Bull Call Spread - Oversikt, hvordan det fungerer, eksempel

En bull call spread, som er en opsjonsstrategi, brukes av en investor når han tror en aksje vil ha en moderat prisøkning. En bull-spread innebærer å kjøpe et in-the-money (ITM) -opsjon og selge et OTM-call-opsjon med høyere innløsningspris. Strikepris. Strikeprisen er prisen som innehaveren av opsjon kan benytte opsjonen til å kjøpe eller selge en underliggende sikkerhet, avhengig av om de har en kjøpsopsjon eller en salgsopsjon. En opsjon er en kontrakt med rett til å utøve kontrakten til en bestemt pris, som er kjent som innløsningsprisen. men med samme underliggende aktiva og utløpsdato. En bull call spread skal bare brukes når markedet viser en oppadgående trend.

Formler for Bull Call Spread

Å bestemme maksimalt fortjeneste, maksimalt tap og break-even point Break-even Point (BEP) Break-even point (BEP) er et begrep i regnskap som refererer til situasjonen der selskapets inntekter og utgifter var like innenfor en spesifikk regnskap. periode. Det betyr at det ikke var noen netto fortjeneste eller ingen netto tap for selskapet - det "brøt ut". BEP kan også referere til inntektene som er nødvendig for å oppnå for å kompensere for utgiftene som påløper for en bull call spread, se følgende formler:

Bull Call Spread

Forstå en Bull Call Spread

Tenk på følgende eksempel:

En investor benytter seg av en bull call spread ved å kjøpe en call option Call Option En call option, ofte referert til som en "call", er en form for en derivatkontrakt som gir kjøpsopsjonen rett til, men ikke forpliktelsen, til å kjøpe et aksje eller annet finansielt instrument til en spesifikk pris - opsjonskursen på opsjonen - innen en spesifisert tidsramme. for en premie på $ 10. Kjøpsopsjonen kommer med en innløsningskurs på $ 50 og utløper i juli 2020. Samtidig selger investoren en kjøpsopsjon for en premie på $ 3. Kjøpsopsjonen kommer med en innløsningskurs på $ 70 og utløper i juli 2020. Den underliggende eiendelen er den samme og handler for tiden til $ 50. Oppsummering av informasjonen ovenfor:

Eksempeldata

Ved å skrive de to alternativene, var investoren vitne til en kontantstrøm på $ 10 fra å kjøpe en kjøpsopsjon og en kontantstrøm på $ 3 fra å selge en kjøpsopsjon. Ved å beløpe beløpene sammen, ser investoren en innledende kontantstrøm på $ 7 fra de to kjøpsopsjonene.

Anta nå at det er juli 2020. Tabellen nedenfor illustrerer teoretiske aksjekurser ved utløpsdatoen.

Teoretiske aksjekurser

Til en pris på $ 60 eller høyere er investorens gevinst begrenset til $ 3 fordi både det lange anropsalternativet og det korte anropsalternativet er i pengene. For eksempel til aksjekursen på $ 65:

  • Investoren ville vinne gjennom sin lange samtaleposisjon ved å kunne kjøpe til en innløsningspris på $ 50 og selge til en markedspris på $ 65; og
  • Investoren ville miste sin korte anropsposisjon ved å måtte kjøpe til en markedspris på $ 65 og selge den til opsjonsinnehaveren til $ 60.

Factoring i netto provisjonsinntekter kommisjonen Kommisjonen viser til godtgjørelse til en ansatt etter å ha fullført en oppgave, som er ofte, å selge et visst antall produkter eller tjenester, vil investoren sitte igjen med en netto gevinst på $ 3 .

Til en pris på $ 50 eller lavere er investorens tap begrenset til - $ 7, fordi både det lange anropsalternativet og det korte anropsalternativet er ute av pengene. For eksempel til aksjekursen på $ 45:

  • Investoren ville ikke tjene på sin lange samtaleposisjon; og
  • Investoren ville ikke miste sin korte anropsposisjon.

Medregning av nettoprovisjoner, vil investoren sitte igjen med et nettotap på $ 7 .

Derfor, i en bull call spread, er investoren:

  1. Begrenset til maksimalt tap lik nettoprovisjoner; og
  2. Begrenset til maksimal gevinst lik forskjellen i streikepriser mellom kort og lang samtale og nettoprovisjon.

Bruk av formlene for et bull call spread:

  • Maksimal fortjeneste = $ 70 - $ 50 - $ 7 = $ 13
  • Maksimalt tap = $ 7
  • Jevnpunkt = $ 50 + $ 7 = $ 57

Verdiene tilsvarer tabellen ovenfor.

Visuell representasjon

Det omfattende eksemplet ovenfor kan vises visuelt som følger:

Bull Call Spread - Visuell representasjon

Hvor:

  • Den blå linjen representerer avkastningen; og
  • De stiplede gule linjene representerer et langt anropsalternativ og et kort anropsalternativ.

Merk at den blå linjen ganske enkelt er en kombinasjon av de to prikkete gule linjene.

Utbetalingstabellen nedenfor tilsvarer den visuelle grafen ovenfor.

Eksempeldata

Eksempel på Bull Call Spread

Jorge ønsker å bruke en bull call spread på ABC Company. ABC Company handler for tiden til en pris på $ 150. Han kjøper et anropsmulighet for pengene for en premie på $ 10. Stikkprisen for opsjonen er $ 145 og utløper i januar 2020. I tillegg selger Jorge en anropsalternativ for en premie på $ 2. Stikkprisen for opsjonen er $ 180 og utløper i januar 2020.

Hva er den maksimale utbetalingen, maksimale tapet og break-even-punktet for bull call call spread ovenfor?

Nettoprovisjonen er $ 8 ($ 2 OTM-samtale - $ 10 ITM-samtale).

Ved å bruke formlene for en bull call spread, bestemmer Jorge:

  • Maksimal fortjeneste = $ 180 - $ 145 - $ 8 = $ 27
  • Maksimalt tap = $ 8
  • Jevnpunkt = $ 145 + $ 8 = $ 153

For å bekrefte oppretter Jorge en utbetalingstabell:

Eksempel på utbetalingstabell

Fordeler og ulemper ved å bruke en Bull Call Spread

Den primære fordelen med å bruke en bull call spread er at den koster lavere enn å kjøpe en call option. I eksemplet ovenfor, hvis Jorge bare brukte et anropsalternativ, måtte han betale en premie på $ 10. Gjennom å bruke en bull call spread, trenger han bare å betale netto $ 8. I tillegg til å være billigere, er tapene også lavere. Hvis aksjen falt til $ 0, ville Jorge bare innse et tap på $ 8 mot $ 10 (hvis han bare skulle bruke et langt anropsalternativ).

Imidlertid er en betydelig ulempe ved å bruke en bull call spread at potensielle gevinster er begrensede. For eksempel, i eksemplet ovenfor, kan den maksimale gevinsten Jorge realisere bare $ 27 på grunn av den korte anropsposisjonen. Selv om aksjekursen skulle skyte til $ 500, ville Jorge bare kunne realisere en gevinst på $ 27.

Flere ressurser

Finance er den offisielle leverandøren av den globale Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å hjelpe alle med å bli en finansanalytiker i verdensklasse . For å fortsette karrieren din, vil tilleggsressursene nedenfor være nyttige:

  • Box Spread Box Spread En boksspredning er en opsjonshandelsstrategi som kombinerer en bear put og en bull call spread. For at en eskespredning skal være effektiv: Utløpsdatoene
  • Options: Calls and Puts Options: Calls and Puts En opsjon er en form for derivatkontrakt som gir innehaveren rett, men ikke forpliktelse, til å kjøpe eller selge en eiendel innen en bestemt dato (utløpsdato) til en spesifisert pris (streik pris). Det er to typer alternativer: samtaler og putter. Amerikanske opsjoner kan utøves når som helst
  • Spread trading Spread trading Spread trading - også kjent som relativ verdi trading - er en handelsmetode som innebærer at en investor samtidig kjøper ett verdipapir og selger et
  • Investering: En nybegynnerguide Investering: En nybegynnerguide Finansens guide for investering for nybegynnere vil lære deg det grunnleggende om å investere og hvordan du kommer i gang. Lær om forskjellige strategier og teknikker for handel, og om de forskjellige finansmarkedene du kan investere i.

Siste innlegg