Økonomisk merverdi (EVA) - Formel, eksempler og guide til EVA

Økonomisk verdiøkning (EVA) eller økonomisk fortjeneste er et mål basert på restinntektsteknikken som fungerer som en indikator på lønnsomheten Lønnsomhetsgrad Lønnsomhetsgrad er økonomiske beregninger som brukes av analytikere og investorer for å måle og evaluere et selskaps evne til å generere inntekt (fortjeneste) i forhold til omsetning, balanseaktiver, driftskostnader og egenkapital i løpet av en bestemt tidsperiode. De viser hvor godt et selskap bruker eiendelene til å produsere fortjeneste på gjennomførte prosjekter. Den underliggende forutsetningen består av ideen om at reell lønnsomhet oppstår når ytterligere formue skapes for aksjonærene, og at prosjekter skal skape avkastning over kapitalkostnadene WACC WACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnader inkludert egenkapital og gjeld .WACC-formelen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva den er, hvorfor den brukes, hvordan den skal beregnes, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator.

økonomisk merverdiformel

EVA har nesten samme form som gjenværende inntekt og kan uttrykkes som følger:

EVA = NOPAT - (WACC * investert kapital)

Hvor NOPAT = Netto driftsresultat etter skatt

WACC = Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad WACC WACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnader inkludert egenkapital og gjeld. WACC-formelen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva den er, hvorfor den brukes, hvordan du beregner den, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator

Investert kapital = Egenkapital + langsiktig gjeld i begynnelsen av perioden

og (WACC * investert kapital) er også kjent som finansieringskostnad

Beregning av netto driftsresultat etter skatt (NOPAT)

En viktig faktor for denne varen er justeringen av rentekostnaden. Rentekostnaden er inkludert i finansieringsavgiften (WACC * kapital) som er trukket fra NOPAT i EVA-beregningen og kan nås på to måter:

  1. Starter med driftsresultat og trekker deretter justert skattekostnad (fordi skattekostnad inkluderer skattefordel av renter). Derfor bør vi multiplisere renten med skattesatsen og legge denne til skattekostnaden; eller
  2. Start med resultat etter skatt og legg tilbake netto rentekostnad. Derfor bør vi multiplisere rentekostnaden med (1-skattesats).

Regnskapsjusteringer

Tre hovedjusteringer bør gjøres. Blant de vanligste og viktigste er:

  • Utgifter til FoU, forfremmelse og opplæring av ansatte bør aktiveres.
  • Avskrivningsgebyr legges tilbake til overskuddet, og i stedet belastes det for økonomiske avskrivninger. Dette gjenspeiler den sanne endringen i verdien av eiendeler i perioden, i motsetning til regnskapsmessige avskrivninger.
  • Kontoer som avsetninger, kvoter for usikker gjeld, utsatt skattebestemmelse og kvoter for varebeholdning bør legges tilbake til underforstått kapital.
  • Ikke-kontante utgifter bør legges tilbake til fortjeneste og til sysselsatt kapital.
  • Operasjonelle leieavtaler bør aktiveres og legges tilbake til sysselsatt kapital.
  • Skattekostnaden vil være basert på kontant skatt, i stedet for periodiseringsmetodene som brukes i finansiell rapportering, og vil bli beregnet som følger:

Skattekostnad per resultatregnskap - økning (eller + hvis reduksjon) i utsatt skattefordel + skattefordel av rente = Kontant skatt

Beregning av økonomikostnad

Finance Charge = investert kapital * WACC

og WACC = Ke * E / (E + D) + Kd (1-t) * D / (E + D), hvor Ke = nødvendig avkastning på egenkapital og Kd (1-t) = etter selvangivelse på gjeld

Således, gitt de justerte avgiftene, kan vi skrive den økonomiske merverdiformelen som følger:

EVA = NOPAT - (WACC * investert kapital)

Egenskaper av økonomisk merverdi

Egenskapene ved å bruke økonomisk merverdi kan sammenlignes med andre tilnærminger i følgende tabell:

Verdsettelsesmodell Måle Rabattfaktor Kommentarer
Bedriftsdiskontert kontantstrøm Fri pengeflyt WACC Fungerer best for prosjekter, forretningsenheter og selskaper som styrer kapitalstrukturen til et målnivå
Diskontert økonomisk fortjeneste EVA WACC Framhever eksplisitt når et selskap skaper verdi
Justert nåverdi Fri pengeflyt Unlevered egenkapitalkostnad Fremhever lettere endring av kapitalstruktur enn WACC-baserte modeller

Eksempel - Beregning av økonomisk merverdi for et selskap

2014 2015 2016
Investert kapital (begynnelsen av året) $ 54,236 $ 50,323 $ 55,979
WACC 8,22% 8,28% 8,37%
Finanskostnader $ 4,460 $ 4167 $ 4682
NOPAT $ 7 265 $ 5,356 $ 4,336
Finanskostnader $ 4,460 4 169 dollar $ 4683
Økonomisk verdi lagt til $ 2 805 $ 1,187 - $ 347

Last ned gratis malen

Skriv inn navn og e-post i skjemaet nedenfor og last ned gratis malen nå!

økonomisk nedlasting av verdiøkende mal

Alternative verdimål

Finansanalytikere stoler vanligvis på forskjellige metoder for å måle verdi. Avkastning på investert kapital (ROIC ROIC ROIC står for Return on Invested Capital og er en lønnsomhetsgrad som tar sikte på å måle den prosentvise avkastningen et selskap tjener på investert kapital.) Er en vanlig metode som også bruker en restinntektsmetode. Til syvende og sist er det sanneste verdimålet kontantstrømmen som genereres av en virksomhet, som bare kan måles med intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) er diskonteringsrenten som gjør netto nåverdi (NPV) til et prosjekt null. Med andre ord er det forventet sammensatt årlig avkastning som vil opptjenes på et prosjekt eller en investering. .IRR brukes i økonomisk modellering Hva er finansiell modellering Finansiell modellering utføres i Excel for å forutsi et selskaps økonomiske resultater. Oversikt over hva som er økonomisk modellering, hvordan og hvorfor bygge en modell. for å fange opp alle aspekter av en virksomhet og dens økonomiske ytelse.

Video Forklaring av økonomisk merverdi (EVA)

Se denne korte videoen for raskt å forstå hovedkonseptene som dekkes i denne guiden, inkludert definisjonen av økonomisk verdiøkning, formelen for EVA og et eksempel på EVA-beregning.

Tilleggsressurser

Avslutningsvis fremhever økonomisk merverdi (EVA) når et selskap skaper verdi (eller ødelegger verdi) og er nyttig for å forstå selskapets resultater i et gitt år. For flere ressurser som kan hjelpe deg med å fremme din karriere som finansiell modellering og verdsettelsesanalytiker (FMVA) FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari, disse tilleggsressursene vil være nyttige:

  • Avkastning på egenkapital Avkastning på egenkapital (ROE) Avkastning på egenkapital (ROE) er et mål på selskapets lønnsomhet som tar selskapets årlige avkastning (nettoinntekt) delt på verdien av dets totale egenkapital (dvs. 12%). ROE kombinerer resultatregnskapet og balansen når nettoinntekt eller resultat sammenlignes med egenkapitalen.
  • Return on Assets Return on Assets & ROA Formula ROA Formula. Return on Assets (ROA) er en type avkastning (ROI) beregning som måler lønnsomheten til en virksomhet i forhold til dens totale eiendeler. Dette forholdet indikerer hvor godt et selskap presterer ved å sammenligne overskuddet (nettoinntekt) det genererer med kapitalen det er investert i eiendeler.
  • Verdsettelsesmetoder Verdsettelsesmetoder Når det er verdsatt et selskap som en løpende virksomhet, er det tre hovedverdsettelsesmetoder som brukes: DCF-analyse, sammenlignbare selskaper og presedens transaksjoner. Disse metodene for verdsettelse brukes i investeringsbank, aksjeforskning, private equity, bedriftsutvikling, fusjoner og oppkjøp, gjeldsrike oppkjøp og finansiering
  • Guide for økonomisk modellering Gratis guide for finansiell modellering Denne guiden for finansiell modellering dekker Excel-tips og beste praksis for antakelser, drivere, prognoser, kobling av de tre uttalelsene, DCF-analyse, mer

Siste innlegg