Golden Parachute - Forstå hvordan Golden Fallskjerm fungerer

En gylden fallskjerm, i fusjoner og oppkjøp (M&A) Fusjoner Oppkjøp M & A-prosess Denne guiden tar deg gjennom alle trinnene i M & A-prosessen. Lær hvordan fusjoner og oppkjøp og avtaler blir fullført. I denne veiledningen vil vi skissere oppkjøpsprosessen fra start til slutt, de forskjellige typer overtakere (strategiske mot økonomiske kjøp), betydningen av synergier og transaksjonskostnader, refererer til en stor økonomisk kompensasjon eller betydelige fordeler garantert for selskapet ledere ved oppsigelse etter fusjon eller overtakelse. Fordelene inkluderer sluttvederlag, kontantbonuser og aksjeopsjoner Aksjealternativ En aksjeopsjon er en kontrakt mellom to parter som gir kjøperen rett til å kjøpe eller selge underliggende aksjer til en forutbestemt pris og innen en spesifisert tidsperiode.En selger av aksjeopsjonen kalles en opsjonsskribent, der selgeren får betalt en premie fra kontrakten kjøpt av aksjeopsjonskjøperen. .

Golden Fallskjerm

Historien om Golden Parachute

Begrepet "gylden fallskjerm" ble først brukt i 1961. Charles C. Tillinghast Jr., tidligere president og administrerende direktør i Trans World Airlines, ble kreditert som den første gyldne fallskjermmottakeren da selskapet prøvde å få kontrollen bort fra Howard Hughes. I tilfelle Hughes fikk tilbake kontrollen over selskapet og sparket Tillinghast, ga selskapet Tillinghast en klausul i kontrakten som ville gi ham en betydelig sum penger hvis han skulle miste jobben.

Eksempel på en Golden Parachute

Ansettelseskontrakten til Colin, CEO CEO A CEO, forkortelse for Chief Executive Officer, er den høyest rangerte personen i et selskap eller en organisasjon. Konsernsjefen er ansvarlig for den generelle suksessen til en organisasjon og for å ta ledelsesbeslutninger på toppnivå. Les en stillingsbeskrivelse av selskap A, inkluderer en gylden fallskjermklausul som garanterer ham $ 100 millioner i etterlønn, aksjeopsjoner, en pensjonspakke og medisinske fordeler hvis han blir sagt opp. Bedrift A blir overtatt av et annet selskap, og ledergruppen i selskap A erstattes. Colin, som nå er tvunget til å forlate selskapet, vil kunne høste fordelen av å ha den gyldne fallskjermklausulen i arbeidsavtalen.

Fordeler med Golden Fallskjerm

Ved å tilby gyldne fallskjermklausuler til høytstående selskapsledere, kan selskaper:

  • Ansett og behold topptalenter: Golden fallskjerm brukes til å tiltrekke topptalenter. Ledere vil ha sikkerhet - spesielt hvis selskapet er i en bransje som er utsatt for M&A, eller hvis selskapet opplever en høy lederomsetning. Å tilby gyldne fallskjerm utvider bassenget av søkere og tiltrekker ansatte på høyt nivå.
  • Redusere / fjerne interessekonflikter under en fusjon:Ofte under en fusjon er ledere nervøse for jobbsikkerheten og kan bli fristet til å forsinke eller sabotere sammenslåingen gjennom forsvar som en giftpille Poison Pill The Poison Pill er en strukturell manøvre designet for å motarbeide forsøk på overtakelse, hvor målselskapet søker å gjøre seg selv mindre ønskelig for potensielle erververe. Dette kan oppnås ved å selge billigere aksjer til eksisterende aksjonærer, og dermed fortynne egenkapitalen en overtakende mottar, kronjuvelforsvar Crown Jewel Defense Crown Jewel Defense-strategien i fusjoner og oppkjøp (M&A) er når målet for en fiendtlig overtakelse selger noen av sine verdifulle eiendeler for å redusere attraktiviteten for den fiendtlige budgiveren. Kronjuvelforsvaret er et siste utvei, siden målselskapet med vilje vil ødelegge en del av verdien,med håp om at erververen dropper sitt fiendtlige bud. , eller Pac-man-forsvar Pac-Man Defense Pac-Man Defense er en strategi som brukes av målrettede selskaper for å forhindre en fiendtlig overtakelse. Denne overtakelsesforebyggende strategien er implementert ved at målselskapet snur ting ved å prøve å overta erververen. Formålet med Pac-Man Defense er å gjøre en overtakelse veldig vanskelig Eksempel på pac-man-forsvar. En gylden fallskjerm garanterer kompensasjon ved tap av jobb. Dette oppfordrer ledere til å jobbe for firmaets beste i stedet for å være opptatt av sin egen økonomiske sikkerhet.Denne overtakelsesforebyggende strategien er implementert ved at målselskapet snur ting ved å prøve å overta erververen. Formålet med Pac-Man Defense er å gjøre en overtakelse veldig vanskelig Eksempel på pac-man-forsvar. En gylden fallskjerm garanterer kompensasjon ved tap av jobb. Dette oppfordrer ledere til å jobbe for firmaets beste i stedet for å være opptatt av sin egen økonomiske sikkerhet.Denne overtakelsesforebyggende strategien er implementert ved at målselskapet snur ting ved å prøve å overta erververen. Formålet med Pac-Man Defense er å gjøre en overtakelse veldig vanskelig Eksempel på pac-man-forsvar. En gylden fallskjerm garanterer kompensasjon ved tap av jobb. Dette oppfordrer ledere til å jobbe for firmaets beste i stedet for å være opptatt av sin egen økonomiske sikkerhet.
  • Redusere fiendtlige overtakelser: Konkurrenter som ønsker å kjøpe et selskap med gyldne fallskjerm til toppledere, kan tenke seg om å delta i en fiendtlig overtakelse, siden de da vil være ansvarlige for å betale ut de ekstravagante oppsigelsespakker i tilfelle å ta kontroll over selskapet og erstatte eksisterende ledergruppe.

Kontroverser angående gyldne fallskjerm

Gylne fallskjerm som er gitt til selskapets ledere skaper kontroverser fordi de skaper følgende omstendigheter:

  • Krev selskapet å betale mye penger: Kompensasjon for fallskjerm kan redusere selskapets lønnsomhet betydelig.
  • Moralsk problem: Å vite at oppsigelsen deres vil gi dem betydelige fordeler, kan ledere med gyldne fallskjerm føle lite eller ingen insentiver til å gjøre en god jobb. Ledere med en gylden fallskjerm handler kanskje ikke i aksjonærenes interesse.
  • Kan ikke avskrekke fiendtlige overtakelser: Selv om gylne fallskjermhopp kan redusere fiendtlige overtakelser, utgjør de vanligvis bare en liten prosentandel av den totale kostnaden for en fusjon. Derfor kan gyldne fallskjerm ikke signifikant hemme fiendtlige overtakelser. Det vil bety at de gir relativt liten fordel sammenlignet med de svært høye kostnadene.

Topp 10 gylne fallskjerm

Her er en liste over de 10 største største fallskjermene i 2016:

Topp 10 gylne fallskjermKilde: Bloomberg

Flere ressurser

Finance tilbyr Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram for de som ønsker å ta karrieren til neste nivå. For å fortsette å lære og fremme karrieren din, vil følgende finansressurser være nyttige:

  • M & A-betraktninger og implikasjoner M & A-betraktninger og implikasjoner Når man gjennomfører M&A, må et selskap erkjenne og gjennomgå alle faktorer og kompleksiteter som inngår i fusjoner og oppkjøp. Denne guiden skisserer viktige
  • Fusjonskonsekvensanalyse Fusjonskonsekvensanalyse Fusjonskonsekvensanalyse vurderer den økonomiske effekten en fusjon eller oppkjøp kan ha på et selskap. Disse må vurderes nøye før
  • Eierplan for ansattes aksjer (ESOP) Eierplan for ansattes aksje (ESOP) En eierandelsplan for ansatte (ESOP) refererer til en ytelsesplan for ansatte som gir de ansatte en eierandel i selskapet. Arbeidsgiveren tildeler en prosentandel av selskapets aksjer til hver kvalifisert ansatt uten forhåndskostnad. Fordelingen av aksjer kan være basert på den ansattes lønnsskala, vilkår for
  • Finansiell modelleringsguide Gratis finansiell modelleringsveiledning Denne økonomiske modelleringsveiledningen dekker Excel-tips og beste praksis om antakelser, drivere, prognoser, kobling av de tre uttalelsene, DCF-analyse, mer

Siste innlegg