Investeringsgradobligasjoner - Oversikt, standardrenter, eksempel

En obligasjon av investeringsgrad er en obligasjonsklassifisering som brukes til å betegne obligasjoner som har en relativt lav kredittrisiko. Kredittrisiko Kredittrisiko er risikoen for tap som kan oppstå på grunn av at en part ikke overholder vilkårene i en finansiell kontrakt, hovedsakelig sammenlignet med andre obligasjoner. Det er tre store kredittvurderingsbyråer (Standard & Poor's, Moody's og Fitch) som gir rating på obligasjoner. Hvert kredittvurderingsbyrå setter et minimum obligasjonsrangement som skal klassifiseres som investeringsgrad:

  • Standard & Poor's betegner obligasjoner som er vurdert til BBB eller høyere som investering.
  • Moody's betegner obligasjoner som er vurdert til Baa3 eller høyere som investering.
  • Fitch betegner obligasjoner som er vurdert til BBB eller høyere som investering.

Investment-obligasjoner

Rask oppsummering:

  • En obligasjon av investeringsgrad er en obligasjonsklassifisering som brukes til å betegne obligasjoner som har relativt lav kredittrisiko sammenlignet med andre obligasjoner.
  • Investeringsgradobligasjoner har historisk sett hatt lave misligholdsrenter (lav kredittrisiko).
  • Avkastningen for obligasjoner med investeringsgrad er lavere enn for obligasjoner som ikke er investeringsgrad.

Forståelse av obligasjoner med investeringsgrad

En forståelse av kredittvurderinger er ekstremt viktig da de formidler informasjon om kredittrisikoen til en obligasjon. Med andre ord indikerer kredittvurderingen som er pålagt en obligasjon sannsynligheten for at obligasjonen misligholder. Av kredittvurderingen kan obligasjoner være investeringsklasse eller ikke-investeringsklasse. For eksempel er obligasjonsvurderingen for Standard & Poor's (S&P) S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) markedsleder innen levering av finansielle markedsanalyser, spesielt når det gjelder levering av referanseindeks og investering, er gitt nedenfor:

S&P obligasjonsvurderinger

Som sådan varierer kredittrisikoen for obligasjoner av investeringsgrad fra det laveste nivået av kredittrisiko til moderat kredittrisiko. Obligasjoner som ikke er investeringsklasse kalles søppelobligasjoner Søppelobligasjoner søppelobligasjoner, også kjent som høyrenteobligasjoner, er obligasjoner som er vurdert til å være under investeringsgrad av de tre store ratingbyråene (se bildet nedenfor). Søppelobligasjoner har høyere risiko for mislighold enn andre obligasjoner, men de betaler høyere avkastning for å gjøre dem attraktive for investorer. obligasjoner med høy avkastning eller obligasjoner som ikke er investeringsgrad.

Standardkurser for globale obligasjoner

I S&P Global Årlige Global Corporate Default and Rating Transition Study 2018, finner du informasjon om de globale misligholdssatsene for visse obligasjonsvurderinger.

Historisk sett er obligasjoner med investeringsklasse vitne til en lav misligholdsrate sammenlignet med obligasjoner som ikke er investeringsgrad. For eksempel rapporterte S&P Global at den høyeste standardrenten på ett år for AAA-, AA-, A- og BBB-rangerte obligasjoner (obligasjoner med investeringsgrad) var henholdsvis 0%, 0,38%, 0,39% og 1,02%. Det kan stå i kontrast til den maksimale standardrentesatsen for ett år for BB-, B- og CCC / C-rangerte obligasjoner (ikke-investeringsgrad) på henholdsvis 4,22%, 13,84% og 49,28%. Derfor følger institusjonelle investorer generelt en policy om å begrense obligasjonsinvesteringer til kun obligasjoner av investeringsgrad på grunn av deres historisk lave misligholdsrenter.

Eksempel på investeringsgrad

En investor ønsker å investere i et fond med flytende rente. Kriteriet hans er at obligasjonene i fondet må være flertallet (> 50%) består av obligasjoner av investeringsgrad. Fondet følger kredittvurderingssystemet til S&P og viser følgende kredittfordeling av fondet:

Eksempel på kredittallokering

Oppfyller fondet med variabel rente kriteriene for å være sammensatt av majoritetsobligasjoner?

I kredittvurderingssystemet av S&P regnes obligasjoner som er klassifisert som BBB- eller høyere som investeringsklasse. Derfor viser fondet med flytende rente 62% av fondet investert i obligasjoner med investeringsgrad. Derfor tilfredsstiller det flytende rentefondet investorens kriterium.

Implikasjoner av kredittvurdering på obligasjonsrente

Jo høyere rangerte obligasjonen, jo lavere er obligasjonsrenten. Obligasjonsrente refererer til avkastningen realisert på en obligasjon. Som sådan vil obligasjoner med investeringsgrad alltid gi lavere avkastning enn obligasjoner som ikke er investeringsgrad. Det skyldes at investorer krever høyere avkastning for å kompensere for høyere kredittrisiko ved å holde obligasjoner som ikke er investeringsgrad.

For eksempel kan en investor kreve en avkastning på 3% for en 10-årig obligasjonsgrad AAA (investeringsklasse) på grunn av den ekstremt lave kredittrisikoen, men kreve en avkastning på 7% for en 10-årig obligasjonsgrad B (ikke- investeringsgrad) på grunn av den høyere implisitte kredittrisikoen knyttet til obligasjonen.

Tilleggsressurser

Finance tilbyr Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram for de som ønsker å ta karrieren til neste nivå. For å fortsette å lære og fremme karrieren din, vil følgende ressurser være nyttige:

  • Obligasjonsvurderinger Obligasjonsvurderinger Obligasjonsvurderinger er representasjoner av kredittverdigheten til bedrifts- eller statsobligasjoner. Karakterene blir publisert av kredittvurderingsbyråer og gir evalueringer av en obligasjonsutsteders økonomiske styrke og kapasitet til å tilbakebetale obligasjonens hovedstol og renter i henhold til kontrakten.
  • Sannsynlighet for mislighold Sannsynlighet for mislighold Sannsynlighet for mislighold (PD) er sannsynligheten for at en låntaker misligholder tilbakebetaling av lån og brukes til å beregne forventet tap fra en investering.
  • Rating Agency Rating Agency Et ratingbyrå ​​er et selskap som vurderer den økonomiske styrken til selskaper og offentlige enheter, spesielt deres evne til å møte rektor og
  • Yield to Maturity Yield to Maturity (YTM) Yield to Maturity (YTM) - ellers referert til som innløsning eller bokført avkastning - er den spekulative avkastningen eller renten på et fastrentepapir, for eksempel en obligasjon. YTM er basert på troen eller forståelsen av at en investor kjøper verdipapiret til gjeldende markedspris og holder det til verdipapiret har modnet

Siste innlegg