Inntjeningseffekt - Oversikt, formel og tolkning

Inntjeningsverdi er en metode for å verdsette aksjene i et selskap, forutsatt at dagens inntjening er bærekraftig, og at det ikke er fremtidig vekst.

Verdi for inntjeningskraft

Det betyr at inntjeningsverdien vurderer aksjenes verdi i et selskap med en antagelse om at det vil fortsette å tjene konstant fortjeneste gjennom årene, men med ingen vekst i fortjenesten.

Et selskap kan oppnå vedvarende fortjeneste ved å sørge for at akkurat tilstrekkelig kapital investeres tilbake i selskapets virksomhet. Inntjeningseffektverdimetoden tar bare i betraktning CAPEX Hvordan beregne CapEx - Formel Denne veiledningen viser hvordan man beregner CapEx ved å utlede CapEx-formelen fra resultatregnskapet og balansen for økonomisk modellering og analyse. , som kreves for å opprettholde de eksisterende fortjenestene.

Sammendrag

  • Inntjeningsverdi er en metode som brukes til å finne ut den indre verdien av selskapets aksjer, forutsatt konstant fortjeneste og ingen fremtidig vekst.
  • Inntjeningsverdi per aksje kan sammenlignes med markedsprisen på selskapets aksjer for å avgjøre om aksjen er overvurdert, undervurdert eller virkelig verdsatt.
  • Inntjeningsverdi bruker selskapets inntjening, som er tilgjengelig i selskapets økonomiske rapporter, for å bestemme selskapets aksjeverdi.

Beregning av inntjeningskraftverdi

Inntjeningsmaktverdien beregnes gjennom følgende trinn:

Trinn 1: Beregn gjennomsnittlig inntjening før renter og skatt (EBIT).

EBIT-marginer de siste fem årene (i stedet for ett år) vurderes, ettersom selskapets inntjening er høy i noen år og lav i noen år. Derfor står gjennomsnittlig EBIT EBIT Guide EBIT for Earnings Before Interest and Taxes og er en av de siste delsummene i resultatregnskapet før nettoinntekt. EBIT blir også noen ganger referert til som driftsinntekter og kalles dette fordi det blir funnet ved å trekke alle driftskostnader (produksjon og ikke-produksjonskostnader) fra salgsinntektene. margin for en omfattende konjunktursyklus vurderes.

Konjunktursyklusen Konjunktursyklus En konjunktursyklus er en svingningssyklus i bruttonasjonalproduktet (BNP) rundt den langsiktige naturlige vekstraten. Det forklarer utvidelsen og sammentrekningen i økonomisk aktivitet som en økonomi opplever over tid. på fem år er tilstrekkelig til å inkludere høye, moderate og lave marginer for en virksomhet.

Trinn 2: Normaliser EBIT og beregne inntekt etter skatt.

Den normaliserte inntjeningen representerer inntjeningskapasiteten til selskapet som en investor kan forvente i fremtiden.

Normalisert EBIT = Nåværende salg * Gjennomsnittlig EBIT-margin

Normalisert EBIT etter skatt = Normalisert EBIT * (1 - Effektiv skattesats)

Trinn 3: Legg til avskrivninger.

Normalisert resultat = Etter skatt Normalisert EBIT + Justert avskrivning

Justert avskrivning = (0,5 * Effektiv skattesats) X Gjennomsnittlig avskrivning (5 år)

Trinn 4: Beregn gjennomsnittlig vedlikehold CAPEX.

Vedlikehold Capex = Total Capex X (1 -% inntektsvekst)

Gjennomsnittlig vedlikehold Capex = Gjennomsnitt for vedlikehold Capex de siste 5 årene

Trinn 5: Beregn bruttoinntjeningsverdi.

Justert inntjening = Normalisert fortjeneste - Gjennomsnittlig vedlikehold Capex

Verdi for brutto inntjening = justert inntjening / WACC

Trinn 6: Beregn inntjeningsverdien.

Inntjeningsverdi = Brutto inntjeningsverdi + Overskudd netto eiendeler - Gjeld

Inntjeningsverdi per aksje = Inntjeningsverdi / antall utestående aksjer

Tolkning av inntjeningsverdi

Inntjeningsverdien brukes til å bestemme om selskapets aksjer er overvurdert, undervurdert eller rimelig verdsatt.

  • Et selskaps aksjer er undervurdert hvis inntjeningseffekten per aksje av aksjen er høyere enn dagens markedspris på aksjen.
  • Hvis inntjeningsverdien per aksje er lavere enn den eksisterende markedsprisen, er selskapets aksje overvurdert.
  • Et selskaps aksje er ganske verdsatt hvis inntjeningsverdien per aksje av aksjen er lik den nåværende markedsverdien.

Siden inntjeningsmaktverdien kun tar hensyn til selskapets nåværende profittnivå, vil vekstaksjene bli verdsatt for mye mindre. Videre, hvis et selskap ikke er i stand til å opprettholde det nåværende inntjeningsnivået i fremtiden, vil inntjeningsverdimetoden overvurdere selskapets egenverdi.

Inntjening Kraftverdi kontra nedsatt kontantstrøm

Verdsettelsesmetoden med diskontert kontantstrøm (DCF) forutsetter en vekstrate for å estimere selskapets fremtidige kontantstrømmer. Imidlertid kan forskjellige analytikere anta forskjellige vekstrater; Dermed varierer selskapets verdi beregnet etter DCF-metoden mye.

Omvendt krever inntjeningsmaktverdien ikke slike antakelser og eliminerer dermed noe spekulasjonsarbeid. Den bruker tall direkte fra selskapets regnskap for å beregne selskapets egenverdi.

Inntjeningsverdien tilnærming avhenger av selskapets evne til å opprettholde konstant fortjeneste. Derfor hjelper metoden med å overvinne utfordringene knyttet til forutsetningene om fortjenestemarginer, fremtidig vekst og kapitalkostnader. Metoden for inntjeningskraftverdi vurderer imidlertid ikke noen variasjoner som påvirker forretningsdriften.

Relaterte målinger

Finance er den offisielle leverandøren av Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -sertifisering. Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akkreditering er en global standard for kredittanalytikere som dekker økonomi, regnskap, kredittanalyse, kontantstrømanalyse, paktmodellering, tilbakebetaling av lån og mer. sertifiseringsprogram, designet for å forvandle alle til en finansanalytiker i verdensklasse.

For å fortsette å lære og utvikle kunnskapen din om økonomisk analyse, anbefaler vi ytterligere ressursene nedenfor:

  • Inntjeningsutbytte Inntjeningsutbytte Inntjeningsutbyttet er et finansielt forhold som beskriver forholdet mellom selskapets LTM-inntjening per aksje og selskapets aksjekurs per aksje.
  • DCF Analyse DCF Analyse Infografisk Hvordan diskontert kontantstrøm (DCF) virkelig fungerer. Denne infografikken for DCF-analyse går gjennom de forskjellige trinnene som er involvert i å bygge en DCF-modell i Excel.
  • Intrinsic Value Intrinsic Value Den indre verdien av en virksomhet (eller en hvilken som helst investeringssikkerhet) er nåverdien av alle forventede fremtidige kontantstrømmer, diskontert til passende diskonteringsrente. I motsetning til relative former for verdivurdering som ser på sammenlignbare selskaper, ser egenverdi bare på den iboende verdien av en virksomhet alene.
  • Aksjevaluering Aksjevaluering Enhver investor som ønsker å slå markedet, må mestre ferdighetene med aksjevurdering. I hovedsak er verdivurdering en metode for å bestemme den indre verdien (eller den teoretiske verdien) av en aksje. Viktigheten av å verdsette aksjer utvikler seg fra det faktum at den indre verdien av en aksje ikke er knyttet til den nåværende prisen.

Siste innlegg