Bedriftsobligasjoner - Definisjon og fordeling av forskjellige bedriftsobligasjoner

Bedriftsobligasjoner utstedes av selskaper Corporation Et selskap er en juridisk enhet opprettet av enkeltpersoner, aksjeeiere eller aksjonærer, med det formål å drive for fortjeneste. Bedrifter har lov til å inngå kontrakter, saksøke og bli saksøkt, eie eiendeler, betale føderale og statlige skatter og låne penger fra finansinstitusjoner. og modnes vanligvis innen 1 til 30 år. Disse obligasjonene tilbyr vanligvis høyere avkastning enn statsobligasjoner, men har større risiko. Bedriftsobligasjoner kan kategoriseres i grupper, avhengig av markedssektoren selskapet opererer i. De kan også differensieres basert på sikkerheten som ligger bak obligasjonen eller manglende sikkerhet.

Penn som signerer en bedriftsobligasjoner

Raske oppsummeringspoeng

  • Bedriftsobligasjoner utstedes av selskaper og distribueres vanligvis av en tillitsmann som en bank
  • Bedriftsobligasjoner er delt inn i fem kategorier: offentlige tjenester, transport, industri, banker og finansieringsselskaper og internasjonale emisjoner
  • Obligasjoner kan støttes av en rekke eiendeler, for eksempel pantelån, utstyr eller andre selskaper

Hvordan fordeles bedriftsobligasjoner?

Bedriftsobligasjoner selges vanligvis gjennom en tredjepart, kalt bedriftsforvalteren. Å ha en tredjepart hjelper til med å løse en rekke problemer. For eksempel kan det være vanskelig for investorer å forstå pakter Gjeldspakter Gjeldspakter er begrensninger som långivere (kreditorer, gjeldshavere, investorer) legger på utlånsavtaler for å begrense låntakers (skyldner) handlinger. og avgjøre om selskaper holder seg i tråd med kontraktsdetaljene. Ved å ha en kunnskapsrik tredjepart kan investorer stole på forvalteren for å administrere forholdet til selskapene.

Bedriftsforvaltere kan være en bank eller et tillitselskap som autentiserer obligasjonene og holder rede på dem når de selges. Hvis en bedriftsutsteder misligholder renter eller hovedstolsbetalinger, er bobestyrer ansvarlig for å iverksette tiltak for å beskytte rettighetene til obligasjonseieren. Forvaltere blir imidlertid betalt av gjeldsutstederen og kan bare gjøre det kontrakten gir. Derfor kan tillitsmannen ikke få lov til å gjøre visse undersøkelser av selskapet og må ofte stole på meninger som selskapet gir.

Typer bedriftsobligasjoner

Det er fem grunnleggende kategorier av bedriftsobligasjoner: offentlige verktøy, transport, industri, banker og finansieringsselskaper og internasjonale emisjoner. De fem kategoriene kan videre brytes ned. For eksempel inkluderer transportkategorien flyselskaper, jernbaner og lastebilselskaper.

Sikkerhet av obligasjoner

Sikkerhet for obligasjoner antyder en slags underliggende eiendel som sikkerhetskopierer emisjonen. Dette er å foretrekke for investorer, da det gir risikobeskyttelse mot en potensiell mislighold av gjeld En mislighold av gjeld skjer når en låntaker ikke betaler lånet sitt på det tidspunktet det forfaller. Tidspunktet for mislighold varierer, avhengig av vilkårene som kreditor og låntaker er enige om. Noen lån misligholder etter manglende en betaling, mens andre misligholder først etter at tre eller flere betalinger er savnet. . Eiendeler som støtter obligasjonen gir sikkerhet utenfor utstederens kreditt.

Pantelån

Obligasjoner kan støttes av forskjellige eiendeler. For eksempel er obligasjoner som er sikkerhetskopiert med pantelån (MBS). En pantelån gir obligasjonseierne muligheten til å selge pantsatte eiendommer for å oppfylle eventuelle ubetalte forpliktelser til obligasjonseierne.

Sikkerhetsstillelser

Sikkerhetsobligasjoner ligner på pantelån, bortsett fra at hus ikke brukes til å sikkerhetskopiere obligasjonen. Disse brukes av selskaper som ikke eier anleggsmidler eller fast eiendom. I stedet eier disse selskapene verdipapirer fra andre selskaper. Når de utsteder obligasjoner, pantsetter de slike aksjer, obligasjoner eller andre investeringer som de eier i andre selskaper.

Utstyrssertifikater

Utstyrssertifikater dreier seg vanligvis om utleie av utstyr. Anta for eksempel at et jernbaneselskap trenger noen biler og bestiller dem fra en produsent. Produsenten vil fullføre bestillingen og overføre eierskapet til bilene til en bobestyrer. Forvalteren vil da selge utstyrssertifikater til investorer for å betale produsenten for bilene. For å fortsette å betale renter på ETC-ene, samler bobestyrer leiegebyr fra jernbaneselskapet. Ved forfall av lappen mottar jernbaneselskapet deretter titlene til bilene fra bobestyreren.

Leie av jernbanevognene er ikke en ekte leasingordning, på grunn av at jernbaneselskapet får tittel på bilene på slutten av ETC-avtalen. Dermed er i hovedsak utstyrsbevis en type sikret gjeldsfinansiering.

Gjeldsobligasjoner

Gjeldsobligasjoner er usikrede obligasjoner som ikke støttes av for eksempel utpekte eiendommer eller andre eiendeler. I kategorien statsobligasjoner er statspapirer et eksempel på en obligasjonsobligasjon. Gjeldsobligasjoner utstedes vanligvis av selskaper med sterk kredittvurdering og tilbyr derfor vanligvis ikke veldig høye renter. Bedrifter som allerede har utstedt pantelån eller sikkerhetsobligasjoner, kan også tilby obligasjonslån. Gjeldsobligasjonene utstedt i slike tilfeller anses å være av lavere kvalitet.

Konvertible obligasjoner

Gjeldsobligasjoner kan være konvertible - det vil si at obligasjonseiere har muligheten til å konvertere obligasjonene til et spesifisert antall aksjer i selskapets aksjer etter et spesifisert tidspunkt (for eksempel etter to år). Konvertible obligasjoner er generelt mer attraktive for investorer og betaler derfor vanligvis lavere kupongrenter.

Garanterte obligasjoner

Som navnet antyder, er garanterte obligasjoner obligasjoner som er garantert. Garantien er gitt av et annet selskap. Dette hjelper til med å redusere standardrisikoen, ettersom et annet selskap har avtalt å gå inn og oppfylle covenants. av obligasjonen hvis behovet oppstår. Dette gjør imidlertid ikke obligasjonen helt fri for misligholdsrisiko, da selskapet som garanterer obligasjonen kanskje ikke klarer å oppfylle garantikontrakten.

Bedriftsobligasjoner med høy avkastning

Høyrenteobligasjoner, eller søppelobligasjoner Junk Bonds Junk Bonds, også kjent som høyrenteobligasjoner, er obligasjoner som er rangert under investeringsklasse av de tre store ratingbyråene (se bildet nedenfor). Søppelobligasjoner har høyere risiko for mislighold enn andre obligasjoner, men de betaler høyere avkastning for å gjøre dem attraktive for investorer. , er rangert under investeringsgrad av ratingbyråer. Begrepet antyder at obligasjonen har høyere risiko, men betyr ikke at selskapet som utstedte obligasjonene vil misligholde eller er underlagt konkurs. Obligasjoner med høy avkastning faller inn i tre typer utstedere: originale utstedere, fallne engler Fallen Angel En fallen engel er et obligasjon som ble vurdert som investeringsgrad, men som siden er blitt nedgradert til søppelstatus på grunn av sin utsteders økonomiske fall. Obligasjonen blir nedgradert av en eller flere av de tre store ratingtjenestene - Fitch,Moody's og Standard & Poor's (S&P). , og restruktureringer og leveraged buyouts.

Opprinnelige utstedere er nyere selskaper som ikke har sterke balanser Balanse Balansen er en av de tre grunnleggende regnskapene. Disse uttalelsene er nøkkelen til både økonomisk modellering og regnskap. Balansen viser selskapets forvaltningskapital, og hvordan disse eiendelene finansieres, enten gjennom gjeld eller egenkapital. Eiendeler = Gjeld + egenkapital- eller resultatregnskap Resultatregnskap Resultatregnskapet er et av selskapets kjerneoppgjør som viser overskudd og tap over en periode. Resultatet bestemmes ved å ta alle inntekter og trekke alle utgifter fra både drifts- og ikke-driftsaktiviteter. Denne uttalelsen er en av tre uttalelser som brukes i både bedriftsøkonomi (inkludert finansiell modellering) og regnskap. .De selger obligasjoner basert på løfter om fremtidig vekst og lønnsomhet. Fallen angels er selskaper som har gjeld på investeringsgrad. Imidlertid sto disse selskapene overfor problemer gjennom årene som førte til forverring av kredittvurderingen. Restrukturering og leveraged buyouts er selskaper som frivillig har økt gjeldsbelastningen for å maksimere aksjonærverdien. De nye obligasjonene disse selskapene utsteder anses som søppelobligasjoner på grunn av selskapets allerede høye gjeldsbyrde.De nye obligasjonene disse selskapene utsteder anses som søppelobligasjoner på grunn av selskapets allerede høye gjeldsbyrde.De nye obligasjonene disse selskapene utsteder anses som søppelobligasjoner på grunn av selskapets allerede høye gjeldsbyrde.

Standardrenter for bedriftsobligasjoner

Standardrenten er sannsynligheten for at en utsteder ikke betaler kupongrenten eller hovedstolen. Den første måten å beregne standardraten på, er å dele antall utstedere som misligholder med det totale antallet utsteder ved begynnelsen av året. Den andre måten er å ta dollarmengden av obligasjoner som har misligholdt og dele den med den totale pålydende verdien av alle utestående obligasjoner. I løpet av de 25 årene mellom 1970 og 1994 hadde 640 av 4800 bedriftsutstedere, bare 0,13%, misligholdt en obligasjon. Det er viktig å merke seg at "standard" også inkluderer selskaper som savnet betalinger eller forsinkede betalinger.

På grunn av måten standardbetalingen beregnes på, er det viktig å ta hensyn til gjenvinningsgraden. Dette er fordi investorer ofte gjenoppretter betalinger som ble savnet eller var for sent. Gjenvinningsgraden for bedriftsobligasjoner er rundt 38%.

Tilleggsressurser

Takk for at du leser Finance sin artikkel om bedriftsobligasjoner. For å fortsette å lære og fremme karrieren din, anbefaler vi disse ekstra økonomiressursene:

  • Ordliste med fast inntekt Ordliste med fast inntekt Denne ordliste med rentebetaling dekker de viktigste obligasjonsuttrykkene og definisjonene som kreves for finansanalytikere. Disse vilkårene er dekket i detalj i Finance's Fixed Income Fundamentals Course .. Constant Perpetuity, Correlation, Coupon Rate, Covariance, Credit Spread
  • Internasjonale obligasjoner Internasjonale obligasjoner Internasjonale obligasjoner er obligasjoner utstedt av et land eller selskap som ikke er innenlands for investoren. Det internasjonale obligasjonsmarkedet utvides raskt ettersom selskapene fortsetter å lete etter den billigste måten å låne penger på. Ved å utstede gjeld i internasjonal skala kan et selskap nå flere investorer.
  • Renter med fast inntekt Renter med fast inntekt Risikoer med renteinntekt oppstår basert på volatiliteten i obligasjonsmarkedet. Risikoer påvirker markedsverdien av verdipapiret når det selges, kontantstrømmen fra verdipapiret mens det holdes, og tilleggsinntekter fra reinvestering av kontantstrømmer.
  • Egenkapital I finans er egenkapital markedsverdien av eiendelene eid av aksjonærene etter at all gjeld er nedbetalt. I regnskap refererer egenkapital til bokført verdi av egenkapitalen i balansen, som er lik eiendeler minus gjeld. Begrepet "egenkapital", innen økonomi og regnskap, kommer med begrepet rettferdig og likebehandling

Siste innlegg