Poison Put - Oversikt, hvordan det fungerer, og eksempel

En giftgift er en forsvarsstrategi mot en fiendtlig overtakelse. Det innebærer utstedelse av obligasjoner fra målselskapet som kan kjøpes tilbake før forfallsdatoen. Giftgiftsforsvaret er en forhåndsforsvarsmekanisme og kan betraktes som en variant av giftpillerstrategien.

Gift Put

Imidlertid, i motsetning til giftpillestrategien Poison Pill The Poison Pill, er en strukturell manøvre designet for å hindre forsøk på overtakelse, hvor målselskapet søker å gjøre seg selv mindre ønskelig for potensielle erververe. Dette kan oppnås ved å selge billigere aksjer til eksisterende aksjonærer, og derved fortynne egenkapitalen som en erverver mottar som påvirker antall aksjer, aksjekurs eller aksjonærenes stemmerett til et målselskap. Giftforsvaret påvirker ikke aksjene i målselskap.

Hvordan fungerer et giftstoff

Et målselskap som forventer et fiendtlig overtakelsestilbud kan skape et giftforsvar ved å pådra seg ny gjeld ved å utstede obligasjoner til investorer. De nylig utstedte obligasjonene inneholder en bestemmelse (pakt) som gir obligasjonseierne muligheten til å få tidlig tilbakebetaling av gjelden i tilfelle et fiendtlig overtakelsestilbud. Det primære målet for giftgiftsstrategien er å øke den økonomiske byrden for en bedriftsraider på tidspunktet for et fiendtlig overtakelsesforsøk.

Hvis et målselskap bruker en giftforsvarsstrategi, må en potensiell budgiver nøye vurdere kostnadene for anskaffelse av kontrollerende eierandel i målselskapet og andre relaterte kostnader, inkludert målets gjeldsbetalinger, og sørge for at det har nok kontanter til å dekke alle anskaffelseskostnadene.

Giftgiftsstrategien passer kanskje ikke for alle selskaper. For eksempel, hvis målselskapets balanse Balansen er en av de tre grunnleggende regnskapene. Disse uttalelsene er nøkkelen til både økonomisk modellering og regnskap. Balansen viser selskapets forvaltningskapital, og hvordan disse eiendelene finansieres, enten gjennom gjeld eller egenkapital. Eiendeler = Forpliktelser + Egenkapitalen er ikke sterk og den har allerede en betydelig mengde utestående gjeld. Giftsettstrategien kan ytterligere forverre den økonomiske situasjonen og føre til økonomisk nød.

Eksempel på en Poison Put-strategi

ABC Corp. er et mellomstort selskap som opererer i teknologibransjen. Selskapets ledelse oppdaget nylig at konkurrenten, XYZ Corp., har som mål å foreta en fiendtlig overtakelse av virksomheten. ABC Corps ledelse informerer selskapets styre Styret Et styre er egentlig et panel av mennesker som velges til å representere aksjonærer. Hvert offentlig selskap er lovpålagt å installere et styre; ideelle organisasjoner og mange private selskaper - selv om det ikke er nødvendig - oppretter også et styre. av det potensielle budet. Selskapets aksjonærer stemmer for å motstå overtakelsestilbudet fra XYZ Corp ved å anvende en giftforsvarsstrategi.

ABC Corps ledelse vet at XYZ Corp. krever 300 millioner dollar for å skaffe seg en kontrollerende eierandel i ABC. Styret bestemmer seg for å utstede ny gjeld i form av bedriftsobligasjoner til en samlet verdi av $ 150 millioner.

Obligasjonene inneholder en pakt med en salgsopsjon som gjør det mulig for obligasjonseierne å sikre umiddelbar tilbakebetaling i tilfelle overtakelse av ABC Corp. (eller av en annen enhet). I tillegg, hvis obligasjonseierne benytter seg av betalingsalternativet sitt, vil de ha rett til tilbakebetaling til 105% av pålydende. Parverdi. Parverdi er den nominelle eller pålydende verdien av en obligasjon, eller aksje, eller kupong som angitt på en obligasjon eller aksje. sertifikat. Det er en statisk verdi som er bestemt på utstedelsestidspunktet, og i motsetning til markedsverdien svinger den ikke regelmessig. (dvs. 5% over pari). Med andre ord vil den totale verdien av obligasjoner øke til $ 157,5 millioner.

Etter implementeringen av giftforsvaret vil den totale anskaffelseskostnaden for XYZ Corp være $ 457,5 millioner ($ 300 millioner + $ 157,5 millioner). Den heftige prislappen kan med fordel motvirke XYZ fra å forfølge overtakelsen.

Relaterte målinger

Finance er den offisielle leverandøren av den globale Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å hjelpe alle med å bli en finansanalytiker i verdensklasse . For å fortsette karrieren din, vil de ekstra økonomiressursene nedenfor være nyttige:

  • Obligasjonsgjeld Obligasjonsgjeld Gyldige obligasjoner genereres når et selskap utsteder obligasjoner for å generere kontanter. Gyldige obligasjoner refererer til det amortiserte beløpet som en obligasjonsutsteder har i balansen. Det regnes som et langsiktig ansvar
  • Pac-Man Defense Pac-Man Defense Pac-Man Defense er en strategi som brukes av målrettede selskaper for å forhindre en fiendtlig overtakelse. Denne overtakelsesforebyggende strategien er implementert ved at målselskapet snur ting ved å prøve å overta erververen. Formålet med Pac-Man Defense er å gjøre en overtakelse veldig vanskelig Eksempel på pac-man forsvar
  • Shark Repellent Shark Repellent Shark repellent refererer til tiltak som brukes av et selskap for å låse ut fiendtlige overtakelsesforsøk. Tiltakene kan være periodisk eller kontinuerlig innsats
  • Forskjøvet styre Forskjøvet styre Et forskjøvet styre, også kjent som et klassifisert styre, refererer til et styre som består av forskjellige styremedlemmer. I et forskjøvet brett av

Siste innlegg