LBO-modellering - Veiledning og trinn for å bygge en innsiktsfull LBO-modell

LBO-modellering brukes til å verdsette en leveraged buyout (LBO) Leveraged Buyout (LBO) En leveraged buyout (LBO) er en transaksjon der en virksomhet erverves med gjeld som hovedkilde for vederlag. En LBO-transaksjon skjer vanligvis når et private equity-selskap (PE) låner så mye de kan fra en rekke långivere (opptil 70-80% av kjøpesummen) for å oppnå en internrenteavkastning på IRR> 20% der et mål selskapet erverves med en betydelig gjeld. Bruken av høy gearing øker den potensielle avkastningen på investorenes aksjeinvesteringer på lang sikt. En LBO-modell LBO-modell En LBO-modell er bygget i Excel for å evaluere en leveraged buyout (LBO) -transaksjon, anskaffelse av et selskap finansiert med en betydelig gjeld.er vanligvis bygget i Excel for å hjelpe investorer med å evaluere transaksjonen og realisere høyest mulig risikojustert intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) er diskonteringsrenten som gjør nettet nåverdi (NPV) for et prosjekt null. Med andre ord er det forventet sammensatt årlig avkastning som vil opptjenes på et prosjekt eller en investering. .

Corporate Finance Institute® dekker LBO-modellering og transaksjoner grundig i vårt Leveraged Buyout (LBO) Financial Modelling Course!

LBO modellering

Fremgangsmåte for LBO-modellering

Følgende trinn er avgjørende for å bygge en grundig og innsiktsfull LBO-modell:

#1. Antagelser

Før du bygger LBO-modellen, må du ta nødvendige forutsetninger om innspill, inkludert finansiering, driftsmålinger for virksomheten, kilder og bruk av kontanter, tildeling av kjøpesum og driftsscenarier.

Excel-funksjoner og formler kan brukes til å sette opp en rullegardinliste slik at forskjellige resultater vil gjenspeiles i de senere delene (for eksempel DCF-modellen), ettersom forskjellige scenarier velges.

# 2. Regnskap

Når alle forutsetningene er lagt ut, er resultatregnskapet Resultatregnskap Resultatregnskapet er et av selskapets kjerneoppgaver som viser resultatene over en periode. Resultatet bestemmes ved å ta alle inntekter og trekke alle utgifter fra både drifts- og ikke-driftsaktiviteter. Denne uttalelsen er en av tre uttalelser som brukes i både bedriftsøkonomi (inkludert finansiell modellering) og regnskap. , balanse, balanse Balansen er en av de tre grunnleggende regnskapene. Disse uttalelsene er nøkkelen til både økonomisk modellering og regnskap. Balansen viser selskapets forvaltningskapital, og hvordan disse eiendelene finansieres, enten gjennom gjeld eller egenkapital.Eiendeler = Gjeld + egenkapital- og kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstilling En kontantstrømoppstilling (offisielt kalt kontantstrømoppstillingen) inneholder informasjon om hvor mye kontanter et selskap har generert og brukt i en gitt periode. Den inneholder tre seksjoner: kontanter fra driften, kontanter fra investering og kontanter fra finansiering. er konstruert og koblet ved hjelp av historiske data. Støtteplaner som arbeidskapital Formel arbeidskapital Formelen er omløpsmidler minus kortsiktig gjeld. Det er et mål på selskapets kortsiktige likviditet; det som er igjen på balansen og avskrivningsplanene Avskrivningsplan En avskrivningsplan er nødvendig i finansiell modellering for å knytte de tre regnskapene (inntekt, balanse,kontantstrøm) i Excel er også bygget for å beregne de tilsvarende linjepostene i regnskapet.

Prognoser Forecasting Methods Topp prognosemetoder. I denne artikkelen vil vi forklare fire typer inntektsprognosemetoder som analytikere bruker for å forutsi fremtidige inntekter. blir deretter utført i de tre finansregnskapene. Tre regnskaper De tre regnskapene er resultatregnskapet, balansen og kontantstrømoppstillingen. Disse tre kjerneuttalelsene er intrikat basert på forutsetningene som er satt opp.

# 3. Transaksjonsbalanse

Før du fullfører den fullstendige prognosen for regnskapet, må det bygges en transaksjonsbalanse for å vise proforma balanseposter etter rekapitalisering Rekapitalisering Rekapitalisering er en type bedriftsomstruktur som tar sikte på å endre selskapets kapitalstruktur. Bedrifter utfører rekapitalisering for å gjøre kapitalstrukturen mer stabil eller optimal. . Transaksjonsbalansen viser de totale justeringene og kapitalstrukturen Kapitalstruktur Kapitalstruktur refererer til gjeld og / eller egenkapital som et firma bruker for å finansiere driften og finansiere eiendelene. Et selskaps kapitalstruktur i virksomheten etter at LBO-transaksjonen er fullført. Den avsluttende pro forma balansen flyter tilbake til balanse delen for å drive prognosene.

# 4. Gjeld og renter

Gjelds- og renteplanene Gjeldsplan En gjeldsplan legger opp all gjeld en virksomhet har i en plan basert på løpetid og rentesats. I finansiell modellering modellerer renteutgiftsstrømmer detaljene i alle lag med gjeld og rentebetalinger knyttet til LBO-transaksjonen, inkludert kredittlinje, langsiktige lån, Senior Term Debt Senior Term Debt er et lån med seniorstatus som har en bestemt tilbakebetaling tidsplan og en kulebetaling på slutten av termin. Begrepet kan være i flere måneder eller år, og gjelden kan ha en fast eller variabel rente. For å redusere tilbakebetalingsrisikoen brukes anleggsmidler ofte som sikkerhet og ansvarlig gjeld Senior- og ansvarlig gjeld For å forstå senior- og ansvarlig gjeld, må vi først gjennomgå kapitalstakken.Capital stack rangerer prioriteten til forskjellige finansieringskilder. Senior og ansvarlig gjeld refererer til deres rang i selskapets kapitalstabel. I tilfelle avvikling betales seniorgjeld først. Når gjeldsplanene er fullført, kan resten av koblingen gjøres for regnskapet.

Corporate Finance Institute® dekker LBO-modellering og transaksjoner grundig i vårt Leveraged Buyout (LBO) Financial Modelling Course!

# 5. Kredittmålinger

Kredittmålingene evaluerer tilbakebetalingsprofilen og ser på hvordan selskapet kan betjene sine gjeldsforpliktelser, inkludert tilbakebetaling av hovedstol og renter. Viktige kredittmålinger i en LBO-modell inkluderer gjeld / EBITDA Gjeld / EBITDA-forhold Netto gjeld til resultat før renter, skatter, avskrivninger og amortiseringer (EBITDA) måler finansiell innflytelse og selskapets evne til å betale gjelden. I hovedsak gir netto gjeld til EBITDA-forhold (gjeld / EBITDA) en indikasjon på hvor lenge et selskap vil trenge å operere på sitt nåværende nivå for å betale ned all gjeld. , rentedekningsgrad Rentedekningsgrad Rentedekningsgrad (ICR) er en finansiell ratio som brukes til å bestemme muligheten til et selskap til å betale renten på utestående gjeld. , gjeldstjenestedekning,og dekningsgrad for fast kostnad (FCCR) Dekningsgrad for fast kostnad (FCCR) Fast dekkingsgrad (FCCR) er et mål på selskapets evne til å oppfylle forpliktelser med fast kostnad som rente- og leasingutgifter. .

# 6. DCF og IRR

Til slutt, en DCF-modell Gå meg gjennom en DCF Spørsmålet, gå meg gjennom en DCF-analyse er vanlig i investeringsbankintervjuer. Lær hvordan du får tak i spørsmålet med Finance sin detaljerte svarveiledning. Bygg en 5-årsprognose med uberørt fri kontantstrøm, beregne en terminalverdi og diskonter alle kontantstrømmene til nåverdien ved hjelp av WACC. er bygget med de forventede dataene. De frie kontantstrømmene beregnes for hver av investortypene, som deretter brukes til å finne ut intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) er diskonteringsrenten som gjør nettet nåverdi (NPV) for et prosjekt null. Med andre ord er det forventet sammensatt årlig avkastning som vil opptjenes på et prosjekt eller en investering.og netto nåverdi (NPV) Netto nåverdi (NPV) Netto nåverdi (NPV) er verdien av alle fremtidige kontantstrømmer (positive og negative) over hele levetiden til en investering diskontert til i dag. NPV-analyse er en form for egen verdivurdering og brukes mye på tvers av økonomi og regnskap for å bestemme verdien av en virksomhet, investeringssikkerhet, etter investortype.

# 7. Følsomhetsanalyse, diagrammer og grafer

Etter opprettelsen av DCF-modellen, sensitivitetsanalyse Hva er sensitivitetsanalyse? Sensitivity Analysis er et verktøy som brukes i økonomisk modellering for å analysere hvordan de forskjellige verdiene for et sett med uavhengige variabler påvirker en avhengig variabel, kan utføres for å vurdere hvordan IRR vil bli påvirket når forskjellige uavhengige variabler endres, og holder alle andre antagelser uendret.

Til slutt kan diagrammer og grafer opprettes for å presentere endringen i kontantstrømmer Free Cash Flow (FCF) Free Cash Flow (FCF) måler et selskaps evne til å produsere det investorer bryr seg mest om: kontanter som er tilgjengelige fordeles på en skjønnsmessig måte og mengde gearing Leverage I finans er gearing en strategi som selskaper bruker for å øke eiendeler, kontantstrømmer og avkastning, selv om det også kan forstørre tap. Det er to hovedtyper av gearing: økonomisk og drift. For å øke finansiell innflytelse kan et firma låne kapital ved å utstede rentepapirer eller ved å låne penger direkte fra en utlåner. Drift gir kan over tid.

Skjermbilde av LBO-modell

Tilleggsressurser

Finance er den offisielle globale leverandøren av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ® betegnelse FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari. Sjekk ut noen av disse ressursene nedenfor, inkludert et kurs som kan hjelpe deg å lære å modellere LBO-transaksjoner mer detaljert!

  • Leveraged Buyout (LBO) Financial Modelling
  • Utnyttelse Utnyttelse I finans er gearing en strategi som selskaper bruker for å øke eiendeler, kontantstrømmer og avkastning, selv om det også kan forstørre tap. Det er to hovedtyper av gearing: økonomisk og drift. For å øke finansiell innflytelse kan et firma låne kapital ved å utstede rentepapirer eller ved å låne penger direkte fra en utlåner. Driftsspak kan
  • Gjeld til egenkapital Gjeld til egenkapital Gjeld til egenkapital er en gearingsgrad som beregner verdien av total gjeld og finansielle forpliktelser mot total egenkapital.
  • Tre regnskaper Tre finansregnskaper De tre regnskapene er resultatregnskapet, balansen og kontantstrømoppstillingen. Disse tre kjerneuttalelsene er intrikate

Siste innlegg