Kapitalrasjonering - oversikt, typer, fordeler og ulemper

Kapitalrasjonering er en strategi som brukes av selskaper eller investorer for å begrense antall prosjekter de tar på om gangen. Hvis det er et utvalg av tilgjengelige investeringer som alle forventes å være lønnsomme, hjelper kapitalrasjonering investoren eller bedriftseieren til å velge de mest lønnsomme å forfølge.

Bedrifter som bruker en kapitalrasjoneringsstrategi, produserer vanligvis en relativt høyere avkastning på investeringen (ROI) Return on Investment (ROI) Return on Investment (ROI) er et resultatmål som brukes til å evaluere avkastningen til en investering eller sammenligne effektiviteten til forskjellige investeringer. . Dette er ganske enkelt fordi selskapet investerer ressursene der det identifiserer det høyeste profittpotensialet.

Tema for kapitalrasjonering

Eksempel på kapitalrasjonering

Kapitalrasjonering handler om å sette begrensninger på investeringer og prosjekter som en virksomhet tar på seg. For å illustrere dette bedre, la oss vurdere følgende eksempel:

VV Construction ser på fem mulige prosjekter å investere i, som vist nedenfor:

Eksempel Tabell

For å bestemme hvilket prosjekt som gir størst potensiell lønnsomhetsindeks Profitability Index (PI) måler forholdet mellom nåverdien av fremtidige kontantstrømmer og den opprinnelige investeringen. Indeksen er et nyttig verktøy for å rangere investeringsprosjekter og vise verdien som er skapt per investeringsenhet. Lønnsomhetsindeksen er også kjent som Profit Investment Investment Ratio (PIR) eller Value Investment Ratio (VIR). , beregner vi hvert prosjekt med følgende formel:

Lønnsomhet = NPV / investeringskapital

Beregning

Basert på tabellen ovenfor kan vi konkludere med at prosjekter 1 og 2 gir størst potensiell fortjeneste. Derfor vil VV Construction trolig investere i de to prosjektene.

Typer av kapitalrasjonering

Det er to typer kapitalrasjonering - hard og myk rasjonering.

1. Hard kapitalrasjonering

Hard kapitalrasjonering representerer rasjonering som blir pålagt et selskap av omstendigheter utenfor dets kontroll. For eksempel kan et selskap være begrenset fra å låne penger for å finansiere nye prosjekter fordi det har fått en nedgradering av kredittvurderingen. Dermed kan det være vanskelig eller effektivt umulig for selskapet å sikre finansiering, eller det kan bare være i stand til å gjøre det til uforholdsmessige renter. gitt, vanligvis uttrykt som en prosentandel av rektor. .

2. Myk kapitalrasjonering

I motsetning til dette refererer myk kapitalrasjonering til en situasjon der et selskap fritt har valgt å innføre noen begrensninger på kapitalutgiftene, selv om det kan ha muligheten til å foreta mye høyere kapitalinvesteringer enn det de velger å gjøre. Selskapet kan velge mellom en av en rekke metoder for å innføre investeringsbegrensninger for seg selv. For eksempel kan det midlertidig kreve at et prosjekt tilbyr høyere avkastning enn det som vanligvis kreves for at selskapet skal vurdere å forfølge det. Eller selskapet kan ganske enkelt innføre en grense for antall nye prosjekter det vil påta seg i løpet av de neste 12 månedene.

Hvorfor brukes kapitalrasjonering? - Fordeler

Kapitalrasjonering brukes av mange investorer og selskaper for å sikre at bare de mest mulige investeringene blir gjort. Det bidrar til å sikre at bedrifter bare investerer i de prosjektene som gir høyest avkastning. Det kan se ut til at alle investeringer med høy forventet avkastning bør tas. Imidlertid er det tider når fondene er lave, eller når et selskap eller en individuell investor bare vil forbedre kontantstrømmene sine før de foretar flere investeringer. Det kan også være slik at investoren har grunn til å tro at de kan gjøre investeringen på gunstigere vilkår ved å vente litt lenger før den forfølger den. For eksempel kan selskapets ledelse forvente et betydelig fall i rentene i løpet av de neste seks månedene, noe som vil gi billigere finansieringskostnader.

Begrenset antall prosjekter er enklere å administrere

Når et selskap investerer i et stort antall prosjekter samtidig, betyr delingen av midler mindre tilgjengelig kapital for hvert enkelt prosjekt. Dette betyr vanligvis at det kreves mer tid og krefter for å overvåke og administrere hvert prosjekt. Dessuten kan tildeling av begrensede ressurser på tvers av flere prosjekter faktisk true suksessen til prosjektene, hvis for eksempel det anslåtte budsjettet for ett eller flere prosjekter viser seg å ha betydelig undervurderte kostnader. Klok kapitalrasjonering kan hjelpe et selskap med å unngå slike problemer.

Kapitalrasjonering gir økt investeringsfleksibilitet

Investeringsmulighetene endres stadig. Porteføljeforvaltere holder vanligvis en betydelig del av tilgjengelige investeringsmidler i form av kontanter. Å opprettholde en klar tilførsel av overskytende kontanter gir først og fremst større økonomisk stabilitet og gjør det lettere for investorer å tilpasse seg til plutselige ugunstige omstendigheter som kan oppstå.

Å holde litt overflødig penger i reserve oppnår også noe annet. Det sikrer at dersom en spesielt attraktiv usett gylden mulighet plutselig skulle oppstå, har investoren midler tilgjengelig for å utnytte situasjonen umiddelbart. Evnen til å handle raskt kan være forskjellen mellom en god og en god investeringsmulighet.

Potensielle ulemper ved kapitalrasjonering

Kapitalrasjonering kommer også med sitt eget sett med potensielle ulemper, inkludert følgende:

1. Høye kapitalkrav

Fordi bare de mest lønnsomme investeringene blir tatt under et kapitalrasjoneringsscenario, kan rasjonering også stave høye kapitalkrav.

2. Strider mot den effektive kapitalmarkedsteorien

I stedet for å investere i alle prosjekter som gir høy fortjeneste, tillater kapitalrasjonering bare å velge prosjekter med høyest estimert avkastning på investeringen. Men teorien om effektive markeder hevder at det over tid er praktisk talt umulig å kontinuerlig velge overlegne investeringer som overgår andre betydelig. Kapitalrasjonering kan faktisk utsette en investor for større risiko ved å unnlate å ha en diversifisert investeringsportefølje.

Flere ressurser

Vi håper du har likt å lese Finance-guiden til kapitalrasjonering. Finance er den offisielle leverandøren av den globale Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å hjelpe alle med å bli en finansanalytiker i verdensklasse . For å fortsette karrieren din, vil de ekstra økonomiressursene nedenfor være nyttige:

  • Due diligence i prosjektfinansiering due diligence i prosjektfinansiering due diligence i prosjektfinansiering innebærer styring og gjennomgang av aspektene knyttet til en avtale. Riktig due diligence sikrer at ingen overraskelser oppstår i forbindelse med en finansiell transaksjon. Prosessen innebærer en omfattende undersøkelse av transaksjonen og utarbeidelse av en kreditnota.
  • Inkrementell kontantstrøm Inkrementell kontantstrøm Inkrementell kontantstrøm refererer til kontantstrøm som erverves av et selskap når det påtar seg et nytt prosjekt. For å estimere en inkrementell kontantstrøm, må bedrifter sammenligne anslått kontantstrøm hvis det tar på seg et nytt prosjekt, og hvis ikke, med tanke på hvordan å akseptere et slikt prosjekt kan påvirke kontantstrømmen til en annen del av virksomheten.
  • Project Evaluation Review Technique (PERT) Project Evaluation Review Technique (PERT) I prosjektledelse brukes Project Evaluation Review Technique eller PERT til å identifisere tiden det tar å fullføre en bestemt oppgave eller aktivitet. Det er
  • Budsjettyper Budsjetttyper Det er fire vanlige typer budsjetteringsmetoder som bedrifter bruker: (1) inkrementell, (2) aktivitetsbasert, (3) verdiproposisjon og (4) nullbasert. De

Siste innlegg