Credit Default Swap (CDS) - En stor aktør i 2008-finanskrisen

En credit default swap (CDS) er en type kredittderivat som gir kjøperen beskyttelse mot standard Knowledge Finance selvstudieguider er en fin måte å forbedre teknisk kunnskap om økonomi, regnskap, finansiell modellering, verdsettelse, handel, økonomi og mer. og andre risikoer. Kjøperen av en CDS foretar periodiske innbetalinger til selgeren frem til kredittens forfall. I avtalen forplikter selgeren seg til at hvis gjeldsutsteder misligholder, vil selgeren betale kjøperen alle premier og renter som ville blitt betalt frem til løpetid.

credit default swap (CDS)

Gjennom en kredittbytte kan en kjøper ta risikokontrolltiltak ved å flytte risikoen til et forsikringsselskap i bytte mot periodiske innbetalinger. Akkurat som en forsikring tillater CDS kjøpere å kjøpe beskyttelse mot en usannsynlig hendelse som kan påvirke investeringen.

Credit default swaps ble til i 1994 da de ble oppfunnet av Blythe Masters fra JP Morgan. De ble populære på begynnelsen av 2000-tallet, og i 2007 sto den utestående kredittbytteverdien på $ 62,2 billioner. Under finanskrisen i 2008 ble CDS-verdien hardt rammet, og den falt til $ 26,3 billioner i 2010 og $ 25,5 billioner i 2012. Det var ingen juridiske rammer for å regulere bytter, og mangelen på åpenhet i markedet ble en bekymring blant regulatorer.

Bruk av Credit Default Swap (CDS)

Investorer kan kjøpe kredittbytteavtaler av følgende årsaker:

Spekulasjon

En investor kan kjøpe et foretaks kredittstandardbytte og tro at det er for lavt eller for høyt, og forsøke å tjene penger på det ved å inngå en handel. En investor kan også kjøpe credit default swap-beskyttelse for å spekulere i at selskapet sannsynligvis vil misligholde ettersom en økning i CDS-spread reflekterer en nedgang i kredittverdighet Credit Analyst Jobbbeskrivelse. stilling. En kredittanalytiker må vurdere og omvendt.

En CDS-kjøper kan også selge beskyttelsen hvis han mener at selgerens kredittverdighet kan bli bedre. Selgeren blir sett på som lang til CDS og kreditt, mens investoren som kjøpte beskyttelsen, oppfattes som kort på CDS og kreditten. De fleste investorer hevder at en CDS hjelper til med å bestemme kredittverdigheten til et foretak.

Arbitrage

Arbitrage er praksisen med å kjøpe et verdipapir fra ett marked og samtidig selge det i et annet marked til en relativt høyere pris, og dra nytte av en midlertidig forskjell i aksjekursene. Den er avhengig av det faktum at et selskaps aksjekurs og kreditt misligholdsbytte skal skildre en negativ sammenheng. Hvis selskapets utsikter forbedres, bør aksjekursen øke og CDS-spredningen skal strammes.

Imidlertid, hvis selskapets utsikter ikke forbedres, bør CDS-spredet utvides og aksjekursen skulle synke. For eksempel, når et selskap opplever en ugunstig hendelse og aksjekursen synker, ville en investor forvente en økning i CDS-spredningen i forhold til kursfallet. Arbitrage kan oppstå når investoren utnytter markedets treghet for å tjene penger.

Sikring

Sikring er en investering som tar sikte på å redusere risikoen for ugunstige prisbevegelser. Banker kan sikre seg mot risikoen for at en låntaker kan misligholde ved å inngå en CDS-kontrakt som kjøper av beskyttelse. Hvis låntakeren misligholder, balanserer inntektene fra kontrakten med misligholdt gjeld. I mangel av CDS kan en bank selge lånet til en annen bank eller finansinstitusjon.

Imidlertid kan fremgangsmåten skade forholdet mellom bank og låntaker siden det viser at banken mangler tillit til låntakeren. Å kjøpe en kreditt misligholdsbytte gjør det mulig for banken å håndtere risikoen for mislighold mens den holder lånet som en del av porteføljen.

En bank kan også dra nytte av sikring som en måte å håndtere konsentrasjonsrisiko på. Konsentrasjonsrisiko oppstår når en enkelt låntaker representerer en betydelig prosentandel av en banks låntakere. Hvis den ene låntakeren misligholder, vil dette være et enormt tap for banken.

Banken kan håndtere risikoen ved å kjøpe en CDS. Å inngå en CDS-kontrakt tillater banken å oppnå mangfoldsmålene sine uten å skade forholdet til låntakeren, siden sistnevnte ikke er part i CDS-kontrakten. Selv om CDS-sikring er mest utbredt blant banker, kan andre institusjoner som pensjonskasser, forsikringsselskaper og innehavere av bedriftsobligasjoner kjøpe CDS til lignende formål.

Risiko for kredittswapp

En av risikoen ved en kreditt misligholdsbytte er at kjøperen kan misligholde kontrakten og dermed nekte selgeren forventet inntekt. Selgeren overfører CDS til en annen part som en form for beskyttelse mot risiko, men det kan føre til mislighold. Der den opprinnelige kjøperen faller ut av avtalen, kan selgeren bli tvunget til å selge en ny CDS til en tredjepart for å få tilbake den opprinnelige investeringen. Imidlertid kan den nye CDS-en selge til en lavere pris enn den originale CDS-en, noe som fører til tap.

Selgeren av en kreditt misligholdsbytte har også en hopp-til-hopp-risiko. Selgeren kan samle inn månedlige premier. Aksjerisiko Premie Aksjerisikopremie er forskjellen mellom avkastning på egenkapital / individuell aksje og den risikofrie avkastningen. Det er kompensasjonen til investoren for å ta et høyere risikonivå og investere i aksjer i stedet for risikofrie verdipapirer. fra den nye kjøperen med håp om at den opprinnelige kjøperen vil betale som avtalt. Imidlertid skaper en mislighold fra kjøperens side en umiddelbar forpliktelse for selgeren å betale de millioner eller milliarder som skyldes kjøpere.

2008-finanskrisen

Før finanskrisen i 2008 ble det investert mer penger i credit default swaps enn i andre bassenger. Verdien av kreditt misligholdte bytter var på 45 billioner dollar sammenlignet med 22 billioner dollar investert i aksjemarkedet, 7,1 billioner dollar i pantelån og 4,4 billioner dollar i amerikanske statskasser. I midten av 2010 var verdien av utestående CDS $ 26,3 billioner.

Mange investeringsbanker Liste over topp investeringsbanker Liste over de 100 beste investeringsbankene i verden sortert alfabetisk. Topp investeringsbanker på listen er Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch var involvert, men det største havaristen var investeringsbanken Lehman Brothers, som skyldte 600 milliarder dollar i gjeld, hvorav 400 milliarder dollar var dekket av CDS. Bankens forsikringsselskap, American Insurance Group, manglet tilstrekkelige midler til å klarere gjelden, og Federal Reserve i USA måtte gripe inn for å redde den.

Bedrifter som handlet i bytter ble voldsomme under finanskrisen. Siden markedet var uregulert, brukte bankene bytter for å forsikre komplekse finansielle produkter. Investorer var ikke lenger interessert i å kjøpe swaps, og bankene begynte å ha mer kapital og bli risikovillige i å gi lån.

Dodd-Frank Wall Street Report Act fra 2009 ble introdusert for å regulere markedet for misligholdsbytte. Den avviklet de mest risikable byttene og forbød bankene å bruke kundeinnskudd til å investere i bytter og andre derivater. Handlingen krevde også opprettelse av et clearinghus for handel og prisbytter.

Relaterte målinger

For å oppdage andre muligheter for investering i tillegg til kreditt-standardbytter, sjekk ut følgende ressurser fra Finance:

  • Insiderhandel Insiderhandel henviser til fremgangsmåten ved å kjøpe eller selge et børsnotert selskapets verdipapirer mens det er i besittelse av vesentlig informasjon som er
  • Lange og korte posisjoner Lange og korte posisjoner I investeringer representerer lange og korte posisjoner retningsbestemte spill fra investorer om at et verdipapir enten vil gå opp (når det er langt) eller ned (når det er kort). Ved handel med eiendeler kan en investor ta to typer posisjoner: lang og kort. En investor kan enten kjøpe en eiendel (varer lenge), eller selge den (går kort).
  • Aksjeinvesteringsstrategier Aksjeinvesteringsstrategier Aksjeinvesteringsstrategier gjelder de forskjellige typer aksjeinvesteringer. Disse strategiene er nemlig verdi, vekst og indeksinvestering. Strategien en investor velger påvirkes av en rekke faktorer, som investorens økonomiske situasjon, investeringsmål og risikotoleranse.
  • Kredittrisiko Kredittrisiko Kredittrisiko er risikoen for tap som kan oppstå ved at en part ikke overholder vilkårene i en finansiell kontrakt, hovedsakelig

Siste innlegg