Sum av delene (SOTP) Verdivurdering - Oversikt, eksempel, trinn

Sum av delene (SOTP) verdsettelse er en tilnærming til å verdsette et firma ved å vurdere verdien av hvert forretningssegment eller datterselskap separat og legge dem sammen for å få den totale verdien av firmaet Enterprise Value Enterprise Value, eller Firm Value, er hele verdien av et firma som er lik egenkapitalverdien, pluss nettogjeld, pluss minoritetsinteresser, brukt i verdsettelsen. Det ser på hele markedsverdien i stedet for bare egenkapitalverdien, så alle eierinteresser og aktivakrav fra både gjeld og egenkapital er inkludert. . Den kan brukes i forbindelse med ulike verdsettelsesteknikker, for eksempel modellering av Discounted Cash Flow (DCF) Discounted Cash Flow DCF Formula. Den diskonterte DCF-formelen for kontantstrøm er summen av kontantstrømmen i hver periode delt på en pluss diskonteringsrenten som er hevet til periodens makt #.Denne artikkelen deler DCF-formelen i enkle termer med eksempler og en video av beregningen. Formelen brukes til å bestemme verdien av en virksomhet og sammenlignbar selskapsanalyse Sammenlignbar selskapsanalyse Hvordan utføre sammenlignbar selskapsanalyse. Denne guiden viser deg trinn for trinn hvordan du bygger sammenlignbare selskapsanalyser ("Comps"), inkluderer en gratis mal og mange eksempler. Comps er en relativ verdsettelsesmetodikk som ser på forholdstall for lignende offentlige selskaper og bruker dem til å utlede verdien av en annen virksomhet.Comps "), inkluderer en gratis mal og mange eksempler. Comps er en relativ verdsettelsesmetodikk som ser på forholdstall for lignende offentlige selskaper og bruker dem til å utlede verdien av en annen virksomhet.Comps "), inkluderer en gratis mal og mange eksempler. Comps er en relativ verdsettelsesmetodikk som ser på forholdstall for lignende offentlige selskaper og bruker dem til å utlede verdien av en annen virksomhet.

Summen av delene (SOTP)

Eksempel på verdsettelse av sum av delene (SOTP)

Nedenfor er et skjermbilde av en Sum Of The Parts (SOTP) verdivurdering fra Finance's Advanced Financial Modelling Course på Amazon. Som du kan se på bildet nedenfor, er Amazon delt inn i flere forskjellige forretningssegmenter, som hver blir verdsatt hver for seg ved hjelp av sammenlignbar selskapsanalyse og deretter lagt sammen til slutt.

Sum av delene (SOTP) Verdivurdering - Eksempel

Trinn for å utføre SOTP-verdsettelsesanalyse

Nedenfor er trinnene som kreves for å utføre SOTP-verdsettelsesanalyse:

# 1 Bestem forretningssegmentene

Det første trinnet er å bestemme hva de aktuelle forretningssegmentene skal være for å verdsette firmaet. Mange selskaper rapporterer segmentert informasjon, noe som gjør ting lettere. Hvis de ikke gjør det, kan det ta litt dypere grave for å få en oversikt over ytelsen på tvers av forskjellige deler av selskapet.

# 2 Verdi for hvert segment

Når du kjenner til de forskjellige segmentene, må du velge en verdsettelsesmetode Verdsettelsesmetoder Når du verdsetter et selskap som et løpende selskap, er det tre hovedmetoder som brukes: DCF-analyse, sammenlignbare selskaper og presedens transaksjoner. Disse metodene for verdsettelse brukes i investeringsbank, aksjeforskning, private equity, bedriftsutvikling, fusjoner og oppkjøp, gjeldsoverkjøp og finansiering for hver enkelt. Du vil mest sannsynlig velge enten en DCF (egenverdi egenverdi) Den indre verdien av en virksomhet (eller en hvilken som helst investeringssikkerhet) er nåverdien av alle forventede fremtidige kontantstrømmer, diskontert til riktig diskonteringsrente. I motsetning til relative former for verdivurdering som ser ut i sammenlignbare selskaper ser egenverdi bare på den iboende verdien av en virksomhet alene.) eller Comps-modell (relativ verdi Relativ verdsettelsesmodeller Relativ verdsettelsesmodeller brukes til å verdsette selskaper ved å sammenligne dem med andre virksomheter basert på visse beregninger som EV / Revenue, EV / EBITDA og P / E) for å verdsette hver enkelt. I eksemplet fra Finance's Amazon Valuation Course bruker vi Comps til å verdsette hvert segment og bruke en EV / Revenue multiple Enterprise Value (EV) til Revenue Multiple Enterprise Value (EV) to Revenue multiple er en verdsettelsesmåling som brukes til å verdsette en virksomhet av dele virksomhetsverdien (egenkapital pluss gjeld minus kontanter) med årlige inntekter. EV to Revenue multiple brukes ofte til eller EV / EBITDA multiple EV / EBITDA EV / EBITDA brukes i verdsettelse for å sammenligne verdien av lignende virksomheter ved å evaluere deres Enterprise Value (EV) til EBITDA multiple i forhold til et gjennomsnitt. I denne guiden,vi vil dele ned EV / EBTIDA-multiple i de forskjellige komponentene, og gå gjennom hvordan du beregner det trinn for trinn til hvert segment.

# 3 Legg opp summen

Det siste trinnet er å legge sammen alle segmentene og foreta nødvendige justeringer. Når det gjelder Amazon, legger vi sammen hver forretningsenhet for å få den totale bedriftsverdien Enterprise Value Enterprise Value, eller Firm Value, er hele verdien til et firma som er lik egenkapitalverdien, pluss nettogjeld, pluss eventuell minoritetsandel, brukt i verdsettelse. Det ser på hele markedsverdien i stedet for bare egenkapitalverdien, så alle eierinteresser og aktivakrav fra både gjeld og egenkapital er inkludert. av selskapet. Deretter legger vi til kontanter og trekker fra nettogjeld for å få den totale egenkapitalverdien Egenkapitalverdi Egenkapitalverdi kan defineres som den totale verdien av selskapet som kan tilskrives aksjonærene. Følg denne guiden fra Finance for å beregne egenkapitalverdien. , og endelig,divider figuren med det veide gjennomsnittlige utestående aksjer Vektet gjennomsnittlig aksjer Utestående Vektet gjennomsnitt utestående aksjer refererer til antall aksjer i et selskap beregnet etter justering for endringer i aksjekapitalen over en rapporteringsperiode. Antall vektede gjennomsnittlige utestående aksjer brukes til å beregne beregninger som resultat per aksje (EPS) i selskapets finansregnskap for å nå målprisen per aksje.

Når skal du bruke SOTP-verdsettelse

SOTP-verdsettelse er veldig nyttig for noen selskaper, men ikke for andre. Nedenfor er en liste over eksempler på når denne typen analyser er nyttige, og når den ikke er det.

Egnet for:

  • Bedrifter som rapporterer om forskjellige forretningssegmenter eller divisjoner (dvs. Amazon)
  • Holdingselskaper eller konglomerater med mange forskjellige selskaper (dvs. GE)
  • Bedrifter med forskjellige eiendeler (dvs. gruveselskaper)
  • Situasjoner som krever høy grad av detaljer (dvs. å bygge en økonomisk modell for et oppkjøp Fusjoner Oppkjøp M & A-prosess Denne guiden tar deg gjennom alle trinnene i M & A-prosessen. Lær hvordan fusjoner og oppkjøp og avtaler blir fullført. vil skissere oppkjøpsprosessen fra start til slutt, de forskjellige typer erververe (strategiske mot økonomiske kjøp), viktigheten av synergier og transaksjonskostnader)

Ikke egnet for:

  • Bedrifter med en enkelt bransje
  • Bedrifter som ikke avslører noen segmenter og hvor informasjonen ikke kan bli funnet
  • Hvor en enkel, mindre detaljert modell er passende

Tilleggsressurser

Takk for at du leser denne guiden til SOTP-verdsettelse. Finance er den offisielle leverandøren av Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ® FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-betegnelse, designet for å forvandle alle til en verdensklasse finansanalytiker. For å lære mer vil disse ekstra ressursene være nyttige:

  • Konglomerat Konglomerat Et konglomerat er et veldig stort selskap eller selskap, sammensatt av flere kombinerte selskaper, som er dannet av enten overtakelser eller fusjoner. I de fleste tilfeller leverer et konglomerat en rekke varer og tjenester som ikke nødvendigvis er relatert til hverandre.
  • Resultat per aksje Resultat per aksje (EPS) Resultat per aksje (EPS) er en nøkkelmåling som brukes til å bestemme den felles aksjonærens andel av selskapets fortjeneste. EPS måler hver enkelt aksje overskudd
  • Verdsettelsesmetoder Verdsettelsesmetoder Når det er verdsatt et selskap som en løpende virksomhet, er det tre hovedverdsettelsesmetoder som brukes: DCF-analyse, sammenlignbare selskaper og presedens transaksjoner. Disse metodene for verdsettelse brukes i investeringsbank, aksjeforskning, private equity, bedriftsutvikling, fusjoner og oppkjøp, gjeldsrike oppkjøp og finansiering
  • Vektet gjennomsnitt utestående aksjer Vektet gjennomsnitt utestående aksjer Vektet gjennomsnitt utestående aksjer refererer til antall aksjer i et selskap beregnet etter justering for endringer i aksjekapitalen over en rapporteringsperiode. Antall vektede gjennomsnittlige utestående aksjer brukes til å beregne beregninger som resultat per aksje (EPS) i et selskaps regnskap

Siste innlegg