Udekket renteparitet (UIRP) - Oversikt, formel, antakelser

UIRP (Uncovered Interest Rate Parity) er en økonomisk teori som postulerer at forskjellen i de nominelle rentene mellom to land er lik de relative endringene i valutakursen over samme tidsperiode. Det ligner ganske mye på en økonomisk teori kalt “Law of One Price (LOOP) Law of One Price (LOOP) Law of One Price (noen ganger referert til som LOOP) er en økonomisk teori som sier at prisen på identiske varer i forskjellige markeder må være de samme etter å ha tatt valutavekslingen i betraktning. Loven gjelder hovedsakelig eiendeler som handles i finansielle markeder. . ” Det er lignende i den forstand at UIRP også hevder at prisen på en identisk vare, økonomisk sikkerhet osv. Hvor som helst rundt om i verden skal ha samme pris når valutakurser tas i betraktning,uansett plassering i verden.

Udekket renteparitet (UIRP)

Den avdekkede rentepariteten sikrer at en investor ikke får meravkastning ved relative endringer eller forskjeller i valutakurser. Det gjøres ved å anta at landet med høyere rente vil oppleve avskrivninger i sin innenlandske valutaverdi i forhold til valutaverdien med lavere rente.

Sammendrag

  • Uncovered Interest Rate Parity (UIRP) er en finansiell teori som postulerer at forskjellen i de nominelle rentene mellom to land tilsvarer de relative endringene i valutakursen over samme tidsperiode.
  • Uten renteparitet ville det være veldig enkelt for banker og investorer å utnytte forskjeller i valutakurser og tjene penger.
  • UIRP arbeider med å anta at landet med høyere rente vil oppleve avskrivninger i sin innenlandske valutaverdi i forhold til valutaverdien med lavere rente.

Formel for ikke-avdekket renteparitet (UIRP)

UIRP Formula

Hvor:

  • E t [e spot (t + k)] er den forventede verdien av spotkursen
  • e spot (t + k) , k perioder fra nå. Ingen arbitrage tilsier at dette må være lik valutakursen på tidspunktet t
  • k er antall perioder i fremtiden fra tid t
  • e spot (t) er gjeldende spotkurs
  • i Innenlandsk er renten i landet / valutaen som vurderes
  • i Utenlandsk er renten i et annet land / valuta som vurderes. I ligningen av den avdekkede rentepariteten som er nevnt ovenfor, er valutakursen den fremtidige valutakursen. De er tilgjengelige hos banker og valutahandlere.

Antakelser fra UIRP

  • Kapitalmobilitet i markedet : Den avdekkede rentepariteten forutsetter perfekt kapitalmobilitet i markedet.
  • Ikke-arbitrasjetilstand : UIRP følger en ikke-arbitrasjetilstand i UIRP-ligningen. Hvis vilkåret er brutt, eksisterer en risikofri avkastning, og en mulighet til å gi et risikofritt overskudd utfolder seg.

Begrensninger av UIRP

  • Forventet avskrivningsgrad : Empirisk bevis konkluderer med at forventet avskrivningsgrad, som spiller en avgjørende rolle i avdekket renteparitet, ofte er mindre enn forskjellen som må justeres. En slik begrensning hindrer ofte effektiv bearbeiding av den avdekkede renteparitetsligningen.

Praktisk eksempel

Anta nominell rente Rente En rente refererer til beløpet som en utlåner belaster en låntaker for enhver gitt gjeld, vanligvis uttrykt som en prosentandel av hovedstolen. i USA er 6% per år, og den nominelle renten i India er 14% per år. Siden den nominelle renten i India er høyere, vil investoren oppleve det som gunstig å låne i USD og investere det i INR, og deretter konvertere investeringsinntektene til USD for å tjene penger på forskjellen.

Si for eksempel at investoren låner USD 1800 og konverterer det til INR til en spotkurs på INR70 / USD. Derfor vil han trenge å betale tilbake 1860 USD etter et år. Derfor investerer han 126 000 INR til en sats på 14% per år. Derfor vil han mot slutten av året motta 143 640 INR.

Nå, når han prøver å konvertere investeringen tilbake til USD, vil den avdekkede renteparitetsbetingelsen spille inn, og den nominelle renteforskjellen vil øke for å eliminere forskjellen. Investoren vil da verken ha det bedre eller dårligere og vil ikke tjene noe ettersom renteforskjellen vil bli justert i henhold til UIRPs no-arbitrage-tilstand.

Dekket renteparitet mot ikke-avdekket renteparitet

1. Fremtidige priser

Dekket renteparitet innebærer bruk av fremtidige renter eller terminkurser ved vurdering av valutakurser, noe som også gjør potensiell sikring Sikring Sikring er en finansiell strategi som bør forstås og brukes av investorer på grunn av fordelene den gir. Som en investering beskytter den individets økonomi mot å bli utsatt for en risikabel situasjon som kan føre til verditap. mulig. Imidlertid tar ikke avdekket renteparitet hensyn til forventede renter, som i utgangspunktet innebærer prognoser for fremtidige renter. Derfor innebærer det bruk av en estimering av forventet fremtidig rente og ikke den faktiske terminrenten.

2. Forskjell i valutakurser

I henhold til dekket renteparitet blir forskjellen mellom rentene justert i termindiskonteringen / premien. Når investorer låner fra en lavere rente-valuta og investerer i en høyere rente-valuta, er de følgelig i fordel gjennom en terminsdekning. Terminsdekningen eliminerer risikoen forbundet med investeringen.

Imidlertid justerer den avdekkede renten for paritet differansen mellom rentene ved å likne differansen med den innenlandske valutaens forventede avskrivningskurs. Det er fordi investorer ikke i en avdekket renteparitetsforhold ikke drar fordel av noen termindekning.

Flere ressurser

Finance er den offisielle leverandøren av den globale Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å hjelpe alle med å bli en finansanalytiker i verdensklasse . For å fortsette karrieren din, vil tilleggsressursene nedenfor være nyttige:

  • Beregning av valutaspread Beregning av valutaspread Valutaspread (eller budspørrespread) refererer til forskjellen i bud- og forespørselsprisene for et gitt valutapar. Budprisen refererer til det maksimale beløpet som en valutahandler er villig til å betale for å kjøpe en bestemt valuta, og priset er minimumsprisen som en valutahandler er villig til å akseptere for valutaen.
  • FX Carry Trade FX Carry Trade FX carry trade, også kjent som valutahandel, er en finansiell strategi der valutaen med høyere rente brukes til å finansiere handel med en
  • Triangular Arbitrage Opportunity Triangular Arbitrage Opportunity En trekantet arbitrasjemulighet er en handelsstrategi som utnytter arbitrasjemulighetene som finnes mellom tre valutaer i en utenlandsk valutaveksling. Arbitrage utføres ved fortløpende utveksling av en valuta til en annen når det er avvik i de oppgitte prisene
  • Typer av markeder Typer av markeder - Forhandlere, meglere, børser Markeder inkluderer meglere, forhandlere og valutamarkeder. Hvert marked opererer under forskjellige handelsmekanismer, som påvirker likviditet og kontroll. De forskjellige markedstypene tillater forskjellige handelsegenskaper, beskrevet i denne veiledningen

Siste innlegg