Justert EBITDA - Oversikt og hvordan man beregner justert EBITDA

Justert EBITDA er en finansiell beregning som inkluderer fjerning av forskjellige engangsposter, uregelmessige og engangsposter fra EBITDA EBITDA EBITDA eller resultat før renter, skatt, avskrivninger, avskrivninger er et selskaps fortjeneste før noen av disse nettofradragene blir gjort. EBITDA fokuserer på driftsbeslutningene til en virksomhet fordi den ser på virksomhetens lønnsomhet fra kjernevirksomheten før kapitalstrukturens innvirkning. Formel, eksempler (inntjening før renteskatt, avskrivninger og amortiseringer). Hensikten med å justere EBITDA er å få et normalisert tall som ikke forvrenges av uregelmessige gevinster, tap eller andre poster. Det brukes ofte i verdsettelse Verdsettelsesmetoder Når det er verdsatt et selskap som en løpende virksomhet, er det tre hovedverdsettelsesmetoder som brukes: DCF-analyse, sammenlignbare selskaper og presedens transaksjoner.Disse metodene for verdsettelse brukes i investeringsbank, aksjeforskning, private equity, bedriftsutvikling, fusjoner og oppkjøp, lånefinansiering og finans av finansanalytikere, investeringsbankere. Hva gjør investeringsbankfolk? Investeringsbankfolk kan jobbe 100 timer i uken med å utføre forskning, økonomisk modellering og bygningspresentasjoner. Selv om den har noen av de mest ettertraktede og økonomisk givende stillingene i banknæringen, er investeringsbank også en av de mest utfordrende og vanskelige karriereveiene, Guide to IB og andre finanspersoner.investeringsbankfolk Hva gjør investeringsbankfolk? Hva gjør investeringsbankfolk? Investeringsbankfolk kan jobbe 100 timer i uken med å utføre forskning, økonomisk modellering og bygningspresentasjoner. Selv om den har noen av de mest ettertraktede og økonomisk givende stillingene i banknæringen, er investeringsbank også en av de mest utfordrende og vanskelige karriereveiene, Guide to IB og andre finanspersoner.investeringsbankfolk Hva gjør investeringsbankfolk? Hva gjør investeringsbankfolk? Investeringsbankfolk kan jobbe 100 timer i uken med å utføre forskning, økonomisk modellering og bygningspresentasjoner. Selv om den har noen av de mest ettertraktede og økonomisk givende stillingene i banknæringen, er investeringsbank også en av de mest utfordrende og vanskelige karriereveiene, Guide to IB og andre finanspersoner.

Hva er unntatt i justert EBITDA?

Justeringene som gjøres til EBITDA kan variere mye etter bransje, selskapstid og sak til sak. Noen eksempler på ting er som ofte justeres for inkluderer:

  • Ikke-driftsinntekter
  • Urealiserte gevinster eller tap
  • Ikke-kontante utgifter Ikke-kontante utgifter Ikke-kontante utgifter vises i resultatregnskapet fordi regnskapsprinsipper krever at de registreres til tross for at de faktisk ikke blir betalt med kontanter.
  • Engangsgevinster eller -tap
  • Aksjebasert kompensasjon (som er gjenstand for hyppig debatt)
  • Søksmålsutgifter
  • Spesielle donasjoner
  • Kompensasjon over eiere over markedet (private selskaper)
  • Nedskrivning av goodwill Goodwill Nedskrivning Regnskap En Goodwill Nedskrivning oppstår når verdien av goodwill i selskapets balanse overstiger revisors testede regnskapsverdi, noe som medfører en nedskrivning eller nedskrivning. I henhold til regnskapsstandarder skal goodwill balanseføres som en eiendel og vurderes årlig. Bedrifter bør vurdere om det er verdifall
  • Nedskrivninger på eiendeler
  • Valutakursgevinster eller -tap

Eksempel på justert EBITDA

Her er et eksempel på hvordan man beregner justert EBITDA for en hypotetisk virksomhet. Nedenfor viser vi oppbyggingen for å beregne vanlig EBITDA, og deretter det justerte tallet. Deretter følger en forklaring på hvert element på listen.

Justert beregning av EBITDA-eksempel

For å komme til det ujusterte tallet, begynner vi med å ta en nettoinntekt Nettoinntekt Nettoinntekt er en nøkkellinje, ikke bare i resultatregnskapet, men i alle de tre hovedregnskapene. Mens den er oppnådd gjennom resultatregnskapet, brukes nettoresultatet også i både balansen og kontantstrømoppstillingen. på $ 25.000 og legge til skatt på $ 4500, pluss en renteutgift Renteutgifter Renteutgifter oppstår fra et selskap som finansierer gjennom gjeld eller kapitalleie. Renter finnes i resultatregnskapet, men kan også beregnes gjennom gjeldsplanen. Tidsplanen skal skissere alle de viktigste gjeldsdelene et selskap har på balansen, og beregne renter ved å multiplisere med $ 3 250, pluss avskrivninger Avskrivningskostnader Avskrivningskostnader brukes til å redusere verdien på anlegg, eiendom,og utstyr for å matche bruken og slitasje over tid. Avskrivningskostnader brukes til å gjenspeile kostnadene og verdien til en langsiktig eiendel bedre i forhold til inntekten den genererer. og amortisering på $ 12 800. Det gir en EBITDA på $ 45550.

Ved å gå videre til det justerte tallet fortsetter vi å legge til flere poster, inkludert en nedskrivningskostnad på $ 15.000, goodwill, reversering av en gevinst på $ 9.500 ved salg av en ikke-kjernevirksomhet, pluss en engangskostnad, pluss aksjebasert. kompensasjon på $ 750, pluss et urealisert valutatap (FX) på $ 1500. Det endelige resultatet er en justert EBITDA på $ 53,650.

Som du kan se, er det en stor forskjell mellom nettoinntekten ($ 25.000), EBITDA ($ 45.550) og Justert EBITDA ($ 63.650).

Last ned gratis malen

Skriv inn navn og e-post i skjemaet nedenfor og last ned gratis malen nå!

Årsaker til bruk av justert EBITDA

Det er mange grunner til å bruke justert EBITDA; noen er gode, og andre ikke. Justeringer skjer vanligvis når en virksomhet blir verdsatt for fusjoner og oppkjøp (M&A) som pågår, eller når faktiske resultater sammenlignes med prognose / budsjett / veiledning / forventninger.

“Gode” justeringer inkluderer elementer som virkelig er en engangsbruk og som ikke gjenspeiler fremtidige forventninger til virksomheten. Det er fornuftig å fjerne disse postene, ettersom regnskapsprinsipper ikke jevner dem ut over tid og kan resultere i betydelig inntjeningsvolatilitet.

"Dårlige" justeringer er elementer som blir fjernet for å øke eller manipulere økonomiske resultater, eller de som ikke rett og slett gjenspeiler den økonomiske innvirkningen på en virksomhet. For eksempel, mens aksjebasert kompensasjon er en ikke-kontant kostnad (og mange analytikere legger den tilbake), har det en økonomisk innvirkning på aksjonærene fra fortynningen de opplever på utstedelsen av ytterligere aksjer. Denne spesielle artikkelen er ganske diskutert, og du kan lese mer om den fra prof. Aswath Damodaran ved NYU Stern.

Bruk i verdsettelse

Justert EBTIDA er mest nyttig når du verdsetter en virksomhet som en del av en større bedriftstransaksjon. Last ned maler, les eksempler og lær om hvordan avtaler er strukturert. Ikke-avsløringsavtaler, kjøp av aksjer, kjøp av aktiva og flere M & A-ressurser, som kapitalinnhenting eller fusjoner og oppkjøp. Årsaken til dette er at hvis et selskap blir verdsatt på et multiplum som EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA brukes i verdsettelse for å sammenligne verdien av lignende virksomheter ved å evaluere deres Enterprise Value (EV) til EBITDA-multiple i forhold til en gjennomsnitt. I denne guiden vil vi bryte ned EV / EBTIDA-multiple i dets forskjellige komponenter,og gå gjennom hvordan du beregner det trinn for trinn, effekten av å øke antallet er veldig stor.

For eksempel, hvis en bedrift er verdsatt til 8,5x EBITDA, legger du bare til $ 1 million uvanlige eller engangsutgifter til $ 8,5 millioner i kjøpesummen. Dette er grunnen til at investeringsbankfolk og aksjeforskningsanalytikere Aksjeforskningsanalytiker En aksjeforskningsanalytiker gir forskningsdekning av offentlige selskaper og distribuerer forskningen til klienter. Vi dekker analytikerlønn, stillingsbeskrivelse, inngangspunkter i bransjen og mulige karriereveier. vær nøye med disse justeringene.

Tilleggsressurser

Takk for at du leser denne veiledningen, og forhåpentligvis har den belyst logikken, årsakene og nyansene ved å justere økonomiske tall.

Finans utsteder Financial Modelling & Valuation Analyst-betegnelsen FMVA®-sertifisering Bli med over 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari til tusenvis av studenter hvert år over hele verden. For å fortsette å lære og bygge karrieren din, sjekk ut disse relevante ressursene:

  • Warren Buffets tanker om EBITDA Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett er kjent for å mislike EBITDA. Warren Buffett er kreditert for å si "Tror ledelsen at tannfeen betaler for CapEx?"
  • Netto nåverdianalyse Netto nåverdi (NPV) Netto nåverdi (NPV) er verdien av alle fremtidige kontantstrømmer (positive og negative) over hele levetiden til en investering diskontert til i dag. NPV-analyse er en form for egen verdivurdering og brukes mye på tvers av økonomi og regnskap for å bestemme verdien av en virksomhet, investeringssikkerhet,
  • Sammenlignbare selskapshandler flere Sammenlignbare selskapsanalyser Slik utfører du sammenlignbar selskapsanalyse. Denne guiden viser deg trinn for trinn hvordan du bygger sammenlignbare selskapsanalyser ("Comps"), inkluderer en gratis mal og mange eksempler. Comps er en relativ verdsettelsesmetodikk som ser på forholdstall for lignende offentlige selskaper og bruker dem til å utlede verdien av en annen virksomhet
  • Intrinsic Value Intrinsic Value Den indre verdien av en virksomhet (eller en hvilken som helst investeringssikkerhet) er nåverdien av alle forventede fremtidige kontantstrømmer, diskontert til passende diskonteringsrente. I motsetning til relative former for verdivurdering som ser på sammenlignbare selskaper, ser egenverdi bare på den iboende verdien av en virksomhet alene.

Siste innlegg