Synergi - definisjon, anvendelse i fusjoner og anskaffelser (M&A)

Synergi er konseptet om at hele en enhet er verdt mer enn summen av delene. Denne logikken er vanligvis en pådriver for fusjoner og oppkjøp (M&A), der investeringsbankfolk Hva gjør Investment Bankers? Hva gjør investeringsbankfolk? Investeringsbankfolk kan jobbe 100 timer i uken med å utføre forskning, økonomisk modellering og bygningspresentasjoner. Selv om det har noen av de mest ettertraktede og økonomisk givende stillingene i banksektoren, er investeringsbank også en av de mest utfordrende og vanskelige karriereveiene, Guide til IB og konsernsjef bruker ofte synergi som en begrunnelse for avtalen. Med andre ord, ved å kombinere to selskaper i en fusjon, vil det nye selskapets verdi være større enn summen av verdiene til hvert av de to selskapene som blir slått sammen.

Synergi forklart i diagram

Hva er de forskjellige typene?

Det er vanligvis to typer synergi som kan oppnås i en M & A-prosess Fusjoner Oppkjøp M & A-prosess Denne guiden tar deg gjennom alle trinnene i M & A-prosessen. Lær hvordan fusjoner og oppkjøp og avtaler blir fullført. I denne guiden vil vi skissere oppkjøpsprosessen fra start til slutt, de forskjellige typer erververe (strategiske mot økonomiske kjøp), viktigheten av synergier og transaksjonskostnader: (1) kostnadsbesparelser og (2) inntektsforbedringer .

Kostnadsbesparende synergi - vanligvis referert til som operativ synergi - kan oppnås ved å eliminere overflødige kostnader, få bedre forhandlingskraft med leverandører og leverandører og forbedre driftseffektiviteten. Overflødige kostnader knytter seg ofte til personell, for eksempel ikke å kreve to administrerende direktører. En administrerende direktør, forkortelse for administrerende direktør, er den høyest rangerte personen i et selskap eller en organisasjon. Konsernsjefen er ansvarlig for den generelle suksessen til en organisasjon og for å ta ledelsesbeslutninger på toppnivå. Les en stillingsbeskrivelse og dermed være i stand til å eliminere en fra lønnen. Forhandlingskraft med leverandører kan forbedres fordi et større selskap som plasserer større ordrer har mer innflytelse og derfor muligheten til å forhandle om bedre priser og bedre betalingsbetingelser. Til slutt,operasjonell effektivitet kan oppnås ved å dele beste praksis og effektivisere prosesser på tvers av begge selskapene.

Inntektsforbedringer er avledet av den økonomiske synergien som kan oppnås ved å krysse komplementære produkter til kunder, ha mer priskraft med forbrukerne, og utvide eller kunne komme inn på nye markeder og nye geografiske steder.

Eksempler på synergi i M&A

Et klassisk eksempel på synergi i M&A er sammenslåingen av Kraft og Heinz, kunngjort i 2015.

I følge pressemeldingen fra Heinz:

"Det betydelige synergipotensialet inkluderer anslagsvis 1,5 milliarder dollar i årlige kostnadsbesparelser implementert ved utgangen av 2017. Synergier vil komme fra den økte omfanget av den nye organisasjonen, deling av beste praksis og kostnadsreduksjoner."

Nyhetsartikler etter avtalen kommenterte at begrepet synergi vanligvis innebærer å stenge kontorer, kombinere produksjonsanlegg og redusere antall lager, som ofte betyr en reduksjon av antall ansatte og tap av arbeidsplasser. Av denne grunn var mange ansatte som jobbet i Kraft og Heinz bekymret for permitteringer.

På den tiden hadde de kombinerte virksomhetene cirka 28 milliarder dollar i inntekter, så de totale synergiene (1,5 milliarder dollar i forventede kostnadsbesparelser som ble notert i Heinz-pressemeldingen) representerte omtrent 5% av det.

Kan synergi være negativt?

Synergier kan være negative (dis-synergier) hvis en sammenslåing eller oppkjøp er dårlig gjennomført. I noen tilfeller blir forventede kostnadsbesparelser faktisk til høyere kostnader hvis de to virksomhetene ikke integreres ordentlig.

I følge en studie av McKinsey, overgår mer enn 60% av transaksjonene de oppgitte synergiene de håpet å oppnå , og noen oppnår ikke bare sine positive synergiforventninger, men opplever faktisk dis-synergier.

En del av årsaken til overoptimisme kan være ønsket om å "selge en avtale" til markedet eller investorene og sørge for at den ser attraktiv nok ut. Det er mange grunner til at ledere og ledere ønsker å kjøpe selskaper, selv om det ikke skaper forbedrede verdier. Vanlige årsaker inkluderer empire building, ego boosting, og gir en begrunnelse for større kompensasjonspakker (større selskaper betaler høyere kompensasjon).

Tilleggsressurser

Takk for at du leser økonomiguiden for M & A-transaksjoner. Finance er den offisielle leverandøren av Financial Modelling & Valuation Analyst-sertifisering FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari. For å fortsette å fremme karrieren din i finansnæringen, vil disse ekstra finansressursene være nyttige:

  • Investeringsbank-pitchbook-mal Investment Banking Pitchbook-mal Finance Investment Banking Pitchbook-malen er gratis og tilgjengelig for alle å laste ned. Hvis du leter etter et eksempel eller en guide om hvordan du lager pitchbooken din, vil dette være et flott utgangspunkt. Presentasjonen er basert på potensielle oppkjøpsmål, som er en veldig standard type investeringsbank
  • M&A transaksjonsanalyse Precedent Transaction Analysis Precedent transaksjonsanalyse er en metode for verdsettelse av selskaper der tidligere M & A-transaksjoner brukes til å verdsette en sammenlignbar virksomhet i dag. Vanligvis referert til som "presedenser", denne verdsettelsesmetoden brukes til å verdsette en hel virksomhet som en del av en fusjon / oppkjøp som vanligvis utarbeides av analytikere.
  • Finansiell modelleringsguide Gratis finansiell modelleringsveiledning Denne økonomiske modelleringsveiledningen dekker Excel-tips og beste praksis om antakelser, drivere, prognoser, kobling av de tre uttalelsene, DCF-analyse, mer
  • M&A modelleringskurs

Siste innlegg