Leveraged Loan - Oversikt, formål og eksempel

Et lån med lån er et lån som utvides til bedrifter som (1) allerede har kort eller langsiktig gjeld på bøkene sine eller (2) har dårlig kredittvurdering Kredittvurdering En kredittvurdering er en oppfatning fra et bestemt kredittbyrå om evne og vilje et foretak (myndighet, virksomhet eller person) til å oppfylle sine økonomiske forpliktelser i fullstendighet og innen de fastsatte forfallsdatoer. En kredittvurdering indikerer også sannsynligheten for at en skyldner vil misligholde. /historie. Leveraged lån er betydelig mer risikofylte enn tradisjonelle lån, og som sådan krever långivere vanligvis en høyere rente for å gjenspeile den større risikoen.

Leveraged Loan

Kriterier for klassifisering

Det er ingen universelle kriterier for et lån med lån. Imidlertid definerer S&P Global dem som et lån som:

  1. Har karakter BB + eller lavere (ikke investeringsklasse); eller
  2. Er ikke vurdert BB + eller lavere, men har en spredning på LIBOR +125 og er sikret med en første eller andre panterett.

Kriteriene er usikre ved at et lån som er vurdert til BB + med spredning på LIBOR +110, vil bli betraktet som et lån med lån, mens en ikke-vurdert obligasjon med et spread på LIBOR +110 ikke vil bli ansett som et lån med lån. Derfor er det nødvendig med en betydelig vurdering når det skal avgjøres om et lån skal klassifiseres som gjeldseffekt.

Bruk for lån med lån

Som skissert av S&P Global, bruker utstedere inntekt fra lån med lån til fire hovedformål:

1. For å støtte fusjoner og oppkjøp (M&A)

Leveraged lån brukes ofte til å støtte en bestemt type M & A-avtale - en leveraged buyout (LBO) Leveraged Buyout (LBO) En leveraged buyout (LBO) er en transaksjon der en virksomhet erverves med gjeld som hovedkilde for vederlag. En LBO-transaksjon skjer vanligvis når et private equity-selskap (PE) låner så mye de kan fra en rekke långivere (opptil 70-80% av kjøpesummen) for å oppnå en intern renteavkastning> 20%. I en LBO består en del av midlene av lån med lån.

2. Kapitalisere selskapets balanse

Gjeldede lån kan brukes til å endre selskapets balanse Balansen er en av de tre grunnleggende regnskapene. Disse uttalelsene er nøkkelen til både økonomisk modellering og regnskap. Balansen viser selskapets forvaltningskapital, og hvordan disse eiendelene finansieres, enten gjennom gjeld eller egenkapital. Eiendeler = Gjeld + egenkapital når de brukes til å tilbakekjøpe en del av selskapets aksjer.

3. Refinansier gjeld

Denne typen lån kan også brukes til å refinansiere eksisterende gjeld i selskapet.

4. Generelle bedriftsformål

Slike lån kan brukes til å støtte selskapets daglige drift eller til å yte aktivafinansiering (for eksempel kjøp av ny eiendom, anlegg og utstyr PP&E (Eiendom, anlegg og utstyr) PP&E (Eiendom, anlegg og utstyr) ) er en av de viktigste anleggsmidlene som finnes i balansen. PP&E er påvirket av Capex, avskrivninger og oppkjøp / disposisjoner av anleggsmidler. Disse eiendelene spiller en nøkkelrolle i den økonomiske planleggingen og analysen av selskapets virksomhet og fremtid utgifter).

Eksempel

Et selskap ønsker å bruke et lån med lån for å støtte anskaffelsen av en ny langsiktig eiendel. Selskapet vil utstede $ 1.000.000 i obligasjoner til en rente på LIBOR +50. Hvis lånet er rangert som ikke-investering, betraktes det som lånet eller ikke?

Ved å bruke kriteriene satt av S&P Global, vil lånet ovenfor bli betraktet som et lån med lån, på grunn av at lånet er ikke-investeringsklasse (ikke-investeringsgrad er BB + eller lavere).

Lån på markedet

Ettersom lån med gir gir en rente basert på LIBOR + -rente, gir en høyere rente større avkastning for investorer. Med Federal Reserve som har økt renten flere ganger fra 2005-2018, økte etterspørselen etter lån med lån. Imidlertid har 2019 vist en reversering i mengden etterspørsel.

Som rapportert av Financial Times, trakk investorer over 300 millioner dollar fra gjensidige og børshandlede fond som investerte i amerikanske lånelån i uken som endte 10. juli 2019. Som forventninger om rentenedsettelser av Federal Reserve Federal Reserve (The Fed) Federal Reserve er USAs sentralbank og er finansmyndigheten bak verdens største frie markedsøkonomi. etter hvert forventes etterspørselen etter slike lån å avta tilsvarende.

Når renten øker, øker avkastningen på et lån med lån og driver etterspørselen fra investorer. Tvert imot, når renten synker, avkastningen avtar og etterspørselen fra investorene avtar.

Flere ressurser

Finance tilbyr Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram for de som ønsker å ta karrieren til neste nivå. For å fortsette å lære og fremme karrieren din, vil følgende finansressurser være nyttige:

  • Gjeldsforpliktelser Gjeldsforpliktelser Gjeldsforpliktelser er begrensninger som långivere (kreditorer, gjeldshavere, investorer) legger på utlånsavtaler for å begrense låntakers (skyldner) handlinger.
  • Leverage Ratios Leverage Ratios En gearing ratio indikerer nivået på gjeld som en forretningsenhet pådrar seg mot flere andre kontoer i balanse, resultatregnskap eller kontantstrømoppstilling. Excel-mal
  • Strukturert finans Strukturert finans Strukturert finans omhandler finansielle utlånsinstrumenter som arbeider for å redusere alvorlige risikoer knyttet til komplekse eiendeler. Låntakere med større behov, som selskaper, søker strukturert finansiering for å håndtere komplekse og unike finansielle instrumenter og ordninger for å tilfredsstille betydelige økonomiske behov.
  • Syndikert lån Syndikert lån Et syndikert lån tilbys av en gruppe långivere som jobber sammen for å gi kreditt til en stor låntaker. Låntakeren kan være et selskap, et individuelt prosjekt eller en regjering. Hver utlåner i syndikatet bidrar med en del av lånebeløpet, og de deler alle i utlånsrisikoen. En av långiverne fungerer som leder

Siste innlegg