Betakoeffisient - Lær hvordan du beregner betakoeffisient

Betakoeffisienten er et mål på sensitivitet eller korrelasjon av et verdipapir. Omsettbare verdipapirer. Omsettbare verdipapirer er ubegrensede kortsiktige finansielle instrumenter som utstedes enten for aksjepapirer eller for gjeldspapirer fra et børsnotert selskap. Det utstedende selskapet lager disse instrumentene for det uttrykkelige formålet med å skaffe midler for å finansiere forretningsaktiviteter og utvidelse. eller en investeringsportefølje til bevegelser i det samlede markedet. Vi kan utlede et statistisk mål på risiko ved å sammenligne avkastningen til et individuelt verdipapir / portefølje med avkastningen til det samlede markedet og identifisere hvor stor andel risiko som kan tilskrives markedet.

Systematisk vs usystematisk risiko

Vi kan tenke på usystematisk risiko som "aksjespesifikk" risiko og systematisk risiko som "generell markedsrisiko". Hvis vi bare har én aksje i en portefølje, kan avkastningen til den aksjen variere vilt sammenlignet med den gjennomsnittlige gevinsten eller tapet av det totale markedet, noe som gjenspeiles i en større aksjeindeks som S&P 500. Imidlertid, når vi fortsetter å legge mer til porteføljen, vil porteføljens avkastning gradvis begynne å ligne mer på det samlede markedets avkastning. Når vi diversifiserer aksjeporteføljen, reduseres den "aksjespesifikke" usystematiske risikoen.

Systematisk risiko Systematisk risiko Systematisk risiko er den delen av den totale risikoen som er forårsaket av faktorer utenfor et bestemt selskap eller enkeltpersons kontroll. Systematisk risiko skyldes faktorer som er utenfor organisasjonen. Alle investeringer eller verdipapirer er underlagt systematisk risiko, og det er derfor en ikke-diversifiserbar risiko. er den underliggende risikoen som påvirker hele markedet. Store endringer i makroøkonomiske variabler, slik som renter, inflasjon, BNP BNP-formel BNP-formelen består av forbruk, offentlige utgifter, investeringer og nettoeksport. Vi deler ned BNP-formelen i trinn i denne guiden. Bruttonasjonalprodukt (BNP) er den økonomiske verdien i lokal valuta av alle endelige økonomiske varer og tjenester produsert i et land i løpet av en bestemt tidsperiode. , eller utenlandsk valuta,er endringer som påvirker det bredere markedet og som ikke kan unngås gjennom diversifisering. Betakoeffisienten knytter systematisk risiko for "generelt marked" til "aksjespesifikk" usystematisk risiko ved å sammenligne endringsgraden mellom "genereltmarked" og "aksjespesifikk" avkastning.

Capital Asset Pricing Model (CAPM)

Capital Asset Pricing Model Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) er en modell som beskriver sammenhengen mellom forventet avkastning og risiko for et verdipapir. CAPM-formelen viser at avkastningen til et verdipapir er lik den risikofrie avkastningen pluss en risikopremie, basert på betaen til det verdipapiret (eller CAPM), beskriver individuell aksjeavkastning som en funksjon av det samlede markedets avkastning.

Betakoeffisient

Hver av disse variablene kan tenkes å bruke hellingsavskjæringsrammeverket der Re = y, B = helning, (Rm - Rf) = x og Rf = y-skjæringspunkt. Viktige innsikter fra dette rammeverket er:

  1. En eiendel forventes å generere minst den risikofrie avkastningen.
  2. Hvis Beta for en enkelt aksje eller portefølje er lik 1, er avkastningen til eiendelen lik gjennomsnittlig markedsavkastning.
  3. Betakoeffisienten representerer hellingen til linjen som passer best for hvert Re - Rf (y) og Rm - Rf (x) overskytende returpar.

I grafen ovenfor planla vi meravkastning over meravkastning for å finne linjen som passer best. Vi observerer imidlertid at denne aksjen har en positiv avlyttingsverdi etter å ha regnskapsført den risikofrie rente. Denne verdien representerer Alpha, eller den forventede tilleggsavkastningen fra aksjen når markedsavkastningen er null.

Hvordan beregne beta-koeffisienten

For å beregne Beta til en aksje eller portefølje, del kovariansen av meravkastning og meravkastning med variansen av meravkastningen over den risikofrie avkastningen:

Betakoeffisient - Beregning

Fordeler med å bruke Betakoeffisient

En av de mest populære bruksområdene av Beta er å estimere egenkapitalkostnaden (Re) i verdsettelsesmodeller. CAPM estimerer en eiendels Beta basert på en enkelt faktor, som er den systematiske risikoen for markedet. Kostnaden for egenkapital avledet av CAPM gjenspeiler en realitet der de fleste investorer har diversifiserte porteføljer der usystematisk risiko har blitt diversifisert bort.

Generelt gir CAPM og Beta en brukervennlig beregningsmetode som standardiserer et risikomål på tvers av mange selskaper med varierte kapitalstrukturer og grunnleggende forhold.

Ulemper ved å bruke Betakoeffisient

Den største ulempen ved å bruke Beta er at den bare er avhengig av tidligere avkastning og ikke tar høyde for ny informasjon som kan påvirke avkastningen i fremtiden. Når mer avkastningsdata blir samlet inn over tid, endres målingen på Beta, og deretter vil også kostnadene for egenkapitalen endres.

Mens systematisk risiko som ligger i markedet har en meningsfull innvirkning på å forklare avkastning på eiendeler, ignorerer den de usystematiske risikofaktorene som er spesifikke for firmaet. Eugene Fama og Kenneth French la til en størrelsesfaktor og en verdifaktor i CAPM, ved å bruke firmaspesifikke grunnleggende forhold for å bedre beskrive avkastningen. Dette risikomålet er kjent som Fama French 3 Factor Model.

Andre ressurser

Verdivurderinger og analyse av porteføljeinvesteringer er kritisk arbeid for mange finansanalytikere. For å lære mer om verdsettelsesmetoder og analyse, kan følgende finansressurser være nyttige.

  • Verdsettelsesmetoder Verdsettelsesmetoder Når det er verdsatt et selskap som en løpende virksomhet, er det tre hovedverdsettelsesmetoder som brukes: DCF-analyse, sammenlignbare selskaper og presedens transaksjoner. Disse metodene for verdsettelse brukes i investeringsbank, aksjeforskning, private equity, bedriftsutvikling, fusjoner og oppkjøp, gjeldsrike oppkjøp og finansiering
  • Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) er volatiliteten i avkastningen for en virksomhet, uten å ta hensyn til dens økonomiske innflytelse. Det tar bare hensyn til eiendelene. Den sammenligner risikoen til et uklart selskap med markedsrisikoen. Det beregnes ved å ta egenkapital beta og dele den med 1 pluss skattejustert gjeld til egenkapital
  • Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad WACC WACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnader inkludert egenkapital og gjeld. WACC-formelen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva det er, hvorfor det brukes, hvordan man beregner det, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator
  • Investering: En nybegynnerguide Investering: En nybegynnerguide Finansens guide for investering for nybegynnere vil lære deg det grunnleggende om å investere og hvordan du kommer i gang. Lær om forskjellige strategier og teknikker for handel, og om de forskjellige finansmarkedene du kan investere i.

Siste innlegg