Overtakelsespremie - Veiledning, eksempel, årsaker til premier i M&A

Overtakelsespremie er forskjellen mellom markedsprisen (eller estimert verdi) på et selskap og den faktiske prisen som er betalt for å erverve den, uttrykt i prosent. Premien representerer merverdien av å eie 100% av et selskap i en fusjon eller oppkjøp Fusjoner Oppkjøp M & A-prosess Denne guiden tar deg gjennom alle trinnene i M & A-prosessen. Lær hvordan fusjoner og oppkjøp og avtaler blir fullført. I denne guiden vil vi skissere oppkjøpsprosessen fra start til slutt, de forskjellige typer erververe (strategiske mot økonomiske kjøp), viktigheten av synergier og transaksjonskostnader, og er også kjent som kontrollpremie . Kontrollpremien er den ekstra fordelen en erverver mottar (sammenlignet med en individuell aksjonær) av å ha full kontroll over virksomheten.

Overtakelsespremie

Innkjøpere betaler vanligvis premier av to hovedårsaker:

  1. Verdien av kontroll
  2. Verdien av synergier

# 1 Verdien av kontroll

Det er fordelaktig for aksjonærer å ha full kontroll over en virksomhet. Av denne grunn er de villige til å betale mer enn en investor som bare eier en liten brøkdel av et selskap, og derfor har svært begrenset innflytelse.

Fordelene med full kontroll og grunner til å betale en overtakelsespremie inkluderer muligheten til å:

  • Velg styret
  • Ansett og si opp konsernsjefen En administrerende direktør, en forkortelse for administrerende direktør, er den høyest rangerte personen i et selskap eller en organisasjon. Konsernsjefen er ansvarlig for den generelle suksessen til en organisasjon og for å ta ledelsesbeslutninger på toppnivå. Les en stillingsbeskrivelse
  • Godkjenn budsjetter og utgifter
  • Innflytelsesstrategi og langsiktig planlegging
  • Betal utbytte og tilbakekjøpsaksjer
  • Endre kapitalstruktur
  • Utfør M&A

# 2 Verdien av synergier

Når en erverver vil kjøpe et selskap, må den finne et estimat av målselskapets virkelig verdi. I tillegg til estimert virkelig verdi, må overtakeren bestemme de potensielle synergiene M&A Synergies M&A Synergies oppstår når verdien av et sammenslått selskap er høyere enn summen av de to individuelle selskapene. 10 måter å estimere operasjonelle synergier i M & A-avtaler er: 1) analysere antall ansatte, 2) se på måter å konsolidere leverandører på, 3) evaluere eventuelle hovedkontorer eller leiesparinger 4) estimere verdien du sparer ved å dele fra avtalen.

Basert på de to beregningene nevnt ovenfor, kan overtakeren bestemme overtakelsespremien. Premien skal bare betales hvis synergiene som oppstår som et resultat av avtalen overstiger overtakelsespremien som er betalt til målselskapet. Størrelsen på premien avhenger imidlertid også av andre faktorer, for eksempel tilstedeværelsen av andre budgivere, konkurransenivået i bransjen og insentiver fra kjøper og selger.

Synergier og overtakelsespremie

Skjermbildet over viser verdien av synergier, som forklart i Finance's M&A Financial Modelling Course.

Regnskap for overtakelsespremien

Når en overtakende betaler en overtakelsespremie under en M & A-transaksjon, blir goodwill innregnet i overtakers balanse Balanse Balansen er en av de tre grunnleggende regnskapene. Disse uttalelsene er nøkkelen til både økonomisk modellering og regnskap. Balansen viser selskapets forvaltningskapital, og hvordan disse eiendelene finansieres, enten gjennom gjeld eller egenkapital. Eiendeler = Gjeld + egenkapital. Goodwill er en immateriell eiendel som inkluderer et målfirmas merkenavn, kundebase, gode kunde- og ansattrelasjoner og patenter. I tilfelle ugunstige økonomiske forhold eller uønskede hendelser, kan markedsverdien av goodwill synke under anskaffelseskostnaden.Deretter må overtakeren innregne en nedskrivning av goodwill Goodwill Nedskrivning Regnskap En Goodwill Nedskrivning oppstår når verdien av goodwill i selskapets balanse overstiger den testede regnskapsverdien av revisorene, noe som resulterer i nedskrivning eller nedskrivning. I henhold til regnskapsstandarder skal goodwill balanseføres som en eiendel og vurderes årlig. Bedrifter bør vurdere om det er verdifall. Hvis overtakeren betaler en rabatt for oppkjøpet, vil negativ goodwill bli innregnet.

Eksempel på overtakelsespremie

I august 2017 mottok nettbutikkgiganten Amazon.com myndighetsgodkjenning for å overta Whole Foods Market, Inc. i en kontantavtale til en verdi av 13,7 milliarder dollar eller 42 dollar per aksje. Avtalens verdi representerte en overtakelsespremie27% på Austin, Texas-baserte økologiske kjøpmannens siste sluttkurs på $ 33,06 før kunngjøringen av transaksjonen.

Flere ressurser

Finance er den offisielle leverandøren av den globale Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram for de som ønsker å fremme karrieren. For å lære mer og utvide karrieren din, sjekk ut de ekstra økonomiressursene nedenfor:

  • M & A-betraktninger og implikasjoner M & A-betraktninger og implikasjoner Når man gjennomfører M&A, må et selskap erkjenne og gjennomgå alle faktorer og kompleksiteter som inngår i fusjoner og oppkjøp. Denne guiden skisserer viktige
  • Fusjonskonsekvensanalyse Fusjonskonsekvensanalyse Fusjonskonsekvensanalyse vurderer den økonomiske effekten en fusjon eller oppkjøp kan ha på et selskap. Disse må vurderes nøye før
  • Markedsverdi Markedsverdi Markedsverdi (Market Cap) er den siste markedsverdien av selskapets utestående aksjer. Market Cap er lik dagens aksjekurs multiplisert med antall utestående aksjer. Investeringssamfunnet bruker ofte markedsverdien til å rangere selskaper
  • Verdsettelsesmetoder Verdsettelsesmetoder Når det er verdsatt et selskap som en løpende virksomhet, er det tre hovedverdsettelsesmetoder som brukes: DCF-analyse, sammenlignbare selskaper og presedens transaksjoner. Disse metodene for verdsettelse brukes i investeringsbank, aksjeforskning, private equity, bedriftsutvikling, fusjoner og oppkjøp, gjeldsrike oppkjøp og finansiering

Siste innlegg