2 og 20 - Hvordan strukturen for 2 og 20 Hedge Fund-avgifter fungerer

2 og 20 er en kompensasjonsstruktur for hedgefond som består av et forvaltningsgebyr og et resultatgebyr. 2% representerer et forvaltningshonorar som påføres forvaltningskapitalen. Et resultatgebyr på 20% belastes overskuddet Kapitalgevinst Yield Kapitalgevinstavkastning (CGY) er prisstigningen på en investering eller et verdipapir uttrykt i prosent. Fordi beregningen av kapitalgevinstutbytte involverer markedsprisen på et verdipapir over tid, kan det brukes til å analysere svingningene i markedsprisen på et verdipapir. Se beregning og eksempel som hedgefondet genererer utover en spesifisert minimumsgrense.

Igjen belastes avgiften på 2% på eiendelene under forvaltning Omsettbare verdipapirer Omsettelige verdipapirer er ubegrensede kortsiktige finansielle instrumenter som utstedes enten for aksjepapirer eller for gjeldspapirer fra et børsnotert selskap. Det utstedende selskapet lager disse instrumentene for det uttrykkelige formålet med å skaffe midler for å finansiere forretningsaktiviteter og utvidelse. uavhengig av ytelsen til investeringene under fondsforvalteren Porteføljeforvalter Porteføljeforvaltere administrerer investeringsporteføljer ved hjelp av en seks-trinns porteføljeforvaltningsprosess. Lær nøyaktig hva en porteføljeforvalter gjør i denne guiden. Porteføljeforvaltere er fagpersoner som forvalter investeringsporteføljer, med mål om å oppnå sine kunders investeringsmål. . Men,20% -avgiften belastes bare når fondet oppnår et visst overskuddsnivå.

Grafikken nedenfor skal gjøre kompensasjonsstrukturen tydelig.

2 og 20

Hvordan strukturen for Hedge Fund-avgiften på 2 og 20 fungerer

Gebyrstrukturen på 2 og 20 hjelper hedgefond med å finansiere driften. Den faste flatesatsen på 2% på forvaltningskapitalen (AUM) brukes til å betale lønn til ansatte, administrasjons- og kontorutgifter. SG&A SG&A inkluderer alle ikke-produksjonskostnader som selskapet har pådratt i en gitt periode. Dette inkluderer utgifter som husleie, reklame, markedsføring, regnskap, søksmål, reiser, måltider, lederlønn, bonuser og mer. Noen ganger kan det også omfatte avskrivningskostnader og andre driftskostnader. Resultatavgiften på 20% brukes til å belønne hedgefondets nøkkelledere og porteføljeforvaltere. Denne bonusstrukturen er det som gjør hedgefondforvaltere til noen av de best betalte finansielle fagpersonene.

Hvordan beregnes ytelsesgebyret på 20%

Resultatavgiften på 20% er den største inntektskilden for hedgefond. Resultathonoraret belastes bare når fondets fortjeneste overstiger et tidligere avtalt nivå. Et vanlig terskelnivå som brukes er 8%. Det betyr at hedgefondet bare krever 20% resultatavgift hvis årets fortjeneste overstiger 8% -nivået.

Anta for eksempel at et fond med et terskelnivå på 8% genererer en avkastning på 15% for året. Deretter vil 20% ytelsesgebyr bli belastet på den trinnvise 7% fortjenesten over 8% terskelen. Hvis hedgefondet forvalter eiendeler til 10 store investorer og gir et betydelig overskudd, kan inntektene for året løpe inn i millioner - noen ganger milliarder dollar.

Begrunnelse for avgiftsstrukturen på 2 og 20

Noen investorer anser den vanlige strukturen for hedgefondskostnader for 2 og 20 for høy. Likevel har industrien generelt opprettholdt denne kompensasjonsstrukturen gjennom årene. Det er i stand til å gjøre det først og fremst fordi hedgefond konsekvent har vært i stand til å generere høy avkastning for sine investorer. Derfor har kundene vært villige til å betale gebyrene, selv om de anser dem som noe ublu, for å oppnå en meget gunstig avkastning på investeringen. (ROI)

Renaissance Technologies, et hedgefond forvaltet av Jim Simmons, opprettholdt en gjennomsnittlig årlig avkastning på 71,8% mellom 1994 og 2015. Det verste året i perioden viste fremdeles et 21% overskudd. På grunn av de høye avkastningene som ble levert til investorene, var de villige til å betale prestasjonsgebyrer opp til 44%.

Kritikk mot avgiftsstrukturen på 2 og 20

Både investorer og politikere har satt hedgefond under press for deres kompensasjonsstruktur på 2 og 20 de siste årene. Dette skyldes i stor grad det faktum at hedgefond, i likhet med mange andre investeringer, i kjølvannet av finanskrisen i 2008 har slitt med å prestere på optimalt høye nivåer. Som et resultat har et økende antall investorer oppsøkt hedgefond som tar gebyrer lavere enn de tradisjonelle 2 og 20.

Politikere har søkt et større kutt i hedgefondets fortjeneste, og søker å få dem beskattet som vanlig inntekt i stedet for til lavere gevinst. Fra og med 2018 har hedgefondindustrien vært i stand til å opprettholde den lavere skattesatsen, og hevdet at inntekten deres ikke er fast lønn og er basert på ytelse.

Alternative strukturer for gebyrer for sikringsfond

Noen av de alternative gebyrstrukturene som er vedtatt av noen hedgefond er som følger:

1. Grunnleggeraksjer

Oppstart og nye hedgefond tilbyr insentiver til interesserte investorer i de tidlige stadiene av virksomheten. Disse insentivene er kjent som “grunnleggeraksjer”. Grunnleggernes aksjer gir investorer rett til lavere gebyrstruktur, for eksempel “1,5 og 10” i stedet for “2 og 20”. Et annet alternativ er å bruke gebyrstrukturen 2 og 20, men med et løfte om å redusere avgiften når fondet når en bestemt milepæl. For eksempel kan fondet belaste 2 og 20 på fortjeneste opp til 20%, men bare belaste "2 og 15" på fortjeneste utover 20% -nivået.

3. Rabatter for kapitallåsing

Et hedgefond kan bestemme seg for å tilby en betydelig rabatt til investorer som er villige til å låse sine investeringer i selskapet i en spesifisert tidsperiode, for eksempel fem, syv eller ti år. Denne praksisen er mest vanlig med hedgefond hvis investeringer vanligvis krever lengre tidsrammer for å generere en betydelig avkastning. I bytte for den lengre låseperioden drar kundene fordel av en redusert gebyrstruktur.

Klausul om høyt vannmerke

De fleste hedgefond inkluderer en vannmerkklausul som sier at en hedgefondforvalter bare kan belaste ytelsesgebyr etter at fondet har generert nytt overskudd. Hvis fondet har tap, må det gjenopprette tapene før resultatgebyrene belastes.

Tilleggsressurser

Vi håper du har hatt glede av Finances forklaring av kompensasjonsstrukturen for hedgefond 2 og 20. Finance er den offisielle leverandøren av den globale Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å hjelpe alle med å bli en finansanalytiker i verdensklasse . For å fortsette å lære og fremme karrieren din, vil de ekstra finansressursene nedenfor være nyttige:

  • Private Equity vs Hedge Fund Private Equity vs Hedge Fund Sammenlign private equity vs hedgefond når det gjelder investorer, risiko, likviditet, tidshorisont, kompensasjonsstruktur, karriere og flere fordeler og ulemper med hver
  • Hedge Fund Strategies Hedge Fund Strategies Et hedgefond er et investeringsfond opprettet av akkrediterte enkeltpersoner og institusjonelle investorer for å maksimere avkastningen og redusere eller eliminere risiko, uavhengig av markedets stigning eller nedgang. Hedgefondstrategier brukes gjennom private investeringspartnerskap mellom en forvalter og investorer
  • Exchange Traded Funds (ETF) Exchange Traded Fund (ETF) Et børshandlet fond (ETF) er et populært investeringsmiddel der porteføljer kan være mer fleksible og diversifiserte over et bredt spekter av alle tilgjengelige aktivaklasser. Lær om forskjellige typer ETFer ved å lese denne guiden.
  • Investering: En nybegynnerguide Investering: En nybegynnerguide Finansens guide for investering for nybegynnere vil lære deg det grunnleggende om å investere og hvordan du kommer i gang. Lær om forskjellige strategier og teknikker for handel, og om de forskjellige finansmarkedene du kan investere i.

Siste innlegg