Verdsettelse av postpenger - oversikt, formel og eksempel

Verdivurdering etter penger er egenkapitalverdien Egenkapitalverdi Egenkapitalverdi kan defineres som den totale verdien av selskapet som kan tilskrives aksjonærene. Følg denne guiden fra Finance for å beregne egenkapitalverdien. av et selskap etter at det mottar kontanter fra en finansieringsrunde det gjennomfører. Siden legging av kontanter i selskapets balanse øker egenkapitalverdien, vil verdsettelsen etter penger være høyere enn verdsettelsen før pengene fordi den har mottatt ekstra kontanter.

Verdi for postpenger

Aksjekurs mot egenkapitalverdi

Verdien etter et selskap refererer til den totale verdien av egenkapitalen, og ikke den enkelte aksjekursen. Selv om egenkapitalverdien vil bli påvirket av å plassere ekstra kontanter i balansen Balanse Balansen er en av de tre grunnleggende regnskapene. Disse uttalelsene er nøkkelen til både økonomisk modellering og regnskap. Balansen viser selskapets forvaltningskapital, og hvordan disse eiendelene finansieres, enten gjennom gjeld eller egenkapital. Eiendeler = Gjeld + egenkapital, den enkelte aksjekurs vil ikke bli påvirket. Eksemplet nedenfor viser hvordan det er tilfelle.

Eksempel på verdsettelse av penger

Nedenfor er et tredelt eksempel på hvordan man beregner verdivurderingen etter penger for et selskap som gjennomgår en serie X-finansieringsrunde.

Eksempel på verdsettelse av penger

Del 1

Selskapet nedenfor har en verdivurdering før pengene på 50 millioner dollar. Før finansieringsrunden har selskapet en million utestående aksjer, og dermed en aksjekurs på $ 50,00.

Del 2

Selskapet vil skaffe $ 27 millioner ny egenkapital til en verdivurdering av $ 50 millioner, noe som resulterer i at det utsteder 540.000 nye aksjer.

Del 3

Selskapet vil legge til $ 27 millioner i kontanter (forutsatt ingen transaksjonskostnader) til sin pre-verdi på $ 50 millioner for å komme til en verdivurdering etter 77 millioner dollar. Etter transaksjonen vil selskapet ha 1,54 millioner utestående aksjer, og derfor forblir aksjekursen $ 50,00.

Pre vs Post Money Valuation

Bedriftsverdi vs. egenkapitalverdi

Foretaksverdien til en virksomhet er verdien av hele selskapet uten å ta hensyn til kapitalstrukturen Kapitalstruktur Kapitalstruktur refererer til mengden gjeld og / eller egenkapital som et firma bruker for å finansiere driften og finansiere eiendelene. Et firmas kapitalstruktur. Bedriftens foretaksverdi påvirkes ikke av en finansieringsrunde. Mens selskapets egenkapitalverdi etter penger øker med verdien av mottatte kontanter, forblir foretaksverdien konstant.

Anti-fortynning

Når de gjennomgår en finansieringsrunde, vil de opprinnelige aksjonærene (pre-transaksjon) få utvidet sitt proporsjonale eierskap som følge av utstedelse av nye aksjer. I henhold til eksemplet ovenfor hadde grunnleggerne 350 000 aksjer før Series X-finansieringen, som representerte 35% av den totale aksjeposten. Etter transaksjonen vil de fortsatt ha 350 000 aksjer, men det vil bare utgjøre 23% av totalen. Verdien på deres innsats forblir den samme (350 000 x $ 50 = $ 17,5 millioner).

Last ned gratis Excel-mal

Skriv inn navn og e-post i skjemaet nedenfor og last ned gratis malen nå!

Verdsettelsesteknikker

Bedrifter som gjennomgår en finansieringsrunde (dvs. serie X) må forhandle med potensielle investorer om hva selskapet er verdt.

De vanligste verdsettelsesmetodene er:

  • Rabattert kontantstrøm (DCF)
  • Sammenlignbare selskaper Sammenlignbare selskapsanalyser Hvordan utføre sammenlignbare selskapsanalyser. Denne guiden viser deg trinn for trinn hvordan du bygger sammenlignbare selskapsanalyser ("Comps"), inkluderer en gratis mal og mange eksempler. Comps er en relativ verdsettelsesmetodikk som ser på forholdstall for lignende offentlige selskaper og bruker dem til å utlede verdien til en annen virksomhet (aka Trading Multiples, eller Public Comps)
  • Presedent transaksjoner

For å lære mer om hver av de ovennevnte teknikkene, se Finance guide til verdsettelsesmetoder Verdsettelsesmetoder Når du verdsetter et selskap som et løpende selskap, er det tre hovedverdsettelsesmetoder som brukes: DCF-analyse, sammenlignbare selskaper og presedens transaksjoner. Disse metodene for verdsettelse brukes i investeringsbank, aksjeforskning, private equity, bedriftsutvikling, fusjoner og oppkjøp, gearede oppkjøp og finans.

Formel for verdsettelse av penger

For å beregne verdivurderingen etter penger, bruk følgende formel:

Verdi etter penger = Verdi for pengene + Verdien av innhentede kontanter

eller,

Verdi etter penger = aksjekurs før penger x (originale aksjer utestående + nye aksjer utstedt)

Verdsettelsesforventninger

Siden verdien av et selskap kan være veldig subjektivt, og fordi grunnleggerne ofte har optimistiske prognoser for selskapet, investerer Venture Capital (VC) selskaper nesten alltid via foretrukne aksjer for å "bygge bro over verdsettelsesgapet."

Ved å investere via en foretrukket aksje (i motsetning til vanlige aksjer) oppnår VC-firmaet visse fordeler:

  • Likvidasjonspreferanse (de får tilbake kapitalen først hvis selskapet avvikles eller selges)
  • Foretrukket utbytte (de får utbetalt en foretrukket avkastning på investeringen)
  • Oppdeltakelse (de kan få asymmetrisk eksponering for oppside)
  • Bestemmelser om fortynning (beskyttelse mot ytterligere fortynning i fremtidige finansieringsrunder)

Fordi det er økende verdi i aksjefunksjonene ovenfor, er VC-firmaenes foretrukne aksjer mer verdifulle enn vanlige aksjer. I hovedsak får VC-firmaet kjøpe foretrukne aksjer til en felles aksjekurs, noe som forbedrer investeringsavkastningsprofilen.

Tilleggsressurser

Finance er den offisielle leverandøren av den globale Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å hjelpe alle med å bli en finansanalytiker i verdensklasse . For å fortsette karrieren din, vil tilleggsressursene nedenfor være nyttige:

  • DCF-modelleringsguide DCF-modellopplæring Gratis guide En DCF-modell er en bestemt type finansmodell som brukes til å verdsette en virksomhet. Modellen er rett og slett en prognose for et selskaps unlevered gratis kontantstrøm
  • Private Equity vs Venture Capital, Angel / Seed Investors Private Equity vs Venture Capital, Angel / Seed Investors Sammenlign private equity vs venture capital vs angel and seed investorer når det gjelder risiko, virksomhetsstadium, størrelse og type investering, beregninger, ledelse. Denne veiledningen gir en detaljert sammenligning av private equity vs venture capital vs angel and seed investorer. Det er lett å forvirre de tre investorklassene
  • Frøfinansiering Frøfinansiering Frøfinansiering (også kjent som frøkapital, frøpenger eller frøfinansiering) er den tidligste fasen av kapitalinnsamlingsprosessen til en oppstart. Frøfinansiering er en type aksjebasert finansiering. Med andre ord forplikter investorer kapitalen sin i bytte mot en egenkapitalandel i et selskap.
  • Venture Capital Investing Venture Capital Investing Venture capital investing er en type investering i private equity som involverer investering i en virksomhet som krever kapital. Virksomheten krever ofte kapital for første oppsett (eller utvidelse). Risikokapitalinvestering kan gjøres på et enda tidligere stadium kjent som "idéfasen".

Siste innlegg