Dead Deals - Oversikt, årsaker og eksempler på Dead Deal-kostnader

Døde avtaler refererer til fusjon og oppkjøp Fusjoner Oppkjøp M & A-prosess Denne guiden tar deg gjennom alle trinnene i M & A-prosessen. Lær hvordan fusjoner og oppkjøp og avtaler blir fullført. I denne veiledningen vil vi skissere anskaffelsesprosessen fra start til slutt, de forskjellige typer erververe (strategiske mot økonomiske kjøp), viktigheten av synergier og transaksjonskostnadene som gjennomgår due diligence Due Diligence Due diligence er en prosess av verifisering, etterforskning eller revisjon av en potensiell avtale eller investeringsmulighet for å bekrefte all relevant fakta og finansiell informasjon, og for å verifisere alt annet som ble tatt opp under en M & A-avtale eller investeringsprosess. Forsiktighet er gjennomført før en avtale avsluttes. men ikke lukk på grunn av forskjellige årsaker knyttet til verken selgeren eller kjøperen.Når avtaler ikke lukkes, påløper ulike kostnader, både direkte og indirekte. Disse er referert til som død avtale kostnader. Kostnadene er de som er relatert til å legge til rette for transaksjonen, og kan påløpe på vegne av kjøperen eller selgeren.

Dead Deals Diagram

Lær mer om M&A Financial Modelling med Finance's M&A Modelling Course.

Kostnader fra døde avtaler

Når både selger og kjøper jobber sammen for å få en transaksjon til å gå gjennom til slutt, pådrar de seg ulike kostnader for å lette transaksjonen. Størstedelen av kostnadene fra døde avtaler påløper under due diligence, når partene bruker mye tid og ressurser på å verifisere motpartens foreslåtte transaksjon og økonomiske informasjon.

Kjøp side

På kjøpesiden er kjøper interessert i å vite om finansrapportene Tre regnskaper De tre regnskapene er resultatregnskapet, balansen og kontantstrømoppstillingen. Disse tre kjerneuttalelsene presenteres intrikat av selgeren, og representerer den faktiske tilstanden til målvirksomheten. Kjøperen vil prøve å finne ut resultatene til selskapet de siste økonomiske periodene og søke forklaringer på inntektsøkning og -nedgang.

Kjøperen vil også være interessert i å vite eventuelle forpliktelser Senior og ansvarlig gjeld For å forstå eldre og ansvarlig gjeld, må vi først gjennomgå kapitalstakken. Capital stack rangerer prioriteten til forskjellige finansieringskilder. Senior og ansvarlig gjeld refererer til deres rang i selskapets kapitalstabel. I tilfelle avvikling betales seniorgjeld først knyttet til ikke oppgitte eiendeler, og annen informasjon som kan påvirke transaksjonen. Kostnadene som påløper ved gjennomføring av aktsomhet blir betraktet som døde avtaleomkostninger hvis transaksjonen ikke avsluttes.

Selg side

På den andre siden utfører selgeren due diligence på kjøperen for å kjenne sin historie om å avslutte avtaler. Selgeren ønsker å gjøre transaksjoner med en kjøper med solid finansiering og en positiv historie med å avslutte avtaler. For eksempel, hvis flere kjøpere uttrykte interesse for å anskaffe selgerens virksomhet, ville selgeren utføre due diligence for å luke ut kjøpere med en tvilsom fortid. Kostnadene som selgeren pådrar seg for å gjennomføre bakgrunnssjekker regnes som døde avtaleomkostninger hvis selgeren ikke klarer å avslutte en avtale med en av kjøperne.

Eksempler på døde avtaleomkostninger

Følgende er noen av tredjepartskostnadene som selgere og kjøpere kan pådra seg under fusjons- og anskaffelsestransaksjoner som ikke lukkes:

1. Saksomkostninger

Under en M & A-transaksjon betaler både selger og kjøper advokater for å utarbeide juridiske dokumenter for dem, samt for å håndtere juridiske forhold som partene er pålagt å fjerne før de fortsetter med transaksjonene. Noen av de juridiske dokumentene som kan utarbeides av en advokat inkluderer konkurranseavtaler, kjøps- og salgsavtaler, en intensjonsavtale eller en arbeidsavtale.

2. Verdsettelseskostnader

Når selgeren avhender eiendom eller utstyr, vil den invitere en verdivurderingsspesialist til å gi den siste verdsettelsen av eiendommen eller utstyret. Vurderingen hjelper til med å bestemme prisen som selgeren er villig til å akseptere som betaling for kjøp av en eiendel.

3. Kostnader for miljøvurdering

Når man selger visse typer eiendeler, som fabrikker og produksjonsanlegg, krever loven partene å foreta en miljøvurdering av planen for å fastslå potensielle konsekvenser for miljøet.

4. Skatterådgivningskostnader

Når en foretar en kapitalintensiv oppkjøp eller fusjon, vil kjøperen invitere skatteutøvere til å gi dem den mest effektive kjøpsplanen for å minimere skatteplikten. Kjøperen vil ønske å gå med planen som sparer dem mest penger mens de fortsatt overholder skattereglene.

Hvorfor M & A-avtaler kollapser

Det er flere grunner til at M & A-avtaler kan kollapse midt under forhandlingene mellom selger og kjøper. De inkluderer følgende:

1. Kulturkollisjon

En av de viktigste årsakene til M&A avtalsfeil er et kulturkollisjon mellom selgerens og kjøperens virksomhet. Selv om kjøperen kan ha uttrykt interesse for å anskaffe målselskapet, er det kanskje ikke kjent med selskapets kultur før kjøpsforhandlingene. Hvis kjøperen oppdager at målselskapet har en markant annen bedriftskultur enn sin egen, kan det trekke seg ut av avtalen for å unngå mulige konflikter etter anskaffelsen.

2. Begrenset involvering av eiere

En annen grunn til avtalsfeil er begrenset eller ingen involvering fra de faktiske eierne av virksomheten. Kjøpers side kan for eksempel ansette M & A-rådgivere for å overvåke transaksjonen på deres vegne. Imidlertid kan M & A-rådgiverne bare gjøre det som ligger innenfor deres krefter og kan ikke overta funksjonene til den faktiske kjøperen. Dette betyr at når den faktiske kjøperen er fraværende i forhandlingene, vil det vanligvis spore transaksjonen.

3. Kjøperkonkurs

Kjøperen kan også bli konkurs eller bare oppleve økonomiske problemer under anskaffelsesprosessen, spesielt når det innebærer en høyverdig transaksjon. Kjøperen kan ikke være i stand til å dekke alle anskaffelseskostnadene, eller finansinstitusjoner kan være motvillige til å forskuddsbetale kreditt til kjøperen.

Flere ressurser

Finance tilbyr Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram for de som ønsker å ta karrieren til neste nivå. For å fortsette å lære og fremme karrieren din, vil følgende finansressurser være nyttige:

  • Letter of Intent Letter of Intent (LOI) Last ned Finance's Intent Letter (LOI) mal. En LOI skisserer vilkårene og avtalene for en transaksjon før de endelige dokumentene signeres. Hovedpoengene som vanligvis er inkludert i en intensjonsavtale inkluderer: transaksjonsoversikt og struktur, tidslinje, due diligence, konfidensialitet, eksklusivitet
  • Forhandlet salg Forhandlet salg Et forhandlet salg er en teknikk for å tilby obligasjoner der den utstedende enheten og en interessert tegner forhandler vilkårene for salget med kjøperen. Det foretrekkes noen ganger fremfor konkurransedyktig bud på grunn av hastighet, fleksibilitet, effektivitet og konfidensialitetsnivå mellom utsteder og garantist.
  • Salgs- og kjøpsavtale Salgs- og kjøpsavtale Salgs- og kjøpsavtalen (SPA) representerer resultatet av viktige kommersielle og prisforhandlinger. I det vesentlige angir det de avtalte elementene i avtalen, inkluderer en rekke viktige beskyttelser til alle involverte parter og gir den juridiske rammen for å fullføre salget av en eiendom.
  • Suksessavgift Suksessavgift I finans er et suksessgebyr en provisjon som betales til en rådgiver (vanligvis en investeringsbank) for å fullføre en transaksjon. Gebyret er betinget av å lykkes med å hjelpe klienten med å nå sitt mål, og tilpasser dermed interessene til klienten og rådgiveren. Vanligvis en prosentandel av avtalen

Siste innlegg