Underwriting - Lær mer om kapitalinnsamlingsprosessen

I investeringsbank er garanti prosessen der en bank skaffer kapital til en klient (selskap, institusjon eller stat) fra investorer i form av egenkapital eller gjeldspapirer.

Denne artikkelen tar sikte på å gi leserne en bedre forståelse av kapitalinnhentings- eller garantiprosessen i bedriftsfinansiering fra en investeringsbankers perspektiv. Det er to hovedfunksjoner innen bedriftsøkonomi: M&A Advisory and Underwriting.

M&A-rådgivning inkluderer å bistå i å forhandle, strukturere og utføre en verdivurdering av en fusjon eller et oppkjøp knyttet til en avtale. Denne tjenesten leveres vanligvis av den rådgivende siden til en investeringsbank, transaksjonsrådgiver, Big 4 Advisory Firms. De Big 4 rådgivningsfirmaene er de viktigste aktørene i den offentlige regnskapsbransjen. Big 4-rådgivningsfirmaene er KMPG, Deloitte, PwC og EY. De tilbyr et bredt spekter av tjenester som regnskap, ledelseskonsulent, beskatning, risikovurdering og revisjon. Lær om tjenestene til de fire store og deres eller internt av bedriftsutviklingsgruppen.

På garantisiden inkluderer prosessen salg av aksjer eller obligasjoner Obligasjonsprising Obligasjonsprising er vitenskapen om å beregne obligasjonens emisjonskurs basert på kupong, pålydende, avkastning og løpetid. Obligasjonsprising tillater investorer å investere i form av børsintroduksjoner (IPO) eller etterfølgende tilbud.

Oversiktsoversikt

I bedriftsfinansiering eksisterer det jobber på salgssiden med investeringsbanker som tilbyr M&A eller kapitalinnsamlingstjenester, eller på bedriftssiden med interne bedriftsutviklingsgrupper. Endelig finnes det også jobber i offentlige regnskapsbyråer Big Four regnskapsfirmaer. De fire store regnskapsbyråene refererer til Deloitte, PricewaterhouseCoopers (PwC), KPMG og Ernst & Young. Disse bedriftene er de fire største profesjonelle tjenestefirmaene i verden som tilbyr revisjon, transaksjonsrådgivning, beskatning, rådgivning, risikoveiledning og aktuarmessige tjenester. tilby støttetjenester for denne typen transaksjoner.

For å lære mer om hver jobb i detalj, se vår Karriere Kart.

Underwriting Advisory Services

Det er tre hovedfaser av forsikringsrådgivningstjenester: henholdsvis planlegging, vurdering av tidspunkt og etterspørsel for emisjonen og emnestruktur.

1. Planlegging

Det er viktig å identifisere investortemaene i planleggingsfasen, forstå begrunnelsen for investeringen, og få en foreløpig oversikt over investorens etterspørsel eller interesse for denne typen tilbud.

2. Timing og etterspørsel

Tidspunktet og kravet til et tilbud er avgjørende for en vellykket kapitalinnsamling. Her er noen faktorer som påvirker vurderingen av tidspunktet og etterspørselen av et tilbud.

  • Nåværende markedstilstand: Er det et varmt eller kaldt marked?
  • Nåværende investor appetitt: Hva er den nåværende investorens risikoprofil og appetitt? Er det aggressivt eller konservativt? Risikerer investorer at de foretrekker, er nøytrale eller motvillige?
  • Investoropplevelse: Hva er investorenes erfaringer? Er investorer erfarne innen dette feltet eller markedet?
  • Presedenser og referansetilbud: Har et lignende selskap (basert på størrelse, bransje og geografisk beliggenhet) utstedt en børsnotering tidligere? Hva er noen andre selskaper du kan måle for en børsnotering?
  • Aktuell nyhetsstrøm: Hva er den nåværende nyhetsflyten på selskapet? Er det en positiv eller en negativ flyt?

3. Utgavestruktur

Å bestemme strukturen til et tilbud er den siste fasen av forsikringsrådgivningstjenester. Her er noen faktorer som påvirker problemstrukturen:

  • Kommer det til å være en innenlandsk eller en internasjonal problemstilling? Er investorkravene lokalisert i utlandet? Ville investorer fra andre land være interessert i dette tilbudet?
  • Er fokuset på institusjonelle eller private investorer?
  • Hvordan vil salget skje?

Kapitalheving IPO

Typer av garantert forpliktelse

Når en garantist inngår en kontrakt med et selskap for å hjelpe med å skaffe kapital, er det tre hovedtyper av forpliktelser gjort av investeringsbanken: fast forpliktelse, best innsats og alt-eller-ingen.

1. Fast forpliktelse

I tilfelle en fast forpliktelse godtar forsikringsselskapet å kjøpe hele utgaven til en bestemt pris. Hvis forsikringsselskapet ikke selger hele emisjonen, må forsikringsgiveren ta det økonomiske ansvaret for usolgte aksjer.

2. Beste innsats

Grunnlaget for best innsats er den vanligste formen for engasjement av de tre oppførte. Selv om forsikringsgiveren i god tro forplikter seg til å selge så mye av emisjonen til avtalt pris som mulig, er det ikke noe økonomisk eller juridisk ansvar som pålegges forsikringsselskapet for usolgte aksjer eller avtaleutførelse.

3. Alt-eller-ingen

Til slutt, i en hel eller ingen forpliktelse, med mindre hele utgaven selges til tilbudsprisen, blir avtalen annullert, og garantisten vil ikke motta noen kompensasjon.

Oppsummering av garantiprosessen

Det er tre hovedfaser i forsikrings- eller kapitalinnsamlingsprosessen: planlegging, vurdering av tidspunkt og etterspørsel, samt utstedelsesstruktur. Planleggingsfasen innebærer identifisering av investortemaer, forståelse av investeringsgrunnlag og et estimat av forventet investoretterspørsel eller interesse. I timing- og etterspørselsfasen må forsikringsselskapet evaluere dagens markedsforhold, investorens appetitt, investoropplevelse, presedenser og referansetilbud og nåværende nyhetsstrøm for å bestemme den beste tidspunktet og etterspørselen etter et tilbud. Til slutt må forsikringsgiveren bestemme emisjonsstrukturen basert på fokuset på enten institusjonelle eller private investorer og en innenlandsk kontra en internasjonal emisjon.

Det er tre hovedtyper av engasjement fra forsikringsselskapet: fast engasjement, best innsats og alt-eller-ingen. I en fast forpliktelse forplikter forsikringsgiveren seg fullt ut til tilbudet ved å kjøpe hele emisjonen og ta økonomisk ansvar for usolgte aksjer. Den vanligste formen for forpliktelse - best innsats eller markedsført avtale - pålegger ikke forsikringsselskapet noe økonomisk ansvar, uavhengig av gjennomføringen av avtalen. Garantien er ikke ansvarlig for usolgte aksjer. Til slutt, i en hel eller ingen forpliktelse, vil forsikringsgiveren ikke bli kompensert i det hele tatt med mindre hele utgaven selges til tilbudsprisen.

Tilleggsressurser

For å fremme din kunnskap og forståelse av investeringsbank, tilbyr Finance følgende ressurser.

  • IPO-prosess IPO-prosessen IPO-prosessen er der et privat selskap utsteder nye og / eller eksisterende verdipapirer for publikum for første gang. De 5 trinnene diskutert i detalj
  • Aksjeforskning kontra investeringsbankjobber Bla gjennom stillingsbeskrivelser: krav og ferdigheter for stillingsannonser i investeringsbank, aksjeforskning, statskasse, FP&A, bedriftsøkonomi, regnskap og andre finansområder. Disse stillingsbeskrivelsene er samlet ved å ta de vanligste lister over ferdigheter, krav, utdanning, erfaring og annet
  • Investment Banking Career Path Investment Banking Career Path Investeringsbank karriereveiledning - planlegg din IB karrierevei. Lær om lønn til investeringsbank, hvordan bli ansatt og hva du skal gjøre etter en karriere i IB. Investeringsbankdivisjonen (IBD) hjelper myndigheter, selskaper og institusjoner med å skaffe kapital og fullføre fusjoner og oppkjøp (M&A).
  • Liste over de beste investeringsbankene Liste over de beste investeringsbankene Liste over de 100 beste investeringsbankene i verden sortert alfabetisk. Topp investeringsbanker på listen er Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch

Siste innlegg