et selskaps aksjer ved bruk av gjenværende inntektsvurdering, er å beregne fremtidige gjenværende inntekter til et selskap.
Husk at gjenværende inntekt er nettoinntekten justert for kostnadene for egenkapitalen. I de fleste tilfeller kan gjenværende inntekt beregnes som forskjellen mellom nettoinntekt og egenkapitalgebyr. Matematisk kan det uttrykkes gjennom følgende formel:
Restinntekt = Netto inntekt - egenkapitalgebyr
I hovedsak er egenkapitalgebyret et fradrag fra nettoinntekten som er kostnadsført for egenkapitalen. Egenkapitalgebyret er et multiplum av selskapets egenkapital og kostnaden for egenkapitalen. Formelen for egenkapitalgebyret er:
Egenkapitalgebyr = Egenkapital x Kostnad for egenkapital
Etter beregning av gjenværende inntekt, kan den indre verdien av en aksje bestemmes som summen av den nåværende bokførte verdien av selskapets egenkapital og nåverdien av fremtidige gjenværende inntekter diskontert til den aktuelle kostnaden for egenkapitalen. Verdsettelsesformelen for gjenværende inntektsmodell kan uttrykkes på følgende måte:
Hvor:
- BV 0 - Nåværende bokført verdi av selskapets egenkapital
- RI t - Restbedrift for et selskap i tidsperioden t
- r - Kostnad for egenkapital
Tilleggsressurser
Finance er den offisielle leverandøren av den globale Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å hjelpe alle med å bli en finansanalytiker i verdensklasse . For å fortsette karrieren din, vil tilleggsressursene nedenfor være nyttige:
- Gjeldskostnad Gjeldskostnad Gjeldskostnad er avkastningen som et selskap gir til gjeldsinnehavere og kreditorer. Gjeldskostnader brukes i WACC-beregninger for verdsettelsesanalyse.
- Utbytteutbytte Utbytteutbytte Utbytteutbytte er mengden utbytte som utbetales til aksjonærene i forhold til den totale nettoinntekten som genereres av et selskap. Formel, eksempel
- Intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) er diskonteringsrenten som gjør at netto nåverdi (NPV) for et prosjekt er null. Med andre ord er det forventet sammensatt årlig avkastning som vil opptjenes på et prosjekt eller en investering.
- Verdsettelsesmetoder Verdsettelsesmetoder Når det er verdsatt et selskap som en løpende virksomhet, er det tre hovedverdsettelsesmetoder som brukes: DCF-analyse, sammenlignbare selskaper og presedens transaksjoner. Disse metodene for verdsettelse brukes i investeringsbank, aksjeforskning, private equity, bedriftsutvikling, fusjoner og oppkjøp, gjeldsrike oppkjøp og finansiering
