Repo 105 - Lær hvordan Lehman brukte Repo 105 i finansregnskap

Repo 105 er en regnskapsgimmick Topp regnskapsskandaler De siste to tiårene så noen av de verste regnskapsskandaler i historien. Milliarder dollar gikk tapt som et resultat av disse økonomiske katastrofene. I dette som ble brukt i Lehman Brothers for å klassifisere kortsiktige lån som salg. Det er en form for tilbakekjøpsavtale som gjør det mulig for selskaper å låne de overskytende midlene til andre selskaper for en kort periode i bytte mot sikkerhet. Materielle eiendeler Materielle eiendeler er eiendeler med fysisk form og som har verdi. Eksempler inkluderer eiendom, anlegg og utstyr. Materielle eiendeler blir sett og følt og kan ødelegges av brann, naturkatastrofe eller en ulykke. Immaterielle eiendeler mangler derimot en fysisk form og består av ting som immateriell eiendom. Låntakeren lover å betale tilbake det kortsiktige lånet pluss renter,og sikkerheten skifter ikke hender. Sikkerheten, vanligvis en obligasjon Offentlige verdipapirer, eller omsettelige verdipapirer, er investeringer som er åpent eller lett å handle i et marked. Verdipapirene er enten egenkapital eller gjeldsbaserte. antas å være solgt og deretter kjøpt tilbake. Salgsinntektene brukes til å betale ned gjeld, slik at selskapet kan redusere forpliktelser midlertidig med henblik på finansiell rapportering. Etter at balansen er publisert, låner selskapet kontanter og tilbakekjøper umiddelbart eiendelene.Salgsinntektene brukes til å betale ned gjeld, slik at selskapet kan redusere forpliktelser midlertidig med henblik på finansiell rapportering. Etter at balansen er publisert, låner selskapet kontanter og tilbakekjøper umiddelbart eiendelene.Salgsinntektene brukes til å betale ned gjeld, slik at selskapet kan redusere forpliktelser midlertidig med henblik på finansiell rapportering. Etter at balansen er publisert, låner selskapet kontanter og tilbakekjøper umiddelbart eiendelene.

Begrepet Repo 105 ble populært etter sammenbruddet av Lehman Brothers, en investeringsbank i USA. Lehman-regnskapsførere brukte regnskapsgimmikken til å betale ned 50 milliarder dollar i forpliktelser, med sikte på å redusere forpliktelsene i balansen før publiseringen av selskapets finansregnskap. Tre regnskaper De tre regnskapene er resultatregnskapet, balansen og kontantstrømoppstillingen. Disse tre kjerneuttalelsene er intrikate. Manipuleringen av balansen ble verken offentliggjort for selskapets aksjonærer eller inkludert i finansrapportens fotnoter. Banken brukte teknikken for å få den til å se ut som om den var mindre avhengig av lån enn den faktisk var.

Repo 105

Hvordan Lehman brukte Repo 105

Da Lehman Brothers designet Repo 105 i 2001, kunne den ikke få en sann salgsoppfatning fra en amerikansk advokat, siden en slik praksis ikke er tillatt i USA. Som et alternativ søkte banken mening fra Linklaters, et advokatfirma i London. Firmaet ga sin juridiske informasjon basert på engelsk lov i motsetning til amerikansk lov. Linklaters uttalte at "hvis to parter bytter eiendeler mot kontanter og parten som mottar eiendeler, bestemmer seg for å returnere tilsvarende eiendeler i stedet for selve eiendelen som ble levert, utgjør transaksjonen et salg." På grunnlag av denne oppfatningen gjorde Lehman alle sine Repo 105- og Repo 108-transaksjoner i Storbritannia, gjennom Lehman Brothers International (Europa).

Rettsrapport

I følge en rapport fra den rettsoppnevnte sensor, Anton R. Valukas, brukte Lehman Repo 105 tre ganger i regnskapet. Granskeren avslørte at Lehman brukte Repo 105 og Repo 108 for midlertidig å fjerne verdipapirbeholdningen fra regnskapet i en periode på syv til ti dager. Manipuleringen skildret et villedende bilde av bankens økonomiske stilling overfor investorer, styre og ratingbyråene. Repo 105-transaksjoner brukt av Lehman var nesten lik ordinære repotransaksjoner som banker bruker til å låne kortsiktige lån - bortsett fra at Lehman rapporterte transaksjonen som et salg i stedet for som en finansieringstransaksjon. Registrering av Repo 105 som et salg i stedet for som en finansieringstransaksjon tillot banken å fjerne transaksjonen fra balansen.

Lehman økte bruken av Repo 105 to til tre ganger før utgangen av en regnskapsperiode for å skjule økonomisk nød. Det ville overføre eierskapet til verdipapirer av høy grad til enten 105% eller 108% av mottatt beløp (derav navnene Repo 105 og Repo 108). Lehman vil da bruke inntektene fra salg av verdipapirer for å redusere gjeldene og forbedre gearingsgraden. Like etter starten på et nytt kvartal, ville banken låne midler for å tilbakebetale den tidligere kontantlån pluss renter, tilbakekjøpe verdipapirene og gjenopprette disse eiendelene til balansen. I det siste kvartalet i 2007 brukte Lehman for eksempel 38 milliarder dollar, og den rapporterte netto gearingen var 16,1 mens den faktiske giringen uten repo 105 var 17,8. På samme måte brukte banken i første kvartal 2008 $ 49.1 milliard og rapporterte netto gearing som 15,4 mens firmaets faktiske giringsgrad var 17,3.

Lehmans forsvar for repo 105

De tidligere direktørene i Lehman Brothers forsvarte sin bruk av Repo 105 med argumentet om at andre finansinstitusjoner praktiserte en eller annen form for vindusdressing for å justere sine økonomiske rapporter. De hevdet at de 50 milliarder dollar som ble ekskludert fra balansen, var for ubetydelige sammenlignet med mengden penger som gikk tapt under den globale finanskrisen. Banken brukte Repo til å senke netto gearingsgraden og villede ratingbyråene, slik at byråene ikke ville gi selskapet en dårlig rating som ville skildre et negativt image til interessentene. Mellom mars og september 2008 byttet de tre store ratingbyråene om å nedgradere Lehmans kredittutsikter og rating.

Sensorens rapportfunn

Antony Valukas, styreleder for advokatfirmaet Jenner og Block, ble utnevnt av en konkursdomstol i New York for å undersøke årsakene til Lehman-konkursen. Undersøkeren fant ut at det var tilstrekkelig bevis for å holde Lehmans ledere skyldige for grov forseelse. Betjentene utsatte Lehman for potensielt ansvar ved å bevisst ekskludere spesifikke transaksjoner som var vesentlige for bankens virksomhet. Sensor hevdet at ledelsen ikke forutså boliglånskrisen. I stedet ignorerte banken den økonomiske vanskeligheten og forventet å tjene høye inntekter når markedene kom seg.

Skjuler økonomisk nød med Repo 105

Bankens ledere våget seg på overdreven risikotaking og høy gearing. På tidspunktet for insolvens hadde Lehman 700 milliarder dollar i eiendeler og bare 25 milliarder dollar i egenkapital. Banken hadde eiendeler som hadde en løpetid på over et år, mens forpliktelsene for det meste var kortsiktige og forfallet på mindre enn ett år. Denne ubalansen tvang Lehman til å låne milliarder av dollar gjennom Repo-markedet for å betale sine kortsiktige gjeldsforpliktelser. Overdreven kortsiktig låning gjorde at långivere mistet tilliten til bankens mulighet til å betale tilbake lån. Banken vendte seg til manipulering av regnskap for å skjule sin økonomiske nød for ratingbyråene og investorene. Etter sensorens mening var det tilstrekkelig bevis for å støtte rettslige skritt og gjenoppretting av tap fra bankens ledere.

Regnskapsførers uaktsomhet

I sensorrapporten ble det også funnet at bankens revisorer, Ernst & Young, var profesjonelle uaktsomme fordi de ikke hadde utfordret nøyaktigheten i de publiserte regnskapene. Videre klarte ikke firmaet å undersøke påstandene fra den daværende Lehman Senior Vice President, Matthew Lee, om feil bruk av Repo 105. Wall Street Journal pekte også på en mulig interessekonflikt da Ernst & Young mottok et økt nivå av gebyrer fra Lehman fra 2001 til 2008.

Relaterte målinger

Vi håper du har likt å lese Finanss forklaring på Repo 105. For å fortsette å fremme din økonomiske utdannelse vil følgende økonomiressurser være nyttige:

  • Financial Accounting Theory Financial Accounting Theory Financial Accounting Theory forklarer "hvorfor" bak regnskap - årsakene til at transaksjoner rapporteres på visse måter. Denne guiden vil hjelpe deg med å forstå hovedprinsippene bak Financial Accounting Theory
  • Regnskapsetikk Regnskapsetikk Regnskapsetikk er et viktig tema fordi vi som regnskapsførere er nøkkelpersonellet som får tilgang til den økonomiske informasjonen til enkeltpersoner og enheter. Slik makt innebærer også potensialet og mulighetene for misbruk av informasjon, eller manipulering av tall for å forbedre bedriftens oppfatning eller håndheve inntjeningsstyring.
  • Prinsipp for inntektsgjenkjenning Prinsipp for inntektsgjenkjenning Prinsippet for inntektsføring anerkjenner prosessen og tidspunktet for inntektene føres og regnskapsføres som en post i selskapets finansregnskap. Teoretisk er det flere tidspunkter der inntekter kan innregnes av selskaper.
  • Gjeldskostnad Gjeldskostnad Gjeldskostnad er avkastningen som et selskap gir til gjeldsinnehavere og kreditorer. Gjeldskostnader brukes i WACC-beregninger for verdsettelsesanalyse.

Siste innlegg