White Squire - Hjelper til med å forhindre en fiendtlig overtakelse i M&A

En hvit squire er en person eller et selskap som kjøper en stor nok eierandel. Det representerer også restverdien av eiendeler minus gjeld. Ved å omorganisere den opprinnelige regnskapsligningen får vi Aksjeeiere = Eiendeler - Forpliktelser i målselskapet for å forhindre at selskapet blir overtatt av en svart ridder Black Knight I corporate finance, et selskap som tilbyr eller utfører en fiendtlig overtakelse av målet selskapet kalles en svart ridder. En fiendtlig overtakelse er et oppkjøpsforsøk fra et selskap eller en raider som målselskapet motstår. . En hvit squire kjøper med andre ord nok aksjer i et målselskap for å forhindre en fiendtlig overtakelse.

Lær flere termer og definisjoner i Finance's Fusions & Acquisitions Glossary M&A Glossary Finance's M&A Glossary of terms and definitions for fusions & acquisitions transaksjoner. Vilkårene er fra Finans avanserte økonomiske modelleringskurs, M&A modellering.

White Squire

Eksempel på en hvit squire

For å forstå begrepet og rollen til en hvit squire, bør du vurdere følgende eksempel:

1. Selskap A mottar et tilbud fra selskap B.

I finans ville selskap A bli kalt “Målselskapet” og selskap B ville bli kalt “Ervervende selskap.”

2. Selskap A avviser tilbudet fra selskap B.

3. Til tross for avslag på tilbudet fortsetter selskap B med et anbudstilbud (forsøk på å kjøpe store mengder aksjer i selskap A ved å tilby en overkurs, over markedsprisen) for å erverve en kontrollerende andel i selskap A.

Ved å fortsette å forfølge et oppkjøp til tross for at tilbudet ble avslått av selskap A, er selskap B engasjert i å forsøke en fiendtlig overtakelse.

4. En investorvennlig for selskap A ser det fiendtlige overtakelsesforsøket fra selskap B og bestemmer seg for å gå inn og hjelpe selskap A. Den vennlige investoren kjøper aksjer i selskap A for å forhindre at aksjene blir kjøpt opp av selskap B.

Den vennlige investoren er en hvit squire fordi de kjøper aksjer som ville ha blitt snappet opp av selskap B. Takket være den hvite squires innblanding, vil oppkjøperen finne det vanskeligere å kjøpe nok aksjer til å oppnå majoritetsandel i Bedrift A.

Insentiver for White Squire

En hvit squire brukes til å hjelpe målselskapet med å forhindre en fiendtlig overtakelse. Målet selskapet må incitamente den hvite squiren til å stå på sin side av målet og ikke ende opp med å selge aksjene sine til den svarte ridderen (og dermed hjelpe det fiendtlige overtakelsesforsøket).

De mulige insentivene som kan bli tilbudt den hvite squiren inkluderer følgende:

  • Et sete i styret
  • Generøs utbytte beholdt inntjening Formelen for beholdt inntjening representerer all akkumulert nettoinntekt netto av alt utbytte som utbetales til aksjonærene. Opptjent resultat er en del av egenkapitalen i balansen og representerer den delen av virksomhetens fortjeneste som ikke blir utdelt som utbytte til aksjonærene, men i stedet er forbeholdt reinvestering.
  • En gunstig pris ved kjøp av aksjer

Hvite Squire-insentiver

Før han kjøper en aksjeblokk, godtar den vennlige investoren vanligvis på forhånd å stemme med målselskapet og ikke selge aksjene sine til den fiendtlige budgiveren.

White Squire vs. White Knight

En hvit ridder og en hvit ridder er like ved at begge er involvert i å forhindre en fiendtlig overtakelse. Det differensierende punktet er imidlertid at en hvit ridder kjøper majoritetsinteresse mens en hvit squire kun kjøper en delvis interesse i målselskapet.

Hvite squires foretrekkes fremfor hvite riddere. Handlingene til en hvit ridder White Knight En hvit ridder er et selskap eller et individ som anskaffer et målselskap som er nær å bli overtatt av en svart ridder. En hvit ridderovertakelse er det foretrukne alternativet til en fiendtlig overtakelse av den svarte ridderen, da hvite riddere gjør et "vennlig oppkjøp" ved generelt å bevare den nåværende ledergruppen effektivt utgjør en vennlig overtakelse, mens squire forsvaret tillater selskapet å beholde sin nåværende eierskap og uavhengighet.

Andre forsvar for å forhindre en fiendtlig overtakelse

Det er flere andre forsvar som kan brukes for å forhindre en fiendtlig overtakelse. Eksempler på annet fiendtlig overtakelsesforsvar inkluderer:

  • Crown Jewels Defense Crown Jewel Defense Crown Jewel Defense-strategien i fusjoner og oppkjøp (M&A) er når målet for en fiendtlig overtakelse selger noen av sine verdifulle eiendeler for å redusere attraktiviteten for den fiendtlige budgiveren. Kronjuvelforsvaret er et siste utvei-forsvar, siden målselskapet med vilje vil ødelegge en del av verdien, med håp om at erververen dropper sitt fiendtlige bud. : Selger de mest verdifulle delene av selskapet for å avskrekke en fiendtlig overtakelse
  • Golden Parachute: En kontrakt for ledere som garanterer dyre fordeler hvis de blir fjernet fra selskapet etter en overtakelse
  • Pac-Man Defense Pac-Man Defense Pac-Man Defense er en strategi som brukes av målrettede selskaper for å forhindre en fiendtlig overtakelse. Denne overtakelsesforebyggende strategien er implementert ved at målselskapet snur ting ved å prøve å overta erververen. Formålet med Pac-Man Defense er å gjøre en overtakelse veldig vanskelig. Eksempel på pac-man-forsvar: Målselskapet som kjøper aksjer i det overtakende selskapet.
  • Supermajoritetsendring: En endring i selskapets charter for å kreve en veldig stor andel av aksjonærene (opptil 90%) for å godkjenne store beslutninger. Dette betyr at det overtakende selskapet vil måtte eie mye mer enn 50% av de utestående aksjene for å oppnå kontrollerende eierandel.
  • Show-stopper: Målet selskapet starter søksmål for å forhindre et overtakelsesforsøk

Flere ressurser

Takk for at du leser Finance-guiden til et fiendtlig overtakelsesforsvar. Finance er den offisielle globale leverandøren av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600+ studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-betegnelse, et ledende sertifiseringsprogram for finansanalytikere. For å fortsette karrieren din, vil disse ekstra økonomiressursene være nyttige:

  • Creeping Takeover Creeping Takeover Ved fusjoner og oppkjøp (M&A) er en Creeping Takeover, også kjent som Creeping Tender Offer, det gradvise kjøpet av målselskapets aksjer. Strategien med en krypende overtakelse er å gradvis erverve aksjer i målet gjennom det åpne markedet, med målet å få kontrollerende eierandel.
  • Greenmail Greenmail Å begå Greenmail innebærer å kjøpe et betydelig antall aksjer i et målselskap, true en fiendtlig overtakelse, og deretter bruke trusselen til å tvinge
  • Yellow Knight Yellow Knight A Yellow Knight er et selskap som prøver å etablere en fiendtlig overtakelse av et annet selskap, men ender opp i stedet for å diskutere ideen om en fusjon med målselskapet. Endringen i strategi kan forekomme når det målrettede selskapet motstår den fiendtlige overtakelsen og erververen blir tvunget til å være vennligere for å lykkes med å forhandle om en avtale.
  • Ikke-kontrollerende interesse Ikke-kontrollerende interesse En ikke-kontrollerende interesse (NCI) er en eierandel på mindre enn 50% i et selskap, der den posisjonen som holdes gir investoren liten innflytelse eller

Siste innlegg