American vs European vs Bermudan Options - Oversikt og funksjoner

Det er forskjellige typer alternativer som er forskjellige når det gjelder treningsbegrensninger. De tre grunnleggende typene er amerikanske, europeiske og bermudanske alternativer. La oss utforske alternativene mellom amerikanske og europeiske mot Bermudan for å finne ut hvordan de er forskjellige fra hverandre.

American vs European vs Bermudan Options

Opsjoner er akkurat slik de høres ut - et valg for investorer som bruker aksjemarkedet. De gir investorer valget, men ingen forpliktelse, til å enten kjøpe en eiendel (med en kjøpsopsjon Call Option En call option, ofte referert til som en "call", er en form for en derivatkontrakt som gir kjøpsopsjonen rett , men ikke forpliktelsen, til å kjøpe en aksje eller et annet finansielt instrument til en bestemt pris - opsjonskursen på opsjonen - innen en spesifisert tidsramme.) til en forhåndsbestemt innløsningskurs eller selge en eiendel (med en salgsopsjon salgsopsjon A salgsopsjon er en opsjonsavtale som gir kjøperen rett, men ikke forpliktelse, til å selge den underliggende verdipapiret til en spesifisert pris (også kjent som innløsningskurs) før eller til en forutbestemt utløpsdato. Det er en av de to hovedtypene av alternativer,den andre typen er et anropsalternativ. ) for en spesifisert innløsningspris. Opsjoner kommer med en angitt tidsperiode der opsjonen kan utøves og en dato når opsjonen ikke lenger er gyldig (utløpsdato).

Sammendrag

  • Alternativene er enten anrop (hvor den næringsdrivende kan kjøpe aksjer til en spesifisert innløsningspris) eller setter (hvor den næringsdrivende kan selge kort til den angitte innløsningsprisen).
  • Amerikanske opsjoner tillater en næringsdrivende å utøve kjøp eller salg av en opsjon når som helst før opsjonens utløpsdato.
  • Europeiske opsjoner spesifiserer at en næringsdrivende bare kan velge å utøve (eller ikke) sin opsjon utløpsdatoen.
  • Bermudan-opsjoner tillater en næringsdrivende å utøve sin opsjon på en av flere spesifiserte datoer før opsjonen utløper; dermed er Bermudanske opsjoner en slags mellomgrunn mellom amerikanske og europeiske opsjoner.

Hva er amerikanske opsjoner?

Amerikanske opsjoner er uten tvil de mest kjente og mest brukte. De inkluderer selvfølgelig anrops- og salgsopsjoner. Aksjealternativer i amerikanske aksjemarkeder har vanligvis en utløpsperiode på mellom tre måneder og ett år.

La oss se på et eksempel. En investor som kjøpte en amerikansk kjøpsopsjon i januar vet at opsjonen hans utløper i april. Den eksakte utløpsdatoen er kjent og er oppført i opsjonsavtalen. Hans opsjon spesifiserer at han kan kjøpe aksjer i selskapet ABC for $ 30 per aksje. $ 30 er opsjonens innløsningskurs Strike Price Avtalekursen er prisen som holderen av opsjonen kan benytte opsjonen til å kjøpe eller selge en underliggende sikkerhet, avhengig av om de har en kjøpsopsjon eller salgsopsjon. En opsjon er en kontrakt med rett til å utøve kontrakten til en bestemt pris, som er kjent som innløsningsprisen. , prisen som opsjonen kan utøves til. Verdien på opsjonen vil endres, og synkroniseres med den underliggende eiendelen.

Den næringsdrivende ser at prisen på aksjen fortsetter å stige. Aksjekursen stiger til $ 60 innen utgangen av mars. Han utøver sin opsjon og kjøper 100 aksjer av aksjen til $ 30 innløsningskurs for $ 3000. Deretter snur han seg og selger aksjene sine til gjeldende markedspris, og mottar $ 6000 fra salget (100 aksjer x $ 60 per aksje). Han har tjent $ 3000 fordi han var i stand til å selge aksjene sine for det dobbelte beløpet han kjøpte dem for.

Amerikanske opsjoner brukes mye fordi de tilbyr den mest fleksible treningsplanen: de kan utøves på en hvilken som helst handelsdag før utløpet.

Hva er europeiske opsjoner?

Europeiske opsjoner er forskjellige fordi de ikke kan utøves før utløpsdatoen Utløpsdato (derivater) Utløpsdatoen i derivater refererer til datoen da opsjoner eller futureskontrakter utløper. Med andre ord er utløpsdatoen den siste dagen. Med andre ord kan de bare utøves på en bestemt dato, noe som betyr at handelsmenn har mye mindre fleksibilitet i hvordan de håndterer opsjonshandel.

For eksempel kjøper en investor en europeisk kjøpsopsjon for å kjøpe 100 aksjer i selskapet ABC, med en innløsningskurs på $ 30 og en utløpsdato i april. Han ser aksjene klatre til $ 60 innen midten av februar. Imidlertid, i motsetning til innehaveren av et alternativ i amerikansk stil, har han ikke friheten til å utøve sin opsjon på det tidspunktet - han kan bare utøve den etter utløpet.

Dessverre har ABC-aksjen falt til $ 35 per aksje når utløpsdatoen, eller løpetiden, ruller rundt. Han kan fremdeles utøve sin opsjon lønnsomt på utløpsdatoen - å kjøpe 100 aksjer til $ 30 innskuddskurs og umiddelbart selge dem for $ 35 per aksje, men hans fortjeneste er bare $ 500. For å bestemme nettofortjenesten, må han trekke premien, prisen han betalte for opsjonen, fra hans $ 500 bruttofortjeneste.

Av denne grunn anses europeiske opsjoner som mindre verdifulle enn amerikanske opsjoner, og kan derfor vanligvis kjøpes med rabatt. En annen forskjell fra amerikanske opsjoner er at opsjoner i europeisk stil vanligvis handles reseptfritt (OTC) Over-the-counter (OTC) Over-the-counter (OTC) er handel med verdipapirer mellom to motparter utført utenfor av formelle børser og uten tilsyn av en børsregulator. OTC-handel skjer i reseptfrie markeder (et desentralisert sted uten fysisk plassering), gjennom forhandlernettverk. heller enn på utveksling.

Det er viktig å merke seg at mens forhandlere av europeiske opsjoner er begrenset når det gjelder når de kan utøve opsjoner, står de fortsatt fritt til å selge opsjonene sine til en annen næringsdrivende i sekundærmarkedet før opsjonens utløp. I eksemplet ovenfor kunne den europeiske opsjonshandleren ha realisert et betydelig høyere fortjeneste ved å bare selge opsjonen når prisen på den underliggende aksjen steg til $ 60.

Hva er Bermudan-alternativer?

Bermudanske alternativer er forskjellige fra både amerikanske og europeiske alternativer. Kontrakten for et alternativ i Bermudan-stil angir spesifikke dager før utløpet som den næringsdrivende kan benytte seg av. De angitte treningsdatoene er vanligvis nær tidspunktet for opsjonens utløpsdato. Dermed faller Bermudan-opsjoner mellom amerikanske og europeiske opsjoner når det gjelder hvor mye frihet en næringsdrivende har til å utøve opsjonen.

La oss bruke det samme scenariet som ovenfor, det for en næringsdrivende som kjøper en kjøpsopsjon på 100 aksjer i selskapets ABC-aksje, med utløpsdato i april. En næringsdrivende med en Bermudan-kjøpsopsjon kan velge å kjøpe aksjer i Company ABC for $ 30 per aksje ($ 30 er innløsningsprisen som brukes i alle eksemplene ovenfor).

Den eneste advarselen er at han bare kan utøve sin opsjon på fire bestemte dager i april, som beskrevet i opsjonskontrakten. Han har mer frihet til å utøve enn han ville gjort med et europeisk alternativ, men likevel betydelig mindre frihet enn han hadde med et amerikansk alternativ.

Relaterte målinger

Finance er den offisielle leverandøren av den globale Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å hjelpe alle med å bli en finansanalytiker i verdensklasse . For å fortsette karrieren din, vil tilleggsressursene nedenfor være nyttige:

  • Options: Calls and Puts Options: Calls and Puts En opsjon er en form for derivatkontrakt som gir innehaveren rett, men ikke forpliktelse, til å kjøpe eller selge en eiendel innen en bestemt dato (utløpsdato) til en spesifisert pris (streik pris). Det er to typer alternativer: samtaler og putter. Amerikanske opsjoner kan utøves når som helst
  • Put-Call Ratio (PCR) Put-Call Ratio (PCR) Put-call ratio er en indikator som brukes av investorer for å måle utsiktene i markedet. Forholdet bruker volumet av anrop og anrop over en bestemt tid
  • Secondary Market Secondary Market Det sekundære markedet er der investorer kjøper og selger verdipapirer fra andre investorer. Eksempler: New York Stock Exchange (NYSE), London Stock Exchange (LSE).
  • Handelsmekanismer Handelsmekanismer Handelsmekanismer refererer til de forskjellige metodene som eiendeler handles med. De to hovedtyper av handelsmekanismer er prisdrevne og ordredrevne handelsmekanismer

Siste innlegg