Aksjebytteavtale - Definisjon, fordeler, hvordan det fungerer

En aksjebytteavtale er en derivatkontrakt mellom to parter som involverer utveksling av en strøm (ben) av aksjebaserte kontantstrømmer knyttet til resultatene til en aksje eller en aksjeindeks Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA), også ofte referert til som "Dow Jones" eller bare "Dow", er en av de mest populære og allment anerkjente aksjemarkedsindeksene med en annen strøm (ben) med fast inntekt kontantstrømmer.

Aksjebytteavtale

I aksjebytteavtaler er kontantstrømmene basert på et forhåndsbestemt nominelt beløp. Imidlertid, i motsetning til valutaswapper, innebærer ikke aksjebytte bytte av hovedbeløp Hovedbetaling En hovedbetaling er en betaling mot det opprinnelige beløpet på et lån som er skyldig. Med andre ord er en hovedbetaling en betaling som gjøres på et lån som reduserer det gjenværende lånebeløpet, fremfor å gjelde for betaling av renter belastet på lånet. . Bytte av kontantstrømmer skjer på faste datoer.

Aksjebyttekontrakter gir stor grad av fleksibilitet; de kan tilpasses etter behovene til partene som deltar i byttekontrakten. I hovedsak gir aksjebytte syntetisk eksponering mot aksjer.

Fordeler med aksjebyttekontrakter

Aksjebyttekontrakter gir mange fordeler for de involverte motparter, inkludert:

1. Unngå transaksjonskostnader

En av de vanligste anvendelsene av aksjebyttekontrakter er å unngå transaksjonskostnader Transaksjonskostnader Transaksjonskostnader er kostnader som ikke påløper noen deltaker i transaksjonen. De er sunket kostnader som følge av økonomisk handel i et marked. I økonomi er teorien om transaksjonskostnader basert på antagelsen om at mennesker er påvirket av konkurransedyktig egeninteresse. knyttet til aksjehandel. I mange jurisdiksjoner gir aksjebytte også skattefordeler til deltakende parter.

2. Sikre deg mot negativ avkastning

Aksjebytteavtaler kan brukes i sikring av risikoeksponeringer. Derivatene brukes ofte til å sikre mot negativ avkastning på en aksje uten å gi avkall på eierrettighetene på den. For eksempel har en investor noen aksjer, men han tror at nylige makroøkonomiske trender vil presse aksjekursen ned på kort sikt, selv om han forventer at aksjen vil stige betydelig på lang sikt. Dermed kan han inngå en bytteavtale for å redusere mulig negativ kortsiktig innvirkning på aksjen uten å selge aksjene.

3. Få tilgang til flere verdipapirer

Endelig kan aksjebyttekontrakter tillate investering i verdipapirer som ellers ikke vil være tilgjengelig for en investor. Ved å replikere avkastningen fra en aksje gjennom en aksjebytte, kan investoren overvinne visse juridiske begrensninger uten å bryte loven.

I likhet med andre typer swapkontrakter, brukes aksjebytte primært av finansinstitusjoner, inkludert investeringsbanker Liste over topp investeringsbanker Liste over de 100 beste investeringsbankene i verden sortert alfabetisk. Topp investeringsbanker på listen er Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch , hedgefond og utlånsinstitusjoner eller store selskaper.

Eksempel

For å forstå funksjonen til aksjebyttekontrakter, la oss vurdere følgende eksempel. Forvalteren av fond A ønsker å replikere avkastningen av ABC Corps aksjer uten å kjøpe selskapets faktiske aksjer.

På den annen side har Investor B en lang posisjon i aksjene i ABC Corp. Investor B tror at selskapets aksjekurs vil være volatil på kort sikt, og dermed ønsker han å sikre den potensielle risikoen for at aksjekursen faller. Fond A og Investor B kan opprette en aksjebytteavtale med hverandre for å oppnå sine respektive mål. Byttet vil omfatte utveksling av fremtidige strømmer av kontantstrømmer.

Ett ben av swap vil bli betalt av fond A til investor B og vil være strømmen av flytende betalinger knyttet til LIBOR LIBOR LIBOR, som er et akronym av London Interbank Offer Rate, refererer til renten som britiske banker krever andre finansielle institusjoner for et kortsiktig lån som forfaller fra en dag til 12 måneder i fremtiden. LIBOR fungerer som en referanseindeks for kortsiktige renteindekser. Det andre byttelaget vil bli betalt av Investor B til fond A og vil være basert på fremtidig totalavkastning av ABC Corp.'s aksjer i den angitte perioden.

Begge ben blir beregnet ved hjelp av et nominelt hovedbeløp. I dette tilfellet er begge parter enige om et nominelt hovedbeløp på $ 5.000.000. Vær oppmerksom på at fond A og investor B ikke vil bytte hovedbeløp i begynnelsen av kontrakten eller på forfallsdatoen.

Flere ressurser

Finance er den offisielle leverandøren av den globale Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å hjelpe alle med å bli en finansanalytiker i verdensklasse . For å fortsette karrieren din, vil de ekstra økonomiressursene nedenfor være nyttige:

  • Credit Default Swap Credit Default Swap En credit default swap (CDS) er en type kredittderivat som gir kjøperen beskyttelse mot mislighold og andre risikoer. Kjøperen av en CDS foretar periodiske innbetalinger til selgeren frem til kredittens forfall. I avtalen forplikter selgeren seg til at hvis gjeldsutsteder misligholder, vil selgeren betale kjøperen alle premier og renter
  • Rentebytte Rentebytte En rentebytte er en derivatkontrakt der to motparter blir enige om å bytte en strøm av fremtidige rentebetalinger mot en annen.
  • Risiko og avkastning Risiko og avkastning I investering er risiko og avkastning sterkt korrelert. Økt potensiell avkastning på investeringen går vanligvis hånd i hånd med økt risiko. Ulike typer risikoer inkluderer prosjektspesifikk risiko, bransjespesifikk risiko, konkurransedyktig risiko, internasjonal risiko og markedsrisiko.
  • Swap Spread Swap Spread Swap spread er forskjellen mellom swaprenten (renten på det faste benet på en swap) og avkastningen på statsobligasjonen med tilsvarende løpetid. Siden statsobligasjoner (f.eks. Amerikanske statspapirer) betraktes som risikofrie verdipapirer, gjenspeiler swap-spread vanligvis risikonivåene som oppfattes av partene som er involvert i en swap-avtale.

Siste innlegg