NOPLAT - Oversikt, hvordan man beregner, bruk og eksempel

NOPLAT står for N -et O perating P rofit L esse A djusted T akser. Det representerer et selskaps driftsresultat etter justering for å normalisere for virkningen av kapitalstruktur og utsatt skatt.

NOPLAT

NOPLAT-beregningen representerer inntektene som et selskap genererer etter å ha trukket inntektsskatt relatert til kjernevirksomheten og lagt tilbake overbetalte skatter i løpet av en regnskapsperiode. Både ledelse og investorer bruker ofte NOLAT til å beregne unlevered fri kontantstrøm Unlevered Free Cash Flow Unlevered Free Cash Flow er et teoretisk kontantstrømstall for en virksomhet, forutsatt at selskapet er helt gjeldfritt uten rentekostnader. eller resultat etter skatt.

Hvordan beregne NOPLAT

Beregningen av netto driftsresultat minus justerte skatter kan gjøres på forskjellige måter. Som referanse er noen vanlige formler vist nedenfor:

NOPLAT - Formler

Bruk av NOPLAT

NOPLAT brukes i stor grad i bedriftsfinansiering som en justering av nettoinntekten for å representere kontantstrømmene etter skatt tilgjengelig for alle kapitalleverandører i et selskap. NOPLAT foretrekkes i stedet for nettoinntekt i modeller for diskontert kontantstrøm (DCF) og modeller for leveraged buyout (LBO) Leveraged Buyout (LBO) En leveraged buyout (LBO) er en transaksjon der en virksomhet erverves med gjeld som hovedkilde for vederlag. En LBO-transaksjon skjer vanligvis når et private equity-selskap (PE) låner så mye de kan fra en rekke långivere (opptil 70-80% av kjøpesummen) for å oppnå en internrenteavkastning på> 20% fordi den normaliserer effekter av kapitalstruktur.

NOPLAT er en viktig komponent i beregningen av frie kontantstrømmer for DCF-verdsettelser i fusjonsanalyser. Spesielt når man verdsetter målselskaper. Siden det er en beregning før renter og etter skatt, er NOPLAT et inntektsmål som ekskluderer virkningen av gjeldsfinansiering, som inkluderer gjeldskostnad og skattefordel. Som et resultat kan det sees på som et bedre mål på driftseffektivitet enn nettoinntekt. Enkelt sagt representerer NOPLAT hvordan selskapets kjernevirksomhet utførte, netto justert skatt.

Ved bruk av NOPLAT kan inntekt måles uten innvirkning av gjeldsbetjening eller innflytelse på et selskap. Med andre ord kan resultatene til forskjellige selskaper sammenlignes uten å bli uklar av forskjellige kapitalstrukturer. Det gjør NOPLAT nyttig når det gjelder å utlede de ubegrunnede frie kontantstrømmene til et selskap, og tillater verdsettelse av målselskaper uten innvirkning av kapitalstruktur Kapitalstruktur Kapitalstruktur refererer til gjeld og / eller egenkapital som brukes av et firma for å finansiere driften finansiere eiendelene. Et firmas kapitalstruktur.

Bruk av NOPLAT er også gunstig i fusjonsanalyser, siden kapitalstrukturen til målselskaper er irrelevant, spesielt hvis hele selskapet erverves. Det bør bemerkes at naturen til noen bransjer innebærer høyere driftskostnader, så sammenligning av NOPLAT mellom selskaper er mer meningsfylt blant selskaper innen samme bransje.

NOPAT vs. NOPLAT

Netto driftsresultat etter skatt (NOPAT) og netto driftsresultat minus justerte skatter (NOPLAT) er like og forveksles lett med hverandre, men de er ikke helt like. NOPAT tilsvarer driftsresultatet etter skatt referert til tidligere. Det er et mål på fortjeneste som ekskluderer skattefordeler. NOPAT brukes ofte i økonomisk verdiskaping (EVA) Økonomisk verdiøkning (EVA) Økonomisk verdiøkning (EVA) viser at reell verdiskaping oppstår når prosjekter tjener avkastning over kapitalkostnadene, og dette øker verdien for aksjonærene. Residual Income-teknikken som fungerer som en indikator på lønnsomheten med den forutsetningen at reell lønnsomhet oppstår når formue er beregninger.

Hovedforskjellen mellom de to lønnsomhetsmålene er at NOPLAT inkluderer endringer i utsatt skatt, slik at NOPAT i det vesentlige er NOPLAT uten utsatt skatt. Der utsatt skatt er til stede, bruker NOPLAT den faktiske skatten som er betalt til skattemyndighetene og utelater utsatt skatt.

Utsatt skatt er i hovedsak enten skyldte eller for store skatter som representerer enten en eiendel eller forpliktelse i selskapets balanse. NOPLAT kan gi et klarere bilde av driftsinntektene enn NOPAT, da det også justerer for ikke-driftsskatteutgifter.

I mange tilfeller kan både NOPAT og NOPLAT vise seg å være veldig like for mange selskaper, men vil variere i selskaper som pådrar seg betydelig utsatt skatt.

For å oppsummere inkluderer NOPLAT ikke innvirkning på kapitalstrukturen og justerer for endringer i utsatt skatt.

Praktisk eksempel

Vurder et selskap med følgende resultatregnskap:

Eksempel på resultatregnskap

Finn NOPLAT gitt resultatregnskapet. Beregningen er vist nedenfor:

Eksempelberegning

I eksemplet ovenfor kommer ikke alle skatteutgiftene som følge av drift. $ 1000 av skattekostnaden tilskrives en økning i utsatt skatt. Så $ 1000 var i hovedsak overbetalte skatter.

Ved beregning av NOPAT kan økningen i utsatt skatt ignoreres. Ved beregning av netto driftsresultat minus justerte skatter, må imidlertid endringen i utsatt skatt legges til for å komme til riktig beløp.

Fra beregningen ovenfor realiserte ABC Company 41.000 dollar i driftsresultat i regnskapsperioden Regnskapssyklus Regnskapssyklusen er den helhetlige prosessen med å registrere og behandle alle finansielle transaksjoner i et selskap, fra når transaksjonen inntreffer, til dets representasjon i regnskapet, for å avslutte regnskapet. Hovedplikten til en bokholder er å holde oversikt over hele regnskapssyklusen fra start til slutt, etter justering for kapitalstrukturpåvirkning og endringer i utsatt skatt.

Tilleggsressurser

Finance tilbyr Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -sertifisering Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akkreditering er en global standard for kredittanalytikere som dekker økonomi, regnskap, kredittanalyse, kontantstrømanalyse, covenant modellering, lån tilbakebetaling og mer. sertifiseringsprogram for de som ønsker å ta karrieren til neste nivå. For å fortsette å lære og utvikle kunnskapsbasen din, kan du utforske de relevante relevante ressursene nedenfor:

  • Gjeldskostnad Gjeldskostnad Gjeldskostnad er avkastningen som et selskap gir til gjeldsinnehavere og kreditorer. Gjeldskostnader brukes i WACC-beregninger for verdsettelsesanalyse.
  • DCF-modellmal DCF-modellmal Denne DCF-modellmal gir deg et grunnlag for å bygge din egen rabatterte kontantstrømmodell med forskjellige forutsetninger. DCF trinn 1 - Bygg en prognose Det første trinnet i DCF-modellprosessen er å lage en prognose for de tre regnskapene, basert på forutsetninger om hvordan virksomheten vil prestere i
  • Utsatt skatteplikt / eiendel Utsatt skatteplikt / eiendel En utsatt skatteforpliktelse eller eiendel opprettes når det er midlertidige forskjeller mellom bokført skatt og faktisk inntektsskatt. Det er mange typer transaksjoner som kan skape midlertidige forskjeller mellom bokført inntekt før skatt og skattepliktig inntekt, og dermed skape utsatt skattefordel eller gjeld
  • M & A-betraktninger og implikasjoner M & A-betraktninger og implikasjoner Når man gjennomfører M&A, må et selskap erkjenne og gjennomgå alle faktorer og kompleksiteter som inngår i fusjoner og oppkjøp. Denne guiden skisserer viktige

Siste innlegg