Obligasjoner - Oversikt, eksempler på statsobligasjoner og bedriftsobligasjoner

Obligasjoner er rentepapirer Trading & Investing Finance's handels- og investeringsguider er utformet som selvstudieressurser for å lære å handle i ditt eget tempo. Bla gjennom hundrevis av artikler om handel, investering og viktige emner for finansanalytikere å vite. Lær om aktivaklasser, obligasjonsprising, risiko og avkastning, aksjer og aksjemarkeder, ETF, momentum, teknisk som er utstedt av selskaper og myndigheter for å skaffe kapital. Obligasjonsutsteder Obligasjonsutsteder Det er forskjellige typer obligasjonsutstedere. Disse obligasjonsutstedere oppretter obligasjoner for å låne midler fra obligasjonseiere, som skal tilbakebetales ved forfall. låner kapital fra obligasjonseieren og foretar faste betalinger til dem til en fast (eller variabel) rente i en spesifisert periode.

Obligasjoner

Hva er en Indenture?

En indenture er en bindende kontrakt mellom en utsteder og obligasjonseier som beskriver obligasjonens egenskaper. Det inkluderer vanligvis:

  • Modenhetsdato
  • Rentebetalingsdatoer
  • Enten det er konvertibelt eller kallbart (eller ingen av dem)
  • Vilkår og betingelser

Nøkkelord

Yield / Yield to Maturity (YTM) - Den årlige avkastningen på en obligasjon som holdes til forfall (forutsatt at alle betalinger ikke er forsinket).

Hoved (eller pålydende verdi) - den opprinnelige mengden penger investert i obligasjonen.

Forfall - Datoen obligasjonen utløper, da rektor må betales til obligasjonseieren.

Kupongrente - Rentebetalingene som utsteder gjør til obligasjonseieren. De lages vanligvis halvårlig (hver sjette måned), men kan variere.

Mislighold - Når en person eller enhet ikke kan betale en kreditor det forhåndsdefinerte beløpet av renter eller hovedstol (basert på en juridisk forpliktelse), kan personen eller enheten misligholde, slik at gjeldshaveren kan kreve sine eiendeler for tilbakebetaling.

Hva er Par, Premium og Discount Obligasjoner?

Par Kupongrate = Avkastning

Premium kupongrate> Avkastning

  • Investorer vil betale en premie (høyere pris) for en obligasjon som tilbyr en høyere kupongrente enn markedsrenten.

Rabattkupongrente <Avkastning

  • Investorer vil betale en rabatt (lavere pris) for en obligasjon som tilbyr en lavere kupongrente enn markedsrenten.

Eksempler på obligasjoner

1. Bedrift A utsteder femårige obligasjoner 1. januar 2018, som koster $ 100 hver og betaler 5%. YTM er 6%.

Hva er avkastningen?

  • Avkastningen til forfall (YTM) er 6%.

Hva er rektor?

  • Rektoren er $ 100.

Hva er modenhet?

  • 1. januar 2023 (forfallsdatoen er om fem år fra utstedelsesdatoen).

Hva er kupongrenten?

  • Kupongrenten er 5%.

2. Selskap B utsteder to-års notater 1. mars 2018, som koster $ 500 hver og betaler 6%, med den første betalingen seks måneder etter utstedelsesdatoen. YTM er 6%.

Hvilke datoer vil obligasjonseieren bli betalt?

  • 1. september 2018
  • 1. mars 2019
  • 1. september 2019
  • 1. mars 2020

Hvor mye blir de betalt på hver dato?

  • 1. september 2018: $ 500 * (6% / 2) = $ 15
  • 1. mars 2019: $ 500 * (6% / 2) = $ 15
  • 1. september 2019: $ 500 * (6% / 2) = $ 15
  • 1. mars 2020: $ 500 * (6% / 2) + $ 500 = $ 515

* Merk: 6% / 2 fordi kupongrenten er årlig, men betales halvårlig.

* Merk: Siste betaling inkluderer hovedstol.

3. En obligasjon med en avkastning på 5,5% tilbyr en kupongrente på 6%. Vil obligasjonsprisen være høyere eller lavere enn hovedstolen?

  • Høyere, fordi det er en premium-obligasjon (investorer vil betale en høyere pris for høyere rente).

Statsobligasjoner

Følgende er eksempler på statsutstedte obligasjoner, som vanligvis tilbyr en lavere rente sammenlignet med bedriftsobligasjoner.

1. Føderale statsobligasjoner

Det reduserte avkastningen tilskrives den føderale regjeringens evne til å trykke penger og samle skatteinntekter, noe som reduserer sjansen for mislighold betydelig. Den amerikanske regjeringens gjeld anses av denne grunn som risikofri.

2. Skattkammerbeviser

  • Forfall <1 år

3. Statsobligasjoner

  • Modenhet mellom 1-10 år

4. Egne obligasjoner

  • Modenhet> 10 år

5. Nullkupongobligasjon

Nullkupongobligasjoner utfører ingen kupongbetalinger, men utstedes til nedsatt pris.

6. Kommunale obligasjoner

Obligasjoner utstedt av lokale myndigheter eller stater kalles kommunale obligasjoner. De har større risiko enn føderale statsobligasjoner, men gir høyere avkastning.

Eksempler på statsobligasjoner

1. Den kanadiske regjeringen utsteder en avkastningsobligasjon på 5% som bare betaler ved forfall. Hvilken type obligasjon er dette?

  • En nullkupongobligasjon (rabattobligasjon)

2. Den amerikanske regjeringen utsteder en obligasjon på 2% som forfaller om tre år og en 3,5% obligasjon som forfaller om 20 år. Hva heter disse obligasjonene?

  • 2% obligasjon: statsobligasjon (løpetid er mellom 1-10 år)
  • 5% obligasjon: statsobligasjon (løpetid er mer enn 10 år)

Bedriftsobligasjoner

Bedriftsobligasjoner utstedes av selskaper Corporation Et selskap er en juridisk enhet opprettet av enkeltpersoner, aksjeeiere eller aksjonærer, med det formål å drive for fortjeneste. Bedrifter har lov til å inngå kontrakter, saksøke og bli saksøkt, eie eiendeler, betale føderale og statlige skatter og låne penger fra finansinstitusjoner. og tilby høyere avkastning i forhold til en statsobligasjon på grunn av høyere risiko for insolvens. En obligasjon med høy kredittvurdering vil betale en lavere rente fordi kredittkvaliteten indikerer lavere misligholdsrisiko for virksomheten.

1. Konvertibelt obligasjon

Et selskap kan utstede konvertible obligasjoner som tillater obligasjonseierne å innløse disse for et forhåndsbestemt beløp av egenkapitalen. Obligasjonen vil vanligvis gi lavere avkastning på grunn av den ekstra fordelen ved å konvertere den til aksje.

2. Callable obligasjon

Kallbare obligasjoner kan innløses av selskapet før forfallsdatoen er nådd, vanligvis til en premie. Det kan være gunstig for en virksomhet som opererer i et miljø der renten synker fordi selskapet kan utstede obligasjoner med lavere avkastning.

3. Investeringsgrad

En obligasjon med høy kredittvurdering (minimum “Baa” av Moody's) regnes som investeringsklasse.

4. Søppelbånd

En søppelbånd Junk Bonds Junk Bonds, også kjent som høyrenteobligasjoner, er obligasjoner som er rangert under investeringsklassen av de tre store ratingbyråene (se bildet nedenfor). Søppelobligasjoner har høyere risiko for mislighold enn andre obligasjoner, men de betaler høyere avkastning for å gjøre dem attraktive for investorer. har en kredittvurdering på “BB” eller lavere og gir høy avkastning på grunn av økt risiko for selskapets mislighold.

Eksempler på bedriftsobligasjoner

1. Selskap A utsteder obligasjoner med høy kredittvurdering (over A) og kan konverteres til aksjer. Hvilken type obligasjon er dette?

  • Konvertibel obligasjon av investeringsgrad

2. Selskap B merker en nedadgående trend i renten og bestemmer seg for å innløse sine obligasjoner med lav kredittvurdering (CC) med en plan om å utstede dem til en lavere rente. Hvilken type obligasjon løser de inn?

  • Kallbare søppelobligasjoner

3. Selskap A utsteder en obligasjon med en kupongrente på 3%, og selskap B utsteder en obligasjon med en kupongrente på 7%. Hvilket obligasjon vil mest sannsynlig ha høyere kredittvurdering?

  • 3% -obligasjonen fordi et lavere avkastning typisk indikerer en lavere sjanse for mislighold, i forhold til 7% -obligasjonen.

Relaterte målinger

For mer læring tilbyr Finance et bredt spekter av kurs om regnskap, finansanalyse og finansiell modellering, inkludert Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram. For å fortsette å lære og fremme karrieren din, vil følgende ressurser være nyttige:

  • Obligasjonsprising Obligasjonsprising Obligasjonsprising er vitenskapen om å beregne obligasjonens emisjonskurs basert på kupong, pålydende, avkastning og løpetid. Obligasjonsprising tillater investorer
  • Gjeldskapitalmarkeder Gjeldskapitalmarkeder (DCM) Gjeldskapitalmarkeder (DCM) -grupper er ansvarlige for å gi råd direkte til bedriftsutstedere om innhenting av gjeld til oppkjøp, refinansiering av eksisterende gjeld eller restrukturering av eksisterende gjeld. Disse teamene opererer i et miljø i rask bevegelse og jobber tett med en rådgivende partner
  • Rentehandel Rentehandel Rentehandel innebærer investering i obligasjoner eller andre gjeldssikkerhetsinstrumenter. Rentepapirer har flere unike attributter og faktorer som
  • Introduksjon til rentekurs

Siste innlegg