Black Monday - Oversikt, hvordan det skjedde, årsaker

“Svart mandag” - som det refereres til i dag - fant sted 19. oktober (en mandag) i 1987. Denne dagen krasjet aksjemarkeder over hele verden, selv om hendelsen ikke skjedde samtidig. Black Monday så det største fallet på en dag i USAs aksjemarkedshistorie. Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA), også ofte referert til som "Dow Jones" eller bare "Dow", er en av de mest populære og mest anerkjente aksjemarkedsindekser falt med litt over 22%. S&P 500-indeksen hadde en tilsvarende nedgang på 20,4%. For å gi deg litt perspektiv på alvorlighetsgraden av Black Monday, den verste nedgangen på en dag i DJIA under aksjekrasj av 1929 var litt over 12% - med andre ord,knapt mer enn halvparten av nedgangen som skjedde på Black Monday i 1987.

Svart mandag

Hvordan skjedde det

Noen overhengende advarselsskilt for investorer var tydelige i handelsdagene like før det som skulle vise seg å være den svarte mandagen. 14. oktober opplevde Dow en betydelig nedgang på nesten 4%. Den falt ytterligere 2,5% dagen etter. Og dagen etter, 16. oktober, fredagen før svart mandag, så et ødeleggende tap på 5% i aksjemarkedene i London London Stock Exchange (LSE) London Stock Exchange (LSE), som er basert i London, Storbritannia, er et av de ledende aksjemarkedene i verden. Eid av London Stock Exchange Group, ble LSE etablert i 1571, noe som gjorde den til en av de eldste børsene i verden som, illevarslende, falt sammen med den store stormen i 1987, et hidtil uset alvorlig værfenomen som produserte orkanstyrkevind i Den engelske kanal og resulterte i nesten to dusin omkomne.

Mandag morgen startet krasjet i Hong Kong. Krasjet fortsatte i hele Asia og alt under den asiatiske handelssesjonen, ettersom andre markeder begynte å føle "etterskjelvene" etter den første krasjen. Markedsdrapet fortsatte og spredte seg over hele Europa da Londons markedsøkt åpnet. Da de amerikanske aksjemarkedene åpnet, var aksjene praktisk talt i fritt fall. På slutten av dagen hadde DJIA falt med mer enn 500 poeng og S&P 500 med mer enn 55 poeng.

Sammendrag:

  • "Black Monday" refererer til den katastrofale aksjemarkedskrasjen som skjedde mandag 19. oktober 1987.
  • Krasjet skjedde over hele verden, startet i Hong Kong og spredte seg over hele Asia og Europa før det nådde USA.
  • To av de viktigste medvirkende faktorene til alvorlighetsgraden av Black Monday-krasj var datastyrt handel og porteføljeforsikringshandelsstrategier som sikret aksjemarkedsporteføljer ved å selge korte S & P 500-indeks futureskontrakter.

Hva forårsaket Black Monday Crash?

1. Et oksemarked på grunn av en korreksjon

Mange markedsanalytikere teoretiserer at Black Monday-krasjen i 1987 i stor grad ble drevet av et sterkt oksemarked som var forsinket for en større korreksjon. 1987 markerte det femte året av et stort oksemarked som ikke hadde opplevd en eneste større korrigerende retracement av priser siden oppstarten i 1982. Aksjekursene hadde mer enn tredoblet i verdi de foregående fire og et halvt år, og økte med 44% i 1987 alene før Black Monday-krasj.

2. Datastyrt eller "program" -handel

Den andre skyldige pekt på at den bidro til den alvorlige krasjen var datastyrt handel. Datamaskiner, eller "programhandel", var fremdeles relativt nye i markedene på midten av 1980-tallet. Bruk av datamaskiner gjorde det mulig for meglere å plassere større ordrer og implementere handler raskere. I tillegg ble programvarene utviklet av banker, meglerhus og andre firmaer satt til å utføre stop-loss-ordrer automatisk Stop-Loss Order En stop-loss-ordre er et verktøy som brukes av handelsmenn og investorer for å begrense tap og redusere risikoeksponering. Lær mer om stop-loss-ordrer i denne artikkelen. , selger ut posisjoner, hvis aksjene falt med en viss prosentandel.

På den svarte mandagen skapte de datastyrte handelssystemene en dominoeffekt, og akselererte kontinuerlig salgstempoet ettersom markedet falt, og fikk det til å synke ytterligere. Skredet av salg som ble utløst av de første tapene, førte til at aksjekursene falt enda lenger, noe som igjen utløste flere runder med datadrevet salg.

3. Porteføljeforsikring

En tredje faktor i krasj var "porteføljeforsikring", som i likhet med datastyrt handel var et relativt nytt fenomen på den tiden. Porteføljeforsikring involverte store institusjonelle investorer som delvis sikret aksjeporteføljene sine ved å ta korte posisjoner i S&P 500 futures. Porteføljeforsikringsstrategiene ble designet for automatisk å øke sine korte futuresposisjoner hvis det var en betydelig nedgang i aksjekursene.

På svart mandag utløste øvelsen den samme dominoeffekten som de datastyrte handelsprogrammene. Da aksjekursene falt, solgte store investorer korte flere S&P 500 futureskontrakter. Det nedadgående presset i futuresmarkedet setter ytterligere salgspress på aksjemarkedet. Kort sagt, aksjemarkedet falt, noe som førte til økt kortsalg i futuresmarkedet, noe som førte til at flere investorer solgte aksjer, noe som fikk flere investorer til kortsalg av aksjeterminer.

Bekymringer for oljepriser, renter, inflasjon Inflasjon Inflasjon er et økonomisk begrep som refererer til økninger i prisnivået på varer over en bestemt tidsperiode. Prisstigningen betyr at valutaen i en gitt økonomi mister kjøpekraft (dvs. mindre kan kjøpes med samme mengde penger). , og handelsunderskudd skapte advarselstegn på økt volatilitet og noen sporadiske alvorlige neddager i markedet før den svarte mandagen i oktober. Men til slutt var den mest sannsynlige årsaken til 1987-krasj bare det faktum at markedene ikke bare beveget seg rett opp på ubestemt tid. Aksjer blir overvurdert, og markedet hadde behov for priskorreksjon. Men,Svarte mandag viste seg å være en mye mer plutselig og alvorlig markedskorrigering enn noen sannsynlig forventet på grunn av årsakene som er skissert over - datahandel og porteføljeforsikringsstrategier.

En annen type markedskrasj

Markedskrasjen i 1987 var av en annen art enn aksjemarkedskrasjen i 1929 som gikk før den store depresjonen eller krasj i 2008 som innledet en langsiktig, global resesjon. 1987-krasjet var et betydelig kortere levetid i markedene. Dow, for eksempel, hadde gjenopprettet 288 poeng av 508-poengstapet det led på svart mandag i løpet av få handelsdager. I september 1989, litt mindre enn to år senere, hadde aksjemarkedet gjort tilbake nesten alle tapene sine og gjenopptatt et sterkt oksemarked som ville vare i et tiår til og tok Dow over 10.000-nivået før utgangen av 1999.

The Aftermath of Black Monday - Circuit Breakers

En viktig konsekvens av Black Monday-krasjen var utviklingen og implementeringen av “effektbrytere Circuit Breaker En effektbryter er et reguleringsinstrument som stopper handel med et verdipapir eller en indeks i en viss periode. Strømbrytere utløses når en sikkerhet opplever en stor prosentvis sving i begge retninger eller en markedsindeks opplever en katastrofal nedgang. . ” I etterkant av 1987-krasjen implementerte børser over hele verden "kretsbrytere" som midlertidig stopper handel når store aksjeindekser synker med en spesifisert prosentandel.

For eksempel, fra og med 2019, hvis S&P 500-indeksen faller med mer enn 7% fra forrige dags sluttkurs, tripper den første bryter, som stopper all aksjehandel i 15 minutter. Den andre kretsbryteren utløses hvis det er et 13% fall i indeksen fra forrige avslutning, og hvis det tredje kretsbryternivået utløses - med 20% nedgang - stoppes handelen resten av dagen.

Formålet med kretsbrytersystemet er å prøve å unngå markedspanikk der investorer bare begynner å hensynsløst selge ut alle sine beholdninger. Det er allment antatt at en slik generell panikk er skyld i mye av alvorlighetsgraden av Black Monday-krasj. De midlertidige stoppene i handel som skjer under kretsbrytersystemet er utformet for å gi investorer plass til å ta pusten og forhåpentligvis ta seg tid til å ta rasjonelle handelsbeslutninger, og dermed unngå en blind panikk av aksjesalg.

Relaterte målinger

Finance er den offisielle leverandøren av F inancial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å forvandle alle til en verdensklasse finansanalytiker .

For å fortsette å lære og utvikle kunnskapen din om økonomisk analyse, anbefaler vi ytterligere ressursene nedenfor:

  • 2008-09 Global Financial Crisis 2008-2009 Global Financial Crisis Den globale finanskrisen fra 2008-2009 refererer til den enorme finanskrisen verden møtte fra 2008 til 2009. Finanskrisen tok sin toll på enkeltpersoner og institusjoner over hele verden, med millioner av amerikaner som ble dypt påvirket. Finansinstitusjoner begynte å synke, mange ble absorbert av større enheter, og den amerikanske regjeringen ble tvunget til å tilby redning
  • 2010 Flash Crash 2010 Flash Crash 2010 Flash Crash er markedskrasj som skjedde 6. mai 2010. Under 2010-krasj ledende amerikanske aksjeindekser, inkludert Dow
  • Black Tuesday Black Tuesday Black Tuesday er aksjemarkedskrasj som skjedde 29. oktober 1929. Det regnes som det mest katastrofale markedskrasj i USAs historie. Black Tuesday-arrangementet ble innledet av krasjet på London Stock Exchange og Black Monday
  • Den store depresjonen Den store depresjonen Den store depresjonen var en verdensomspennende økonomisk depresjon som fant sted fra slutten av 1920-tallet gjennom 1930-tallet. I flere tiår fortsatte debatten om hva som forårsaket den økonomiske katastrofen, og økonomer er fortsatt splittet over en rekke forskjellige tankeskoler.

Siste innlegg