Private Equity Interview Questions - Svar på de beste PE-spørsmålene

Denne guiden vil hjelpe deg å være forberedt på å få tak i de vanligste spørsmålene om private equity-intervjuer. Hovedtyper av PE-intervjuspørsmål du vil møte inkluderer teknisk kunnskap, transaksjonserfaring, fast kunnskap og kulturtilpasning. I tillegg kan du også bli bedt om å fullføre en praktisk økonomisk modellering Hva er finansiell modellering Finansiell modellering utføres i Excel for å forutsi et selskaps økonomiske resultater. Oversikt over hva som er økonomisk modellering, hvordan og hvorfor bygge en modell. relatert casestudie.

Private Equity Intervju Spørsmål og svar (diagram)

Typer av spørsmål om private aksjer

Som nevnt ovenfor er det vanligvis fire typer spørsmål du vanligvis møter i et PE-intervju. De fire typene er:

  1. Teknisk kunnskap (økonomi, regnskap, modellering)
  2. Transaksjonsopplevelse (tilbud du har jobbet med)
  3. Fast kunnskap (hva du vet om PE-firmaet)
  4. Passform og personlighet (hvor godt du passer inn i firmaets kultur)

I avsnittene nedenfor vil vi gå gjennom de vanligste spørsmålene og svarene på private equity-intervjuer!

# 1 Spørsmål om teknisk privatkapitalintervju

Hva er begrensningene for en DCF-modell?

Mens diskontert kontantstrøm Diskontert kontantstrøm DCF-formel Den diskonterte kontantstrømmen DCF-formelen er summen av kontantstrømmen i hver periode delt på en pluss diskonteringsrenten som er økt til kraften i perioden #. Denne artikkelen deler DCF-formelen i enkle termer med eksempler og en video av beregningen. Formelen brukes til å bestemme verdien av en forretningsanalyse er den beste metoden som er tilgjengelig for å vurdere den indre verdien Intrinsisk verdi Den indre verdien av en virksomhet (eller en hvilken som helst investeringssikkerhet) er nåverdien av alle forventede fremtidige kontantstrømmer, diskontert til passende diskonteringsrente. I motsetning til relative former for verdivurdering som ser på sammenlignbare selskaper, ser egenverdi bare på den iboende verdien av en virksomhet alene. av en virksomhet, har den flere begrensninger.En sak er at terminalverdien Terminalverdi Terminalverdien brukes til å verdsette et selskap. Terminalverdien eksisterer utover prognoseperioden og forutsetter en fortsatt drift for selskapet. representerer en uforholdsmessig stor mengde av verdien av den totale virksomheten, og forutsetningene som brukes til å beregne terminalverdien (evig vekst Stabil vekst vs. 2-trinns verdsettelsesmodell I verdsettelse kan vi finne nyttig innsikt ved å sammenligne teorier innebygd i forskjellige verdsettelsesmodeller. til vår disposisjon. Ved utarbeidelsen av en verdsettelsesmodell blir imidlertid en viktig innsikt tydelig. Lær forskjellene mellom stabil vekst og 2-trinns verdsettelsesmodeller. Last ned malen eller avslutt flere) er veldig følsomme.Et annet problem er at diskonteringsrenten som brukes til å beregne netto nåverdi er veldig følsom for endringer i antagelser om beta Beta Beta (β) til en investeringssikkerhet (dvs. en aksje) er en måling av dens avkastningsvolatilitet i forhold til hele marked. Den brukes som et mål på risiko og er en integrert del av Capital Asset Pricing Model (CAPM). Et selskap med høyere beta har større risiko og også større forventet avkastning. , risikopremie etc. Til slutt er hele prognosen for virksomheten basert på driftsforutsetninger som det er nesten umulig å presisere.Et selskap med høyere beta har større risiko og også større forventet avkastning. , risikopremie etc. Til slutt er hele prognosen for virksomheten basert på driftsforutsetninger som det er nesten umulig å presisere.Et selskap med høyere beta har større risiko og også større forventet avkastning. , risikopremie etc. Til slutt er hele prognosen for virksomheten basert på driftsforutsetninger som det er nesten umulig å presisere.

Hva er de viktigste faktorene i en fusjonsmodell?

Fra et verdivurderingsperspektiv er de viktigste faktorene i en M&A-modell Financial Modeling M&A synergier, form for vederlag (kontant kontra aksjer) og kjøpesum. Synergier Typer av synergier M&A synergier kan oppstå fra kostnadsbesparelser eller inntekter. Det er forskjellige typer synergier i fusjoner og oppkjøp. Denne guiden gir eksempler. En synergi er enhver effekt som øker verdien av et sammenslått firma over den samlede verdien til de to separate selskapene. Synergier kan oppstå i M & A-transaksjoner gjør det overtakende selskapet i stand til å realisere verdi ved å øke inntektene eller redusere driftskostnadene, og dette er vanligvis den største verdien av verdi i en M & A-avtale (merk: synergiverdier er veldig vanskelig å estimere og kan ofte være altfor optimistiske. ).

Blandingen av kontant kontra vederlag kan ha stor innvirkning på tilvekst / utvannelse Akkresjon Fortynning Akkresjonsfortynningsanalyse er en enkel test som brukes til å avgjøre om en foreslått fusjon eller oppkjøp vil øke eller redusere EPS etter transaksjon med beregninger per aksje ). For å gjøre en avtale mer tiltrekkende, kan overtakeren legge til mer kontanter i miksen og utstede færre aksjer. Til slutt er kjøpesummen og overtagelsespremien viktige faktorer i verdien som skapes.

Hvilke indikatorer vil fort fortelle deg om en M & A-avtale er accretive eller fortynnende?

Den raskeste måten å fortelle om en avtale mellom to offentlige selskaper vil være tilfredsstillende, er å sammenligne deres P / E-multiplikasjoner Prisinntjeningsforhold Prisinntjeningsforholdet (P / E-forhold) er forholdet mellom selskapets aksjekurs og inntjening per aksje. Det gir investorer en bedre følelse av verdien av et selskap. K / H viser forventningene til markedet og er prisen du må betale per enhet av nåværende (eller fremtidig) inntjening. Selskapet med høyere P / E-multiplum kan anskaffe mindre verdsatte selskaper på akkretiv basis (forutsatt at overtagelsespremien ikke er for høy). En annen viktig faktor er formen for vurdering og blanding av kontanter kontra aksje (se forrige spørsmål).

Hvilke antagelser er en LBO-modell mest følsom for?

LBO-modeller er mest følsomme overfor total gearing Financial Leverage Finansiell gearing refererer til mengden lånte penger som ble brukt til å kjøpe en eiendel med forventning om at inntekten fra den nye eiendelen vil overstige lånekostnaden. virksomheten kan betjene (vanligvis basert på gjeld / EBITDA Gjeld / EBITDA-forhold Netto gjeld til resultat før renter, skatter, avskrivninger og amortiseringer (EBITDA) måler finansiell innflytelse og selskapets evne til å betale ned gjelden. I hovedsak må nettogjeld i forhold til EBITDA (gjeld / EBITDA) gir en indikasjon på hvor lenge et selskap vil trenge å operere på sitt nåværende nivå for å betale ned hele gjeldsgraden), gjeldskostnadene og anskaffelsen eller avslutningen av flere forutsetninger. I tillegg spiller driftsforutsetninger for virksomheten også en viktig rolle.

Gitt to selskaper (A og B), hvordan vil du bestemme hvilken du vil investere den?

Dette er et av de vanligste spørsmålene om private equity-intervjuer. Å velge mellom selskap A og B krever en omfattende analyse av både kvantitative og kvalitative faktorer. Forutsatt at de er i samme bransje, kan du begynne å sammenligne virksomhetene basert på:

  • Forretningsmodell - hvordan de genererer penger, hvordan selskapet fungerer
  • Markedsandel / størrelse på markedet Totalt adresserbart marked (TAM) Totalt adresserbart marked (TAM), også referert til som totalt tilgjengelig marked, er den totale inntektsmuligheten som er tilgjengelig for et produkt eller en tjeneste hvis - hvor forsvarlig det er, muligheter for vekst
  • Marginer og kostnadsstruktur - faste kontra variable kostnader Faste og variable kostnader Kostnad er noe som kan klassifiseres på flere måter avhengig av arten. En av de mest populære metodene er klassifisering etter faste kostnader og variable kostnader. Faste kostnader endres ikke med økninger / reduksjoner i produksjonsvolumsenheter, mens variable kostnader bare er avhengige, driftsspak og fremtidig mulighet
  • Kapitalkrav - opprettholde kontra vekst CapEx Kapitalutgifter Kapitalutgifter refererer til midler som brukes av et selskap til kjøp, forbedring eller vedlikehold av langsiktige eiendeler for å forbedre effektiviteten eller kapasiteten til selskapet. Langsiktige eiendeler er vanligvis fysiske og har en levetid på mer enn en regnskapsperiode. , ekstra finansiering kreves
  • Driftseffektivitet - analysere forhold som lageromsetning Lageromsetning Lageromsetning, eller lageromsetningsforholdet, er antall ganger en bedrift selger og erstatter varelageret i en gitt periode. Den vurderer kostnadene for solgte varer, i forhold til den gjennomsnittlige varelageret i et år eller i en bestemt periode. , styring av arbeidskapital m.m.
  • Risiko - vurdering av risikoen Idiosynkratisk Risiko Idiosynkratisk risiko, også noen ganger referert til som usystematisk risiko, er den iboende risikoen som er involvert i å investere i en bestemt eiendel - for eksempel en aksje - virksomheten på tvers av så mange variabler som mulig.
  • Kundetilfredshet - forstå hvordan kundene ser på virksomheten
  • Lederteam - hvor bra er teamet til å lede mennesker Lederteknologi Lederskapsteorier er tankeskoler som fremføres for å forklare hvordan og hvorfor visse individer blir ledere. Teoriene understreker egenskapene og atferdene som enkeltpersoner kan vedta for å øke sine egne lederegenskaper. , administrere virksomheten, etc.
  • Kultur - hvor sunn er kulturen og hvor bidrar til suksess

Alle de ovennevnte kriteriene må vurderes på tre måter: hvordan de er i (1) fortiden, (2) den nærmeste fremtiden og (3) den langsiktige fremtiden. Dette vil være grunnlaget for en DCF-modell (som vil ha flere driftsscenarier Scenarioanalyse Scenarioanalyse er en teknikk som brukes til å analysere beslutninger ved å spekulere i ulike mulige utfall i finansielle investeringer. I finansiell modellering, dette), og den risikojusterte NPV NPV Formel En guide til NPV-formelen i Excel når du utfører økonomisk analyse. Det er viktig å forstå nøyaktig hvordan NPV-formelen fungerer i Excel og matematikken bak den. NPV = F / [(1 + r) ^ n] hvor, PV = nåverdi, F = fremtidig betaling (kontantstrøm), r = diskonteringsrente, n = antall perioder i fremtiden for hver virksomhet kan sammenlignes mot prisen virksomheten kan kjøpes til.

# 2 Transaksjonsopplevelse Private Equity Interview Questions

Beskriv en avtale du jobbet med i Investment Bank X.

Eksempel på svar: En av de mest interessante og utfordrende tilbudene jeg jobbet med i banken var salget av et privat selskap til PE Firm Z for $ 275 millioner.

(For å utdype svaret ditt, gi høydepunkter i avtalen som følger):

  • Beskriv bransjen og selskapets forretningsmodell
  • Diskuter inntektene, EBITDA EBITDA EBITDA eller resultat før renter, skatt, avskrivninger, amortiseringer er et selskaps fortjeneste før noen av disse nettofradragene blir gjort. EBITDA fokuserer på driftsbeslutningene til en virksomhet fordi den ser på virksomhetens lønnsomhet fra kjernevirksomheten før virkningen av kapitalstrukturen. Formel, eksempler eller inntjening for virksomheten
  • Snakk om verdsettelsen som selskapet solgte for (EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA brukes i verdsettelsen for å sammenligne verdien av lignende virksomheter ved å evaluere deres Enterprise Value (EV) til EBITDA-multiplum i forhold til et gjennomsnitt. I denne guiden, vi vil dele ned EV / EBTIDA-multiple i dets forskjellige komponenter, og gå gjennom hvordan du beregner det trinn for trinn, eller annet)
    • Tror du det var høyt, lavt eller andre kommentarer
  • Skissere den strategiske begrunnelsen for transaksjonen
  • Påpek både selgers perspektiv og kjøpers perspektiv på avtalen Deals & Transactions Resources og guide til forståelse av avtaler og transaksjoner innen investeringsbank, bedriftsutvikling og andre områder av bedriftsfinansiering. Last ned maler, les eksempler og lær om hvordan avtaler er strukturert. Forhold om fortrolighet, kjøp av aksjer, kjøp av aktiva og flere M & A-ressurser (er begge like gyldige?)
  • Utfordringer eller hindringer du måtte overvinne for å få avtalen
  • Alt annet som er interessant, har du lært i prosessen om selger, kjøper, prosess osv.

Alle andre spørsmål knyttet til transaksjonen vil være en slags derivat av spørsmålet ovenfor eller grave dypere inn i ovennevnte transaksjon og utvide mer detaljert på noen av punktene ovenfor.

Forbered deg på spørsmål om private equity-intervjuer med en LBO-modellSpørsmål om aksjeforskningsintervju Spørsmål og svar om forskningsintervju. Denne listen inneholder de vanligste intervjuspørsmålene som brukes til å ansette en analytiker eller tilknyttet aksjeforskning. Hvis du hadde en million dollar å investere, hva ville du gjort med det? - Fortell meg om et selskap du beundrer og hva som gjør det attraktivt. - Gi meg et lager

Bilde: Finans LBO-modelleringskurs.

# 3 PE-spesifikke spørsmål om private equity-intervjuer

Hva vet du om oss og hvorfor vil du jobbe hos firmaet vårt?

Dette er et av de spørsmålene om private equity-intervju som du virkelig må forberede deg på. Å gi generiske svar som "firmaet ditt har et godt rykte" er ikke tilstrekkelig - du må påpeke noen reelle detaljer. Bruk tid på å gå gjennom selskapets nettside og se på deres nåværende og tidligere porteføljeselskaper.

Forsikre deg om at du finner flere som du personlig er interessert i og kan snakke om i detalj (se neste spørsmål nedenfor). Ha en solid forståelse av firmaets tilnærming til investering, deres oversikt, hvem grunnleggerne og ledergruppen er, og viktigst, hva du liker med deres tilnærming.

Se en liste over de største PE-selskapene Topp 10 Private Equity Firms Hvem er de 10 beste private equity-selskapene i verden? Vår liste over de ti største PE-selskapene, sortert etter samlet innsamlet kapital. Vanlige strategier innen PE inkluderer leveraged buyouts (LBO), risikovillig kapital, vekstkapital, nødlidende investeringer og mesaninkapital. å begynne å gjøre litt undersøkelser.

Hva synes du om noen av porteføljeselskapene våre?

Undersøk på forhånd på firmaets nettsider og skriv ned notater om porteføljeselskapene du synes er mest interessant. Vet om deres:

  • Forretningsmodell
  • Ledergruppe
  • Transaksjonen PE-firmaet kjøpte dem i
  • Bransjen de opererer i
  • Konkurrentene deres
  • Uansett hva annet du kan finne ut om dem
Hva er firmaets investeringsstrategi?

For å svare godt på dette spørsmålet, må du undersøke mye. Du kan sannsynligvis finne en offisiell uttalelse på nettstedet deres, men et mer innsiktsfullt svar vil komme fra å ha lest intervjuer med grunnleggere og partnere som snakker om deres tilnærming, samt å forstå temaene på tvers av porteføljeselskapene og hvordan de passer sammen.

# 4 Culture Fit Private Equity Intervju Spørsmål

Disse spørsmålene om private equity-intervjuer er utformet for å se hvordan du virkelig liker en person, for å avgjøre hvor godt du vil passe med firmaets kultur. Siden PE-firmaer vanligvis er mye mindre enn selgerfirmaer, er det viktig med personlighet og kultur.

Variasjoner av disse passende spørsmålene kan omfatte:

Hvorfor vil du jobbe i private equity?
Gå gjennom CV-en din
Hva er dine personlige styrker og svakheter?
Hva liker du å gjøre når du ikke jobber?
Hvordan stresser du ned?
Hvordan håndterer du risiko i ditt personlige liv?

Nøkkelen til å svare godt på disse spørsmålene er å (A) forstå hva spørsmålene sikter mot - å vurdere deg personlig i forhold til firmaets kultur, og (B) være avslappet, organisert med tankene dine og vise at du er en sympatisk person som er lett å komme sammen med og som fungerer godt på et lite team. Hvert firma og team har sin egen kultur og hvilke typer personligheter de liker best, så det er viktig å spørre rundt og se hva du kan lære om dem. Generelle personlighetstrekk som nesten alle faste verdier er hardtarbeidende, pålitelig, respektfull, ydmyk, ærlig, enkel å jobbe med, nysgjerrig, organisert og har en ekstremt sterk forretningsforståelse.

Lær mer i Finance's Why Private Equity Guide Why Private Equity Why Private Equity er et vanlig spørsmål om private equity-intervjuer du vil møte hvis du går gjennom intervjuprosessen hos et PE-firma. Det er viktig å planlegge fremover, slik at du ikke blir tatt flatbenet, og slik at du har et overbevisende svar på spørsmålet. .

Private Equity Intervjuespørsmål - Finansielle modelleringsstudier

Som en del av intervjuprosessen kan du bli bedt om å fullføre en casestudie, enten på kontoret eller hjemme etter intervjuet. Vær forberedt på å gjøre det akkurat da som en del av intervjuet. Hvis intervjueren sier at de vil at du skal gjøre det som en "take-home" oppgave, må du ta vare på omsorgen nøye og stille spørsmål du trenger for å sikre at du forstår det hele ordentlig,

Casestudier er en fin måte for PE-firmaer å raskt få et fullstendig bilde av dine økonomiske modelleringsferdigheter. Finansielle modelleringsevner. Lær de 10 viktigste økonomiske modelleringsferdighetene og hva som kreves for å være gode på økonomiske modeller i Excel. De viktigste ferdighetene: regnskaps- og verdsettelsesferdigheter. Det er en ting å kunne snakke om modellering, og en annen ting å faktisk ha beste praksis når det gjelder å bygge modeller i Excel.

Eksempler på casestudier inkluderer følgende:

  • Fullfør en delvis fullført LBO-modell
  • Bygg en full modell fra bunnen av
  • Vurder en avtale i en ferdig modell

Den beste måten å forberede seg på casestudier på er å sørge for at du har ekstremt sterke økonomiske modelleringsevner og børster med økonomiske modelleringskurs om nødvendig.

skjermbilde av økonomisk modelleringskurs - PE Interview Questions

Bilde: Finansens økonomiske modelleringskurs.

Private Equity Intervju Spørsmål Sammendrag

Oppsummert er det fire hovedtyper av private equity-spørsmål: teknisk, transaksjoner, fast og passform. Tekniske spørsmål og transaksjonsspørsmål krever at du har solid økonomisk modellering og verdsettelseserfaring, med en sterk forståelse av hvordan du kan gjøre gode investeringer. Spørsmål om faste og velegnede spørsmål er mer myke spørsmål, og krever forberedelse til å snakke i detalj om firmaet og om deg selv.

I tillegg til det ovennevnte, bør du forvente en casestudie av noe slag som krever analyse av et marked Bransjeanalyse Bransjeanalyse er et verktøy for markedsvurdering som brukes av bedrifter og analytikere for å forstå kompleksiteten i en bransje. Det er tre ofte brukte og og eller virksomheter som bruker økonomisk modellering.

Tilleggsressurser

Takk for at du leser denne guiden til spørsmål om private equity-intervjuer. Finance er den offisielle leverandøren av Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å forvandle alle til en verdensklasse finansanalytiker.

For å være forberedt på intervjuer, sjekk ut denne guiden:

  • Investeringsbankintervju Spørsmål og svar Investeringsbankintervju Spørsmål og svar Investeringsbankintervju spørsmål og svar. Denne virkelige formen ble brukt av en bank for å ansette en ny analytiker eller tilknyttet. IB intervju innsikt og strategier. Spørsmålene er sortert i: bank- og bransjeoversikt, sysselsettingshistorie (CV), tekniske spørsmål (økonomi, regnskap, verdsettelse) og atferdsmessig (passform)
  • Regnskapsintervju Spørsmål Regnskapsintervju Spørsmål og svar. Denne listen inneholder de vanligste intervjuspørsmålene som brukes til å ansette for regnskapsjobber. Noen er vanskeligere enn de ser ut til å begynne med! Denne veiledningen dekker spørsmål om resultatregnskap, balanse, kontantstrømoppstilling, budsjettering, prognoser og regnskapsprinsipper
  • Finansintervju Spørsmål Finansintervju Spørsmål Finansintervju spørsmål og svar. Denne listen inneholder de vanligste og hyppigste intervjuspørsmålene og svarene for økonomijobber og karrierer. Det er to hovedkategorier som er atferdsmessige og tekniske
  • Spørsmål om aksjeforskningsintervju Spørsmål om aksjeforskningsintervju Spørsmål og svar om forskningsintervju. Denne listen inneholder de vanligste intervjuspørsmålene som brukes til å ansette en analytiker eller tilknyttet aksjeforskning. Hvis du hadde en million dollar å investere, hva ville du gjort med det? - Fortell meg om et selskap du beundrer og hva som gjør det attraktivt. - Gi meg et lager

Siste innlegg