Motiver for fusjoner - oversikt og eksempler

Bedrifter forfølger fusjoner og oppkjøp av flere grunner. De vanligste motivene for fusjoner inkluderer følgende:

1. Verdiskaping

To selskaper kan foreta en fusjon for å øke formuen til sine aksjonærer. Generelt resulterer konsolidering av to virksomheter i synergier som øker verdien av en nyopprettet forretningsenhet. I hovedsak betyr synergi at verdien av et sammenslått selskap overstiger summen av verdiene til to individuelle selskaper. Merk at det er to typer synergier:

  • Inntektssynergier : Synergier som primært forbedrer selskapets inntektsgenererende evne. For eksempel er markedsutvidelse, produksjonsdiversifisering og FoU-aktiviteter Forskning og utvikling (FoU) Forskning og utvikling (FoU) en prosess der et selskap får ny kunnskap og bruker den til å forbedre eksisterende produkter og introdusere nye til sin virksomhet. FoU er en systematisk undersøkelse med mål om å introdusere innovasjoner i selskapets nåværende produkttilbud. er bare noen få faktorer som kan skape inntektssynergier.
  • Kostnadssynergier : Synergier som reduserer selskapets kostnadsstruktur. Generelt kan en vellykket fusjon resultere i stordriftsfordeler Stordriftsfordeler Stordriftsfordeler refererer til kostnadsfordelen som et firma opplever når det øker produksjonsnivået. Fordelen oppstår på grunn av det omvendte forholdet mellom faste kostnader per enhet produsert mengde. Jo større mengde produksjon som produseres, desto lavere er fast kostnad per enhet. Typer, eksempler, veiledning, tilgang til ny teknologi, og til og med eliminering av visse kostnader. Alle disse begivenhetene kan forbedre kostnadsstrukturen til et selskap.

Motiver for fusjoner

2. Diversifisering

Fusjoner foretas ofte av diversifiseringsgrunner. For eksempel kan et selskap bruke en fusjon for å diversifisere forretningsdriften ved å gå inn i nye markeder eller tilby nye produkter eller tjenester. I tillegg er det vanlig at ledere i et selskap kan arrangere en fusjonsavtale for å diversifisere risikoen knyttet til selskapets virksomhet.

Merk at aksjonærene ikke alltid er fornøyde med situasjoner når fusjonsavtalen først og fremst er motivert av målet om risikospredning. I mange tilfeller kan aksjonærene enkelt spre risikoen gjennom investeringsporteføljer mens en sammenslåing av to selskaper vanligvis er en lang og risikabel transaksjon. Markedsforlengelse, produktutvidelse og konglomeratfusjoner Konglomeratfusjon En konglomeratfusjon er en sammenslutning mellom selskaper som opererer i forskjellige bransjer og er involvert i distinkte, ikke-relaterte forretningsaktiviteter. Konglomeratsammenslåinger er delt inn i rene konglomeratfusjoner og blandede konglomeratfusjoner. er vanligvis motivert av diversifiseringsmål.

3. Erverv av eiendeler

En fusjon kan motiveres av et ønske om å skaffe seg visse eiendeler som ikke kan oppnås ved hjelp av andre metoder. I M & A-transaksjoner er det ganske vanlig at noen selskaper arrangerer fusjoner for å få tilgang til eiendeler som er unike eller til eiendeler som vanligvis tar lang tid å utvikle seg internt. For eksempel er tilgang til ny teknologi et hyppig mål i mange fusjoner.

4. Økning i økonomisk kapasitet

Hvert selskap står overfor maksimal økonomisk kapasitet til å finansiere driften gjennom enten gjelds- eller aksjemarkedene. Manglende tilstrekkelig økonomisk kapasitet kan et selskap fusjonere med et annet. Som et resultat vil en konsolidert enhet sikre en høyere økonomisk kapasitet som kan brukes i videre forretningsutviklingsprosesser.

5. Skatteformål

Hvis et selskap genererer betydelig skattepliktig inntekt, kan det fusjonere med et selskap med betydelige fremførbare skattetap. Etter fusjonen vil det totale skatteplikten til det konsoliderte selskapet være mye lavere enn det uavhengige selskapets skatteplikt.

6. Insentiver for ledere

Noen ganger er fusjoner primært motivert av de personlige interessene og målene til toppledelsen i et selskap. For eksempel garanterer et selskap som er opprettet som et resultat av en fusjon mer kraft og prestisje som kan sees gunstig av ledere. Et slikt motiv kan også forsterkes av ledernes ego, så vel som hans eller hennes intensjon om å bygge det største selskapet i bransjen når det gjelder størrelse. Et slikt fenomen kan refereres til som "empire building", som skjer når lederne i et selskap begynner å favorisere størrelsen på et selskap mer enn dets faktiske ytelse.

I tillegg kan ledere foretrekke fusjoner fordi empiriske bevis tyder på at størrelsen på et selskap og kompensasjonen til ledere er korrelert. Selv om moderne kompensasjonspakker består av en grunnlønn, ytelsesbonuser, aksjer og opsjoner Employee Stock Ownership Plan (ESOP) En Employee Stock Ownership Plan (ESOP) refererer til en ansattes fordelplan som gir de ansatte en eierandel i selskapet. Arbeidsgiveren tildeler en prosentandel av selskapets aksjer til hver kvalifisert ansatt uten forhåndskostnad. Fordelingen av aksjer kan være basert på den ansattes lønnsskala, vilkårene for, grunnlønnen representerer fortsatt den største delen av pakken. Merk at de større selskapene har råd til å tilby høyere lønn og bonuser til lederne sine.

Fusjoner

Hva er en fusjon?

En fusjon blir referert til som en finansiell transaksjon der to selskaper slutter seg til hverandre og fortsetter virksomheten som en juridisk enhet. Generelt kan fusjoner deles inn i fem forskjellige kategorier:

  1. Horisontal fusjon: Fusjonerende selskaper er direkte konkurrenter som opererer i samme marked og tilbyr lignende produkter og / eller tjenester.
  2. Vertikal fusjon: Sammenslåtte selskaper opererer langs samme forsyningskjedelinje.
  3. Fusjon av markedsutvidelse: Fusjonerende selskaper tilbyr sammenlignbare produkter og / eller tjenester, men opererer i forskjellige markeder.
  4. Fusjon av produktutvidelse: Sammenslående selskaper som opererer i samme marked tilbyr produkter og / eller tjenester som er komplementære til hverandre.
  5. Fusjon av konglomerat: Fusjonerende selskaper tilbyr helt andre produkter og / eller tjenester.

Vær oppmerksom på at typen sammenslåing valgt av et selskap først og fremst avhenger av motivene og målene til selskapene som deltar i en avtale.

Relaterte målinger

Finance tilbyr Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram for de som ønsker å ta karrieren til neste nivå. For å fortsette å lære og fremme karrieren din, vil følgende finansressurser være nyttige:

  • Oppkjøpsstruktur Oppkjøpsstruktur Oppkjøpsstruktur er definert som den generelle rammen eller ordningen som anskaffelsen av et selskap skal organiseres på. Oppkjøpsstrukturen bryter i utgangspunktet virksomhetsverdien til selskapet i ikke-kontante og kontante vederlagskomponenter.
  • Finansiell synergi Finansiell synergi Finansiell synergi oppstår når tilslutning av to selskaper forbedrer finansaktivitetene til et nivå som er større enn når selskapene opererte som separate enheter. Vanligvis resulterer M & A-transaksjoner i et større selskap, som har høyere forhandlingsmakt for å få lavere kapitalkostnader.
  • M & A-betraktninger og implikasjoner M & A-betraktninger og implikasjoner Når man gjennomfører M&A, må et selskap erkjenne og gjennomgå alle faktorer og kompleksiteter som inngår i fusjoner og oppkjøp. Denne guiden skisserer viktige
  • Fusjonskonsekvensanalyse Fusjonskonsekvensanalyse Fusjonskonsekvensanalyse vurderer den økonomiske effekten en fusjon eller oppkjøp kan ha på et selskap. Disse må vurderes nøye før

Siste innlegg