Short Rate Model - Oversikt, viktighet og typer

En kortrentemodell er en matematisk modell som brukes i evalueringen av rentederivater for å illustrere utviklingen i renten. Rentesats En rentesats refererer til beløpet som en utlåner belaster en låntaker for enhver gitt gjeld, generelt uttrykt som prosentandel av rektor. over tid ved å bestemme utviklingen av den korte hastigheten r (t) over tid.

I kortrentemodellering er den stokastiske tilstandsvariabelen spotraten på et bestemt tidspunkt (øyeblikkelig rente). Derfor er den korte renten r (t) den kontinuerlig sammensatte, årlige renten som penger kan lånes av et foretak i en uendelig kort periode på rentekurven.

Sammendrag

  • Kortrentemodeller er matematiske modeller som brukes i evalueringen av rentederivater for å illustrere utviklingen av renten over tid ved å identifisere utviklingen av den korte renten r (t) over tid.
  • Formålet med kortrentemodellering er å prisføre rentederivater.
  • Enfaktors kortrentemodeller fungerer under forutsetningen om at den fremtidige utviklingen av rentene bare er avhengig av en stokastisk faktor. Multiple-factor kortrentemodeller fungerer under forutsetningen om at mer enn en stokastisk faktor påvirker den fremtidige utviklingen av rentene.

Short Rate Model Formula

Short Rate Model - Formel

Hvor:

  • dr er endringen i renten
  • dt er tidsintervallet
  • σ er variansen til hastighetsendringene
  • dZ er den tilfeldige variabelen
  • r er den risikofrie renten

Viktigheten av kortvarig modellering

Kortrentemodeller brukes vanligvis til evaluering av rentederivater. De brukes spesielt til å prise boliglån. Pantelån Et pantelån er et lån - gitt av en pantelåner eller en bank - som gjør det mulig for en person å kjøpe et hjem. Selv om det er mulig å ta opp lån for å dekke hele boligkostnaden, er det vanligere å sikre et lån til omtrent 80% av boligens verdi. , kredittinstrumenter, obligasjoner og andre derivater som er følsomme for renteendringer.

One-Factor Short Rate Models vs. Multi-Factor Short Rate Models

Generelt sett ser man på rentemodellering som ganske komplisert fordi renten påvirkes av en rekke faktorer som forårsaker usikkerhet i en rentemodell. Noen av disse faktorene inkluderer politiske beslutninger, økonomisk tilstand, lover om etterspørsel og tilbud, statlig inngripen osv. Som et resultat tar ulike rentemodeller forskjellige renter.

Enfaktors modeller med kort hastighet

Enfaktors kortrentemodeller fungerer under forutsetningen om at den fremtidige utviklingen av rentene bare er avhengig av en stokastisk faktor. Selv om de er urealistiske, gir modellene gode estimater av begrepet rentestruktur hvis de forskjellige faktorene som påvirker rentene er svært innbyrdes forbundne.

Følgende er noen av de vanlige modellerne med en kort faktor:

  • Mertons modell
  • Vasicek-modell
  • Rendleman-Bartter-modell
  • Cox-Ingersoll-Ross modell
  • Ho-Lee modell
  • Hull-While-modell
  • Black-Derman-Toy-modell
  • Svart-Karasinski-modell
  • Kalotay-Williams-Fabozzi-modell

Multiple-factor modeller med kort hastighet

Multiple-factor kortrentemodeller fungerer under forutsetningen om at mer enn en stokastisk faktor påvirker den fremtidige utviklingen av rentene. Nøyaktigheten til modellene øker ettersom flere faktorer blir innlemmet. Multifaktormodeller er vanligvis veldig komplekse; For å løse dem kreves numeriske optimaliseringsmetoder.

To-faktor modeller med kort hastighet, som Longstaff-Schwartz-modellen, inkluderer to kilder til usikkerhet. Chen-modellen er et eksempel på en tre-faktor kortrentemodell. For risikostyring Risikostyring Risikostyring omfatter identifikasjon, analyse og respons på risikofaktorer som inngår i en virksomhets liv. Det gjøres vanligvis med, flerfaktorkortmodeller er til tider favoriserte fremfor enfaktorkortmodeller. Det er fordi de produserer scenarier som generelt er mer konsistente med de faktiske bevegelsene i rentekurven, og dermed skaper realistiske rentesimuleringer.

Typer modeller med kort pris

Kortprismodeller finnes i to typer:

1. Arbitrage-fri modeller med kort pris

Arbitrage-gratis modeller (også kjent som no-arbitrage-modeller) er modeller med kort sats som bruker reelle markedsdata for å estimere den faktiske prosessen som genererer kort sats. Ett instrument er priset ved å relatere det til prisene på andre instrumenter.

Arbitrage-frie modeller antar at markedsprisene på underliggende verdipapirer er nøyaktige. Modellene er ikke hensiktsmessige for relativ analyse der prisene på verdipapirer sammenlignes, og under sjokk eller avvikling, når det utstedes et stort overskudd av verdipapirer.

2. Likevekt modeller med kort hastighet

Likevektsmodeller for korte rater representerer en balanse mellom tilbud og etterspørsel Tilbud og etterspørsel Lovene om tilbud og etterspørsel er mikroøkonomiske begreper som sier at i effektive markeder er den tilførte mengden av en vare og den etterspurte mengden av den varen like. Prisen på den varen bestemmes også av det tidspunktet hvor tilbud og etterspørsel er like hverandre. . Visse antakelser om den faktiske prosessen med kort rente genereres for å estimere den rette teoretiske termstrukturen. Modellene kan brukes til relativ analyse for å sammenligne verdien av to verdipapirer. Med likevektsmodeller med kort rente er det ingen begrensning at verdipapirene må gis en nøyaktig pris.

Flere ressurser

Finance er den offisielle leverandøren av Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -sertifisering. Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akkreditering er en global standard for kredittanalytikere som dekker økonomi, regnskap, kredittanalyse, kontantstrømanalyse, paktmodellering, tilbakebetaling av lån og mer. sertifiseringsprogram, designet for å forvandle alle til en finansanalytiker i verdensklasse.

For å fortsette å lære og utvikle kunnskapen din om økonomisk analyse, anbefaler vi ytterligere ressursene nedenfor:

  • Equilibrium Term Structure Models Equilibrium Term Structure Models Equilibrium Term Structure Models (også kjent som Affine Term Structure Models) er stokastiske rentemodeller som brukes til å estimere riktig teoretisk
  • Markedseffektivitet Markedseffektivitet Markedseffektivitet er et relativt bredt begrep og kan referere til alle beregninger som måler informasjonsspredning i et marked. Et effektivt marked er der
  • Offentlige verdipapirer Offentlige verdipapirer Offentlige verdipapirer, eller omsettelige verdipapirer, er investeringer som er åpent eller lett å handle i et marked. Verdipapirene er enten egenkapital eller gjeldsbaserte.
  • Yield Curve Yield Curve Yield Curve er en grafisk fremstilling av renten på gjeld i en rekke løpetider. Det viser avkastningen en investor forventer å tjene hvis han låner ut pengene sine i en gitt periode. Grafen viser obligasjonens avkastning på den vertikale aksen og tiden til forfall over den horisontale aksen.

Siste innlegg