Volatility Swap - Oversikt, definisjon av bytte, utbytte og eksempel

Volatilitetsbytte refererer til et finansielt derivat, hvis utbetaling er basert på volatiliteten til den underliggende eiendelen til det verdipapiret, som er en terminkontrakt Terminkontrakt En terminkontrakt, ofte forkortet til bare "terminkontrakt", er en avtale om å kjøpe eller selge en eiendel til en bestemt pris på en spesifisert dato i fremtiden.

Volatility Swap

Volatility swaps gjør det mulig for investorer å handle volatiliteten til en eiendel uten å eksplisitt handle med den underliggende eiendelen. Utbetalingen, som er forskjellen mellom realisert eller faktisk volatilitet og volatilitetsstreik, avregnes kontant.

Sammendrag

  • Volatilitetsbytte refererer til et finansielt derivat, hvis utbetaling er basert på volatiliteten til den underliggende eiendelen i sikkerheten.
  • En swap er et derivatinstrument som representerer en topartskontrakt der de godtar utveksling av kontantstrømmer over en gitt periode.
  • Utbyttet beregnes ved å multiplisere den nominelle verdien av kontrakten med forskjellen mellom den faktiske og den forhåndsbestemte volatiliteten.

Hva er et bytte?

En swap er et derivatinstrument som representerer en topartskontrakt der de godtar utveksling av kontantstrømmer over en gitt periode. Siden kontraktene er basert på en gjensidig avtale, kan investorer utøve fleksibilitet med utforming, struktur og spesifikke vilkår for kontraktene. Dermed eksisterer det flere varianter av bytter, og hver av dem er tilpasset for å oppfylle partenes behov.

Bytte gir også den ekstra økonomiske fordelen av en alternativ kontantstrøm til investorer. De hjelper med å diversifisere inntektsstrømmen. De gjør det også mulig for partene å redusere eller sikre sikring Sikring Sikring er en finansiell strategi som bør forstås og brukes av investorer på grunn av fordelene den gir. Som en investering beskytter den individets økonomi mot å bli utsatt for en risikabel situasjon som kan føre til verditap. risikoen forbundet med gjeldsforpliktelser som har flytende rente.

Volatilitetsbytter er forskjellige fra tradisjonelle bytter fordi de er et utbetalingsbasert instrument. Tradisjonelle bytter inkluderer utveksling av kontantstrømmer, som kan være basert på faste eller varierende priser. Volatilitetsbytter er derimot basert på volatilitet.

I struktur ligner volatilitetsbytter på variansbytter, men variansbytter handles oftere i aksjemarkedene. Siden volatilitetsavtaler er OTC-derivater Over-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) er handel med verdipapirer mellom to motparter utført utenfor formelle børser og uten tilsyn av en børsregulator . OTC-handel skjer i reseptfrie markeder (et desentralisert sted uten fysisk plassering), gjennom forhandlernettverk. , det er flere måter å konstruere dem på. Vanlige eksempler inkluderer å beregne forskjellen i volatilitet på daglig basis i stedet for på slutten av kontrakten, samt å beregne forskjellene i volatilitet på årsbasis.

Utbytte for en volatilitetsbytte

Bruk av volatilitetsbytter gjør det mulig for investorer å spekulere i retning og grad av bevegelse av volatiliteten til en underliggende eiendel. Bevegelsen må være uavhengig av prisbevegelser eller endringer i verdien på den underliggende eiendelen.

På tidspunktet for oppgjør av kontrakten må utbetalingen beregnes. Dette gjøres ved å multiplisere kontraktens nominelle verdi med forskjellen mellom den faktiske og den forhåndsbestemte volatiliteten. Dette forhåndsbestemte volatilitetsnivået er et fast tall som gjenspeiler markedets forventning på tidspunktet for terminkontrakten. Dette er kjent som volatilitetsstreiken.

Dette er forskjellig fra underforstått volatilitet som brukes i opsjoner. Ved inngåelsen av kontrakten settes volatilitetsstreiken slik at Netto nåverdi Netto nåverdi (NPV) Netto nåverdi (NPV) er verdien av alle fremtidige kontantstrømmer (positive og negative) over hele investeringsperioden diskontert til i dag. NPV-analyse er en form for egen verdsettelse og brukes mye på tvers av økonomi og regnskap for å bestemme verdien av en virksomhet, investeringssikkerheten, av utbetalingen blir lik null. Videre byttes ikke noe teoretisk beløp ved inngåelsen av kontrakten.

Utbetaling = nominelt beløp * (volatilitet - volatilitetsstreik)

Når den realiserte volatiliteten er forskjellig fra volatilitetsstreiken, er det en gevinst.

Eksempel på Volatility Swap

Tenk på en situasjon der en institusjonell næringsdrivende ønsker en volatilitetsbytte på en indeks som S&P 500. Kontrakten har en nominell verdi på $ 10.000 og en løpetid på 12 måneder. Den underforståtte volatiliteten, ifølge gjeldende investorstemning, er 15%. Dermed er volatilitetsstreiken for kontrakten 15%.

Etter 12 måneder viser den faktiske volatiliteten seg å være 20%. Det blir den realiserte volatiliteten. Gitt at det er 5% (20% –15%) forskjell mellom den realiserte volatiliteten og streiken, vil det være en utbetaling, som er $ 500 ($ 10 000 * 5%).

Forliket vil være: Selgeren av volatilitetsbyttet må betale et beløp på $ 500 til kjøperen.

På samme måte, hvis volatiliteten senere falt til 10% etter fullføringen av 12 måneder, ville kjøperen være pålagt å betale selgeren et beløp på $ 500.

Tilleggsressurser

Finance er den offisielle leverandøren av den globale Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -sertifisering Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akkreditering er en global standard for kredittanalytikere som dekker økonomi, regnskap, kredittanalyse, kontantstrømanalyse , paktmodellering, tilbakebetaling av lån og mer. sertifiseringsprogram, designet for å hjelpe alle å bli en finansanalytiker i verdensklasse. For å fortsette karrieren din, vil de ekstra økonomiressursene nedenfor være nyttige:

  • Utløpsdato (derivater) Utløpsdato (derivater) Utløpsdatoen, i derivater, refererer til datoen da opsjoner eller futureskontrakter utløper. Med andre ord er utløpsdatoen den siste dagen
  • Børs Børs En børs er en markedsplass hvor verdipapirer, som aksjer og obligasjoner, kjøpes og selges. Børser tillater selskaper å skaffe kapital og investorer til å ta informerte beslutninger ved hjelp av prisinformasjon i sanntid. Børs kan være et fysisk sted eller en elektronisk handelsplattform.
  • Volatility Arbitrage Volatility Arbitrage Volatility Arbitrage refererer til en type statistisk arbitrasestrategi som er implementert i trading av opsjoner. Det genererer fortjeneste fra forskjellen
  • Implisert volatilitet (IV) Implisert volatilitet (IV) Implisert volatilitet - eller bare IV - bruker prisen på en opsjon for å beregne hva markedet sier om den fremtidige volatiliteten til opsjonens

Siste innlegg