Hedgefond - Oversikt, investeringsstrategier, gebyrstruktur

Et hedgefond, et alternativt investeringsmiddel, er et partnerskap der investorer (akkrediterte investorer eller institusjonelle investorer) samler penger sammen, og en fondsforvalter distribuerer pengene i en rekke eiendeler ved hjelp av sofistikerte investeringsteknikker. Hedgefond, i motsetning til andre fond, kan bruke gearing, ta korte posisjoner og ha lange / korte posisjoner i derivater. Hedgefond er mindre strengt regulert av Securities and Exchange Commission (SEC) Securities and Exchange Commission (SEC) US Securities and Exchange Commission, eller SEC, er et uavhengig byrå for den amerikanske føderale regjeringen som er ansvarlig for å implementere føderale verdipapirlover og foreslår verdipapirregler. Det har også ansvaret for å opprettholde verdipapirindustrien og aksje- og opsjonsbørser i motsetning til andre fond.

Hedgefond

Rask oppsummering:

  • Et hedgefond, et alternativt investeringsmiddel, er et fond som samler investorenes penger sammen og bruker sofistikerte investeringsstrategier for å generere avkastning.
  • Hedgefond er bare tilgjengelig for akkrediterte og / eller institusjonelle investorer.
  • De fire hovedklassifiseringene av hedgefondstrategier er hendelsesdrevet, relativ verdi, makro og aksjesikring.

Definere akkrediterte og institusjonelle investorer

Hedgefond er bare tilgjengelig for akkrediterte og / eller institusjonelle investorer.

En akkreditert investor Akkreditert investor En akkreditert investor refererer til en individuell eller institusjonell investor som har oppfylt visse krav som er satt av US Securities and Exchange Commission (SEC). Akkrediterte investorer har lov til å kjøpe verdipapirer som ikke er tilgjengelige for andre investorer og som ikke er registrert hos noen myndighetsmyndighet. er en person eller forretningsenhet som har lov til å investere i verdipapirer som kanskje ikke er registrert hos finansmyndighetene. I USA må man ha en nettoverdi på minst $ 1.000.000 (unntatt verdien av primærboligen) eller en årlig inntekt på minst $ 200.000 de siste to årene. Regel 501 i regel D fra US Securities and Exchange Commission går nærmere inn på definisjonen av "akkrediterte investorer."

En institusjonell investor er en ikke-bank person eller selskap som handler verdipapirer på vegne av medlemmene i store dollar eller mengder. Institusjonelle investorer inkluderer pensjonsfond, aksjefondsselskaper, forsikringsselskaper, forretningsbanker, verdipapirfond Verdipapirfond Et aksjefond er en pool av penger som samles inn fra mange investorer for å investere i aksjer, obligasjoner eller andre verdipapirer. Verdipapirfond eies av en gruppe investorer og forvaltes av fagpersoner. Lær om de forskjellige typene fond, hvordan de fungerer, og fordeler og avveininger ved å investere i dem, eller hedgefond. På grunn av de dype lommene til institusjonelle investorer, spiller de en viktig rolle i verdipapirmarkedet.

Common Hedge Fund Strategies

Hedge Fund Research, Inc. identifiserer fire hovedklassifiseringer av strategier for hedgefond. Hver strategi innebærer forskjellige risiko- og belønningsprofiler:

1. Hendelsesdrevne strategier

Strategier som søker å tjene på ineffektive prisendringer på grunn av spesifikke bedriftshendelser, bedriftsomstillinger, fusjoner og overtakelser, salg av eiendeler, avvik, konkurser og andre hendelser

2. Relativ verdi (arbitrage) strategier

Strategier som søker å tjene på prisavvik mellom relaterte verdipapirer hvis prisavvik forventes å løses over tid.

3. Makrostrategier

Strategier som søker å tjene på globale økonomiske begivenheter og trender som renteendringer, valutaendringer, politiske endringer og andre, ved å anskaffe eierandeler med positiv eller negativ eksponering for slike makrohendelser. Makrostrategier dreier seg om prediksjon og projeksjon av makrohendelser.

4. Aksjessikringsstrategier

Strategier som søker å tjene på lange og / eller korte posisjoner i aksjer og derivater.

Gebyrstruktur for hedgefond

En vanlig struktur for hedgefondskostnad kalles “2 og 20 2 og 20 (Hedge Fund Fees). 2 og 20 er en kompensasjonsstruktur for hedgefond som består av et forvaltningsgebyr og et resultatgebyr. 2% representerer forvaltningshonoraret som påføres forvaltningskapitalen. Et resultatgebyr på 20% belastes overskuddet som hedgefondet genererer ”. Det betyr at fondsforvalteren vil belaste et forvaltningshonorar på 2% på eiendelene under forvaltning og et 20% insentivhonorar på avkastning som er større enn en spesifisert forhindringsrate. Insentivavgifter innkreves bare når porteføljen gir høyere avkastning enn hindringsgraden. Hindringsgrader kan være “harde” eller “myke”:

1. Vanskelig

En hard hindring betyr at insentivgebyr kun blir samlet inn på avkastning utover referanseverdien. For eksempel, hvis et hedgefond returnerte 25% med en 10% forhindringsrate, vil incentivavgifter bli samlet inn på meravkastningen på 15%.

2. Myk

En myk forhindringsrate betyr at insentivavgifter blir samlet inn på hele porteføljens avkastning så lenge at avkastningen er større enn hindringsgraden. For eksempel, hvis et hedgefond returnerte 25% med en 10% myk forhindringsrente, vil insentivavgifter bli samlet inn på den totale porteføljeavkastningen på 25%.

Eksempel på avgiftsstruktur for hedgefond

ABC Fund er et hedgefond med $ 100 millioner eiendeler under forvaltning. Fondet følger en «2 og 20» gebyrstruktur med en hard hindringsrate på 15%. Incitamentsgebyrer beregnes på bruttogevinster og ikke gevinster fratrukket administrasjonsgebyr. Hedgefondets resultat er gitt nedenfor. Beregn de totale gebyrene som er betalt til fondsforvalterne.

Hedgefond - Eksempeldata

Siden porteføljen genererte en avkastning på 100%, som er over 15% hard hindring, har fondsforvalterne krav på en insentivavgift.

  1. Først beregner vi administrasjonsgebyrene som $ 1.000.000 x 2% = $ 20.000.
  2. Vi beregner deretter dollaravkastningen over den harde forhindringsrenten som [$ 2.000.000 - $ 1.000.000 x (1 + 20%)] = $ 800.000. Dette er dollarbeløpet som insentivavgiftene vil bli belastet med.
  3. Til slutt beregner vi insentivavgiftene som $ 800 000 x 20% = $ 160 000.

Totale avgifter betalt til fondforvalterne er $ 20.000 + $ 160.000 = $ 180.000 .

Tilleggsressurser

Finance tilbyr Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram for de som ønsker å ta karrieren til neste nivå. For å fortsette å lære og fremme karrieren din, vil følgende ressurser være nyttige:

  • Alternativ investering Alternativ investering En alternativ investering er en investering i eiendeler som er forskjellige fra kontanter, aksjer og obligasjoner. Alternative investeringer kan være investeringer i materielle eiendeler som edle metaller eller vin. I tillegg kan de være investeringer i finansielle eiendeler som private equity, nødpapirer og hedgefond.
  • Hurdle Rate Hurdle Rate Definition En hindringsrate, som også er kjent som minimum akseptabel avkastning (MARR), er den minste avkastningskravet eller målrenten som investorer forventer å motta på en investering. Kursen bestemmes ved å vurdere kapitalkostnadene, involverte risikoer, nåværende muligheter i forretningsutvidelse, avkastning for lignende investeringer og andre faktorer
  • Indeksfond Indeksfond Indeksfond er aksjefond eller børshandlede fond (ETF) som er designet for å spore resultatene til en markedsindeks. For tiden tilgjengelige indeksfond sporer forskjellige markedsindekser, inkludert S&P 500, Russell 2000 og FTSE 100.
  • Lønningsveiledning for sikringsfond Lønningsveiledning for hedgefond Denne lønningsguiden for hedgefond dekker flere jobber i hedgefondssektoren og deres tilsvarende midtlønn for 2018. Et hedgefondsselskap er involvert i å administrere investeringsfond som er opprettet for akkrediterte personer og institusjonelle investorer for å maksimere returnerer.

Siste innlegg