Multiple-Period Dividend Discount Model - Oversikt, formel, eksempel

En utbyttediskonteringsmodell med flere perioder er en variant av utbyttediskonteringsmodellen Dividend Discount Model Dividend Discount Model (DDM) er en kvantitativ metode for å verdsette selskapets aksjekurs basert på forutsetningen om at dagens aksjekurs. Det brukes ofte i situasjoner når en investor forventer å kjøpe en aksje og holde den i et begrenset antall perioder og selge aksjen på slutten av beholdningsperioden.

I likhet med den generelle utbyttediskonteringsmodellen, er flerperiodemodellen basert på antagelsen om at den innvendige verdien av en aksje er lik summen av alle fremtidige kontantstrømmer Kontantstrøm Kontantstrøm (CF) er økningen eller reduksjonen i pengemengden. en bedrift, institusjon eller person har. I økonomi brukes begrepet for å beskrive mengden kontanter (valuta) som genereres eller forbrukes i en gitt tidsperiode. Det er mange typer CF diskontert tilbake til nåverdiene.

Flere perioders utbytterabattmodell

I et slikt scenario forventer en investor å ha aksjen Vanlig aksje Vanlig aksje er en type sikkerhet som representerer eierskap av egenkapital i et selskap. Det er andre vilkår - som vanlig aksje, ordinær aksje eller stemmerett - som tilsvarer ordinær aksje. for flere perioder. Dermed vil fremtidige kontantstrømmer fra aksjen omfatte flere utbytteutbetalinger, samt forventet salgspris på aksjen.

Deretter kan den nåværende egenverdien til en aksje beregnes ved å finne summen av fremtidige utbytteutbetalinger og forventet salgspris diskontert tilbake til nåverdiene.

Formel for flerperiodedividendrabattmodell

Den matematiske formelen som hjelper til med å beregne virkelig verdi Virkelig verdi Virkelig verdi refererer til den virkelige verdien av et aktivum - et produkt, en aksje eller et verdipapir - som er avtalt av både selger og kjøper. Virkelig verdi er gjeldende for et produkt som selges eller handles i markedet der det hører hjemme eller under normale forhold - og ikke for et produkt som blir avviklet. av en aksje som bruker formel for utbytterabatt med flere perioder, er gitt nedenfor:

Multiple-Period DDM - Formula

Hvor:

  • V 0 - gjeldende virkelig verdi av en aksje
  • D n - utbytteutbetalingen i n th perioden fra nå
  • P n - aksjekursen i n th perioden fra nå
  • r - estimert kostnad for egenkapital

Eksempel på flerperiodedividendrabattmodell

Du er en investeringsanalytiker. Din klient ba deg om å vurdere levedyktigheten av investeringen i ABC Corp. Kunden forventer å holde investeringen i tre år og selge den på slutten av beholdningsperioden (slutten av det tredje året).

Du har spådd at ABC Corp. vil betale utbytte på $ 2,50 det første året, $ 3 det andre året, og $ 3,25 det tredje året. Du forventer at ved utgangen av det tredje året vil salgsprisen på selskapets aksje være $ 125 per aksje. Anslått kapitalkostnad er 5%. Den nåværende aksjekursen er $ 110 per aksje.

DDM med flere perioder - Eksempel

For å vurdere levedyktigheten til investeringen, bør du bestemme den indre verdien av selskapets aksjer. Det kan bli funnet ved bruk av utbyttemodellen for flere perioder. Ved å legge inn de kjente variablene i formelen, kan den indre aksjeverdien beregnes på følgende måte:

Eksempelberegning

Den indre verdien av selskapets aksjer er $ 115,89, som er mer enn den nåværende aksjekursen ($ 110). Derfor kan vi si at aksjen for tiden er undervurdert.

Tilleggsressurser

Finance er den offisielle leverandøren av den globale Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å hjelpe alle med å bli en finansanalytiker i verdensklasse . For å fortsette karrieren din, vil tilleggsressursene nedenfor være nyttige:

  • Tidligere utbytte Dato uten utbytte Datoen uten utbytte er en investeringsperiode som bestemmer hvilke aksjeeiere som er berettiget til å motta deklarert utbytte. Når et selskap kunngjør et utbytte, setter styret en rekorddato når bare aksjonærer som er notert på selskapets bøker fra den datoen, har rett til å motta utbyttet.
  • FCFF vs FCFE vs Dividends FCFF vs FCFE vs Dividends Alle tre typer kontantstrøm - FCFF vs FCFE vs Dividends - kan brukes til å bestemme egenverdien av egenkapitalen, og til slutt, et selskaps egenkurs. Den primære forskjellen i verdsettelsesmetodene ligger i hvordan kontantstrømmene diskonteres.
  • Enperiodisk utbyttemodell En-periode utbyttemodell Enperiodemodellen er en variant av utbyttemodellen. Variasjonen i en periode med utbytterabatt brukes til å bestemme den indre verdien av en aksje som er planlagt å bli holdt i en periode (vanligvis ett år).
  • Verdsettelsesmetoder Verdsettelsesmetoder Når det er verdsatt et selskap som en løpende virksomhet, er det tre hovedverdsettelsesmetoder som brukes: DCF-analyse, sammenlignbare selskaper og presedens transaksjoner. Disse metodene for verdsettelse brukes i investeringsbank, aksjeforskning, private equity, bedriftsutvikling, fusjoner og oppkjøp, gjeldsrike oppkjøp og finansiering

Siste innlegg