Juniortranche - Lær om usikret ansvarlig gjeld

En juniortransje er en usikret gjeld Kostnad for gjeld Kostnaden for gjeld er avkastningen som et selskap gir til sine gjeldshavere og kreditorer. Gjeldskostnader brukes i WACC-beregninger for verdsettelsesanalyse. som er lavere når det gjelder tilbakebetalingsprioritet enn annen gjeld ved mislighold. Det blir også referert til som ansvarlig gjeld. Når et selskap går i avvikling eller konkurs Konkurs Konkurs er den juridiske statusen til et menneske eller en ikke-menneskelig enhet (et firma eller et statlig byrå) som ikke er i stand til å betale tilbake utestående gjeld til kreditorer. , kreditorene mottar betalinger i prioritetsrekkefølge, med seniorgjeld som mottar betaling først. Seniorgjeldskreditorer kan omfatte seniorgjeldseiere, likvidatorer og skattemyndigheter. Hvis det er penger igjen etter å ha betalt seniorgjeldsholdere, blir juniorgjeldsholdere betalt neste.På grunn av den høye risikoen forbundet med juniortransjen, har denne gjelden en lavere kredittvurdering, og den betaler en høyere rente enn seniortransjen for å kompensere eierne for den ekstra risikoen. Kredittrisiko Kredittrisiko er risikoen for tap som kan oppstå som følge av at en part ikke overholder vilkårene i en finansiell kontrakt, hovedsakelig,

Mens seniorgjeld er synonymt med selskaper som unngår å ta for mange risikoer, er juniortranche (gjeld) vanlig blant de største aksjonærene i et selskap og morselskaper. Disse partene er mer kjent med selskapet og dets virksomhet og er derfor vanligvis villige til å imøtekomme større nivåer av risiko. I motsetning til eksterne investorer opprettholder aksjonærene et nært forhold til selskapet og kan være enige om å ta en redusert avkastning Forventet avkastning Den forventede avkastningen på en investering er den forventede verdien av sannsynlighetsfordelingen av mulig avkastning den kan gi investorene. Avkastningen på investeringen er en ukjent variabel som har forskjellige verdier knyttet til forskjellige sannsynligheter. på gjeld, en rente som er mindre enn i forhold til risikonivået, til selskapet kommer tilbake til en sunn økonomisk stilling.

Juniortransje

Tilbakebetaling av en juniortransje

Når et selskap utsteder gjeld, kan det gruppere det i enten ansvarlig eller ikke-ansvarlig gjeld. Ikke-ansvarlige gjeldsholdere rangerer høyere i hierarkiet enn de ansvarlige gjeldsinnehaverne. Hvis selskapet av en eller annen grunn ikke kan oppfylle sine gjeldsforpliktelser, kan det kreve konkurs Konkurs Konkurs er den juridiske statusen til et menneske eller en ikke-menneskelig enhet (et firma eller et offentlig etat) som ikke er i stand til å betale tilbake utestående gjeld til kreditorer. i en konkurskurs. Hvis retten er tilfreds med anmodningen, vil den oppnevne en kurator som vil selge selskapets eiendeler og betale kreditorene i prioritetsrekkefølge.

De første kreditorene som får kompensasjon vil være de ansvarlige eller eldre gjeldsinnehaverne. Hvis det er overflødig kontanter igjen etter at de underordnede kreditorene har mottatt innbetalinger, blir de ansvarlige, eller junior, gjeldsinnehavere betalt neste. Disse kreditorene kan motta full gjeld fra selskapet, eller bare en delvis betaling hvis kontantbeløpet fra salg av eiendelene er utilstrekkelig. Selv om juniorgjeldsholdere er lavere i hierarkiet enn eldre gjeldsinnehavere, blir de betalt før aksjonærene. Aksjonærene vil bare motta betalinger hvis det er ekstra midler igjen etter at de ansvarlige og ikke-underordnede kreditorene er betalt i sin helhet.

På grunn av den potensielle risikoen for mislighold og tap av kapital, bør juniorgjeldseiere undersøke selskapets evne til å oppfylle sine forpliktelser. Hvis det etter avvikling av selskapets eiendeler er utilstrekkelige ressurser til å betale seniorgjeldsholdere, står juniorgjeldshavere overfor risikoen for å miste hele investeringen. Juniorgjeldseiere bør gjennomgå de samlede eiendelene som eies av selskapet, annen ventende gjeld og selskapets evne til å betale tilbake kreditorene sine før de bestemmer seg for om de skal låne ut eller ikke. For en risikovillig investor er det mer fordelaktig å eie et krav på seniorgjelden enn på den ansvarlige gjelden.

Behandling av juniorgjeld på balansen

På balansen Balanse Balansen er en av de tre grunnleggende regnskapene. Disse uttalelsene er nøkkelen til både økonomisk modellering og regnskap. Balansen viser selskapets forvaltningskapital, og hvordan disse eiendelene finansieres, enten gjennom gjeld eller egenkapital. Eiendeler = Gjeld + egenkapital, selskapets eiendeler er først oppført, etterfulgt av forpliktelser og til slutt egenkapital. Siden juniorgjeld er lånte penger, blir det registrert i gjeldsseksjonen. Kortsiktig gjeld registreres først i gjeldsseksjonen, etterfulgt av langsiktige gjeld. Seniorgjeld registreres først i delen for langsiktig gjeld, etterfulgt av juniorgjeld. Langsiktige forpliktelser registreres i prioritetsrekkefølgen, og begynner med at varen skal betales først i tilfelle avvikling.Når et selskap selger obligasjoner som er ansvarlig gjeld, blir kontantinntektene registrert på kontantkontoen, og hvis de lånte midlene ble brukt til å kjøpe eiendom eller utstyr, blir det registrert som eiendom, anlegg og utstyr i eiendelsseksjonen.

Seniorgjeld vs. Juniorgjeld

De to typer gjeld er forskjellige i flere aspekter, som listet opp nedenfor:

Hovedbetaling

Jo mer eldre en gjeld er, desto tidligere vil den skyldes forfall. Seniorgjeld Seniorgjeld Seniorgjeld er penger som skyldes av et selskap som først har krav på selskapets kontantstrømmer. Det er sikrere enn noen annen gjeld, for eksempel ansvarlig gjeldsgivere mottar vanligvis hovedstolen pluss rentebetalinger tidligere enn juniorgjeldsgivere. For eksempel, i europeisk lånefinansiering, tilbyr seniorgjeld vanligvis tilbakebetalingsperioder på 7 til 9 år, mens tilbakebetaling av juniorgjeld strekker seg til mer enn ti år.

Rentemarginer

Gjeld som har høyere risiko for mislighold gir vanligvis høyere avkastning som en måte å kompensere for større risiko involvert. Juniorgjeldsinnehavere mottar vanligvis høyere renteutbetalinger enn eldre gjeldsinnehavere, fordi investeringen er mindre sikker. Seniorgjeldseiere kan tjene marginer på mellom 225 og 325 basispoeng mens juniorgjeldsholdere tjene marginer på mellom 800 og 1000 poeng. Seniorgjeldsinnehavere mottar de laveste rentebetalingene fordi de blir prioritert under en likvidasjonsordre. Skulle selskapet misligholde sine forpliktelser, blir alle penger som er samlet inn ved salg av eiendeler først brukt til å betale seniorgjeldseiere før de betaler andre typer kreditorer.

Sikkerhet

Senior- og juniorgjeld deler samme sikkerhetspakke og blir foretrukket før ordinære aksjonærer mottar kontingenten. Hver av disse gjeldene vil motta betalinger i prioritert rekkefølge fra kontantinntektene fra avviklede eiendeler. Inter-kreditoravtalen mellom ulike kreditorer dikterer hvem som skal betales først. En inter-kreditoravtale oppstår når en kreditor samtykker i å underordne seg en annen kreditor under betaling av rektor. Under normale omstendigheter mottar seniorgjeld først betaling, etterfulgt av juniorgjeld og andre kreditorer.

Hvordan juniortransjer brukes

Juniortransjer brukes som en del av gjeldssecuritisering ved utstedelse av pantelån, pantelån (CDO) eller verdipapirer som støttes av eiendeler. Selv om selskaper foretrekker å ikke utstede juniorgjeld, på grunn av høyere renter, kan det betraktes som et bedre alternativ enn å utstede nye aksjer til publikum som kan fortynne eierskapet til selskapet. Juniorgjeld kan utstedes for å finansiere oppkjøp, for å finansiere rekapitalisering eller leveraged buyouts, eller for å gi vekstkapital. Ansvarlig gjeld kan kombineres med foretrukket aksjer for å skape en hybrid sikkerhet som utbetaler utbytte til innehaveren og finansieres som renteutgift av utstederen.

Andre ressurser

Følgende finansressurser gir ytterligere informasjon om gjeldsfinansiering:

  • Gjeldsplan Gjeldsplan En gjeldsplan legger opp all gjeld en virksomhet har i en tidsplan basert på løpetid og rentesats. I økonomisk modellering flyter rentekostnadene
  • Likvidasjonsverdi Likvidasjonsverdi Likvidasjonsverdi er en estimering av den endelige verdien som vil bli mottatt av innehaveren av finansielle instrumenter når en eiendel selges eller avvikles.
  • Gjeldskapasitet Gjeldskapasitet Gjeldskapasitet refererer til den totale gjeldsbeløpet en virksomhet kan pådra seg og betale tilbake i henhold til vilkårene i gjeldsavtalen.
  • Projiserende balanseposter Projiserende balanseposter Prosjektering av balanseposter innebærer analyse av arbeidskapital, PP&E, gjeldskapital og nettoinntekt. Denne guiden beskriver hvordan man beregner

Siste innlegg