Internrenten (IRR) er diskonteringsrenten som gjør at netto nåverdi (NPV) Netto nåverdi (NPV) Netto nåverdi (NPV) er verdien av alle fremtidige kontantstrømmer (positive og negative) over hele levetiden av en investering diskontert til i dag. NPV-analyse er en form for egen verdsettelse og brukes mye på tvers av økonomi og regnskap for å bestemme verdien av en virksomhet, investeringssikkerhet, av et prosjekt null. Med andre ord er det forventet sammensatt årlig avkastning som vil opptjenes på et prosjekt eller en investering. I eksemplet nedenfor har en innledende investering på $ 50 en 22% IRR. Det tilsvarer å tjene en sammensatt årlig vekstrate på 22%.
Ved beregning av IRR gis forventede kontantstrømmer for et prosjekt eller en investering, og NPV er lik null. Sagt på en annen måte, den opprinnelige kontantinvesteringen for begynnelsesperioden vil være lik nåverdien av fremtidige kontantstrømmer Kontantstrøm Kontantstrøm (CF) er økningen eller reduksjonen i mengden penger en bedrift, institusjon eller person har. I økonomi brukes begrepet for å beskrive mengden kontanter (valuta) som genereres eller forbrukes i en gitt tidsperiode. Det er mange typer CF av den investeringen. (Kostnad betalt = nåverdi av fremtidige kontantstrømmer, og dermed netto nåverdi = 0).
Når den interne avkastningen er bestemt, blir den vanligvis sammenlignet med et selskaps hindringsrate. Hurdle Definition. investorer forventer å motta på en investering. Kursen bestemmes ved å vurdere kapitalkostnadene, involverte risikoer, nåværende muligheter i utvidelse av virksomheten, avkastning for lignende investeringer og andre faktorer eller kapitalkostnader. Hvis IRR er større enn eller lik kapitalkostnaden, vil selskapet akseptere prosjektet som en god investering. (Det er selvfølgelig å anta at dette er det eneste grunnlaget for avgjørelsen. I virkeligheten er det mange andre kvantitative og kvalitative faktorer som vurderes i en investeringsbeslutning.) Hvis IRR er lavere enn hindringsgraden, vil den bli avvist.
Hva er IRR-formelen?
IRR-formelen er som følger:
Beregning av intern avkastning kan gjøres på tre måter:
- Bruke IRR- eller XIRR XIRR-funksjonen XIRR-funksjonen er kategorisert under Excel Financial-funksjoner. Funksjonen vil beregne den interne avkastningen (IRR) for en serie kontantstrømmer som kanskje ikke er periodiske. Hvis kontantstrømmene er periodiske, bør vi bruke IRR-funksjonen. I økonomisk modellering er XIRR-funksjonen nyttig i XIRR-funksjonen er funksjon i Excel eller andre regnearkprogrammer (se eksempel nedenfor)
- Ved hjelp av en finansiell kalkulator
- Ved å bruke en iterativ prosess der analytikeren prøver forskjellige diskonteringsrenter til NPV er lik null (Goal Seek Goal Seek The Goal Seek Excel-funksjonen (What-if-Analysis) er en metode for å løse en ønsket produksjon ved å endre en antagelse som driver den Funksjonen bruker en prøve-og-feil-tilnærming til å løse problemet ved å plugge inn gjetninger til den kommer til svaret. Den brukes til å utføre sensitivitetsanalyse i Excel i Excel kan brukes til å gjøre dette)
Eksempel
Her er et eksempel på hvordan man beregner den interne avkastningen.
Et selskap bestemmer om det skal kjøpes nytt utstyr som koster 500 000 dollar. Ledelsen estimerer levetiden til den nye eiendelen til å være fire år og forventer at den vil generere ytterligere $ 160.000 i årlig fortjeneste. Profitt Profitt er verdien som gjenstår etter at selskapets utgifter er betalt. Det finnes på en resultatregnskap. Hvis verdien som gjenstår etter at utgiftene er trukket fra inntektene er positiv, sies det at selskapet har overskudd, og hvis verdien er negativ, sies det å ha et tap. I det femte året planlegger selskapet å selge utstyret til en bergingsverdi på $ 50.000.
I mellomtiden kan et annet lignende investeringsalternativ generere 10% avkastning. Dette er høyere enn selskapets nåværende forhindringsrate på 8%. Målet er å sørge for at selskapet utnytter sine kontanter best.
For å ta en beslutning er IRR for investering i det nye utstyret PP&E (Eiendom, anlegg og utstyr) PP&E (Eiendom, anlegg og utstyr) en av de viktigste anleggsmidlene som finnes i balansen. PP&E er påvirket av Capex, avskrivninger og oppkjøp / disposisjoner av anleggsmidler. Disse eiendelene spiller en nøkkelrolle i den økonomiske planleggingen og analysen av selskapets virksomhet og fremtidige utgifter beregnes nedenfor.
Excel ble brukt til å beregne IRR på 13%, ved hjelp av funksjonen, = IRR () . Fra et økonomisk synspunkt bør selskapet kjøpe, fordi IRR både er større enn hindringsgraden og IRR for den alternative investeringen.
Hva brukes intern avkastning til?
Bedrifter tar på seg ulike prosjekter for å øke inntektene eller redusere kostnadene. En flott ny forretningside kan for eksempel kreve å investere i utvikling av et nytt produkt.
I kapitalbudsjettering liker seniorledere å vite rimelig forventet avkastning på slike investeringer. Den interne avkastningen er en metode som lar dem sammenligne og rangere prosjekter basert på forventet avkastning. Investeringen med høyest intern avkastning foretrekkes vanligvis.
Intern avkastning brukes mye til å analysere investeringer for private equity og risikovillig kapital, som involverer flere kontante investeringer i løpet av en virksomhets levetid og en kontantstrøm ved slutten gjennom en børsnotering eller salg av virksomheten Salgs- og kjøpsavtale Salg og Kjøpsavtale (SPA) representerer resultatet av viktige kommersielle og prisforhandlinger. I hovedsak angir det de avtalte elementene i avtalen, inkluderer en rekke viktige beskyttelser til alle involverte parter og gir den juridiske rammen for å fullføre salget av en eiendom. .
Grundig investeringsanalyse krever at en analytiker undersøker både nåverdien (NPV) Netto nåverdi (NPV) Netto nåverdi (NPV) er verdien av alle fremtidige kontantstrømmer (positive og negative) over hele levetiden til en investering diskontert til nåtiden. NPV-analyse er en form for egenverdi og brukes i stor grad på tvers av økonomi og regnskap for å bestemme verdien av en virksomhet, investeringssikkerhet og den interne avkastningen, sammen med andre indikatorer, som tilbakebetalingsperiode, tilbakebetalingsperiode tilbakebetalingsperioden viser hvor lang tid det tar for en bedrift å få tilbake en investering. for å velge riktig investering. Siden det er mulig for en veldig liten investering å ha en veldig høy avkastning, velger investorer og forvaltere noen ganger en lavere avkastning, men høyereabsolutt dollarverdi mulighet. Det er også viktig å ha en god forståelse av din egen risikotoleranse, eller et selskaps investeringsbehov, risikoaversjon, risikovillig definisjon Noen som er risikovillige har karakteristikken eller egenskapen å foretrekke å unngå tap fremfor å tjene penger. Denne egenskapen er vanligvis knyttet til investorer eller markedsdeltakere som foretrekker investeringer med lavere avkastning og relativt kjent risiko fremfor investeringer med potensielt høyere avkastning, men også med høyere usikkerhet og mer risiko. og andre tilgjengelige alternativer.
Video Forklaring av intern avkastning (IRR)
Nedenfor er en kort videoforklaring med et eksempel på hvordan du bruker XIRR-funksjonen i Excel for å beregne den interne avkastningen på en investering. Demonstrasjonen viser hvordan IRR er lik den sammensatte årlige vekstraten (CAGR). CAGR CAGR står for den sammensatte årlige vekstraten. Det er et mål på en investerings årlige vekstrate over tid, med hensyn til effekten av sammensatt.
Hva IRR egentlig betyr (et annet eksempel)
La oss se på et eksempel på en finansiell modell i Excel for å se hva det interne avkastningsnummeret egentlig betyr.
Hvis en investor betalte $ 463,846 (som er den negative kontantstrømmen vist i celle C178) for en serie positive kontantstrømmer som vist i celler D178 til J178, er IRR de vil motta 10%. Dette betyr at nåverdien av alle disse kontantstrømmene (inkludert negativ utstrømning) er null, og at bare 10% avkastning er opptjent.
Hvis investorene betalte mindre enn 463 846 dollar for alle de samme ekstra kontantstrømmene, ville deres IRR være høyere enn 10%. Omvendt, hvis de betalte mer enn $ 463846, ville IRR-en deres være lavere enn 10% .
Skjermbildet ovenfor er fra Finance's M&A Modelling Course.
Ulemper ved IRR
I motsetning til netto nåverdi gir ikke intern avkastning deg avkastningen på den opprinnelige investeringen i form av reelle dollar. For eksempel, å vite en IRR på 30% alene, forteller deg ikke om det er 30% av $ 10.000 eller 30% av $ 1.000.000.
Å bruke IRR eksklusivt kan føre til at du tar dårlige investeringsbeslutninger, spesielt hvis du sammenligner to prosjekter med ulik varighet.
La oss si at selskapets forhindringsrate er 12%, og ettårig prosjekt A har en IRR på 25%, mens femårig prosjekt B har en IRR på 15%. Hvis avgjørelsen utelukkende er basert på IRR, vil dette føre til at du velger prosjekt A fremfor B.
Et annet veldig viktig poeng om intern avkastning er at den antar at alle positive kontantstrømmer i et prosjekt vil bli reinvestert i samme takt som prosjektet , i stedet for selskapets kapitalkostnad. WACC WACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnader inkludert egenkapital og gjeld. WACC-formelen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva den er, hvorfor den brukes, hvordan man beregner den, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator. Derfor kan intern avkastning ikke gjenspeile lønnsomheten og kostnadene for et prosjekt.
En smart finansanalytiker vil alternativt bruke den modifiserte interne avkastningen (MIRR) for å komme til et mer nøyaktig mål.
Relatert lesing:
Takk for at du leser Finanss forklaring av beregningen for intern avkastning. Finance er den offisielle globale leverandøren av betegnelsen Financial Modelling Analyst FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari. For å lære mer og hjelpe deg med å fremme karrieren din, se følgende gratis finansressurser:
- XIRR vs IRR XIRR vs IRR Hvorfor bruke XIRR vs IRR. XIRR tildeler spesifikke datoer til hver enkelt kontantstrøm, noe som gjør den mer nøyaktig enn IRR når man bygger en finansiell modell i Excel.
- EVA: Economic Value Added Economic Value Added (EVA) Economic Value Added (EVA) viser at reell verdiskaping oppstår når prosjekter tjener avkastning over kapitalkostnadene, og dette øker verdien for aksjonærene. Residual Income-teknikken som fungerer som en indikator på lønnsomheten med den forutsetningen at reell lønnsomhet oppstår når rikdom er
- Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC) WACC WACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnader inkludert egenkapital og gjeld. WACC-formelen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva det er, hvorfor det brukes, hvordan man beregner det, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator
- Hurdle Rate Hurdle Rate Definition En hindringsrate, som også er kjent som minimum akseptabel avkastning (MARR), er den minste avkastningskravet eller målrenten som investorer forventer å motta på en investering. Kursen bestemmes ved å vurdere kapitalkostnadene, involverte risikoer, nåværende muligheter i forretningsutvidelse, avkastning for lignende investeringer og andre faktorer
