Kapitalmarked (ECM) - Oversikt, instrumenter, deltakere

Aksjekapitalmarkedet er en delmengde av det bredere kapitalmarkedet, der finansinstitusjoner og selskaper samhandler for å handle finansielle instrumenter og skaffe kapital til selskaper. Aksjekapitalmarkeder er risikofylt enn gjeldsmarkeder Gjeldskapitalmarkeder (DCM) Gjeldskapitalmarkeder (DCM) -grupper er ansvarlige for å gi råd direkte til bedriftsutstedere om innhenting av gjeld til oppkjøp, refinansiering av eksisterende gjeld eller restrukturering av eksisterende gjeld. Disse teamene opererer i et raskt bevegelig miljø og jobber tett med en rådgivende partner og gir dermed også potensielt høyere avkastning.

aksjekapitalmarkedet

Instrumenter handlet i aksjekapitalmarkedet

Aksjekapital hentes ved å selge en del av et krav / rett til selskapets eiendeler i bytte for penger. Verdien av selskapets omløpsmidler og virksomhet definerer således verdien av egenkapitalen. Følgende instrumenter handles på aksjekapitalmarkedet:

Felles aksjer

Fondsaksjer representerer eierkapital, og innehavere av vanlige aksjer / aksjer Hva er en aksje? En person som eier aksjer i et selskap kalles aksjonær og er berettiget til å kreve en del av selskapets gjenværende eiendeler og inntjening (skulle selskapet noen gang oppløses). Begrepene "aksje", "aksjer" og "egenkapital" brukes om hverandre. utbetales utbytte av selskapets fortjeneste. Felles aksjonærer har et gjenværende krav på selskapets inntekt og eiendeler. De har rett til krav på selskapets fortjeneste først etter at de foretrukne aksjonærene og obligasjonseierne er betalt.

utbytte i aksjekapitalmarkedet

  • Inntektene som er tilgjengelige for vanlige aksjonærer (EAS) er gitt med følgende formel:
    • Inntjening tilgjengelig for aksjonærer (EAS) = Resultat etter skatt - foretrukket utbytte
    • Merk: Resultat etter skatt = Driftsresultat (/ Resultat før renter og skatt) - Skatt
    • Variasjonen i avkastningen til aksjonærene avhenger av selskapets gjeldsgrad Gjeld til egenkapitalforhold Gjeld til egenkapitalandel er en gearing ratio som beregner verdien av total gjeld og finansielle forpliktelser mot total egenkapital. . Jo høyere andel av gjeldsfinansiering, jo færre antall aksjer med krav til selskapets fortjeneste. Hvis overskuddet overstiger rentebetalingen, fordeles overskuddet til aksjonærene. Imidlertid, hvis rentebetalingene overstiger fortjenesten, fordeles tapet til aksjonærene. Jo høyere gjeldsgrad forholdstall Gjeld til egenkapitalforhold Gjeld til egenkapitalandel er en gearingsgrad som beregner verdien av total gjeld og finansielle forpliktelser mot total egenkapital. ,jo høyere vil variasjonen i utbetaling av utbytte være (og omvendt).
    • Felles aksjonærer har imidlertid ingen juridisk rett til å få utbetalt utbytte. Dermed avhenger utbetalt utbytte av ledelsens skjønn. På samme måte, i tilfelle avvikling, rangerer aksjonærens krav til selskapets aktiva etter kreditorer og foretrukne aksjonærer. Dermed har vanlige aksjonærer en høyere grad av risiko enn andre kreditorer i selskapet, men har også utsiktene til høyere avkastning.

Foretrukne aksjer

Foretrukne aksjer er en hybrid sikkerhet fordi de kombinerer noen funksjoner i obligasjoner og aksjebeholdning. Hva er en aksje? En person som eier aksjer i et selskap kalles aksjonær og er berettiget til å kreve en del av selskapets gjenværende eiendeler og inntjening (skulle selskapet noen gang oppløses). Begrepene "aksje", "aksjer" og "egenkapital" brukes om hverandre. . De er som obligasjoner fordi de har en fast / oppgitt utbyttesats, har krav på selskapets inntekt og eiendeler før egenkapitalen, ikke har krav på selskapets gjenværende inntekt / eiendeler og ikke gir stemmerett til aksjonærene.

Imidlertid, som et vanlig aksjeutbytte, er ikke foretrukket utbytte fradragsberettiget. De forskjellige typer preferanseaksjer er uinnløselige preferanseaksjer, innløsbare preferanseaksjer, kumulative preferanseaksjer, ikke-kumulative preferanseaksjer, deltakende preferanseaksjer, konvertible preferanseaksjer og trinnvise preferanseaksjer.

Private Equity

Aksjeinvesteringer foretatt gjennom rettet emisjon er kjent som private equity. Private equity heves av private aksjeselskaper og partnerskap, ettersom de ikke kan handle sine aksjer offentlig. Oppstart og / eller små / mellomstore selskaper skaffer vanligvis kapital gjennom denne ruten fra institusjonelle investorer og / eller velstående individer fordi:

  • De har begrenset tilgang til bankkapital på grunn av at bankene ikke er villige til å låne ut til et foretak uten dokumentert erfaring; eller,
  • De har begrenset tilgang til offentlig kapital på grunn av at de ikke har en stor og aktiv aksjonærbase.
  • Venturekapitalfond, gearede utkjøp og private equity-fond representerer de viktigste kildene til private equity (klikk for å finne ut om en karriere innen private equity Private Equity Karriereprofil Private equity analytikere og tilknyttede selskaper utfører lignende arbeid som i investeringsbank. Jobben inkluderer finansiell modellering, verdsettelse, lange timer og høy lønn. Private equity (PE) er en vanlig karriereutvikling for investeringsbankfolk (IB). Analytikere i IB drømmer ofte om å "oppgradere" til kjøpesiden,).

Amerikanske depotbevis (ADR)

En ADR er et sertifikat for eierskap utstedt i navnet til et utenlandsk selskap av en amerikansk bank mot de utenlandske aksjene som er deponert i banken av nevnte utenlandske selskap. Sertifikatene er omsettelige og representerer eierskap av aksjer i et utenlandsk selskap.

ADRs fremmer handel med utenlandske aksjer i Amerika ved å ta opp aksjene til utenlandske selskaper i et velutviklet aksjemarked. De representerer ofte en kombinasjon av mange utenlandske aksjer (for eksempel mange 100 aksjer). ADR og tilhørende utbytte er pålydende i amerikanske dollar.

Globale depotbevis (DDR)

Global Depositary Receipts (GDRs) er omsettelige kvitteringer som utstedes mot andeler i utenlandske selskaper av finansinstitusjoner i utviklede land.

Fremtid

En futureskontrakt er en terminkontrakt som handles på en organisert børs. De inngås og henrettes gjennom clearinghus. Dermed fungerer clearinghus som mellomledd mellom kjøper og selger av futureskontrakten. Clearinghuset garanterer også at begge parter overholder kontrakten.

Alternativer

En ensidig kontrakt, en opsjon gir en part rett, men ikke forpliktelse til å selge eller kjøpe den underliggende eiendelen på eller før en forhåndsbestemt dato. For å skaffe seg denne retten betales en premie. En opsjon på å kjøpe er kjent som en kjøpsopsjon, mens en opsjon som gir retten til å selge er kjent som en salgsopsjon.

Bytter

En bytte er en transaksjon der en strøm av kontantstrøm byttes mot en annen mellom to parter.

Funksjoner i et aksjemarked

Aksjekapitalmarkedet fungerer som en plattform for følgende funksjoner:

  • Markedsføring av problemstillinger
  • Fordeling av spørsmål
  • Tildele nye problemer
  • Initial Public Offerings (IPOs)
  • Private plasseringer
  • Handelsderivater
  • Akselerert bokbygging

Deltakere i aksjekapitalmarkedet

Large-cap, mid-cap og small-cap selskaper kan noteres på aksjekapitalmarkedet. Investeringsbankfolk Hva gjør investeringsbankfolk? Hva gjør investeringsbankfolk? Investeringsbankfolk kan jobbe 100 timer i uken med å utføre forskning, økonomisk modellering og bygningspresentasjoner. Selv om den har noen av de mest ettertraktede og økonomisk givende posisjonene i banknæringen, er investeringsbank også en av de mest utfordrende og vanskelige karriereveiene, Guide til IB, detaljistinvestorer, venturekapitalister, engelinvestorer og verdipapirforetak er de dominerende handelsmenn på ECM.

Strukturen i aksjekapitalmarkedet

strukturen i aksjekapitalmarkedet

Aksjekapitalmarkedet kan deles i to deler:

Primært aksjemarked

Tillater selskaper å skaffe kapital fra markedet for første gang. Den er videre delt inn i to deler:

1. Marked for privat plassering

Det private plasseringsmarkedet gjør det mulig for selskaper å skaffe private equity gjennom unoterte aksjer. Det gir en plattform der selskaper kan selge sine verdipapirer til investorer direkte. I dette markedet trenger ikke selskaper å registrere verdipapirer hos Securities and Exchange Commission (SEC), ettersom de ikke er underlagt de samme regulatoriske kravene som børsnoterte verdipapirer. Vanligvis er markedet for rettet emisjon illikvid og risikabelt. Som et resultat krever investorer i dette markedet en premie som kompensasjon for risikotaking og mangel på likviditet i markedet.

2. Primært offentlig marked

Det primære offentlige markedet har to aktiviteter:

  • Initial Public Offerings (IPO): En IPO refererer til prosessen der et selskap utsteder egenkapital for første gang og blir notert på børsen.
  • Seasoned Equity Offering (SEO) / Secondary Public Offering (SPO): En SEO / SPO er prosessen der et selskap som allerede er børsnotert, utsteder ny / ekstra egenkapital.

Når et firma utsteder aksjebeholdning Hva er et aksjer? En person som eier aksjer i et selskap kalles aksjonær og er berettiget til å kreve en del av selskapets gjenværende eiendeler og inntjening (skulle selskapet noen gang oppløses). Begrepene "aksje", "aksjer" og "egenkapital" brukes om hverandre. på børsen, kan den gjøre det uten å opprette nye aksjer, det vil si at den kan bytte unoterte aksjer for børsnoterte aksjer. I et slikt tilfelle mottar den opprinnelige investoren inntektene ved å selge de nylig børsnoterte aksjene. Imidlertid, hvis selskapet oppretter nye aksjer for emisjonen, blir inntektene fra salget av disse aksjene kreditert selskapet. Videre er investeringsbanker store aktører i det primære offentlige markedet fordi både børsnoteringer og SEO / SPO krever deres garantitjenester.

Sekundært aksjemarked

Det sekundære aksjemarkedet gir en plattform for salg og kjøp av eksisterende aksjer. Det opprettes ingen ny kapital i det sekundære aksjemarkedet. Sikkerhetsinnehaveren, og ikke utstederen av det omsettede verdipapiret, mottar inntekt fra salget av det aktuelle verdipapiret. Det sekundære aksjemarkedet kan videre deles i to deler:

1. Børs

En børs er et sentralt handelssted hvor aksjene til selskaper som er notert på børsen handles. Hver børs har sine egne kriterier for å notere et selskap på børsen. De mest brukte kriteriene er:

  • Minimum inntekt
  • Markedsverdi
  • Netto materielle eiendeler
  • Antall aksjer holdt offentlig

2. OTC-markeder

OTC-markedet er et nettverk av forhandlere som letter handel med aksjer bilateralt mellom to parter uten at en børs fungerer som mellomledd. OTC-markedene er ikke sentraliserte og organiserte. Dermed er de lettere å manipulere enn børser.

Fordeler med å skaffe kapital i aksjekapitalmarkedet

Å skaffe kapital i aksjemarkedet gir et selskap følgende fordeler:

  • Reduksjon av kredittrisiko: Jo høyere andel egenkapital i selskapets kapitalstruktur, desto mindre er gjeldsbeløpet. Som et resultat reduseres kredittrisikoen.
  • Større fleksibilitet : En lavere gjeld til egenkapitalforhold Gjeld til egenkapitalforhold Gjeld til egenkapitalforhold er en gearingsgrad som beregner verdien av total gjeld og finansielle forpliktelser mot total egenkapital. gir større fleksibilitet i firmaets drift. Dette er fordi aksjonærene er mindre risikovillige enn gjeldsinnehavere, gitt at førstnevnte kan tjene mer hvis selskapet gir et stort overskudd (i form av større utbytte) og har begrensede tap hvis selskapet gjør det dårlig (på grunn av begrenset ansvar ).
  • Signaleffekt : Utstedelse av egenkapital signaliserer også at selskapet har det bra økonomisk.

Ulemper ved å skaffe kapital i aksjekapitalmarkedet

Et selskap står overfor følgende ulemper ved å skaffe kapital i aksjemarkedet:

  • Utbyttebetalinger er ikke fradragsberettiget : I motsetning til renter på gjeld er ikke utbytte fradragsberettiget.
  • Selskapet er underlagt større kontroll : Investorer i aksjemarkedet stoler veldig sterkt på selskapets regnskap for å ta sine investeringsbeslutninger. Dermed er selskapet og dets finansregnskap underlagt strengere opplysningsnormer og kontroll.
  • Aksjonæravhengighet : Å opprettholde en lav gjeldsgrad betyr at et større antall aksjonærer har krav på selskapets fortjeneste. Som et resultat kan det hende at selskapet må redusere sin beholdte inntjening, selv om det resulterer i lavere fortjeneste på lang sikt, for å betale et konkurransedyktig utbytte til aksjonærene på kort sikt.

Lære mer

Aksjekapitalmarkedet er viktig for selskaper som ønsker å skaffe kapital. Finance tilbyr Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram for de som ønsker å ta karrieren til neste nivå.

For å fortsette å lære og fremme karrieren din, vil følgende ressurser være nyttige:

  • Resultat per aksjeformel EPS per aksjeformel (EPS) EPS er en finansiell ratio, som deler nettoinntekt tilgjengelig for vanlige aksjonærer med gjennomsnittlig utestående aksjer over en viss periode. EPS-formelen indikerer selskapets evne til å produsere netto fortjeneste for vanlige aksjonærer.
  • Gjeld til egenkapitalforhold Gjeld til egenkapitalforhold Gjeld til egenkapitalforhold er en gearingsgrad som beregner verdien av total gjeld og finansielle forpliktelser mot total egenkapital.
  • Avkastning på egenkapital Avkastning på egenkapital (ROE) Avkastning på egenkapital (ROE) er et mål på selskapets lønnsomhet som tar selskapets årlige avkastning (nettoinntekt) delt på verdien av dets totale egenkapital (dvs. 12%). ROE kombinerer resultatregnskapet og balansen når nettoinntekt eller resultat sammenlignes med egenkapitalen.
  • Topp 10 private aksjeselskaper Topp 10 private aksjeselskaper Hvem er de 10 beste private equity-selskapene i verden? Vår liste over de ti største PE-selskapene, sortert etter samlet innsamlet kapital. Vanlige strategier innen PE inkluderer leveraged buyouts (LBO), risikovillig kapital, vekstkapital, nødlidende investeringer og mesaninkapital.

Siste innlegg