Forward Rate - Oversikt, betydning og hvordan du bruker

Terminkursen er, i enkle vendinger, den beregnede forventningen om avkastningen på en obligasjon Obligasjoner Obligasjoner er rentepapirer som er utstedt av selskaper og myndigheter for å skaffe kapital. Obligasjonsutstederen låner kapital fra obligasjonseieren og foretar faste betalinger til dem med en fast (eller variabel) rente i en spesifisert periode. som teoretisk sett vil skje i umiddelbar fremtid, vanligvis noen få måneder (eller til og med noen få år) fra beregningstidspunktet. Betraktningen av terminrenten brukes nesten utelukkende når vi snakker om kjøp av statsskuldregninger Treasury Bills (T-Bills) Treasury Bills (eller T-Bills for short) er et kortsiktig finansielt instrument som utstedes av US Treasury med modenhetsperioder fra noen dager til 52 uker (ett år).De regnes som en av de sikreste investeringene, siden de støttes av den fulle troen og æren fra USAs regjering. , mer kjent som T-bills.

Utforske forward rate

Fremoverrenten kan beregnes ved hjelp av en av to beregninger:

  1. Avkastningskurve - Forholdet mellom rentene på statsobligasjoner med forskjellige løpetider
  2. Spotrater - Det antatte avkastningen på en kupong på statskassen med null kupong

Spotrater brukes ikke like ofte til å beregne terminkursen. Rentekurven identifiserer tydelig hvilke nåværende obligasjonspriser og rentesatser Rentesats En rentesats refererer til beløpet som en utlåner belaster en låntaker for enhver gitt gjeld, vanligvis uttrykt som en prosentandel av hovedstolen. er. Det går også utover det ved å gi rimelige forslag til hva markedet antar at fremtidige renter sannsynligvis vil være. Rentekurvens karakter egner seg til å være en nesten perfekt beregning for å bestemme terminkursen.

Forstå betydningen av terminrenten

For å bedre forstå bruken og betydningen av terminrenten, se på eksemplet nedenfor.

Et individ ønsker å kjøpe et statspapir som forfaller innen ett år. Deretter presenteres de to grunnleggende investeringsalternativer:

1. Kjøp en T-regning som forfaller etter seks måneder, og kjøp deretter en annen seks-måneders løpetid T-faktura

-eller-

2. Kjøp en enkelt T-regning som forfaller i 12 måneder / ett år

Mottatt avkastning på det første alternativet kan være mer variabel fordi rentene kan / sannsynligvis vil endre seg mellom kjøpet av første og andre seks måneders løpetid. Hvis det var en garanti for at rentene ville være de samme, ville individet sannsynligvis ikke tenke seg om hvilken mulighet å gå med.

Virkeligheten er imidlertid at rentene veldig godt kan skifte når investoren ruller den første statsskuldsinvesteringen inn i den andre. Hvis prisene er høyere, ville individet åpenbart tjene mer penger ved å forfølge det første alternativet - å kjøpe en T-regning og deretter en annen.

Imidlertid kan satsen på seks måneders statsskuldregninger også synke. I så fall ville investoren ha mottatt et høyere totalavkastning ved å velge det andre alternativet - å kjøpe en ettårig T-Bill.

For å ta den beste avgjørelsen i et slikt scenario - beslutningen som mest sannsynlig gir den høyest mulige avkastningen for investoren - kan det være nyttig å se på terminkursen. Igjen er dette ganske enkelt det anslåtte estimatet for hvor renten mest sannsynlig er seks måneder fra investorens første T-bill-kjøp.

Selv om terminkursen som nevnt er mest brukt i forhold til statsskuldregninger, kan den selvfølgelig beregnes for verdipapirer med lengre løpetid. Jo lenger ut i fremtiden en ser ut, desto mindre pålitelig vil estimatet for fremtidige renter sannsynligvis være.

Bruke videresendingsfrekvensen

Det er tre forskjellige beregninger for terminrenten som en investor kan se på - enkle, årlige sammensatte eller kontinuerlig sammensatte renter. Hver av renteberegningene vil være litt forskjellige. Det er opp til den enkelte å velge hvilken beregning de mener er mest pålitelig på det aktuelle tidspunktet.

Uansett hvilken versjon som brukes, er det nyttig å kjenne terminkursen, fordi det gjør det mulig for investoren å velge investeringsalternativet (å kjøpe en statsskuld eller to) som gir høyest sannsynlige fortjeneste.

Selve beregningen er ganske kompleks. Heldigvis kan en investor ganske enkelt slå opp den nåværende anslåtte terminkursen på et hvilket som helst av et antall nettsteder for finansiell informasjon, eller bare ved å spørre meglerfirmaet eller finansrådgiveren Financial Analyst vs Financial Advisor.

Sammendrag

Husk at terminkursen rett og slett er markedets beste estimat på hvor rentene sannsynligvis vil være på et bestemt tidspunkt i fremtiden. Derfor kan den nåværende anslåtte terminkursen vise seg å være nøyaktig eller ikke.

Når en tar investeringsbeslutninger der terminkursen er en faktor å vurdere, må en investor til slutt ta sin egen beslutning om de mener at rentestimatet er pålitelig, eller om de tror at renten sannsynligvis vil være høyere eller lavere enn estimert terminrente. Likevel gir investor et rimelig grunnlag for å velge investeringen når man ser på raten.

Tilleggsressurser

Finance er den offisielle leverandøren av den globale Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å hjelpe alle med å bli en finansanalytiker i verdensklasse . For å fortsette karrieren din, vil de ekstra økonomiressursene nedenfor være nyttige:

  • Kupongrente Kupongrente En kupongrente er mengden av årlig renteinntekt betalt til en obligasjonseier, basert på obligasjonens pålydende.
  • Rabattobligasjon Rabattobligasjon En rabattobligasjon er en obligasjon som utstedes til en lavere pris enn pålydende, eller en obligasjon som handler i sekundærmarkedet til en pris som er under pålydende verdi. Det ligner på en nullkupongobligasjon, bare at sistnevnte ikke betaler renter. En obligasjon anses å handle med rabatt
  • Floating Rate Note Floating Rate Note En flytende renteseddel (FRN) er et gjeldsinstrument hvis kupongrente er knyttet til en referansesats som LIBOR eller US Treasury Bill rate. Dermed er kupongrenten på en flytende rentesats variabel. Den består vanligvis av en variabel referansekurs + en fast spread.
  • Renterisiko Renterisiko Renterisiko er sannsynligheten for en nedgang i verdien på en eiendel som følge av uventede rentesvingninger. Renterisiko er for det meste knyttet til eiendeler med fast inntekt (f.eks. Obligasjoner) snarere enn med aksjeinvesteringer.

Siste innlegg