Et overtakelsestilbud refererer til kjøp av et selskap (målet) av et annet selskap (overtakeren). Med et overtakelsestilbud tilbyr overtakeren vanligvis kontanter, aksjer Vanlige aksjer Vanlige aksjer er en type sikkerhet som representerer eierskap til egenkapital i et selskap. Det er andre vilkår - som vanlig aksje, ordinær aksje eller stemmerett - som tilsvarer ordinær aksje. , eller en blanding av begge, "bud" på en bestemt pris å kjøpe målselskapet for.
Typer av overtakelsestilbud
De fire forskjellige typene overtakelsestilbud inkluderer:
1. Vennlig overtakelse
Et vennlig overtakelsestilbud oppstår når styret Styret Et styre er egentlig et panel av mennesker som velges til å representere aksjonærene. Hvert offentlig selskap er lovpålagt å installere et styre; ideelle organisasjoner og mange private selskaper - selv om det ikke er nødvendig - oppretter også et styre. fra begge selskaper (målet og erverver) forhandle og godkjenne budet. Styret fra målselskapet vil godkjenne oppkjøpsbetingelsene, og aksjonærene får muligheten til å stemme for eller mot overtakelsen.
Eksempel: Aetna og CVS Health Corporation
Et eksempel på et vennlig overtakelsestilbud er overtakelsen av Aetna av CVS Health Corp. i desember 2017. Det resulterende selskapet hadde fordeler av betydelige synergier, som administrerende direktør Larry Merlo bemerket i en pressemelding: “Ved å levere de kombinerte mulighetene til vår to ledende organisasjoner, vil vi transformere forbrukernes helseopplevelse og bygge sunnere samfunn gjennom en ny innovativ helsevesensmodell som er lokal, enklere å bruke, rimeligere og setter forbrukerne i sentrum av deres omsorg. ”
2. Fiendtlig overtakelse
Et fiendtlig overtakelsestilbud oppstår når et overtakende selskap søker å kjøpe et annet selskap - målselskapet - men styret fra målselskapet har ikke noe ønske om å bli kjøpt av, eller fusjonert med, et annet selskap - eller de finner budprisen som tilbys uakseptabelt. Målselskapet kan avvise et bud hvis det mener at tilbudet undergraver selskapets utsikter og potensial. De to vanligste strategiene som erververne bruker i en fiendtlig overtakelse er et anbudstilbud eller en fullmaktsstemme Fullmaktsstemme En fullmaktsstemme er en delegasjon av stemmemyndighet til en representant på vegne av den opprinnelige stemmehaveren. Partiet som får fullmakten til å stemme er kjent som fullmektig og den opprinnelige stemmehaveren er kjent som rektor. Konseptet er viktig i finansmarkedene og spesielt i offentlige selskaper.
- Anbudstilbud : Tilbud om å kjøpe aksjer i målselskapet til en premie til markedsprisen.
- Fullmaktsstemme : Overtale aksjonærer i målselskapet til å stemme ut den eksisterende ledelsen.
Eksempel: Aphria og Green Growth Brands
Et eksempel på et fiendtlig overtakelsestilbud var Green Growth Brands 'overtakelsesforsøk på Aphria i desember 2018. Green Growth Brands leverte et tilbud på hele Aphia, som verdsatte selskapet til 2,35 milliarder dollar. Aphrias styre og aksjonærer avviste imidlertid tilbudet, med henvisning til at tilbudet undervurderte selskapet betydelig.
3. Omvendt overtakelsestilbud
Et omvendt overtakelsestilbud oppstår når et privat selskap kjøper et offentlig selskap. Hovedbegrunnelsen bak omvendte overtakelser er å oppnå børsnoteringsstatus uten å gjennomgå et børsintroduksjon (IPO) Initial Public Offering (IPO) En Initial Public Offering (IPO) er det første salget av aksjer utstedt av et selskap til publikum. Før en børsnotering betraktes et selskap som et privat selskap, vanligvis med et lite antall investorer (grunnleggere, venner, familie og forretningsinvestorer som venturekapitalister eller engelinvestorer). Lær hva en børsnotering er. Med andre ord, i et omvendt overtakelsestilbud blir det private overtakende selskapet et aksjeselskap ved å overta et allerede børsnotert selskap.
Erververen kan velge å gjennomføre et omvendt overtakelsestilbud hvis det konkluderer med at det er et bedre alternativ enn å søke om en børsnotering. Prosessen med å bli oppført krever store mengder papirarbeid og er en kjedelig og kostbar prosess.
J. Michaels og Muriel Siebert
Et eksempel på et omvendt overtakelsestilbud er omvendt overtakelse av J. Michaels (et møbelfirma) av Muriel Sieberts meglerfirma i 1996, for å danne Siebert Financial Corp. I dag er Siebert Financial Corp et holdingselskap for Muriel Siebert & Co. og er et av de største rabattmeglerfirmaene i USA.
4. Backflip Overtakelsesbud
Et tilbakeslagsovertakelsestilbud oppstår når erververen blir datterselskap av målselskapet. Overtakelsen blir betegnet som en ”backflip” på grunn av at målselskapet er den gjenlevende enheten og det overtakende selskapet blir datterselskapet til det sammenslåtte selskapet. Et vanlig motiv bak et tilbakekjøpstilbud er at det overtakende selskapet skal dra nytte av målets sterkere merkevare anerkjennelse eller en annen betydelig markedsfordel.
Eksempel: AT&T og SBC
Et eksempel på et tilbakeslagsovertakelsestilbud er overtakelsen av AT&T av SBC i 2005. I transaksjonen kjøpte SBC AT&T for 16 milliarder dollar og kåret det sammenslåtte selskapet AT&T på grunn av AT & Ts sterkere merkevarebilde.
Flere ressurser
Finance er den offisielle leverandøren av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å forvandle alle til en verdensklasse finansanalytiker.
For å fortsette å lære og utvikle kunnskapen din om økonomisk analyse, anbefaler vi på det sterkeste de ekstra finansressursene nedenfor:
- Aktivakjøp kontra aksjekjøp Kapitalkjøp kontra aksjekjøp Aktivakjøp kontra aksjekjøp - to måter å kjøpe ut et selskap på, og hver metode gagner kjøper og selger på forskjellige måter. Denne detaljerte guiden utforsker og lister fordeler, ulemper, samt årsaker til å strukturere enten en eiendelsavtale eller en aksjeavtale i en M & A-transaksjon.
- Creeping Takeover Creeping Takeover Ved fusjoner og oppkjøp (M&A) er en Creeping Takeover, også kjent som Creeping Tender Offer, det gradvise kjøpet av målselskapets aksjer. Strategien med en krypende overtakelse er å gradvis erverve aksjer i målet gjennom det åpne markedet, med målet å få kontrollerende eierandel.
- Mixed Offer Mixed Offer I fusjons- og oppkjøpstransaksjoner er et blandet tilbud (også kjent som en blandet betaling) en betalingsmåte der en erverver bruker en kombinasjon av kontanter og ikke-kontante betalingsmetoder (f.eks. Egenkapital) for å finansiere kjøpet. av målselskapet.
- Anbudstilbud Anbudstilbud Et anbudstilbud er et forslag som en investor gir til aksjonærene i et børsnotert selskap. Tilbudet er å tilby eller selge deres aksjer til en bestemt pris på et forutbestemt tidspunkt. I noen tilfeller kan tilbudet gis av mer enn én person, for eksempel en gruppe investorer eller en annen virksomhet. Anbudstilbud er et vanlig anskaffelsesmiddel
