Yield to Maturity (YTM) - Oversikt, formel og viktighet

Yield to Maturity (YTM) - ellers referert til som innløsning eller bokført avkastning Yield Yield er definert som en inntekt-bare avkastning på investeringen (det ekskluderer kursgevinster) beregnet ved å ta utbytte, kuponger eller nettoinntekt og dele dem med verdien av investeringen. Uttrykt som en årlig prosentandel, gir avkastningen investorer hvor mye inntekt de vil tjene hvert år i forhold til kostnaden for investeringen. - er den spekulative avkastningsrenten Return of Rate The Return of Rate (ROR) er gevinsten eller tapet av en investering over en periode sammenliknet med den opprinnelige kostnaden for investeringen uttrykt i prosent. Denne guiden lærer de vanligste formlene eller renten på en fastrentesikkerhet, for eksempel en obligasjon. Obligasjoner er obligasjoner med fast inntekt som utstedes av selskaper og myndigheter for å skaffe kapital.Obligasjonsutstederen låner kapital fra obligasjonseieren og foretar faste betalinger til dem med en fast (eller variabel) rente i en spesifisert periode. . YTM er basert på troen eller forståelsen av at en investor kjøper verdipapiret til gjeldende markedspris og holder det til verdipapiret har modnet (nådd sin fulle verdi), og at alle rente- og kupongbetalinger gjøres i tide.

Yield to Maturity (YTM) -åpner

Hvordan beregnes YTM

YTM uttrykkes vanligvis som en årlig prosentsats (APR) Årlig prosentsats (APR) Den årlige prosentsatsen (APR) er den årlige renten som en person må betale på et lån, eller som de mottar på en innskuddskonto. Til slutt er april en enkel prosentandel som brukes til å uttrykke det numeriske beløpet som en person eller enhet betaler årlig for privilegiet å låne penger. . Det bestemmes ved bruk av følgende formel:

Utbytte til modenhetsformel

Hvor:

  • C - Rente / kupongbetaling
  • FV - Pålydende verdi Parverdi Parverdi er den nominelle eller pålydende verdien av en obligasjon eller aksje, eller kupong som angitt på et obligasjon eller aksjesertifikat. Det er en statisk verdi som er bestemt på utstedelsestidspunktet, og i motsetning til markedsverdien svinger den ikke regelmessig. av sikkerheten
  • PV - Nåverdi / pris på verdipapiret
  • t - Hvor mange år det tar sikkerhet å oppnå modenhet

Formelens formål er å bestemme avkastningen på en obligasjon (eller annen verdipapir) i henhold til den siste markedsprisen. YTM-beregningen er strukturert for å vise - basert på sammensatt - den effektive avkastningen et verdipapir skal ha når den når forfall. Den er forskjellig fra enkel avkastning, som bestemmer avkastningen et verdipapir skal ha ved forfall, men er basert på utbytte og ikke sammensatt rente Sammensatt rente Sammensatt rente refererer til rentebetalinger som utføres på summen av den opprinnelige hovedstolen og den tidligere utbetalte rente . En enklere måte å tenke sammensatt rente på er at det er "rente på renter", hvor rentebetalingen er basert på endringer i hver periode, i stedet for å være fast til det opprinnelige hovedbeløpet. .

Omtrentlig YTM

Det er viktig å forstå at formelen ovenfor bare er nyttig for en tilnærmet YTM. For å beregne den virkelige YTM, må en analytiker eller investor bruke prøving og feiling-metoden. Dette gjøres ved å bruke en rekke hastigheter som er erstattet i gjeldende verdispor med formelen. Den sanne YTM bestemmes når prisen samsvarer med den til verdipapirets faktiske nåværende markedspris.

Alternativt kan denne prosessen økes ved å bruke SOLVER-funksjonen Excel Solver Excel Solver er et optimaliseringsverktøy som kan brukes til å bestemme hvordan ønsket resultat kan oppnås ved å endre antagelsene i en modell. Det er en type hva-hvis-analyse og er spesielt nyttig når du prøver å bestemme det "beste" resultatet, gitt et sett med mer enn to antagelser. i Excel, som bestemmer en verdi basert på forhold som kan settes. Dette betyr at en analytiker kan stille nåverdien (prisen) på sikkerheten og løse for YTM som fungerer som rentesatsen for PV-beregningen.

Lær mer om hvordan du bruker SOLVER med Finance's gratis Excel Modelling Fundamentals Course!

Eksempel på en YTM-beregning

For å få en bedre forståelse av YTM-formelen og hvordan den fungerer, la oss se på et eksempel.

Anta at det er en obligasjon på markedet til $ 850, og at obligasjonen har en pålydende verdi på $ 1000 (en ganske vanlig pålydende verdi for obligasjoner). På denne obligasjonen er årlige kuponger $ 150. Kupongrenten Kupongrente En kupongrente er mengden årlig renteinntekt som er betalt til en obligasjonseier, basert på obligasjonens pålydende. for obligasjonen er 15% og obligasjonen forfaller om 7 år.

Formelen for å bestemme omtrentlig YTM vil se ut som nedenfor:

Utbytte til modenhetseksempel 1

Den omtrentlige YTM på obligasjonen er 18,53% .

Betydningen av avkastning for modenhet

Den viktigste viktigheten av avkastning til forfall er det at det gjør det mulig for investorer å trekke sammenligninger mellom forskjellige verdipapirer og avkastningen de kan forvente av hver. Det er viktig for å bestemme hvilke verdipapirer som skal legges til i porteføljene. Det er også nyttig fordi det også gjør det mulig for investorene å få en viss forståelse av hvordan endringer i markedsforhold kan påvirke deres portefølje fordi når verdipapirer faller i pris, stiger rentene, og omvendt.

Tilleggsressurser

Finance er den offisielle leverandøren av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å forvandle alle til en verdensklasse finansanalytiker. Hvis du ønsker å lære mer om rentepapirer, kan du sjekke ut noen av finansressursene nedenfor!

  • Grunnlag med fast inntekt
  • Aksjekapital mot fast inntekt Egenkapital vs renteinntekter mot fast inntekt. Aksjer og renteprodukter er finansielle instrumenter som har svært viktige forskjeller enhver finansanalytiker burde vite. Aksjeinvesteringer består vanligvis av aksjer eller aksjefond, mens rentepapirer vanligvis består av bedrifts- eller statsobligasjoner.
  • Holdt til forfall verdipapirer Holdt til forfall verdipapirer Holdt til forfall verdipapirer er verdipapirer som selskaper kjøper og har til hensikt å ha til de forfaller. Dette er i motsetning til å handle verdipapirer eller tilgjengelig for salg av verdipapirer, der selskaper vanligvis ikke holder på verdipapirer før de når forfall.
  • Matrisepriser Matrisepriser Matrisepriser er en estimeringsteknikk som brukes til å estimere markedsprisen på verdipapirer som ikke handles aktivt. Matriseprising brukes primært i fast inntekt for å estimere prisen på obligasjoner som ikke har et aktivt marked. Prisen på obligasjonen estimeres ved å sammenligne den med bedriftsobligasjoner med et aktivt marked

Siste innlegg