Segmenterte markedsteori - oversikt, historie og anvendelse

Teorien om segmenterte markeder sier at markedet for obligasjoner obligasjoner er obligasjoner med fast inntekt som utstedes av selskaper og myndigheter for å skaffe kapital. Obligasjonsutstederen låner kapital fra obligasjonseieren og foretar faste betalinger til dem med en fast (eller variabel) rente i en spesifisert periode. er "segmentert" på grunnlag av obligasjonenes terminstruktur, og at "segmenterte" markeder opererer mer eller mindre uavhengig. I henhold til teorien om segmenterte markeder bestemmes avkastningen som tilbys av en obligasjon med en spesifikk termstruktur utelukkende av tilbud og etterspørsel Tilbud og etterspørsel Lovene om tilbud og etterspørsel er mikroøkonomiske begreper som sier at mengden som leveres av en vare i effektive markeder og mengden som kreves av det gode, er lik hverandre.Prisen på den varen bestemmes også av det tidspunktet hvor tilbud og etterspørsel er like hverandre. for den obligasjonen og uavhengig av avkastningen som tilbys av obligasjoner med forskjellige løpetid.

Segmented Markets Theory

Historien om segmenterte markedsteorier

The Segmented Markets Theory ble introdusert av den amerikanske økonomen John Mathew Culbertson (1921-2001) i sin artikkel fra 1957 med tittelen "The Term Structure of Interest Rates." I sin artikkel argumenterte Culbertson mot Irving Fishers forventningsdrevne modell for begrepsstrukturen og utviklet sin egen teori om hvordan rentepapirer prises av markedet.

Hva er termstruktur?

Terminstruktur, også kjent som rentekurve Yield Curve Yield Curve er en grafisk fremstilling av renten på gjeld i en rekke løpetider. Det viser avkastningen en investor forventer å tjene hvis han låner ut pengene sine i en gitt periode. Grafen viser obligasjonsrenten på den vertikale aksen og løpetiden til den horisontale aksen. når grafisk representert, er forholdet mellom renten betalt av en eiendel (vanligvis statsobligasjoner 10-årig amerikansk statsdepositum Den 10-årige amerikanske statsobligasjonen er en gjeldsforpliktelse som utstedes av statskassen for den amerikanske regjeringen og med løpetid på 10 år. Det betaler renter til innehaveren hvert sjette år med en fast rente som blir bestemt ved den første utstedelsen.) og tidspunktet for forfall.Renten måles på den vertikale aksen og tiden til modenhet måles på den horisontale aksen.

Normalt er renter og løpetid positivt korrelert Korrelasjon En korrelasjon er et statistisk mål på forholdet mellom to variabler. Tiltaket brukes best i variabler som viser et lineært forhold mellom hverandre. Datapassformen kan vises visuelt i et spredningsdiagram. . Derfor øker rentene med en økning i løpetiden. Det resulterer i at begrepsstrukturen får en positiv skråning. Rentekurven blir ofte sett på som et obligasjonsmarkeds mål for tilliten til økonomien.

Termistruktur

Finance har et omfattende kurs som dekker alt det grunnleggende for rentepapirer. Sjekk ut vårt grunnleggende kurs for fast inntekt nå!

Breaking Down the Segmented Markets Theory

Den segmenterte markedsteorien sier at obligasjonsmarkedet er fullt av heterogene agenter med forskjellige inntektsbehov. Derfor investerer ulike agenter i obligasjonsmarkedet i forskjellige deler av begrepsstrukturen basert på deres inntektsbehov.

Banker har en tendens til hovedsakelig å delta i kjøp og salg av kortsiktige obligasjoner (det skyldes hovedsakelig den moderne bankpraksisen med brøkreserver. Fraksjonell bankbrøk Fraksjonell bankvirksomhet er et banksystem som krever at bankene bare har en del av pengene som er satt inn hos dem Reservene holdes som saldoer på bankens konto i sentralbanken eller som valuta i banken.) Mens pensjonsfondene i hovedsak har en tendens til å delta i kjøp og salg av langsiktige obligasjoner (det skyldes hovedsakelig inntektsbehov for pensjonskasser).

I følge forventningshypotesen Lokal forventningsteori I økonomi og økonomi er Lokal forventningsteori en teori som antyder at avkastningen til obligasjoner med forskjellig løpetid skal være den samme over den kortsiktige investeringshorisonten. I hovedsak er den lokale forventningsteorien en av variantene av den rene forventningsteorien, avkastningen på eventuelle langsiktige rentebinding Definisjoner for de vanligste obligasjons- og rentebetingelsene. Livrente, evighet, kupongrente, kovarians, nåværende avkastning, pålydende verdi, avkastning til løpetid. etc. sikkerhet må være lik forventet avkastning fra en sekvens av kortsiktige rentepapirer. Derfor kan enhver langsiktig rentesikkerhet gjenskapes ved hjelp av en sekvens av kortsiktige rentepapirer.

Den segmenterte markedsteorien sier imidlertid også at langsiktige rentepapirer og kortsiktige rentepapirer er fundamentalt forskjellige og ikke bør plasseres i samme aktivaklasse. Generelt sett må eierne av langsiktige obligasjoner bekymre seg for mye mer enn eierne av kortsiktige obligasjoner.

For eksempel trenger innehavere av 10-årige amerikanske statsobligasjoner å bekymre seg for inflasjon de neste 10 periodene og rentene for de neste 10 periodene, mens eierne av 1-årige amerikanske statsobligasjoner bare trenger å bekymre seg for inflasjon for neste periode og rente for neste periode.

Derfor er den 10-årige amerikanske statsobligasjonen et helt annet obligasjonsinstrument enn den 1-årige amerikanske statsobligasjonen, og en 10-årig statsobligasjon kan ikke gjenopprettes ved hjelp av en sekvens på ti 1-årige amerikanske statsobligasjoner.

Tilleggsressurser

Finance er den offisielle leverandøren av den globale Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å hjelpe alle med å bli en finansanalytiker i verdensklasse . For å fortsette karrieren din, vil tilleggsressursene nedenfor være nyttige:

  • Grunnlag med fast inntekt
  • Obligasjonsprising Obligasjonsprising Obligasjonsprising er vitenskapen om å beregne obligasjonens emisjonskurs basert på kupong, pålydende, avkastning og løpetid. Obligasjonsprising tillater investorer
  • Kupongrente Kupongrente En kupongrente er mengden av årlig renteinntekt betalt til en obligasjonseier, basert på obligasjonens pålydende.
  • Gjeldskapitalmarkeder (DCM) Gjeldskapitalmarkeder (DCM) Gjeldskapitalmarkeder (DCM) -grupper er ansvarlige for å gi råd direkte til bedriftsutstedere om innhenting av gjeld til oppkjøp, refinansiering av eksisterende gjeld eller restrukturering av eksisterende gjeld. Disse teamene opererer i et miljø i rask bevegelse og jobber tett med en rådgivende partner

Siste innlegg