VIX - Definisjon, oversikt over CBOE Volatility Index

Chicago Board Options Exchange (CBOE) opprettet VIX (CBOE Volatility Index) for å måle 30-dagers forventet volatilitet i det amerikanske aksjemarkedet Aksjemarkedet Aksjemarkedet refererer til offentlige markeder som eksisterer for utstedelse, kjøp og salg av aksjer som handler på en børs eller reseptfritt. Aksjer, også kjent som aksjer, representerer brøkandel i et selskap, noen ganger kalt "fryktindeks". VIX er basert på prisene på opsjoner på S&P 500-indeksen og beregnes ved å samle veide priser på indeksens kjøps- og salgsopsjoner Opsjoner: Calls and Puts En opsjon er en form for derivatkontrakt som gir innehaveren rett, men ikke forpliktelsen til å kjøpe eller selge en eiendel innen en bestemt dato (utløpsdato) til en spesifisert pris (innløsningspris). Det er to typer alternativer: samtaler og putter.Amerikanske opsjoner kan når som helst utøves over et bredt spekter av innløsningspriser.

VIX (Volatility Index) GrafVIX-graf (Kilde: Yahoo Finance)

Volatilitet måler hyppigheten og størrelsen på prisbevegelser over tid. Jo raskere og større prisendringene er, jo større volatilitet. Den kan måles med historiske verdier eller forventede fremtidige priser. Strykekurs Stikkkursen er den prisen som holderen av opsjonen kan benytte opsjonen til å kjøpe eller selge en underliggende verdipapir, avhengig av om de har en kjøpsopsjon eller en salgsopsjon. En opsjon er en kontrakt med rett til å utøve kontrakten til en bestemt pris, som er kjent som innløsningsprisen. . VIX er et mål på forventet fremtidig volatilitet.

VIX er ment å brukes som en indikator på usikkerhet på markedet, som gjenspeiles av volatilitetsnivået. Indeksen er fremoverskuende ved at den søker å forutsi variabilitet i fremtidig markedsprishandling.

Det faktum at denne beregningen representerer forventet volatilitet er veldig viktig. Det er basert på premiene som investorer er villige til å betale for retten til å kjøpe eller selge en aksje, i stedet for å være et direkte mål på volatilitet. Premiene for opsjoner kan sees på som representerende det opplevde risikonivået i markedet. Jo større risiko, jo flere er villige til å betale for "forsikring" i form av opsjoner. Når premier på opsjoner synker, gjør VIX det også.

Bruk av VIX Volatility Index

VIX er gitt i prosent, som representerer det forventede bevegelsesområdet det neste året for S&P 500 , ved et konfidensintervall68% . I grafen ovenfor er volatilitetsindeksen sitert til 13,77%. Det betyr at den årlige endringen av S&P 500 forventes å ikke være mer enn 13,77% i løpet av det neste året, med 68% sannsynlighet.

Den månedlige, ukentlige eller daglige forventede volatiliteten kan beregnes ut fra den årlige forventede volatiliteten. Det er 12 måneder, 52 uker eller 252 handelsdager i løpet av et år. Ved å bruke den årlige forventede volatiliteten på 13,77% ovenfra, er beregningene som følger:

VIX Tabell

En høy VIX indikerer høy forventet volatilitet og et lavt VIX-tall indikerer lav forventet volatilitet.

Hvordan alternativpriser gjenspeiler volatilitet

Når investorer forventer store opp- eller nedturer i aksjekursene, sikrer de ofte sine posisjoner med opsjoner. De som eier salgs- eller salgsopsjoner er bare villige til å selge dem hvis de mottar en tilstrekkelig stor premie. En samlet økning i opsjonspriser (som indikerer større usikkerhet på markedet og høyere forventet volatilitet) vil øke VIX og dermed indikere for investorene sannsynligheten for å øke volatiliteten i markedet.

VIX regnes som en pålitelig refleksjon av opsjonspriser og sannsynlig fremtidig volatilitet i S&P 500-indeksen.

VIX historie

Det langsiktige gjennomsnittet for VIX-volatilitetsindeksen er 18,47% (per 2018).

Historisk sett reflekterer en VIX under 20% et sunt og relativt moderat risikomarked. Imidlertid, hvis volatilitetsindeksen er ekstremt lav, kan det antyde et bearish syn på markedet.

En VIX på mer enn 20% betyr økende usikkerhet og frykt i markedet og innebærer et miljø med høyere risiko. Under finanskrisen i 2008 steg volatilitetsindeksen til ekstreme nivåer på over 50%. Det betydde at opsjonshandlerne forventet at aksjekursene skulle svinge mye, mellom 50% oppgang eller nedgang i løpet av det neste året, 68% av tiden. På et tidspunkt under krisen nådde indeksen så høyt som 85%.

Selv om VIX-nivåer kan være veldig høye i krisetider, opprettholdes ekstreme nivåer sjelden i lengre perioder. Dette er fordi markedsforholdene får handelsmenn til å iverksette tiltak for å redusere risikoeksponeringen (for eksempel kjøps- eller salgsopsjoner). Dette reduserer i sin tur nivåene av frykt og usikkerhet i markedet.

Relaterte målinger

Takk for at du leser Finanss forklaring på VIX - "fryktindeksen". Finance er den offisielle leverandøren av den globale Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å hjelpe alle med å bli en finansanalytiker i verdensklasse . For å fortsette å lære og fremme karrieren din, vil tilleggsressursene nedenfor være nyttige:

  • Veiledning til Beta i finans Beta Beta (β) til en investeringssikkerhet (dvs. en aksje) er et mål på dens avkastningsvolatilitet i forhold til hele markedet. Den brukes som et mål på risiko og er en integrert del av Capital Asset Pricing Model (CAPM). Et selskap med høyere beta har større risiko og også større forventet avkastning.
  • Markedsrisikopremie Markedsrisikopremie Markedsrisikopremien er den ekstra avkastningen en investor forventer av å ha en risikofylt markedsportefølje i stedet for risikofrie eiendeler.
  • Momentum Investing Momentum Investing Momentum investering er en investeringsstrategi rettet mot å kjøpe verdipapirer som har vist en oppadgående kursutvikling eller kortselgende verdipapirer som
  • Sharpe Ratio Sharpe Ratio Sharpe Ratio er et mål på risikojustert avkastning, som sammenligner en investerings meravkastning med standardavviket. Sharpe Ratio brukes ofte til å måle resultatene til en investering ved å justere for risikoen.

Siste innlegg