Hamadas ligning - oversikt, hvordan det fungerer, viktighet

Hamadas ligning faller under bedriftsøkonomiparaplyen. Den brukes til å skille finansielt risiko fra et leveret selskap fra forretningsrisikoen. Den kombinerer to teoremer: Modigliani-Miller teorem M&M teorem M&M teorem, eller Modigliani-Miller teorem, er en av de viktigste setningene innen bedriftsøkonomi. Teoremet ble utviklet av økonomene Franco Modigliani og Merton Miller i 1958. Hovedideen med M&M teorien er at kapitalstrukturen i et selskap ikke påvirker dets samlede verdi. og Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) er en modell som beskriver sammenhengen mellom forventet avkastning og risiko for et verdipapir. CAPM-formelen viser at avkastningen til et verdipapir er lik den risikofrie avkastningen pluss en risikopremie,basert på betaen til sikkerheten. Hamadas ligning er strukturert på en måte som først og fremst hjelper med å bestemme et selskaps levered beta, og dermed hvordan man best kan strukturere kapitalen.

Hamadas ligning

Ligningen får navnet sitt fra Robert Hamada, tidligere dekan for University of Chicago Booth School of Business. Han fikk sin BA i kjemiteknikk fra Yale University og sin doktorgrad. i økonomi fra MIT Sloan School of Management.

Sammendrag:

  • Hamadas ligning er en hybrid av satser for Modigliani-Miller og Capital Asset Pricing Model.
  • Den brukes til å forstå hvordan selskapets kapitalkostnader vil bli påvirket når gearing brukes.
  • Høyere betakoeffisienter betyr risikofylte selskaper.

The Modigliani-Miller Theorem and the Capital Asset Pricing Model

The Modemliani-Miller Theorem , opprettet av Franco Modigliani og Merton Miller, er grunnlaget for moderne kapitalstruktur. Den sier ganske enkelt at - utenfor kostnadene for konkurs Konkurs er konkurs den juridiske statusen til et menneske eller en ikke-menneskelig enhet (et firma eller et offentlig etat) som ikke er i stand til å betale tilbake utestående gjeld til kreditorer. , skatter, skjev informasjon og et ineffektivt marked - et selskaps verdi bør ikke påvirkes av hvordan det finansieres, enten det utsteder aksjer eller gjeld.

The Capital Asset Pricing Model (CAPM) sier at investorene forventer å tjene penger til å ta risiko og for tidsverdien av penger. Den risikofrie satsen for CAPM gir plass til tidsverdien av penger Tid Verdi av penger Tidsverdien av penger er et grunnleggende økonomisk konsept som holder at penger i nåtiden er verdt mer enn den samme pengesummen som skal mottas i fremtiden. Dette er sant fordi penger du har akkurat nå kan investeres og tjene avkastning, og dermed skape en større mengde penger i fremtiden. (Også med fremtiden. Beta er et mål på potensiell risiko; risikofylte investeringer kommer med en høyere beta.

Mens utsagnene ovenfor er klippet definisjoner, gir de en kort oversikt og hjelper til med å forklare hvorfor Hamadas ligning er en slags hybrid mellom de to setningene.

Hvordan Hamadas ligning fungerer

Et geared firma er et som er finansiert av både gjeld og egenkapital. Hamadas ligning sjekker et utvekslet selskap mot et unlevered motstykke. Dette er nyttig på en rekke områder, inkludert:

  • Risikostyring Risikostyring Risikostyring omfatter identifikasjon, analyse og respons på risikofaktorer som inngår i en virksomhets liv. Det er vanligvis gjort med
  • Kapitalstrukturering
  • Porteføljeforvaltning
  • Finansiere

I hovedsak brukes den til å forstå kapitalkostnaden for levererte selskaper basert på kapitalkostnadene til lignende selskaper. Lignende selskaper vil være de med sammenlignbar risiko og derfor lignende unlevered beta. Slik ser formelen ut:

Hamadas ligning

Hvor:

  • PL = innbrudd beta
  • βU = Unlevered beta
  • T = Skattesats
  • D / E = Gjeldsgrad

Hvorfor er Hamadas ligning nyttig?

Hamadas ligning er nyttig fordi det er en grundig analyse av selskapets kapitalkostnader, som viser hvordan ytterligere aspekter av finansiell gearing er relatert til den samlede risikoen for virksomheten.

Beta er en beregning som brukes til å vise hvor risikabelt et system er, og når det gjelder et selskap, hvor risikabelt et operativsystem er, eller mer spesifikt, hvor risikabelt et investerings- eller finanssystem er. Investorer og finansielle støttespillere bør ikke være villige til å komme bak et selskap som ikke opererer etter en økonomisk forsvarlig plan. Hamada-ligningen avslører hvordan selskapets beta endres med innflytelse. Hvis selskapets beta-koeffisient er høyere, er det risikabelt å investere i.

Tilleggsressurser

Finance tilbyr Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram for de som ønsker å ta karrieren til neste nivå. For å fortsette å lære og utvikle kunnskapsbasen din, kan du utforske de relevante relevante finansressursene nedenfor:

  • Beta Beta Beta (β) til en investeringssikkerhet (dvs. en aksje) er et mål på dens avkastningsvolatilitet i forhold til hele markedet. Den brukes som et mål på risiko og er en integrert del av Capital Asset Pricing Model (CAPM). Et selskap med høyere beta har større risiko og også større forventet avkastning.
  • Kapitalstruktur Kapitalstruktur Kapitalstruktur refererer til gjeld og / eller egenkapital som et firma bruker for å finansiere driften og finansiere eiendelene. Et firmas kapitalstruktur
  • Kapitalkostnad Kapitalkostnad Kapitalkapital er den minste avkastningen som en bedrift må tjene før den genererer verdi. Før en bedrift kan tjene penger, må den i det minste generere tilstrekkelige inntekter til å dekke kostnadene for å finansiere driften.
  • Risikofri rente Risikofri rente Den risikofrie avkastningen er den renten en investor kan forvente å tjene på en investering som har null risiko. I praksis anses den risikofrie satsen ofte å være lik renten som er betalt på en 3-måneders statskasse, generelt den sikreste investeringen en investor kan gjøre.

Siste innlegg