Scorched Earth Policy - Definisjon, taktikk og opprinnelse

I finans er en svidd jordpolitikk en taktikk som et selskap kan bruke for å forhindre en fiendtlig overtakelse. Fiendtlig overtakelse. En fiendtlig overtakelse, i fusjoner og oppkjøp (M&A), er oppkjøpet av et målselskap av et annet selskap (referert til som overtakeren. ) ved å gå direkte til målselskapets aksjonærer, enten ved å gi et tilbud eller gjennom en fullmaktsstemme. Forskjellen mellom en fiendtlig og en vennlig. I hovedsak er det som skjer at et selskap som er rettet mot overtakelse, gjør alt det med rimelighet kan gjøre for å gjøre seg lite attraktiv og forhåpentligvis motvirker den potensielle erververen fra å fortsette overtakelsesforsøket.

Politik for svidd jord

Scorched Earth Policy Tactics

For å gjøre seg selv mindre attraktiv, kan et målrettet selskap gjøre en rekke ting, inkludert:

  1. Avvikling eller avslutning av betydelig verdifulle eiendeler og verdipapirer Omsettelige verdipapirer Omsettelige verdipapirer er ubegrensede kortsiktige finansielle instrumenter som utstedes enten for aksjepapirer eller for gjeldspapirer fra et børsnotert selskap. Det utstedende selskapet lager disse instrumentene for det uttrykkelige formålet med å skaffe midler for å finansiere forretningsaktiviteter og utvidelse.
  2. Å gjøre avtaler for å betale tilbake gjeld så snart den fiendtlige overtakelsen er fullført. Det overtakende selskapet vil da bli tvunget til å betale ned den utestående gjelden, og derved ødelegge fortjenesten.
  3. Forsøk på å "brenne" oppkjøperen i tillegg ved å bruke en "giftpille" -taktikk, som for eksempel flip-over-strategien, som gjør det mulig for aksjonærene i målselskapet å kjøpe rabatterte aksjer i det overtakende selskapet hvis overtakelsen er vellykket. Dette trekket vil fortynne verdien av det overtakende selskapets utestående aksjer.

Opprinnelsen til Scorched Earth Policy

Begrepet "svidd jord" startet som et militært begrep. I krigstider ville tropper ødelegge verdifulle varer - avlinger, bygninger, ruter inn og ut av byene - for å gjøre dem ubrukelige av fiendtlige tropper.

Ulempen med den svidde taktikken er at elementene og infrastrukturen som ble ødelagt, ikke lenger kunne brukes av troppene som ødela dem.

Problemer med policyen for svidd jord

Når et selskap bevisst tar grep for å gjøre seg selv mindre attraktivt, er målet å forhindre et overtakelsesforsøk. I tilfelle politikken fungerer, oppnår det målrettede selskapet det ønskede resultatet, og slipper unna overtakelsen. Det er to store problemer som kan oppstå ved gjennomføring av den svidde jordpolitikken:

  1. Oppkjøperen kan fremdeles se underliggende verdi i det målrettede selskapet og følge opp med overtakelsen uansett, forutsatt at det kan gjenopprette målselskapet til sin tidligere verdi når det er i eierskapsposisjon.
  2. Den brente jordens taktikk kan føre til at målselskapet alvorlig skader seg selv og reduserer inntjeningspotensialet. Mange selskaper som er målrettet mot en fiendtlig overtakelse som implementerer den brente jordens taktikk, kan vellykket forhindre overtakelsesforsøket, men finner ut at de ikke er i stand til å komme seg fra sin selvpåførte skade. Noen kan til slutt bli tvunget til konkurs Konkurs Konkurs er den juridiske statusen til et menneske eller en ikke-menneskelig enhet (et firma eller et statlig byrå) som ikke er i stand til å betale tilbake utestående gjeld til kreditorer. og avvikling. Tenk for eksempel på et programvareselskap som, som en del av sitt svarte jordovertakelsesforsvar, solgte alle rettighetene til å markedsføre noe av sin viktigste programvare til en konkurrent.

Endelig ord

Den brente jordpolitikken er i sin kjerne en siste, desperat innsats fra et selskap for å stoppe en fiendtlig overtakelse. Andre strategier for overtakelse er ofte bedre alternativer fordi de ikke saboterer verdien og inntjeningspotensialet til det målrettede selskapet.

For noen selskaper er den brente jordpolitikken vellykket, og selskapet kommer seg etter overtakelsestilbudet mislykkes. For resten er imidlertid ikke overtakelsen forhindret, eller selvsabotasje ødelegger selskapet effektivt.

Flere ressurser

Finance er den offisielle leverandøren av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å forvandle alle til en verdensklasse finansanalytiker.

For å fortsette å lære og utvikle kunnskapen din om økonomisk analyse, anbefaler vi på det sterkeste de ekstra finansressursene nedenfor:

  • Golden Parachute Golden Parachute En gylden fallskjerm, i fusjoner og oppkjøp (M&A), refererer til en stor økonomisk kompensasjon eller betydelige fordeler som garanteres selskapets ledere ved opphør etter en fusjon eller overtakelse. Fordelene inkluderer sluttvederlag, kontantbonuser og aksjeopsjoner.
  • Greenmail Greenmail Å begå Greenmail innebærer å kjøpe et betydelig antall aksjer i et målselskap, true en fiendtlig overtakelse, og deretter bruke trusselen til å tvinge
  • Gift Put Gift Put En gift put er en forsvarsstrategi mot en fiendtlig overtakelse. Det innebærer utstedelse av obligasjoner fra målselskapet som kan kjøpes tilbake før forfallsdatoen. Giftgiftsforsvaret er en forhåndsforsvarsmekanisme og kan betraktes som en variant av giftpillerstrategien.
  • Shark Repellent Shark Repellent Shark repellent refererer til tiltak som brukes av et selskap for å låse ut fiendtlige overtakelsesforsøk. Tiltakene kan være periodisk eller kontinuerlig innsats

Siste innlegg