Securitization - Definisjon, prosess og hvordan det fungerer

Securitization er et risikostyringsverktøy som brukes til å redusere idiosynkratisk risiko Idiosynkratisk risiko Idiosynkratisk risiko, også noen ganger referert til som usystematisk risiko, er den iboende risikoen som er involvert i å investere i en bestemt eiendel - for eksempel en aksje - knyttet til mislighold av individuelle eiendeler. Banker og andre finansinstitusjoner bruker securitisering for å redusere eksponeringen for risiko og redusere størrelsen på den samlede balansen.

 Securitization

Securitization Process

Securitization kan best beskrives som en totrinnsprosess:

Trinn 1: Emballasje

Banken Toppbanker i USA I følge US Federal Deposit Insurance Corporation var det 6 799 FDIC-forsikrede forretningsbanker i USA per februar 2014. Landets sentralbank er Federal Reserve Bank, som oppsto etter passering av Federal Reserve Act i 1913 (eller finansinstitusjon) kombinerer flere eiendeler til en enkelt "sammensatt eiendel." Avkastningen som tilbys av den sammensatte eiendelen er noe vektet gjennomsnitt av avkastningen som tilbys av de enkelte eiendelene som utgjør den "sammensatte eiendelen."

Trinn 2: Salg

Banken (eller finansinstitusjonen) selger den ”sammensatte eiendelen” til globale kapitalmarkedsinvestorer.

Hvordan Securitization fungerer

Securitization fungerer under forutsetning av at sannsynligheten for at flere eiendeler misligholder er lavere enn sannsynligheten for at en enkelt eiendel misligholder. Det forutsetter at standard sannsynligheten for forskjellige eiendeler distribueres uavhengig. Logikken som ligger til grunn for praksis med verdipapirisering kan best beskrives ved hjelp av et eksempel.

Eksempel Tabell

Tre investorer investerte $ 1000 i tre separate eiendeler: Asset A, Asset B og Asset C. De selger eiendelene til en bank. Forventet avkastning Forventet avkastning Forventet avkastning på en investering er den forventede verdien av sannsynlighetsfordelingen av mulig avkastning den kan gi investorene. Avkastningen på investeringen er en ukjent variabel som har forskjellige verdier knyttet til forskjellige sannsynligheter. fra investeringen er (40% * 1000 * 0,8) + (48% * 1000 * 0,7) + (64% * 1000 * 0,65) = 320 + 336 + 416 = $ 1072 = 35,73% avkastning. Avviket knyttet til investeringene ovenfor er imidlertid veldig høyt.

Scenarier

Derfor ønsker banken å fjerne eiendelene fra balansen Balansen er en av de tre grunnleggende regnskapene. Disse uttalelsene er nøkkelen til både økonomisk modellering og regnskap. Balansen viser selskapets forvaltningskapital, og hvordan disse eiendelene finansieres, enten gjennom gjeld eller egenkapital. Eiendeler = Gjeld + egenkapital. Banken oppretter en sammensatt aktivum X ved å kombinere enkle eiendeler A, B og C. Tenk på en investor som kjøper $ 100 i verdi av X. Investoren vil motta en avkastning på 50,66%. Imidlertid har investoren betydelig mindre risiko enn en individuell investor som bare eier en av eiendelene A, B eller C.

Securitization historie

Banker i USA startet først med å sikkerhetskopiere boliglån på 1970-tallet. De opprinnelige "pantelånspapirene" ble sett på som relativt trygge og tillot bankene å gi ut flere pantelån til potensielle huseiere. Praksisen skapte en boligboom i USA og resulterte i en enorm økning i boligprisene over hele landet.

På 1980-tallet utvidet Wall Street-investeringsbankene ideen om pantelån med andre typer eiendeler. De innså at securitisering drastisk økte antall verdipapirer som er tilgjengelige i markedet uten behov for å heve noen reell økonomisk variabel. Økningen i antall tilgjengelige verdipapirer økte antallet potensielle transaksjoner bankene kunne foreta (de fleste banker ble betalt i henhold til antall transaksjoner de var involvert i).

Den raske forverringen av kvaliteten på de underliggende eiendelene i markedet for aktiva-støttede verdipapirer og en generell mangel på myndighetsregulering var en av hovedårsakene til resesjonen i 2008.

Tilleggsressurser

Finance tilbyr Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram for de som ønsker å ta karrieren til neste nivå. For å fortsette å lære og fremme karrieren din, vil følgende ressurser være nyttige:

  • Nøkkelspillere på kapitalmarkedene Nøkkelspillere på kapitalmarkedene I denne artikkelen gir vi en generell oversikt over nøkkelaktørene og deres respektive roller i kapitalmarkedene. Kapitalmarkedene består av to typer markeder: primær og sekundær. Denne guiden vil gi en oversikt over alle de store selskapene og karriereene i kapitalmarkedene.
  • Pantelånte sikkerhet Pantelån-sikkerhet (MBS) En pantelånte sikkerhet (MBS) er en gjeldssikkerhet som er pantsatt av et pantelån eller en samling av pantelån. En MBS er en verdipapirstøttet sikkerhet som handles på sekundærmarkedet, og som gjør det mulig for investorer å tjene på pantelånet
  • Risikostyring Risikostyring Risikostyring omfatter identifikasjon, analyse og respons på risikofaktorer som inngår i en virksomhets liv. Det er vanligvis gjort med
  • Systematisk risiko Systematisk risiko Systematisk risiko er den delen av den totale risikoen som er forårsaket av faktorer utenfor et bestemt selskap eller enkeltpersons kontroll. Systematisk risiko skyldes faktorer som er utenfor organisasjonen. Alle investeringer eller verdipapirer er underlagt systematisk risiko, og det er derfor en ikke-diversifiserbar risiko.

Siste innlegg