Special Purpose Acquisition Company (SPAC) - Oversikt, hvordan det fungerer

Et spesialiseringsselskap (SPAC) er et selskap som er stiftet for det eneste formål å skaffe investeringskapital gjennom et børsintroduksjon (IPO). Initial Public Offering (IPO). selskap til publikum. Før en børsnotering betraktes et selskap som et privat selskap, vanligvis med et lite antall investorer (grunnleggere, venner, familie og forretningsinvestorer som venturekapitalister eller engelinvestorer). Lær hva en børsnotering er. En slik forretningsstruktur tillater investorer å bidra med penger til et fond, som deretter brukes til å anskaffe en eller flere uspesifiserte virksomheter som skal identifiseres etter børsintroduksjonen.

Special Purpose Acquisition Company (SPAC)

Når SPAC skaffer seg de nødvendige midlene gjennom en børsnotering, holdes pengene i en tillit til en forutbestemt periode går ut eller ønsket oppkjøp er gjort. I tilfelle det planlagte anskaffelsen ikke er gjennomført eller juridiske formaliteter fortsatt er ventet, må SPAC returnere midlene til investorene, etter å ha trukket bank- og meglergebyr.

Hvordan fungerer et spesialiseringsselskap?

Grunnleggere

Et oppkjøpsfirma for spesielle formål er dannet av erfarne forretningsledere som er sikre på at deres omdømme og erfaring vil hjelpe dem med å identifisere et lønnsomt selskap å skaffe seg. Siden SPAC bare er et shell-selskap, blir grunnleggerne salgsargumentet når de skaffer midler fra investorer.

Grunnleggerne gir startkapitalen til selskapet, og de har fordel av en betydelig andel i det ervervede selskapet. Gründerne har ofte en interesse i en bestemt bransje når de starter et selskap for spesialoppkjøp.

Utsteder børsnotering

Ved utstedelse av børsnotering kontraherer ledergruppen til SPAC en investeringsbank Liste over topp investeringsbanker Liste over de 100 beste investeringsbankene i verden sortert alfabetisk. Topp investeringsbanker på listen er Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch for å håndtere børsintroduksjonen. Investeringsbanken og ledergruppen i selskapet blir enige om et gebyr som skal betales for tjenesten, vanligvis ca. 10% av IPO-inntektene. Verdipapirene som selges under en børsnotering tilbys til en enhetspris, som representerer en eller flere aksjer i ordinær aksje.

Prospektet Prospekt Et prospekt er et juridisk dokument som selskaper er pålagt å arkivere til Securities and Exchange Commission (SEC). Dokumentet gir informasjon om selskapet, lederteamet, den nylige økonomiske ytelsen og annen relatert informasjon som investorer ønsker å vite. av SPAC fokuserer hovedsakelig på sponsorene, og mindre på selskapshistorie og inntekter siden SPAC mangler resultathistorikk eller inntektsrapporter. All inntekt fra børsintroduksjonen holdes på en tillitskonto til et privat selskap er identifisert som et oppkjøpsmål.

Å anskaffe et målfirma

Etter at SPAC har skaffet seg den nødvendige kapitalen gjennom en børsnotering, har ledergruppen 18 til 24 måneder på seg til å identifisere et mål og fullføre oppkjøpet. Perioden kan variere avhengig av selskap og bransje. Virkelig markedsverdi Virkelig verdi Virkelig verdi refererer til den faktiske verdien av en eiendel - et produkt, en aksje eller et verdipapir - som er avtalt mellom både selger og kjøper. Virkelig verdi er gjeldende for et produkt som selges eller handles i markedet der det hører hjemme eller under normale forhold - og ikke for et produkt som blir avviklet. av målselskapet må være 80% eller mer av SPACs tillitsmidler.

Når grunnleggerne er anskaffet, vil de tjene på sin andel i det nye selskapet, vanligvis 20% av aksjene, mens investorene får en eierandel i henhold til kapitalinnskuddet.

I tilfelle den forutbestemte perioden går ut før et oppkjøp er fullført, blir SPAC oppløst, og IPO-inntektene som holdes på tillitskontoen returneres til investorene. Når du kjører SPAC, har ikke ledergruppen lov til å samle inn lønn før avtalen er fullført.

SPAC Kapitalstruktur

Offentlige enheter

En SPAC flyter en børsnotering for å skaffe kapital som kreves for å fullføre et oppkjøp av et privat selskap. Hovedstaden kommer fra privatpersoner og institusjonelle investorer, og 100% av pengene som samles inn i børsnoteringen holdes på en tillitskonto. Til gjengjeld for kapitalen, får investorene å eie andeler, hvor hver enhet består av en andel av aksjene og en garanti for å kjøpe flere aksjer på et senere tidspunkt.

Kjøpesummen per enhet av verdipapirene er vanligvis $ 10,00. Etter børsnoteringen kan enhetene skilles ut i aksjer i aksjer og tegningsretter, som kan handles i det offentlige markedet. Formålet med warrant er å gi investorer ytterligere kompensasjon for investering i SPAC.

Gründeraksjer

Grunnleggerne av SPAC vil kjøpe grunnleggeraksjer Grunnleggere lager Grunnleggere lager refererer til egenkapitalen som blir gitt til de tidlige grunnleggerne av en organisasjon. Denne typen aksjer skiller seg på noen få viktige måter fra vanlige aksjer som selges i sekundærmarkedet. Viktige forskjeller er (1) at grunnleggerens aksjer bare kan utstedes til pålydende, og (2) det kommer med en opptjeningsplan. ved begynnelsen av SPAC-registreringen, og betale nominell vederlag for antall aksjer som resulterer i en eierandel på 20% av de utestående aksjene etter fullført børsnotering. Aksjene er ment å kompensere ledergruppen, som ikke har lov til å motta lønn eller provisjon fra selskapet før en ervervstransaksjon er fullført.

Garantier

Enhetene som selges til publikum, utgjør en brøkdel av en warrant, som gjør det mulig for investorene å kjøpe en hel andel av aksjene. Avhengig av banken som utsteder børsintroduksjonen og størrelsen på SPAC, kan en garanti være avgiftspliktig for en brøkdel av en aksje (enten halvparten, en tredjedel eller to tredjedeler) eller en full aksjeandel.

For eksempel, hvis en pris per enhet i børsnoteringen er $ 10, kan tegningsretten utøves til $ 11,50 per aksje. Tegningsoptionene kan utøves enten 30 dager etter De-SPAC-transaksjonen eller tolv måneder etter SPAC-børsintroduksjonen.

Offentlige tegningsretter er kontantoppgjort, noe som betyr at investoren må betale hele kostnaden for tegningsretten i kontanter for å motta en full andel av aksjen. Grunnleggende tegningsretter kan derimot være nettooppgjort, noe som betyr at de ikke er pålagt å levere kontanter for å motta en full andel av aksjen. I stedet blir de utstedt aksjer med en virkelig markedsverdi lik differansen mellom aksjekursen og tegningskursen.

Flere ressurser

Finance tilbyr Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram for de som ønsker å ta karrieren til neste nivå. For å fortsette å lære og fremme karrieren din, vil følgende finansressurser være nyttige:

  • Kapitalstruktur Kapitalstruktur Kapitalstruktur refererer til gjeld og / eller egenkapital som et firma bruker for å finansiere driften og finansiere eiendelene. Et firmas kapitalstruktur
  • M&A Process Fusjoner Oppkjøp M&A Process Denne guiden tar deg gjennom alle trinnene i M & A-prosessen. Lær hvordan fusjoner og oppkjøp og avtaler blir fullført. I denne guiden vil vi skissere anskaffelsesprosessen fra start til slutt, de forskjellige typer erververe (strategiske mot økonomiske kjøp), viktigheten av synergier og transaksjonskostnader
  • Special Purpose Vehicle (SPV) Special Purpose Vehicle (SPV) En spesiell formål kjøretøy / enhet (SPV / SPE) er en egen enhet opprettet for et spesifikt og smalt mål, og som holdes utenfor balansen. SPV er en
  • Structured Investment Vehicle (SIV) Structured Investment Vehicle (SIV) Et strukturert investeringsmiddel (SIV) er en ikke-bankfinansiell enhet som er opprettet for å kjøpe investeringer designet for å tjene på forskjellen i rentesatser - kjent som kredittspreaden - mellom kort- langsiktig og langsiktig gjeld.

Siste innlegg