Forventet avkastning - Hvordan beregne forventet avkastning for en portefølje

Den forventede avkastningen på en investering er den forventede verdien av sannsynlighetsfordelingen av mulig avkastning den kan gi investorer. Avkastningen på investeringen er en ukjent variabel som har forskjellige verdier knyttet til forskjellige sannsynligheter. Forventet avkastning beregnes ved å multiplisere potensielle utfall (avkastning) med sjansene for at hvert utfall oppstår, og deretter beregne summen av disse resultatene (som vist nedenfor).

Forventet returformel og diagram

På kort sikt kan avkastningen på en investering betraktes som en tilfeldig variabel Random Walk Theory The Random Walk Theory eller Random Walk Hypotesen er en matematisk modell av aksjemarkedet. Tilhengerne av teorien mener at prisene på det kan ta noen verdier innenfor et gitt område. Den forventede avkastningen er basert på historiske data, som kanskje eller ikke gir pålitelig prognose for fremtidig avkastning. Derfor er ikke resultatet garantert. Forventet avkastning er ganske enkelt et mål på sannsynligheter ment å vise sannsynligheten for at en gitt investering vil generere en positiv avkastning, og hva den sannsynlige avkastningen vil være.

Formålet med å beregne forventet avkastning på en investering er å gi en investor en ide om sannsynlig fortjeneste kontra risiko. Dette gir investoren et grunnlag for sammenligning med den risikofrie avkastningen. Renten på 3-måneders amerikanske statspapirer brukes ofte til å representere den risikofrie avkastningen.

Grunnleggende om sannsynlighetsfordeling

For en gitt tilfeldig variabel er sannsynlighetsfordelingen en funksjon som viser alle mulige verdier den kan ta. Den er begrenset til et visst område avledet fra de statistisk mulige maksimums- og minimumsverdiene. Distribusjoner kan være av to typer: diskret og kontinuerlig. Diskrete fordelinger viser bare spesifikke verdier innenfor et gitt område. En tilfeldig variabel som følger en kontinuerlig fordeling, kan ta en hvilken som helst verdi innenfor det gitte området. Å kaste en mynt har to mulige utfall og er dermed et eksempel på en diskret distribusjon. En fordeling av høyden på voksne menn, som kan ta en mulig verdi innen et angitt område, er en kontinuerlig sannsynlighetsfordeling.

Forventet returtemaForventet tilbakekomst

Last ned gratis malen

Skriv inn navn og e-post i skjemaet nedenfor og last ned gratis malen nå!

Beregning av forventet avkastning for en enkelt investering

La oss ta en investering A, som har 20% sannsynlighet for å gi 15% avkastning på investeringen, 50% sannsynlighet for å generere 10% avkastning, og 30% sannsynlighet for å resultere i 5% tap. Dette er et eksempel på å beregne en diskret sannsynlighetsfordeling for potensiell avkastning.

Sannsynlighetene for hvert potensielle avkastningsutfall er hentet fra å studere historiske data om tidligere avkastning av investeringsmidlet som blir evaluert. Sannsynlighetene som er oppgitt, i dette tilfellet, kan komme fra å studere resultatene til eiendelen de siste 10 årene. Anta at den genererte 15% avkastning på investeringen i løpet av to av de ti årene, en 10% avkastning i fem av de ti årene, og hadde et tap på 5% i tre av de ti årene.

Den forventede avkastningen på investeringen A vil da bli beregnet som følger:

Forventet avkastning på A = 0,2 (15%) + 0,5 (10%) + 0,3 (-5%)

(Det vil si 20%, eller .2, sannsynlighet ganger 15%, eller .15, avkastning, pluss 50%, eller .5, sannsynlighet ganger 10%, eller .1, avkastning, pluss 30%, eller .3, sannsynlighet for avkastning på minus 5%, eller -.5)

= 3% + 5% - 1,5%

= 6,5%

Derfor er den sannsynlige langsiktige gjennomsnittlige avkastningen for investering A 6,5%.

Beregning av forventet avkastning av en portefølje

Beregning av forventet avkastning er ikke begrenset til beregninger for en enkelt investering. Det kan også beregnes for en portefølje. Den forventede avkastningen for en investeringsportefølje er det vektede gjennomsnittet av forventet avkastning for hver av komponentene. Komponenter vektes med prosentandelen av porteføljens totale verdi som hver står for. Undersøkelse av det vektede gjennomsnittet av porteføljeaktiver kan også hjelpe investorer med å vurdere diversifiseringen av investeringsporteføljen.

For å illustrere forventet avkastning for en investeringsportefølje, la oss anta at porteføljen består av investeringer i tre eiendeler - X, Y og Z. $ 2000 er investert i X, $ 5000 investert i Y, og $ 3000 er investert i Z. Anta at forventet avkastning for X, Y og Z er beregnet og funnet å være henholdsvis 15%, 10% og 20%. Basert på de respektive investeringene i hver komponent, kan porteføljens forventede avkastning beregnes som følger:

Forventet avkastning på porteføljen = 0,2 (15%) + 0,5 (10%) + 0,3 (20%)

= 3% + 5% + 6%

= 14%

Dermed er forventet avkastning på porteføljen 14%.

Merk at selv om det enkle gjennomsnittet av forventet avkastning for porteføljens komponenter er 15% (gjennomsnittet av 10%, 15% og 20%), er porteføljens forventede avkastning på 14% litt under det enkle gjennomsnittstallet. Dette skyldes at halvparten av investorens kapital er investert i eiendelen med lavest forventet avkastning .

Analyserer investeringsrisiko

I tillegg til å beregne forventet avkastning, må investorer også vurdere risikoegenskapene til investeringsmidler. Dette hjelper til med å avgjøre om porteføljens komponenter er riktig justert med investorens risikotoleranse og investeringsmål.

Anta for eksempel at to porteføljekomponenter har vist henholdsvis følgende avkastning de siste fem årene:

Porteføljekomponent A: 12%, 2%, 25%, -9%, 10%

Porteføljekomponent B: 7%, 6%, 9%, 12%, 6%

Beregning av forventet avkastning for begge porteføljekomponentene gir samme tall: en forventet avkastning på 8%. Når hver komponent blir undersøkt for risiko, basert på avvik fra år til år fra gjennomsnittlig forventet avkastning, finner du at porteføljekomponent A bærer fem ganger mer risiko enn porteføljekomponent B (A har et standardavvik på 12,6%, mens BS standardavvik er bare 2,6%). Standardavvik representerer variansnivået som oppstår fra gjennomsnittet.

Rollen med risikotoleranse og andre faktorer

Konseptet forventet avkastning er en del av den samlede prosessen med å evaluere en potensiell investering. Selv om markedsanalytikere har kommet med enkle matematiske formler for å beregne forventet avkastning, kan enkelte investorer vurdere flere faktorer når de setter sammen en investeringsportefølje som samsvarer godt med deres personlige investeringsmål og risikotoleranse.

For eksempel kan en investor vurdere de spesifikke eksisterende økonomiske eller investeringsmessige forhold som er rådende. I tider med ekstrem usikkerhet, er investorer tilbøyelige til å lene seg mot generelt tryggere investeringer og de med lavere volatilitet, selv om investoren vanligvis er mer risikotolerant. Dermed kan en investor vike unna aksjer med høye standardavvik fra gjennomsnittlig avkastning, selv om beregningene viser at investeringen gir en utmerket gjennomsnittlig avkastning.

Det er også viktig å huske at forventet avkastning blir beregnet basert på aksjens tidligere ytelse. Imidlertid, hvis en investor har kunnskap om et selskap som får dem til å tro at det fremover vil utkonkurrere vesentlig i forhold til dets historiske normer, kan de velge å investere i en aksje som ikke ser ut til å være så lovende utelukkende basert på forventede avkastningsberegninger. En nyttig finansiell beregning å vurdere i tillegg til forventet avkastning er avkastning på investeringsgrad (ROI) ROI Formula (Return on Investment) Return on investering (ROI) er en finansiell ratio som brukes til å beregne fordelen en investor vil motta i forhold til deres investeringskostnad. Det måles oftest som nettoinntekt delt på den opprinnelige kapitalkostnaden for investeringen. Jo høyere forhold, jo større opptjening. ,en lønnsomhetsgrad som direkte sammenligner verdien av økt fortjeneste et selskap har generert gjennom kapitalinvesteringer i sin virksomhet.

Selv om det ikke er en garantert prediktor for aksjen, har den forventede avkastningsformelen vist seg å være et utmerket analytisk verktøy som hjelper investorer med å forutsi sannsynlig investeringsavkastning og vurdere porteføljerisiko og diversifisering.

Relatert lesing

Finance er den offisielle globale leverandøren av Financial Modelling and Valuation Analyst-sertifiseringsprogrammet FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600+ studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari. For å fortsette å lære og bygge din karriere som finansanalytiker, vil disse tilleggsressursene være nyttige:

  • Investering: En nybegynnerguide Investering: En nybegynnerguide Finansens guide for investering for nybegynnere vil lære deg det grunnleggende om å investere og hvordan du kommer i gang. Lær om forskjellige strategier og teknikker for handel, og om de forskjellige finansmarkedene du kan investere i.
  • Prissettingsmodell for kapitalformue Kapitalprismodell (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) er en modell som beskriver sammenhengen mellom forventet avkastning og risiko for et verdipapir. CAPM-formelen viser at avkastningen til et verdipapir er lik den risikofrie avkastningen pluss en risikopremie, basert på betaen til sikkerheten
  • Teknisk analyse: En nybegynnerveiledning Teknisk analyse - En nybegynnerveiledning Teknisk analyse er en form for investeringsvurdering som analyserer tidligere priser for å forutsi fremtidig prishandling. Tekniske analytikere mener at de kollektive handlingene til alle deltakerne i markedet nøyaktig gjenspeiler all relevant informasjon, og derfor tildeler verdipapirer kontinuerlig en virkelig markedsverdi.
  • Basisrisiko Basisrisiko Basisrisiko er risikoen for at futuresprisen ikke beveger seg i normal, jevn korrelasjon med prisen på den underliggende eiendelen, for å negere effektiviteten av en sikringsstrategi for å minimere en traders eksponering for potensielt tap. Basisrisiko aksepteres i et forsøk på å sikre prisrisiko.

Siste innlegg