Utvekslingsforhold - Relativ verdi av å anskaffe og målrette selskaper i M&A

I fusjoner og oppkjøp (M&A) Fusjoner Acquisitions M & A Process Denne guiden tar deg gjennom alle trinnene i M & A-prosessen. Lær hvordan fusjoner og oppkjøp og avtaler blir fullført. I denne veiledningen vil vi skissere oppkjøpsprosessen fra start til slutt, de forskjellige typer overtakere (strategiske mot økonomiske kjøp), viktigheten av synergier og transaksjonskostnader. Børsforholdet måler antall aksjer det overtakende selskapet Erverv I et aksjekjøp selger den enkelte aksjonær (e) sin interesse i selskapet til en kjøper. Ved aksjesalg antar kjøperen eierskap til både eiendeler og forpliktelser - inkludert potensielle forpliktelser fra tidligere handlinger i virksomheten.Kjøperen går bare inn i skoene til den forrige eieren som må utstede for hver enkelt andel av målfirmaet. For M & A-avtaler som inkluderer aksjer som en del av vederlaget (kompensasjon) for avtalen, er aksjeutvekslingsgraden en viktig beregning. Avtaler kan være alle kontanter, alle aksjer eller en blanding av de to.

Bytteforhold

Formel

Bytteforhold = Tilbudskurs for Target's Aksjer / Erverver Aksjekurs

Eksempel på utvekslingsforhold

Anta at firma A er erverver og firma B er målfirma. Firma B har 10.000 utestående aksjer og handler til en nåværende kurs på $ 17,30, og firma A er villig til å betale en 25% overtagelsespremie. Dette betyr at tilbudsprisen for firma B er $ 21,63. Firma A handler for tiden til $ 11,75 per aksje.

For å beregne bytteforholdet tar vi tilbudskursen på $ 21,63 og deler den med firmaets aksjekurs på $ 11,75.

Resultatet er 1,84. Dette betyr at firma A må utstede 1,84 egne aksjer for hver 1 aksje i målet det planlegges å anskaffe.

Skjermbilde for utvekslingsforholdmal

Last ned gratis malen

Skriv inn navn og e-post i skjemaet nedenfor og last ned gratis malen nå fra eksemplet vist ovenfor!

Betydningen av utvekslingsforholdet

I tilfelle en all-cash fusjonstransaksjon er ikke bytteforholdet en nyttig beregning. I denne situasjonen ville det faktisk være greit å ekskludere forholdet fra analysen. Ofte M & A-verdsettelsesmodeller Fusjoner Oppkjøp M & A-prosess Denne guiden tar deg gjennom alle trinnene i M & A-prosessen. Lær hvordan fusjoner og oppkjøp og avtaler blir fullført. I denne veiledningen vil vi skissere anskaffelsesprosessen fra start til slutt, de forskjellige typene kjøpere (strategiske mot økonomiske kjøp), viktigheten av synergier og transaksjonskostnader vil merke forholdet som "0,000" eller tomt når det kommer til en all-kontant transaksjon. Alternativt kan modellen vise et teoretisk utvekslingsforhold, hvis den samme verdien av kontanttransaksjonen i stedet skulle gjennomføres av en aksjetransaksjon.

I tilfelle en 100% aksjeavtale blir imidlertid bytteforholdet en kraftig beregning. Det blir praktisk talt viktig og lar analytikeren se den relative verdien av tilbudet mellom de to firmaene.

I tilfelle en delt avtale, hvor en del av transaksjonen innebærer kontanter og en del involverer en aksjeavtale, må prosentandelen av aksjen som er involvert i transaksjonen vurderes. Hva er den faktiske vekslingsgraden basert på aksjen eksklusiv kontanteffekter? I tillegg vil M & A-modeller kanskje også vise hvordan denne transaksjonen ville se ut hvis det var en 100% aksjeavtale.

Komplikasjoner

Regnskap for valutakurs blir vanskeligere når man analyserer firmaets verdier. Dette skyldes at det innebærer overføring av en eller annen verdi av det overtakende firmaet til målfirmaets eiere. Når et overtakende selskap tilbyr kontante kontantekvivalenter Kontanter og kontantekvivalenter er den mest likvide av alle eiendeler på balansen. Kontantekvivalenter inkluderer pengemarkedsverdipapirer, bankmanns godtakelser til målfirmaet, effekten er enkel. Målfirmaet blir absorbert av overtakeren i bytte mot kontanter.

Imidlertid, når en erverver tilbyr aksjer i eget firma for målfirmaet, blir verdsettelsen mer kompleks. Dette er fordi noe av verdien til det overtakende selskapet blir utvannet og gitt til målfirmaet. Etter transaksjonen vil noe av verdien av det sammenslåtte firmaet og dets synergier eies av målfirmaet. Dermed må dette tas i betraktning når man beregner riktig bytteforhold som skal brukes i en M & A-transaksjon.

Søknader innen økonomisk modellering

I finansiell modellering Hva er finansiell modellering Finansiell modellering utføres i Excel for å forutsi et selskaps økonomiske resultater. Oversikt over hva som er økonomisk modellering, hvordan og hvorfor bygge en modell. for M & A-transaksjoner er det viktig for en analytiker å ta hensyn til transaksjonens fulle virkning. Hovedvirkningen kommer fra beregning av tilvekst / fortynning Akkresjonsfortynning Akkresjonsfortynningsanalyse er en enkel test som brukes til å bestemme om en foreslått fusjon eller oppkjøp vil øke eller redusere EPS etter transaksjon av resultat per aksje (EPS-resultat per aksje (EPS) -inntjening per aksje (EPS) er en nøkkelmåling som brukes til å bestemme den felles aksjonærens andel av selskapets fortjeneste. EPS måler hver enkelt aksjeandels fortjeneste) i det kombinerte selskapet.

valutakurseffekt på finansiell modell

For å lære mer, start Finance M&A økonomisk modelleringskurs.

Tilleggsressurser

Finance er den offisielle globale leverandøren av FMVA sertifiseringsprogram for finansiell modellering FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari, designet for å forvandle alle til en finansanalytiker i verdensklasse. For å fremme karrieren din, sjekk ut disse ekstra gratis ressursene nedenfor:

  • Akkresjon og fortynning Akkresjonsfortynning Akkresjonsfortynningsanalyse er en enkel test som brukes til å avgjøre om en foreslått fusjon eller oppkjøp vil øke eller redusere EPS etter transaksjonen.
  • Konsekvensanalyse av fusjons- og fusjonseffekter Fusjonsanalyser av fusjoner vurderer den økonomiske effekten en fusjon eller oppkjøp kan ha på et selskap. Disse må vurderes nøye før
  • M&A Complexity M&A Hensyn og implikasjoner Ved gjennomføring av M&A må et selskap anerkjenne og gjennomgå alle faktorer og kompleksiteter som går med til fusjoner og oppkjøp. Denne guiden skisserer viktige
  • Typer av synergier Typer av synergier M&A synergier kan oppstå fra kostnadsbesparelser eller inntekter. Det er forskjellige typer synergier i fusjoner og oppkjøp. Denne guiden gir eksempler. En synergi er enhver effekt som øker verdien av et sammenslått firma over den samlede verdien til de to separate selskapene. Synergier kan oppstå i M & A-transaksjoner

Siste innlegg